私募者的操盘手册

第三类：内幕消息炒作4要诀
• 第一，目标股选择。这种利用公司重大内幕消息的炒作，不是所有机构都能做到的，其不但要求机构 有充足的资金优势，最关键的是长期与上市公司形成的密切关系，或者参于了公司的重大事件，与上 市公司形成一致的利益链条。
• 第二，筹码的收集。机构一般采取逐步推高的二级市场收集方式，在一个阶段内持续的放量推高股价， 一是大量增持历史上的长期套牢盘，二是在不断的推升中大量增持低位介入的获利盘，三是在相对的 高位不断承接技术性抛盘。甚至在高位利用激烈的强收集手法继续增持。当面临机构控盘程度极高， 在场外筹码极少的情况下，往往采取极端的拉升方法，大幅连续上涨，甚至以连续涨停的方式。
• （4）投资限制不同。公募基金在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制，而 私募基金的投资限制完全由协议约定。混合型、多策略型。
• （5）业绩报酬不同。公募基金不提取业绩报酬，只收取管理费。而私募基金则收取业绩报酬，一般 不收管理费。对公募基金来说，业绩仅仅是排名时的荣誉，而对私募基金来说，业绩则是报酬的基础。
案例二、踩点定增概念
在13年，鑫科材料发行1.76亿股，募资月九亿元徐翔所在的泽熙参与领投。 在14年，鑫科材料退出‘十转十五’的中期分配预案，只是过了1个多月， 在14年9月鑫科材料定增刚刚解禁，泽熙马上将鑫科材料股票兑现，盈利有两倍之多。
案例三、潜伏跟庄
• 在11年，有一个主力在做金种子酒，一直 在洗盘合操作，股价一直往上，到 21元附近后公司发业绩的利好，徐翔马上 全部抛出。仅仅三个月的时间就获得了 40%的盈利
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案例一、抄底断崖股
• 在11年末，重庆啤酒乙肝疫苗揭盲数据失败后，连续收出十一个一字跌停板。徐翔在24元附近的位置做了首次的抄 底。
• 当重庆啤酒第二次揭盲失败，市场哗然一片，个股继续跌停，再二十元附近徐翔再度出手抄底三千万股（约合6亿）。 • 后来重庆啤酒连续上涨直到三十五元，徐翔在一个月里获利数亿。
公私分明
• 私募和公募的最大区别是激励机制、盈利模式、监管、规模等方面，具体的投资手法，尤其是选股标 准在同一风格下都没有什么不同。
• 对于公募基金而言，其设立之初已明确了投资风格，比如有的专做小盘股，有的以大盘蓝筹为主，有 的遵循成长型投资策略，有的则挖掘价值型机会，品种很丰富，可以为不同风险承受能力的投资者提 供相应的产品。
第二类：题材股炒作7要诀
• 第四，在拉抬股价的时候多采取连续涨停的方式。这个时候由于近期市场的低迷，当突然出现一个凌厉的上涨的个股， 很容易受到市场特别是短线资金的追捧，而这些资金参与也是一种极短的思路参与，参与其中有10%的获利即行出局， 然后又被市场所承接股价再次推高，出局资金再次参与其中，这样就造成这只个股巨大的日换手率，有时当日换手能 达到40%。
• 第二，合理布局资金。作为一个较大的题材炒作，主力机构往往在同类题材中选取较大盘子的个股中 建仓，而采取少量疯狂拉升选取的题材中小盘“龙头”个股。从而达到以较小的代价取得较大收益的 目的。
• 第三，机构之间的默契和协同。对于群体题材性炒作，一般只靠一个机构很难成功推动其成为一个市 场热点。其中多有机构之间的默契和协同。
• 做私募的生活会比较滋润，从个人和团队角度来看，回报会很诱人。但如果你很有野心，希望规模不 断做大，最后还是要转变为公募，挣固定的管理费，因为规模越大，超越市场表现的难度就越大。
门槛明确
• 2014年7月11日，证监会正式公布《私募投资基金监督管理暂行办法》中对合格投资者单独列为一章 明确的规定。明确私募基金的投资者金额不能低于100万元。
案例四、直接控股
• 在14年一月份，上海泽添投资和工大首创原控股 股东八达集团达成协议，上海泽添投资在9.1的价 格购买八达集团3520手股票，在二月十八日，工 大首创收到法院执行裁定书，股票所有权人变更 为泽添投资。工大让泽熙投资尝试到控制上市公 司的滋味。
案例五、出货：一字断魂刀
• 徐翔的交易特点表现在“快、准、狠”，买入的时候表现是一气呵成 ，拉升的表现是其势如虹，在出货的时候也表现得非常果断，不会做 过多犹豫，经常会出现一刀断魂的出货手法，投资者如果不了解他的 投资风格或者反应慢了很容易成为“刀下亡魂”
• 第五，时机的选择。一般题材股炒作，首先需要有宏观的背景做支撑，其次需要对市场状态的深刻理解和把握。在市 场经过下跌之后，整个市场比较沉闷的时候，大量空仓资金急于寻找获利的机会，这时突然发动，能够轻易引导资金 成为题材热点的推动者。
• 第六，媒体的造势。一个较大题材炒作少不了媒体的造势，只不过很多专家学者、评论员、分析师在公开的媒体上发 表对此的观点的同时，可能无意之间就成了这个题材炒作的造势者。
何为私募？
• 广义的私募基金除指证券投资基金外，还包括私募股权基金。在中国金融市 场中常说的“私募基金”或“地下基金”，往往是指相对于受中国政府主管 部门监管的，向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金而言，是一 种非公开宣传的，私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。其方式 基本有两种，一是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金，二是基于 共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。
第三类：内幕消息炒作4要诀
• 第三，出局的方法。正是前期采取的极端上涨方式，股价在拉升中间缺少换手，所以在高位机构一般 需要利用实质性的消息，维持股价走出一个震荡上行的趋势，其间成交比较活跃，机构极容易利用这 种上升性的技术走势减持出局。
• 第四，市场的时机。上述机构的炒作方法一般是在良好的市场背景下，在一般下跌趋势中，由于市场 谨慎的投资心理，很难采取这种极端炒作方法，多数会采取技术性的反弹操作。即使有实质性公司重 大消息，机构资金介入的深度及其战略意图也是不能同日而语的。市场的背景不但影响到普通投资者 的心理预期，即使是机构的预期也是相当谨慎。
公私分明
• （1）募集的对象不同。公募基金的募集对象是广大社会公众，即社会不特定的投资者。而私募基金 募集的对象是少数特定的投资者，包括机构和个人。
• （2）募集的方式不同。公募基金募集资金是通过公开发售的方式进行的，而私募基金则是通过非公 开发售的方式募集，这是私募基金与公募基金最主要的区别。
• （3）信息披露要求不同。公募基金对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合等信息都 要披露。而私募基金则对信息披露的要求很低，具有较强的保密性。
• 第七，顺势的重要性。在对行情的推动中，题材股和指数的关系往往极其密切，发动行情往往是在市场犹豫的时候， 拉升往往是在市场形成清晰底部的时候，出货往往在市场震荡的时候，往往在市场破位之时他们还制造一些短线机会， 诱多出局。这也是我们根据题材股的炒作可以感知市场行情方向的一种方法。换句话说，当投资者看到许多个股出现 诱多形态的时候，那么短期极有可能市场就会出现大幅下跌。机构高位减持放弃护盘后股价自然就会出现快速下跌。
第一类：超跌股运作6要诀
• 第一，目标个股的股本结构及流通盘。目标股的股本结构中，流通盘多数在2个亿以内，在其严重下跌70%的情况 下，大量筹码被套牢在高位，对机构在低位发动50%的反弹行情不会构成大量解套压力。如果按股价6元左右计算， 低位承接10%的筹码，大概一个多亿，如果一个资金规模在2亿以上的机构，基本就具备这样的能力。
三大绝密操盘法
• 在不断上升的市场中，是以源源资金进场为基础的，很多投资者参与其中，只要有耐心，获利者则是 多数。但是在下跌市场中，资金是一个不断缩水不断抽离的过程，股价的波动基本是场内的，是存量 资金所为，所以在这样的市场背景下，一些职业的投资机构，他们唯一的选择就是利用资金优势、娴 熟的操盘技巧、不对称的信息资源，以及对市场走势形态技术及市场心理的理解，采取一定的对价格 影响的操作，有效激发市场积极介入的人气，从而达到低位介入相对高位套现出局的短期操作模式。 这也就是近期比较普遍的典型操作手法。
• 根据新要求的“合格投资者”应该具备相应的风险识别能力以及风险承担能力。投资于单只私募基金 的金额不能低于100万元。投资者的个人净资产不能低于1000万元以及个人的金融资产不能低于300 万元，还有就是个人的最近三年平均年收入不能低于50万元。
• 因为考虑到企业年金、慈善基金、社保基金以及依法设立并且受到国务院金融监督管理机构监管的投 资计划等机构投资者均都具有比较强的风险识别能力和风险承受能力。私募基金管理人以及从业人员 对其所管理的私募基金的充分了解，因此也被认可为合格的投资者。
• 第二，形态的严重超跌以及筹码的分布情况。严重超跌对于机构来说有多方面的控盘意义，如流通盘变小、反弹 技术空间大、价格有优势。另外，严重超跌之后，能比较清晰了解筹码的分布以及其中较大资金或机构的参与情 况，一般情况下，超跌的股票多是前期主力彻底抛弃，浮动筹码出局较为彻底的股票，新的机构参与其中就会回 避在运作的过程中突然出现其它机构的意外抛盘。从而提高投资成功的可靠性。
2020
私募操盘手法总结
汇报人：稻壳儿
何为私募？
• 私募基金（Private Fund）是私下或直接向特定群体募集的资金。与之对应 的公募基金（Public Fund）是向社会大众公开募集的资金。人们平常所说 的基金主要是共同基金，即证券投资基金。
• 指以非公开方式向特定投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。 私募基金是以大众传播以外的手段招募,发起人集合非公众性多元主体的资 金设立投资基金，进行证券投资。
• 第五，推高时机和获利出局时机的把握，主力资金可以根据市场当时状态，选择先于指数推高或顺遂 指数推高甚至逆于指数推高，其中很微妙，关键视机构策划和操盘手对市场的理解。
• 第六，借助有影响的媒体或分析师推荐。这是一种最拙劣最为投资者不齿的做法，在此不再累述。
第二类：题材股炒作7要诀
• 第一，题材的挖掘。作为专业的投资机构，他们有着一个智囊式的投研队伍，但是并不像基金那样坚 持教条似的投研方法，他们多数是历经股市磨砺的高手，对市场有着敏锐的感知力，善于把握机会甚 至创造市场机会。他们通过解读宏观的经济数据、政策的导向，关注国际市场的变化，从经济背景中 或重大的行业机会中，挖掘市场可以炒作的机会。