《财政与金融》第九章金融市场.ppt

一、同业拆借市场
❖又称同业拆放市场，是指银行与银行之间、 银行与其他金融机构之间进行短期临时性 资金拆入拆出的市场。
❖同业拆借包括头寸拆借和同业借贷两种类 型。
▪ 头寸拆借是指金融同业之间为了轧平头寸，补 足存款准备金或减少超额准备进行的短期资金 融通活动。
▪ 同业借贷是指金融同业间因为临时性或季节性 的资金余缺而相互融通调剂。
▪ 金融工具是反映借款人与借款人之间债务关系的一种 合约性证明文件。
▪ 金融工具的特点主要表现在：1）合约条文标准化、借 贷证明文件市场化。2）偿还性、流动性、风险性。
金融市场的要素
❖金融市场的交易价格
▪ 在金融市场上，交易对象的价格就是货币资金 的价格。
▪ 在间接融资市场上，资金的价格就是借贷利率； ▪ 在直接融资市场上，资金的价格直接表现在有
（二）票据贴现市场
❖票据贴现就是持票人在需要资金时，将其 持有的未到期的商业票据，经过背书转让 给商业银行并支付利息，商业银行从票面 金额中扣除利息后，将余额支付给持票人 的行为。
票据贴现的种类
❖贴现
▪ 汇票的持票人将已承兑的未到期的汇票转让给 银行，银行按贴现率扣除自贴现日起到到期日 为止的贴息后付给持票人现况的一种行为。
市场，狭义的金融市场只指直接融资市场。
一、金融市场的要素
❖金融市场的交易主体
▪ 指金融市场的参与者是指在金融市场上进行金 融交易的活动者。包括个人、企业、金融机构、 政府和中央银行
金融市场的要素
❖ 金融市场的交易对象
▪ 金融市场的交易对象是货币资金，但货币资金不能无 偿和无凭地出借。
▪ 需要书面形式的凭证以证明金融交易的金额、期限、 价格，以对债权债务双方的权利和义务进行法律约束 和保护。
市场
三、金融市场的功能
❖聚集和分配资金功能 ❖资金期限转换功能 ❖分散与转移风险功能 ❖信息集散功能
第二节 货币市场
❖又称短期资金市场或短期金融市场，是指 以短期金融工具为媒介进行期限在一年以 内（包括一年）融资活动的交易市场。
❖根据市场中投资工具的不同，货币市场可 分为同业拆借市场、票据贴现市场、可转 让大额定期存单市场和回购市场等子市场。
▪ 同业借贷的运作程序是由借入银行填写一份借据，交 给贷款银行，贷款银行经审核无误后，向借入银行提 供贷款，即将其账户上的资金划出到借入银行账户， 到期贷款银行向借入银行收回贷款本息。
同业拆借的运作程序
❖在间接拆借方式下，买卖双方先将其需要 拆出或拆入的金额、利率、期限等告之经 纪商，由经纪商撮合成交。
价证券的价格上。
二、金融市场的类型
❖ 融资期限划分，可分为货币市场和资本市场。 ❖ 按融资工具划分，可分为证券市场、商业票据市
场和可转让定期存单市场。 ❖ 按交易对象划分，可分为资金市场、外汇市场和
黄金市场。 ❖ 按地域范围划分，可分为国内金融市场和国际金
融市场。 ❖ 根据地域划分，可分为国内金融市场与国际金融
❖包括：银行承兑汇票与商业承兑汇票
Βιβλιοθήκη Baidu
承兑的方式
❖全部承兑，即对票面所载内容无条件承诺 付款的文字记载、签章；
❖部分承兑，即只对票面记载的部分票面金 额进行承诺付款的文字记载、签章；
❖延期承兑，即承诺在票据到期后一定时间 后再履行付款的文字记载、签章。
❖拒绝承兑，拒绝承兑者要签署拒绝承兑证 书，说明理由，持票人据此向出票人追索 票款。
同业拆借的运作程序
❖ 同业拆借的关系人可以由拆出方和拆入方构成， 也可以由拆出方、拆入方和经纪商构成。
❖ 在直接拆借方式下：
▪ 头寸拆借的程序一般是由拆出银行开出支票交拆入银 行存在中央银行。同时，拆入银行开出一张同等金额 并加上利息的支票给拆出银行，并写明兑付日期到期 时，拆出银行将支票通过票据交换清算收回本息。
③ 到期支付票款 ④ 到期收取票款
转贴现 银行
④ 到期无款支付 ⑥ 向承兑人追索
承兑人或承兑银行 （付款人）
再贴现 申请银行
⑤ 向贴 现申 请人 追索
贴现申请人
再贴现处理程序
① 申请再贴现 ② 审查同意办理转贴现
③ 到期支付再贴现票款 ④ 到期收取票款
中央 银行
④ 到期无款支付
⑥ 向承兑人追索
承兑人或承兑银行
❖转贴现
▪ 贴现银行需要资金时，持未到期的票据向其他 银行办理贴现的一种行为。
❖再贴现
▪ 再贴现是中央银行对商业银行以贴现过的票据 作抵押的一种放款行为。
票据贴现的期限和贴现率
❖ 票据贴现期限是指票据从贴现日到到期日为止的时 间。
❖ 贴现率
▪ 市场贴现率：商业银行办理贴现时预扣的利息与 票面金额的比率。
贴现率
1
一般贷款利率 贴现期 一般贷款利率
▪ 再贴现率是中央银行用来控制商业银行融资成本 进而控制货币供应量的重要手段。
▪ 转贴现率根据政策规定，由特先双方协定，也可 参照再贴现率执行。
票据贴现的一般程序
申请贴现人
（收款人）
申请
①
贴现
②
审查办 理申请
贴现银行
（贴现人开户银行）
出票 承兑
③ 委托收款 ⑤ 划回票款
二、商业票据市场
❖票据是具有法定格式，表明债权债务关系 的一种有价凭证，是一种商业证券。
❖商业票据两种：本票（期票）和汇票。 ❖商业票据市场可分为票据承兑市场、票据
贴现市场和本票市场。
（一）票据承兑市场
❖票据承兑是指汇票到期前，汇票付款人或 指定银行确认票据证明事项，在票据正面 作出承诺付款的文字记载、签章的一种手 续。
第九章 金融市场
内容提要
❖金融市场概述 ❖货币市场 ❖资本市场 ❖金融衍生工具市场
第一节 金融市场概述
❖金融市场是市场经济诸要素市场的核心和 枢纽，是货币资金与金融工具融通的场所。
▪ 它是金融资产进行交易的有形或无形的场所。 ▪ 金融市场不同于商品市场。 ▪ 广义的金融市场包括直接融资市场和间接融资
承兑人
到期 ④付款
承兑人开户银行
银行承兑汇票的处理程序
申请贴现人
（收款人）
① 申请 贴现
②
审查办理 申请
贴现银行
（贴现人开户银行）
出票 递交银行承兑汇票
④ 银行结 算
申请承兑人 （付款人）
③
交存 票款
承兑银行
（付款人开户银行）
转贴现 申请银行
⑤ 向贴 现申 请人 追索
贴现申请人
转贴现的处理程序
① 申请转贴现 ② 审查同意办理转贴现
三、大额可转让定期存单市场
❖可转让大额定期存单（CDs）是银行或储蓄 机构发行的一种证明有一笔特定数额的资 金已经存放在发行存单的机构之中的文件。