国际投资学 第一章 国际投资导论
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第一章 国际投资导论 《国际投资学》PPT课件
第一章 国际投资导论 第一节 资本运动与投资
一、资本与资本运动 宏观经济学研究存量核算时，资本泛指一切投入再生产 过程的有形资本、无形资本、金融资本和人力资本。 资本运动过程就是投资活动，资本的国际化运动就是国 际投资。
二、资本运动与投资 投资的一般定义可以表述为：投资是一定的经济主体将 现期的收入转化为资本以获取预期不确定收益的活动过 程。
四、国际直接投资与国际间接投资的区别 1．有效控制权区别 2．国际直接投资的性质和过程比国际间接投资复杂
五、经济全球化趋势下的国际投资特征 1．经济全球化扩大了国际资本流动的范围和规模 2．国际投资区域流向发生变化 3．国际投资产业流向集中，服务行业成为主导行业 4．跨国并购成为国际资本流动的主要形式
Hale Waihona Puke 二、国际资本运动、国际投资与国际融资 • 国际资本运动从根本意义上看，是一个理论上的概念，
属于经济学范畴，正是由于资本在国际间的运动，才构 成了国际投资的基础。 • 国际投资属于国际资本运动的范畴，其本质特征在于它 的盈利性。广义的国际投资包括国际直接投资、国际证 券投资、国际借贷以及部分国际援助。狭义的国际投资 仅指国际直接投资和国际证券投资。 • 国际融资是国际投资的具体活动，任何一项国际投资行 为，在投资前期都要进行融资活动。
三、国际投资学研究的基本范畴与内容体系
第三节 国际投资分类
一、按投资期限分类 按照投资期限长短的不同，国际投资可以分为长期投资 和短期投资。长期投资一般是指5年以上的投资，短期 投资则是5年以下的投资。
二、按资本来源及用途分类 按照资本来源及用途的不同，国际投资可以分为公共投 资和私人投资。
三、按资本的特性分类 按照资本的特性不同，国际投资可以分为国际直接投资 和国际间接投资。
国际投资学第一章国际投资导论105页PPT
• 乔布斯的话连奥巴马都不爱听，更不要 说那些总喜欢拿中国做文章的美国媒体了。 但乔布斯说的是心里话。他必须确保苹果 的独特品质，同样他必须追求苹果产品的 超额利润，而这两点是他的同胞们无法做 到的。
• 乔布斯的“国际分工方案”符合苹果公 司的利益，也符合全球经济一体化的发展 要求。然而，在这样的分工体系中，中国 人扮演的角色尴尬，心情复杂。
•
由于政府的转移支付实际上是把国家
的财政收入还给个人，所以有的西方经济
学家称之为负税收。
• 2）政府投资的挤出效应
•
社会财富的总量是一定的，政府这边
占用的资金过多，就会使私人部门可占用资
金减少，经济学将这种情况，称为财政的
“挤出效应”：政府通过向公众（企业、居
民）和商业银行借款来实行扩张性的财政政
苹果皮富士康员工年薪按4万元计，
库克是其6万倍
3、资本市场
期限在一年以上的资金借贷和证券 交易的场所。
供给方为各类金融机构、富有个人。
需求方众多，金融机构、政府、企 业、耐用消费品的消费者等。
• ※特点： • 1、融资期限长：至少一年以上。 • 2、流动性相对较差： • 3、风险大，但收益高。
• 保险公司资金运用的具体管理办 法，由国务院保险监督管理机构依照 前两款的规定制定。
• 2、政府投资 • 1）政府投资：政府财政支出。 • ①政府购买
私人商品劳务
政
府
购
买
公共投资
• 2011年1-12月累计，全国财政支出
108930亿元，分中央地方看，中央财政 支出56414亿元，其中，中央本级支出 16514亿元，对地方税收返还和转移支 付39900亿元。地方财政用地方本级收 入以及中央税收返还和转移支付资金安 排支出92416亿元。
g国际投资第一章 国际投资导论幻灯片PPT
四、国际投资的主体与客体 (一)国际投资的主体 （1）跨国公司 跨国公司（Transnational Corporation）是国际直接
投资的主体。跨国公司是指发达国家的一些大型 企业为获得巨额利润，通过对外直接投资，在多 个国家设立分支机构或子公司，从事生产、销售 或其他经营活动的国际企业组织形式。
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（2）国际金融机构 国际金融机构（International Financial Institution）包括跨国银 行及非银行金融机构，它是指由会员国认购股份组成的专门 从事某些特殊国际金融业务的金融机构。根据其会员国的组 成及其所从事的业务范围的不同，国际金融机构可以大致区 分为全球性国际金融机构和区域性国际金融机构两大类。它 们是参与国际证券投资和金融服务业直接投资的主体，主要 从事某些较为特殊的国际信贷业务。
(二)科技革命引起的社会生产力变化是国际投资大发展的物质 基础 自20世纪50年代开始的以原子能、电子计算机、空间技术、材料科 学、生物工程为基础的第三次科学技术革命，遍及各科学和技术领 域，并把科学和技术紧密结合起来而形成新的生产力因素。第三次 科技革命推动了生产了的发展，首先促使了交通、通讯的现代化和 管理的计算机化，使得人类在联系上的空间大大缩短，为跨国公司 在世界范围内组织生产创造了物质前提。
标、商誉、技术专利、情报信息、销售渠道等可以带来经 济利益的各方面优势。
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第二节 国际投资的分类
一、国际投资的传统分类 （一）按投资对象不同可划分为实业投资和金融投资 西方学者早期把投资行为作为金融活动的一个组成部
分来看待，认为投资行为主要是通过购买各种债券 或股票来实现的。近代，人们开始从更广泛的角度 来看待投资，认为一切为获得未来收益而进行的现 期投入都算作投资行为，他们已开始把更多的注意 力转移到了与物质生产精紧品文密档 相联的投资行为上来。
第一章 国际投资导论
国际投资学与相关学科的关系
西方投资学与国际投资学的关系
西方投资学的研究对象是证券投资微观理论，如证券组合理论、 金融资产定价模型等
国际投资学的研究范围包括证券投资和直接投资
国际投资学突出 “跨国性”的研究
卢进勇、郜志雄，《国际投资学》，中国人民大学出版社
国际投资学与相关学科的关系
国际贸易学与国际投资学的关系
从宏观层面来看，学习国际投资学是深刻认识世界经济形 势的需要 学习国际投资学还是我国经济建设和对外开放不断深入发 展的需要 从微观层面来看，学习国际投资学是投资者寻求最佳投资 方式、获得最好投资效益的需要
卢进勇、郜志雄，《国际投资学》，中国人民大学出版社
第三节 国际投资的分类
按照不同的分类标准，分为四种类型：
卢进勇、郜志雄，《国际投资学》，中国人民大学出版社
国际投资学的研究方法
总量分析与个量分析相结合 静态分析与动态分析相结合
定性分析与定量分析相结合
历史分析与逻辑分析相结合
抽象分析与实证分析相结合
理论总结与实践操作相结合
卢进勇、郜志雄，《国际投资学》，中国人民大学出版社
学习和研究国际投资学的意义
● 机器设备 ● 零部件和原材料 3．无形资产（Intangible Assets）
● 生产诀窍
● 技术专利
● 管理技术
● 情报信息
● 商标
● 商誉
卢进勇、郜志雄，《国际投资学》，中国人民大学出版社
● 销售渠道
投资国和东道国:
投资国亦称资本流出国或对外投资国，指从事对外投资活动的经济主体所在 的经济体。
国际投资学(investment)
20
（4）国际投资中生产要素的流动要受到诸多因素的限制 投资必然是生产要素的投入。国际投资伴随着生产要素在各国 之间的流动。广义的生产要素包括：原材料、设备、资金、劳 动力、技术、土地等。在国内投资中，生产要素易于在各部门、 各地区之间流动。（地方保护主义除外）。商品经济越发达， 则流动渠道越畅通。与国内投资相比，国际投资中生产要素的 流动要困难得多。 解释：材料和设备的流动要受到投资国和东道国外贸政策（如 禁止进出口、进出口关税、产品配额限制等）、产品质量和运 输条件等因素的制约；在各生产要素中，资金的流动性最好但 仍受投资国和东道国对外经济政策、国内货币供求状况和汇率 等因素的影响；劳动力的流动要受其自身素质和许多法律的限 制（例如，澳洲对肥胖的人发放医疗保险金，因此，移民局对 体重超过84公斤的人禁止入境！）；技术的流动要受到输出国 的多外经济政策和技术对东道国适用程度的影响（消化），特 别是对于当代第一流技术，投资者及其政府往往采取各种严厉 措施，限制其输出，以便保持其垄断技术优势；土地则完全没 有流动性。 生产要素流动困难使得国际投资的运动过程要比国内投资的运 动过程复杂得多。
12
国际投资
涉及两类国家
投资国和东道国
分为两个部分
向国外投资（对投资国而言） 向国际筹资，即引进海外资金（对东道国而言）
13
国际资本流动与国际投资
国际资本流动：指资本在国际间的转移、输出或输入， 也就是资本的跨国界流动，即资本从一个国家（或地区） 转移到另一个国家（或地区）。 二者相同之处：
19
（3）国际投资具有多元的直接目标 投资目标可以分为直接目标与最终目标。 国内投资与国际投资的最终目标是一致的，即都是为了 追求盈利的最大化，但两者的直接目标有很大的区别。国内 投资的直接目标与最终目标是统一的，而国际投资的直接目 标与最终目标之间则有较大的差异。就国际直接投资而言， 具有多元直接目标，如：开拓和维护出口市场、转移污染、 降低产品成本、分散资产风险、学习国外先进技术，获得东 道国资源、援助东道国经济建设、改善投资国与东道国的双 边经济关系或政治关系为投资者得到其他有利可图的投资机 会做铺垫等；就国际间接投资而言，同样具有多元直接目标， 除获得高于国内投资的利润外，还有分散资产风险，为东道 国提供经济援助，解决国内“资本过剩”等。国际投资目标 多元化是国际投资的重要特点，因而，考察其整体效益要比 考察国内投资的整体效益复杂。
（4）国际投资中生产要素的流动要受到诸多因素的限制 投资必然是生产要素的投入。国际投资伴随着生产要素在各国 之间的流动。广义的生产要素包括：原材料、设备、资金、劳 动力、技术、土地等。在国内投资中，生产要素易于在各部门、 各地区之间流动。（地方保护主义除外）。商品经济越发达， 则流动渠道越畅通。与国内投资相比，国际投资中生产要素的 流动要困难得多。 解释：材料和设备的流动要受到投资国和东道国外贸政策（如 禁止进出口、进出口关税、产品配额限制等）、产品质量和运 输条件等因素的制约；在各生产要素中，资金的流动性最好但 仍受投资国和东道国对外经济政策、国内货币供求状况和汇率 等因素的影响；劳动力的流动要受其自身素质和许多法律的限 制（例如，澳洲对肥胖的人发放医疗保险金，因此，移民局对 体重超过84公斤的人禁止入境！）；技术的流动要受到输出国 的多外经济政策和技术对东道国适用程度的影响（消化），特 别是对于当代第一流技术，投资者及其政府往往采取各种严厉 措施，限制其输出，以便保持其垄断技术优势；土地则完全没 有流动性。 生产要素流动困难使得国际投资的运动过程要比国内投资的运 动过程复杂得多。
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国际投资
涉及两类国家
投资国和东道国
分为两个部分
向国外投资（对投资国而言） 向国际筹资，即引进海外资金（对东道国而言）
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国际资本流动与国际投资
国际资本流动：指资本在国际间的转移、输出或输入， 也就是资本的跨国界流动，即资本从一个国家（或地区） 转移到另一个国家（或地区）。 二者相同之处：
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（3）国际投资具有多元的直接目标 投资目标可以分为直接目标与最终目标。 国内投资与国际投资的最终目标是一致的，即都是为了 追求盈利的最大化，但两者的直接目标有很大的区别。国内 投资的直接目标与最终目标是统一的，而国际投资的直接目 标与最终目标之间则有较大的差异。就国际直接投资而言， 具有多元直接目标，如：开拓和维护出口市场、转移污染、 降低产品成本、分散资产风险、学习国外先进技术，获得东 道国资源、援助东道国经济建设、改善投资国与东道国的双 边经济关系或政治关系为投资者得到其他有利可图的投资机 会做铺垫等；就国际间接投资而言，同样具有多元直接目标， 除获得高于国内投资的利润外，还有分散资产风险，为东道 国提供经济援助，解决国内“资本过剩”等。国际投资目标 多元化是国际投资的重要特点，因而，考察其整体效益要比 考察国内投资的整体效益复杂。
[经济学]国际投资学1国际投资导论
![[经济学]国际投资学1国际投资导论](https://img.taocdn.com/s3/m/2eb25be39ec3d5bbfd0a74d8.png)
2019/1/30
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二、国际投资的行业趋势
(一)国际投资行业格局的变迁 1 ．第一次世界大战前，国际投资的行业重 心在于英、法、德、美等发达国家对殖民地 区 落后国家的初级产业和基础设施投资。 2 ．两次世界大战期间，国际直接投资对制 造业的投入有所增加。 3 ．第二次世界大战后，国际直接投资的行 业重点进一步转向第二产业——制造业。 4．20世纪80年代中期以来，国际直接投资 的行业结构发展的新动向是第三产业 —— 服务 业比重的迅速提高。
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国际投资其内涵可以从以下四个方面 加以把握。
(一)国际投资主体的多元化 (二)国际投资客体的多样化 (三)国际投资的根本目的是实现价值增值 (四)国际投资蕴合资产的跨国运营过程
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二、国际投资的类型
（一）按投资期限 ——短期投资、长期投资 （二）按投资主体 ——官方投资、私人投资 （三）按是否对投资企业拥有所有权 ——直接投资、间接投资
[阅读文献]
1 ．杨 大楷、 刘庆生 、刘伟 ：《国际投资研 究》，上海财经大学出版社2001年版。 2．联合国贸发会议(UNCTAD)：《世界投资 报告》中国财政经济出版社。 3．国际货币基金组织 (1MF)：《国际资本市 场——发展、前景和主要政策问题》，中国金 融出版社 1999年版。 4 ． UNCTAD ： World lnvestment Report(2004、2005)。
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(3)非洲——FDI基本特征：
第一，在国际直接投资领域，非洲始 终是显得微不足道的。 第二，北非已成为非洲吸收 FDI 增长 最快的地区。 第三，西欧是非洲最大的投资者，在 非洲经营的大型外国子公司一大半来自 西欧。
国际投资导论
IBM靠什么从一个单纯的硬件提供商发展成为一个 集硬件、软件和服务于一体的综合IT服务巨头？
2019年11月12日星期二
26
案例解析
IBM主要是依靠跨国并购这一方式而成为综合IT 服务巨头的。 1．主观上，全球并购使IBM迅速壮大了自己 软件和服务方面的实力，在公司内部达到了主机硬 件、软件与服务三部分业务的综合发展，实现了公 司战略重组，迅速进入新的行业领域，从而实现企 业的综合化经营，并成为向综合服务转型的典范。 2．客观上，全球并购又同时达到了消灭竞争对 手、减轻竞争压力、增加产品和服务的市场占有份 额、增强企业竞争力和实力、提升企业形象的效果。
的投资主体。
将其拥有的货币、实物及其它形式资产 或生产要素。
跨国界流动与配置形成实物资产、无形
资产或金融资产。
通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
2019年11月12日星期二
4
二、国际投资的主体
跨国公司 国际金融机构 官方与半官方机构 个人投资者
2019年11月12日星期二
2019年11月12日星期二
1
第一章 国际投资导论
第一节 国际投资概述 第二节 国际投资的产生、发展及其发展趋势 第三节 国际投资研究的内容与方法 第四节 国际投资的分类
2019年11月12日星期二
2
第一节 国际投资概述
2019年11月12日星期二
3
一、国际投资的概念
各类具有独立投资决策权对投资结果承担责任
2019年11月12日星期二
8
二、低迷徘徊阶段（1914年～1945年）
国际投资的总额下降 国际投资的格局发生重大变化 国际投资方式仍然以国际间接投资为主
2019年11月12日星期二
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案例解析
IBM主要是依靠跨国并购这一方式而成为综合IT 服务巨头的。 1．主观上，全球并购使IBM迅速壮大了自己 软件和服务方面的实力，在公司内部达到了主机硬 件、软件与服务三部分业务的综合发展，实现了公 司战略重组，迅速进入新的行业领域，从而实现企 业的综合化经营，并成为向综合服务转型的典范。 2．客观上，全球并购又同时达到了消灭竞争对 手、减轻竞争压力、增加产品和服务的市场占有份 额、增强企业竞争力和实力、提升企业形象的效果。
的投资主体。
将其拥有的货币、实物及其它形式资产 或生产要素。
跨国界流动与配置形成实物资产、无形
资产或金融资产。
通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
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二、国际投资的主体
跨国公司 国际金融机构 官方与半官方机构 个人投资者
2019年11月12日星期二
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第一章 国际投资导论
第一节 国际投资概述 第二节 国际投资的产生、发展及其发展趋势 第三节 国际投资研究的内容与方法 第四节 国际投资的分类
2019年11月12日星期二
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第一节 国际投资概述
2019年11月12日星期二
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一、国际投资的概念
各类具有独立投资决策权对投资结果承担责任
2019年11月12日星期二
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二、低迷徘徊阶段（1914年～1945年）
国际投资的总额下降 国际投资的格局发生重大变化 国际投资方式仍然以国际间接投资为主
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第一章、国际投资导论
投机者往往急功近利，对财 富迅速膨胀的愿望，造成了 投机行为的短期化。
注重于项目的市场供求状况
交易 实际交割 表现
买空卖空
18
共同点：都以冒一定风险为代价，投入一定 数量的资本并谋求高增值的利得回报
区别：
风险程度
投资风险代价有限，可以预先确定。有 投资环境的评价，投资风险的测定等。优先 考虑安全问题，寻求稳健的收益。
（2）投资者的行为多具有长期性，往往以获取 长期而稳定的收益为目标；而投机者的行为则 是短期的，往往急功近利，想抓住市场价格短 期涨落的机会来博取溢价。
（3）投资者由于着眼于获取长期的稳定利益， 因而所冒的风险相对较小；而投机者由于着眼 于短期的厚利，因而所冒的风险相对较大。
17
投资与投机的异同
共同 点
国际投资关系密切。
7
第1章 国际投资导论
【要点】 投资与国际投资的含义、国际投资的方式、国际投
资的特征、国际投资的主体和客体 【难点】
国际投资其他学科的关系、国际投资对世界经济的 影响 【主要内容】
本章主要介绍了有关国际投资的基本概念，国际投 资的主体于客体，国际投资的方式，国际投资研究的 内容与方法；分析了国际投资的特征，国际投资其他 学科的关系、国际投资对世界经济的影响等。
3
Continue…
有关报纸期刊类： 《国际经贸消息报》、《国际商报》、《国际贸易》 《国际经济与合作》等；
《世界经济》、《国际经济评论》等期刊； 中华人民共和国商务部网站： 外汇管理局网站： 世界银行网站： 国际货币基金组织网站：
感情投资最能培育成功之本。
14
（二）投资要素 投资主体：即投资者，可以是自然人、法人或国家。 投资客体：即投资对象、目标或标的物，可以是某一
注重于项目的市场供求状况
交易 实际交割 表现
买空卖空
18
共同点：都以冒一定风险为代价，投入一定 数量的资本并谋求高增值的利得回报
区别：
风险程度
投资风险代价有限，可以预先确定。有 投资环境的评价，投资风险的测定等。优先 考虑安全问题，寻求稳健的收益。
（2）投资者的行为多具有长期性，往往以获取 长期而稳定的收益为目标；而投机者的行为则 是短期的，往往急功近利，想抓住市场价格短 期涨落的机会来博取溢价。
（3）投资者由于着眼于获取长期的稳定利益， 因而所冒的风险相对较小；而投机者由于着眼 于短期的厚利，因而所冒的风险相对较大。
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投资与投机的异同
共同 点
国际投资关系密切。
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第1章 国际投资导论
【要点】 投资与国际投资的含义、国际投资的方式、国际投
资的特征、国际投资的主体和客体 【难点】
国际投资其他学科的关系、国际投资对世界经济的 影响 【主要内容】
本章主要介绍了有关国际投资的基本概念，国际投 资的主体于客体，国际投资的方式，国际投资研究的 内容与方法；分析了国际投资的特征，国际投资其他 学科的关系、国际投资对世界经济的影响等。
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Continue…
有关报纸期刊类： 《国际经贸消息报》、《国际商报》、《国际贸易》 《国际经济与合作》等；
《世界经济》、《国际经济评论》等期刊； 中华人民共和国商务部网站： 外汇管理局网站： 世界银行网站： 国际货币基金组织网站：
感情投资最能培育成功之本。
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（二）投资要素 投资主体：即投资者，可以是自然人、法人或国家。 投资客体：即投资对象、目标或标的物，可以是某一
第一章 国际投资概述 《国际投资学》PPT课件
国际投资（international investment）是指具有独立决策权的投资主 体，包括自然人、政府机构、跨国公司、跨国金融机构等，将其所有的 货币资金、实物资产或者其他形式的生产要素，在世界范围内进行资源 配置，在投资主体母国之外形成新的实物资产、金融资产、无形资产， 并通过跨国流动使原始资产增值的经济行为。
第二节 国际投资的分类
国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF）将对外直 接投资定义为投资者在本国以外的国家或地区所经营的企业中拥有持续 利益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管理具有有效的发言权。 经济合作与发展组织（Organization for Economic Co⁃operation and Development，OECD）将对外直接投资定义为某一经济体系中的 常驻实体被另一个经济体系的常驻企业控制的投资，这反映投资者在国 外实体的一种长期关系。
第二节 国际投资的分类
国际直接投资的分类
（1）按是否新创立企业划分 绿地投资
（green field investment）
是指跨国公司在东道国设立新的企业， 形成新的生产能力。
跨国并购
（cross⁃border merger and acquisition）
是指兼并已经存在的外国企业的资产和 股权。
第二节 国际投资的分类
国际间接投资（international indirect investment）是指以资本增值为目的，以取得利 息或股息等为形式，以被投资国的证券为对象的 跨国投资，即在国际债券市场购买中长期债券， 或在股票市场上购买企业股票的一种投资活动。
国际间接投资 的概念
第二节 国际投资的分类
第一节 国际投资的概念
第二节 国际投资的分类
国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF）将对外直 接投资定义为投资者在本国以外的国家或地区所经营的企业中拥有持续 利益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管理具有有效的发言权。 经济合作与发展组织（Organization for Economic Co⁃operation and Development，OECD）将对外直接投资定义为某一经济体系中的 常驻实体被另一个经济体系的常驻企业控制的投资，这反映投资者在国 外实体的一种长期关系。
第二节 国际投资的分类
国际直接投资的分类
（1）按是否新创立企业划分 绿地投资
（green field investment）
是指跨国公司在东道国设立新的企业， 形成新的生产能力。
跨国并购
（cross⁃border merger and acquisition）
是指兼并已经存在的外国企业的资产和 股权。
第二节 国际投资的分类
国际间接投资（international indirect investment）是指以资本增值为目的，以取得利 息或股息等为形式，以被投资国的证券为对象的 跨国投资，即在国际债券市场购买中长期债券， 或在股票市场上购买企业股票的一种投资活动。
国际间接投资 的概念
第二节 国际投资的分类
第一节 国际投资的概念
第一章国际投资导论
第一章国际投资导论第一章国际投资导论第一节国际投资的概念第二节国际投资的新形态第三节国际投资与国际贸易、国际金融的界定第一节国际投资的概念一、投资的定义和特点◆投资（Investment）课本P2是指投资主体（资源所有者或使用者）为获得预期回报而将资源（货币或其他形式的资产）转化为资本，投入经济活动的行为过程。
◆投资的特点课本P21、获利性----投资的本质2、投资的主体可以是自然人或法人3、投资的过程存在着风险股市深套中产阶层2008年8月15日长江商报据统计，在A股股指处于6000多点时，沪深股市总市值达到25万多亿元，超过2007年时24.66万亿元的国内生产总值，流通市值也达到10万多亿元，占GDP 总值的比例高达48%。
但截至2008年8月15日，沪深股市总市值已下降到不足16万亿元，流通市值也仅为53818亿元。
◆投资的特点课本P34、投资的资产形式是多样化的---货币---有形资产---无形资产二、国际投资的定义和特征◆国际投资（International Investment）课本P4是指各类具有独立投资决策权，并对投资结果承担责任的投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币、实物及其形式资产或生产要素，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
资本输出方---投资者、投资国（输出国）吸收资本方---引进方、东道国(host country)（输入国）◆资本输出（Capital Export）课本P5是资本主义国家或私人资本家为了获取高额利润（或利息）和对外扩张而在国外进行的投资和贷款。
◆国际投资的主体跨国公司transnational corporation、国际金融机构international financial institution、官方与半官方机构、个人投资者◆国际投资的客体1、货币性资产（monetary assets）现金、银行存款、应收账款、国际债券、国际股票、衍生工具2、实物资产（real assets）土地、建筑物、机器设备、零部件、原材料等3、无形资产（intangible assets）生产诀窍、管理技术、商标、商誉、技术专利、情报信息、销售渠道等◆国际投资的特征课本P8-91、投资目的多元化2、国际投资的领域呈现不完全竞争性投资体现着国家与民族利益●课堂思考题：华为在2007年9月提出与贝恩公司一起收购美国的3com公司16.5%的股份，并取得董事会席位，但遭到美国政府以威胁国家安全为由的否决。
国际投资学导论课件
国际投资学导论课2件7 国际投资学导论课件
国际投资学导论课2件5 国际投资学导论课件
2 英特尔亚太区研发有限公司 英特尔亚太区研发有限公司于 2005 年 9 月在上海市紫
竹科学园区正式成立——作为一个职能完备的研发机构， 它兼具先进产品的开发能力和市场推广能力，将为中国 及全球提供创新产品，为客户提供全面支持。当前，该 机构的员工数量超过 1000 名。
求资本增值的行为或过程。
投资的特点（CFA定义） （1）投资资金被占用的时间； （2）预期的通货膨胀率； （3）未来收益的不确定性。
国际投资学导论课件
企业的投资活动的分类： （1）为对内扩大再生产奠定基础，即购建固定资产、 无形资产和其他长期资产支付的现金； （2）对外扩张，即对外股权、债权支付的现金。
它既有以实物资本形式表现的资本，如机器设备、商品等， 也有以无形资产形式表现的资本，如商标、专利、管理技 术、情报信息、生产诀窍等；还有以金融资产形式表现的 资本，如债券、股票、衍生证券等。
国际投资学导论课件
国际投资的内涵应包括以下三个方面： 2、参与国际投资活动的主体是多元化的。
投资主体是指独立行使对外投资活动决策权力并承担相应 责任的法人或自然人，包括官方和非官方机构、跨国公司、 跨国金融机构及居民个人投资者。而跨国公司和跨国银行 是其中的主体。
国际投资学导论课件
1990年代以来的国际投资 （1）自20世纪90年代中期到2000年，国际直接投资发
展迅速，国际投资主要流向美国及西方发达国家； （2）但2001年到2003年随着全球经济发展放慢，美国、
欧盟、日本等西方国家不同程度陷入了经济衰退，特 别是“9.11”恐怖事件的爆发以及由此引发的国际金 融市场动荡加剧，使国际直接投资持续大幅度减少；
国际投资学导论课2件5 国际投资学导论课件
2 英特尔亚太区研发有限公司 英特尔亚太区研发有限公司于 2005 年 9 月在上海市紫
竹科学园区正式成立——作为一个职能完备的研发机构， 它兼具先进产品的开发能力和市场推广能力，将为中国 及全球提供创新产品，为客户提供全面支持。当前，该 机构的员工数量超过 1000 名。
求资本增值的行为或过程。
投资的特点（CFA定义） （1）投资资金被占用的时间； （2）预期的通货膨胀率； （3）未来收益的不确定性。
国际投资学导论课件
企业的投资活动的分类： （1）为对内扩大再生产奠定基础，即购建固定资产、 无形资产和其他长期资产支付的现金； （2）对外扩张，即对外股权、债权支付的现金。
它既有以实物资本形式表现的资本，如机器设备、商品等， 也有以无形资产形式表现的资本，如商标、专利、管理技 术、情报信息、生产诀窍等；还有以金融资产形式表现的 资本，如债券、股票、衍生证券等。
国际投资学导论课件
国际投资的内涵应包括以下三个方面： 2、参与国际投资活动的主体是多元化的。
投资主体是指独立行使对外投资活动决策权力并承担相应 责任的法人或自然人，包括官方和非官方机构、跨国公司、 跨国金融机构及居民个人投资者。而跨国公司和跨国银行 是其中的主体。
国际投资学导论课件
1990年代以来的国际投资 （1）自20世纪90年代中期到2000年，国际直接投资发
展迅速，国际投资主要流向美国及西方发达国家； （2）但2001年到2003年随着全球经济发展放慢，美国、
欧盟、日本等西方国家不同程度陷入了经济衰退，特 别是“9.11”恐怖事件的爆发以及由此引发的国际金 融市场动荡加剧，使国际直接投资持续大幅度减少；
国际投资学第一章与国际投资相关的概念比较.
国际间接投资的客体。
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2、实物资产
实物资产包括土地、建筑、机器设备、零部件和原材料 等。（建筑物和机器设备被用于投资的较多）
3、无形资产
无形资产包括生产技术、管理经验、销售方法和渠道、 商标、商誉、专利等。
实物资产和无形资产通常是国际直接投资的主要 客体。
金融资产则是国际间接投资的重要客体。
国际间接投资对东道国宏观经济中的短期波动 反映十分敏感。
44
四、绿地投资与并购投资
目前最常用的是联合国贸易与发展会议 （UNCTAD）的分类方式，把国际直接投资方式 分为两大类：绿地投资方式和跨国并购方式。
西方各国经济恢复发展 发展中国家加入对外投资行列
80年代
资本流动规模继续扩大，发展中国家吸引外资。 日本的崛起， 80年代末成为最大的净债权国。
20世纪90年代
经济自由化、贸易自由化、金融国际化
欧元启动
欧洲市场、欧元地位
国际资本流动的这三种形式各有其独特的 运行规律，需要不同的理论作指导。
国际商品资本流动是国际贸易学的研究对象。 国际货币资本流动是国际金融学的研究对象。 国际生产资本流动是国际投资学的研究对象。
23
国际投资与国际贸易、国际金融的界定
（－）国际投资的研究范围
独立的学科 （从国际金融，国际贸易，发展经济学中分离） 国际投资学是研究跨国投资运行及其规律和对
投资结果负责的法人或自然人。
29
二、国际投资的几种资产形式（客体） 国际投资客体具有如下形式： 1．货币性资产（金融资产）
货币性资产包括现金和银行存款、应收账款、 有价证券等其他货币形式。
其中如股票、企业债券和政府债券等有价证券本身 具有资本属性，但它们自身没有任何价值，只是代 表取得收益的权利，故称为虚拟资本。
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2、实物资产
实物资产包括土地、建筑、机器设备、零部件和原材料 等。（建筑物和机器设备被用于投资的较多）
3、无形资产
无形资产包括生产技术、管理经验、销售方法和渠道、 商标、商誉、专利等。
实物资产和无形资产通常是国际直接投资的主要 客体。
金融资产则是国际间接投资的重要客体。
国际间接投资对东道国宏观经济中的短期波动 反映十分敏感。
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四、绿地投资与并购投资
目前最常用的是联合国贸易与发展会议 （UNCTAD）的分类方式，把国际直接投资方式 分为两大类：绿地投资方式和跨国并购方式。
西方各国经济恢复发展 发展中国家加入对外投资行列
80年代
资本流动规模继续扩大，发展中国家吸引外资。 日本的崛起， 80年代末成为最大的净债权国。
20世纪90年代
经济自由化、贸易自由化、金融国际化
欧元启动
欧洲市场、欧元地位
国际资本流动的这三种形式各有其独特的 运行规律，需要不同的理论作指导。
国际商品资本流动是国际贸易学的研究对象。 国际货币资本流动是国际金融学的研究对象。 国际生产资本流动是国际投资学的研究对象。
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国际投资与国际贸易、国际金融的界定
（－）国际投资的研究范围
独立的学科 （从国际金融，国际贸易，发展经济学中分离） 国际投资学是研究跨国投资运行及其规律和对
投资结果负责的法人或自然人。
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二、国际投资的几种资产形式（客体） 国际投资客体具有如下形式： 1．货币性资产（金融资产）
货币性资产包括现金和银行存款、应收账款、 有价证券等其他货币形式。
其中如股票、企业债券和政府债券等有价证券本身 具有资本属性，但它们自身没有任何价值，只是代 表取得收益的权利，故称为虚拟资本。
国际投资学授课教案第1章
第一章 导论第一节 国际投资的基本概念一、投资的含义（一）投资（ Investment ）现时是目的投入或希望未来得到利益或好处的活动（行为）。
《感情投资学》 维高 著 C912.1/z 20 逸夫图书馆在该书的封面上印有：感情投资学是一门人人都在用但是用不好的学问做一个善于进行感情投资的人是否善于进行感情投资是衡量素质高低与个性成熟与否的标志感情投资是正常人际交往的基础感情投资是个人走向成功的基石发挥感情投资的基本效能，创造人和的局面感情投资决定人际交往的亲密度感情投资决定人际交往的信任度感情投资最能培育成功之本在中国，每年的家庭总支出中，平均约有15—20%被用于人们之间的感情投资。
有人说，这是为了拉关系，求人办事。
这种说法似乎有理，实则有失偏颇，并非全然如此。
因为许多情况下，人们并不是带有什么目的或是明显的目的去进行感情投资。
我们所讲的是其中的经济性质的投资！（二）经济性质的投资当人类社会发展到封建社会末期，尤其是进入资本主义社会以后，随着商品货币经济的发展，投资才开始具有完全的经济意义，即为了取得预期的经济效益，而以一定的资本投入营利事业（工业、农业、商业、其他服务业等）经济性质的投资是指：投资主体以有形的无形的资产投入，经过一定时间，承担一定风险，以期合法取得社会财富的增加或社会生产率提高的经济行为。
对此概念的理解：一般涉及六个要素，1、投资目标：投资的本质在于这一合法经济行为的获利性。
也就是说投资者的目的是能够以一定量的资产获得更大的经济回报，即“资本增殖”或“经济效益”。
比较成功的投资应该是投入量 < 产出量也就是， 产出量 > 投入量 + 应得到的银行利息注意获利的合法性，如毒品加工、制黄贩黄、色情服务等都不可以。
2、投资主体：可以是自然人，也可以是人格化的经济组织即法人（如各级政府、企业、事业单位等）。
3、投资客体：有形资产；无形资产。
4、投资时间与投资风险（两个要素）：投资者的收入与收益的获得要经过一段时间的经营。
第一章国际投资导论
2020/10/14
16
讨论：国际投资对经济的影响。
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17
对东道国和投资国的影响： 第一，国外收支； 第二，对外贸易； 第三，就业； 第四，产业结构。
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18
对世界经济的影响： 第一，生产国际化和资本国际化； 第二，科学技术； 第三，区域经济一体化。
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六、国际投资的最新发展趋势
全球外国直接投资增速下降 大型跨国公司主宰全球经济 外国直接投资流量继续集中在欧、日、美 政府加速开放外国直接投资政策 签订了更多的双边协定和投资协议 中国将成为全球最具活力的外商投资地区
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第三节国际投资研究的内容与方法
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第一章 国际投资导论
第一节 国际投资概述 第二节 国际投资的产生、发展及其发展趋势 第三节 国际投资研究的内容与方法 第四节 国际投资的分类
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11
第一节 国际投资概述
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12
思考：投资与投机的联系和区别。
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13
一、国际投资的概念
国际直接投资的规模迅速扩大 国际投资的格局再次发生重大变化 国际投资的流动转向以发达国家为主 国际投资的参与方式更加灵活
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五、高速增长阶段（20世纪90年代）
国际直接投资总额大幅上升 国际直接投资产业分布的转化 国际投资主体向多元化发展 跨国并购成为国际直接投资的重要方式 国际投资流向重点在区域经济集团内部 新兴的发展中国家成为国际投资的热点
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