兼并收购概念理论之四：特殊估值案例课后测验100分

证券从业后续培训：兼并收购概念理论之四：特殊估值案例课

后测验100 分

单选题

1 . When you value an oil and gas exploration and development concern,

what is the most important ratio （当您给石油和天然气勘探开发企业估值时，

最重要的比率是什么） ?

A.Equity value/net earnings （股票价值 / 净收益）

B.Enterprise value/EBITDA （企业价值 / EBITDA ）

C.Adjusted enterprise value/oil reserves （调整后的企业价值 / 石油储备）

D.Free flow cash/oil reserves （自由流动现金 / 石油储备）

E.Enterprise value/free flow cash （企业价值 / 自由流动现金）

2 . A common problem with valuing emerging market (EM) companies is （新兴市场 EM公司估值的常见问题是）:

A.The typical EM lacks quality public comparables with the subject

firm （典型的新兴市场缺乏优质的可比上市公司）

B.The DCF discount rates is highly subjective （DCF贴现率非常主观）

C.The deals are bought in US$when the targets have local currency revenue （当目标业务收入为当地货币时，而交易以美元购买）

D.Private equity is lacking, so LBO approach is invalid （私募股权缺乏，

因此杠杆收购方式无效）

3 . What is true about Mergers and Acquisitions targets that lose money

on an operating basis( 兼并和收购目标在运营上亏损的，以下哪个是正确的说

法)?

A.The targets are generally poor candidates for Mergers and

Acquisitions( 目标通常是不佳的兼并和收购候选人 )

B.The buyer is taking a very high degree of financial risk, relative

to a normal deal( 与正常交易相比，买方承担了非常高的财务风险 )

C.They are usually acquired by private equity firms( 它们通常由私募股权

公司收购 )

D.The acquisition prices might have a 40% discount from those of

profitable targets(收购价格可能比那些盈利公司的价格低40％)

多选题

1 . “Money losing ” firms are frequent targets in the Mergers and

Acquisition business. Whydo acquirers seek “money losers ”（“亏损”

的公司在兼并和收购业务中是频繁的目标。为什么收购者寻求“亏损”公司）?

A.Acquirers think they can “fi

”the money losers ’problems （收购者

x

认为他们可以“解决”亏损公司的问题）

B.Money losers sell “ at a discount ”to value multiples of profitable

firm

（亏损公司以相对于盈利公司“折扣”的形式出售）

s

C.Money losers provide sizeable tax benefits for the buyer( 亏损公司为

买方提供可观的税收优惠)

D.All the above three options are correct( 以上三种选择都是正确的)

判断题

1 . A common problem in the DCF valuation of high tech firms is using

too-high discount rates.( 高科技企业的 DCF估值中的一个常见问题是使用过

高的贴现率。 ) ( 错)

补充

1 . What is an example of an industry-specific value ratio （哪个例子是

行业特定价值比率） ?

A.EV/EBITDA

B.EV/Subscriber(EV/ 用户 )

C.EV/Revenue(EV/收入 )

D.EV/Net cement plant(EV/ 水泥厂净值 )