企业投融资理论与实务 ppt课件
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《公司融资学》课件
债务融资可以提高企业的财务杠杆，增 加股东收益。
债务融资的利息支出可以作为财务费用 在税前列支，降低企业税负；
特点
筹集的资金属于公司的债务，需按期偿 还本金和利息；
债务融资的途径
01
02
03
向银行借款
企业直接向商业银行或其 他金融机构贷款；
发行债券
企业通过发行债券的方式 向社会公众筹集资金；
商业信用
。
04
关注政策动态
及时关注政府政策的调整，以便 及时调整公司的融资策略，降低
政策风险。
CHAPTER 06
公司融资的未来发展趋势
公司融资的发展趋势
数字化融资
随着科技的发展，公司融资将更加依 赖数字化工具和平台，实现更高效、 便捷的融资服务。
绿色融资
多元化融资
未来公司融资将更加多元化，包括股 权融资、债券融资、资产证券化等多 种方式，以满足企业不同发展阶段的 融资需求。
国际化趋势
随着中国经济的国际化程度不断提高，公司融资将更加国际化，与 国际资本市场接轨。
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《公司融资学》ppt课 件
CONTENTS 目录
• 公司融资概述 • 股权融资 • 债务融资 • 混合融资 • 公司融资的风险与防范 • 公司融资的未来发展趋势
CHAPTER 01
公司融资概述
公司融资的定Leabharlann 与目的定义公司融资是指企业为生产经营活动筹 集资金的过程，包括内部融资和外部 融资两种方式。
风险防范措施
01
合理安排融资结构
根据公司的实际需求和财务状况 ，合理安排债务和权益融资的比 例，以降低融资成本和风险。
03
加强信息披露和监管
企业融资实务与案例培训讲义PPT课件(23张)
第三节 可转换债券
一、概念和构成要素 二、利弊分析
第四节 投资基金融资
一、创业投资基金的概念及特第一节 传统结算方式下的国际贸易融资 一、出口贸易融资 （一）出口押汇 出口信用证押汇 出口托收押汇 （二）票据贴现 （三）打包放款 （四）预支信用证融资
二、进口贸易融资
主要包括信托收据借单提货、提货担保、 进口押汇、减免保证金开证等
第二节 创新型的国际贸易融资业务
福费廷融资（Forfaiting) 含义、特点p229
第三节 保付代理融资
一、含义 二、保付代理的手续 三、优点
第四节 国际出口信贷
一、出口信贷的概念和特点 二、形式 买方信贷，卖方信贷 三、出口信贷的具体操作方法
第三篇 企业融资实务与案例
何国新
第一章 导论
一、企业融资概述 （一）企业融资的概念 （二）企业融资市场 （三）企业融资的作用p186 二、企业的融资需求 （一）从企业对资金的需求角度看 （二）从企业的发展过程看
第二节 企业融资方式
一、内源融资与外源融资 二、直接融资和间接融资 三、股权融资和债务融资p191
两种方式的特点 （一）优点 （二）缺点
第三章 证券融资实务与案例
第一节 股权融资 一、股权融资的概念和分类 二、股权融资的利弊 三、普通股的发行
多选题 下列属于普通股股票融资的优点是（ ） A、股款成为公司稳定的可长期占用的资本 B、筹资风险小，没有还本付息压力 C、不能享受税收抵免的好处 D、发行新股会稀释原股东的股权结构 答案 AB
第二节 债券融资
一、企业债券的概念和种类 （一）债券面值、债券利率、债券价格、
债券的偿还期限p212 （二）债券的类型 （三）发行方式 （四）债券发行的条件p212
中国中小企业融资二十八种模式与实务运作PPT
其中香港交易所主板和创业板股票市场为 国内中小企业境外上市融资的首选股票市场。
48
第十五种模式
买壳上市融资
买壳上市融资是非上市公司在境内外资本市场通 过收购控股上市公司来取得合法的上市地位，然后进 行资产和业务重组进行发行配股的一种融资模式。
49
壳公司的特点
（1）经营业绩差 （2）行业前景不佳 （3）产品市场萎缩 （4）股价长期低迷 （5）企业债务过重 （6）自身无回天之力
目前，许多中小企业都说融资难， 中小企业融资到底难不难？ 实际上大家听了我的讲座后会感悟到：
融资是一门技术，赚钱是一门艺术。 难者不会，会者不难！
1
蒙牛为什么“牛”？ 黄光裕、陈天桥为什么成为中国的首富？
因为他们掌握了融资的技术、把握了赚钱的艺术。 所以蒙牛用短短的5年时间就“牛”起来。 所以陈天桥32岁、黄光裕36岁就成为中国首富。
（七种模式）
第 十 六 种 模式：留存盈余融资 第 十 七 种 模式：资产管理融资 第 十 八 种 模式：票据贴现融资 第 十 九 种 模式：资产典当融资 第 二 十 种 模式：商业信用融资 第二十一种模式：国际贸易融资 第二十二种模式：补偿贸易融资
13
第四类：项目融资和政策融资模式（
六种模式）
第二十三种模式：项目包装融资 第二十四种模式：高新技术融资 第二十五种模式：BOT项目融资 第二十六种模式：I FC国际融资 第二十七种模式：专项资金融资 第二十八种模式：产业政策融资
50
第三类
内部融资与贸易融资模式
51
第十六种模式
留存结余融资
留存结余融资是指企业收益缴纳所得税后形 成的、其所有权属于股东的未分派利润，又投入于 本企业的一种内部融资模式。
48
第十五种模式
买壳上市融资
买壳上市融资是非上市公司在境内外资本市场通 过收购控股上市公司来取得合法的上市地位，然后进 行资产和业务重组进行发行配股的一种融资模式。
49
壳公司的特点
（1）经营业绩差 （2）行业前景不佳 （3）产品市场萎缩 （4）股价长期低迷 （5）企业债务过重 （6）自身无回天之力
目前，许多中小企业都说融资难， 中小企业融资到底难不难？ 实际上大家听了我的讲座后会感悟到：
融资是一门技术，赚钱是一门艺术。 难者不会，会者不难！
1
蒙牛为什么“牛”？ 黄光裕、陈天桥为什么成为中国的首富？
因为他们掌握了融资的技术、把握了赚钱的艺术。 所以蒙牛用短短的5年时间就“牛”起来。 所以陈天桥32岁、黄光裕36岁就成为中国首富。
（七种模式）
第 十 六 种 模式：留存盈余融资 第 十 七 种 模式：资产管理融资 第 十 八 种 模式：票据贴现融资 第 十 九 种 模式：资产典当融资 第 二 十 种 模式：商业信用融资 第二十一种模式：国际贸易融资 第二十二种模式：补偿贸易融资
13
第四类：项目融资和政策融资模式（
六种模式）
第二十三种模式：项目包装融资 第二十四种模式：高新技术融资 第二十五种模式：BOT项目融资 第二十六种模式：I FC国际融资 第二十七种模式：专项资金融资 第二十八种模式：产业政策融资
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第三类
内部融资与贸易融资模式
51
第十六种模式
留存结余融资
留存结余融资是指企业收益缴纳所得税后形 成的、其所有权属于股东的未分派利润，又投入于 本企业的一种内部融资模式。
《企业投融资管理》课件
企业投融资的基本原则
介绍企业投融资过程中需要 遵循的基本原则和管理准则。
企业投融资的分类
探讨企业投融资按不同分类 标准进行划分的方法和应用。
企业融资方式
债务融资
分析债务融资的定义、优缺点， 以及债券和贷款的不同类型。
股权融资
讨论股权融资的特点、股票的 发行方式，以及股东权益和分 红政策。
其他融资方式
探讨企业融资的资金需求分析和 筹资计划的制定方法。
融资方案的设计与选择
融资管理技巧
介绍有效的融资方案设计和选择 策略，以提高企业的融资成功率。
分享融资管理中常用的技巧，如 资金优化、成本控制和风险管理。
《企业投融资管理》PPT 课件
本课程旨在介绍企业投融资管理的关键概念和原则，帮助学员理解企业投融 资的分类和决策流程，以及有效的融资管理技巧。
课程介绍
本节课程将介绍《企业投融资管理》课程的名称、目的，以及课程的大纲和结构。
企业投融资概述
什么是企业投融资
解释企业投融资的定义和要 点，以及其在企业发展中的 重要性。
介绍其他常见的融资方式，如 租赁、垫付和担保等。
企业投资决策
1
投资分析方法
解释投资分析的常用方法，如财务评估、
投资决策流程
2
风险评估和市场分析。
Байду номын сангаас
介绍企业在制定投资决策时需要遵循的
步骤和决策流程。
3
风险评估与控制
讨论如何评估和控制投资决策中的风险， 以保障企业的可持续发展。
企业融资管理
资金需求与筹资计划
第七课投融资实务
o 到2001年才回归主业，其间经过5次整顿，由原先的239家缩减 到了现在59家。
o 2005年9月银监发布《加强信托投资公司部分业务风险提示的 通知》（212号文件），规定的严格程度几乎要高于银行要求。
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第七课投融资实务
我国许多信托计划的回报和风险
o 我国内许多信托计划对投资者的回报为信托计划方案中 的协议回报，目前一般在3％－8％左右。
o 2006年4月25日，国家开发银行总额度为57.4亿元的第 二期ABS成功发行，我国ABS市场得到了快速发展。
o 2007年12月14日，建设银行成功发行了“建元2007-1个 人住房抵押贷款支持证券”，总额为41.6亿元人民币。 目前，建行是国内唯一一家开展个人房贷证券化的商业 银行。有关部门负责人表示，试点以来，银行间市场资 产证券化交易系统运行平稳，已能够进行更大规模的资 产支持证券的发行交易。
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第七课投融资实务
一. 投融资环境和决策分析
多因素评估法的主要因素及其子因素
影响因素 一、政治环境
子因素 政治稳定性；国有化可能性；当地政府的外资政策等
二、经济环境 三、财务环境 四、市场环境 五、基础设施 六、技术条件 七、辅助工业 八、法律制度
经济增长；物价水平等 资本与利润外调；汇率；融资的可能性等 市场规模；分销网点；营销的辅助机构；地理位置等 通讯；交通运输；外部经济等 科技水平；适合工资的劳动生产力；专业人才的供应等 辅助工业的发展水平、配套情况等 商法、劳工法、专利法等各项法律是否健全；执法是否公正等
o 无形资产包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、 土地使用权、特许权、商誉等。
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第七课投融资实务
无形资产的特征
o 2005年9月银监发布《加强信托投资公司部分业务风险提示的 通知》（212号文件），规定的严格程度几乎要高于银行要求。
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第七课投融资实务
我国许多信托计划的回报和风险
o 我国内许多信托计划对投资者的回报为信托计划方案中 的协议回报，目前一般在3％－8％左右。
o 2006年4月25日，国家开发银行总额度为57.4亿元的第 二期ABS成功发行，我国ABS市场得到了快速发展。
o 2007年12月14日，建设银行成功发行了“建元2007-1个 人住房抵押贷款支持证券”，总额为41.6亿元人民币。 目前，建行是国内唯一一家开展个人房贷证券化的商业 银行。有关部门负责人表示，试点以来，银行间市场资 产证券化交易系统运行平稳，已能够进行更大规模的资 产支持证券的发行交易。
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第七课投融资实务
一. 投融资环境和决策分析
多因素评估法的主要因素及其子因素
影响因素 一、政治环境
子因素 政治稳定性；国有化可能性；当地政府的外资政策等
二、经济环境 三、财务环境 四、市场环境 五、基础设施 六、技术条件 七、辅助工业 八、法律制度
经济增长；物价水平等 资本与利润外调；汇率；融资的可能性等 市场规模；分销网点；营销的辅助机构；地理位置等 通讯；交通运输；外部经济等 科技水平；适合工资的劳动生产力；专业人才的供应等 辅助工业的发展水平、配套情况等 商法、劳工法、专利法等各项法律是否健全；执法是否公正等
o 无形资产包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、 土地使用权、特许权、商誉等。
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第七课投融资实务
无形资产的特征
《企业投融资管理》PPT课件
度忽略了最基本的财务道理。
• 组织架构失败 — 无限公司/分拆为三个有限公司。
• 公司治理落后 — 产权结构单一影响了科学决策和资本来源多样化。
• 政府和企业的关系？ — 最高行政长官的一句话使得巨人大厦的设
计高度一增再增，本已脆弱的现金流一遇
市场变化则无可奈何花落去。
第二十三页，共92页。
2、现金 原则 (xiànjīn)
第十三页，共92页。
1、匹配 原则 (pǐpèi)
• 企业资产配置策略中的平衡 — （资产负债表左方的形成）
长期性资产：
流动性差，增大企业偿债风险，但是盈利(yínɡ lì)能力强大； 短期性资产：
流动性高，降低企业偿债风险，但是盈利能力弱小。
第十四页，共92页。
1、匹配 原则 (pǐpèi)
• 高风险的融资策略 —
早年巨人的起步阶段：
没有多少净资产(zīchǎn)，没有固定资 产(zīchǎn)投资，资产(zīchǎn)方主要是短期 存货，这个时候，内源性融资、零息占 款是最佳选择——成本最低、周转最快、 杠杆最高，风险不大。
传统的产品运营模式无法铸就巨人 奇迹，冒险地运用了巨额短期负债的方 法。
第十七页，共92页。
项目 投融资管理 (xiàngmù)
第一页，共92页。
企业(qǐyè)投融资管理
一、企业(qǐyè)投融资管理是什么？
二、企业投融资管理需要注意的几个原则
三、企业(qǐyè)融资渠道和案例
第二页，共92页。
一、企业投融资管理(guǎnlǐ)是什么？
第三页，共92页。
从资产(zīchǎn)负债表看企业投融资
•通过占有上下游企业
的金融资源，以应付、 预收款来扩张资产是品 牌运营的成功之本
• 组织架构失败 — 无限公司/分拆为三个有限公司。
• 公司治理落后 — 产权结构单一影响了科学决策和资本来源多样化。
• 政府和企业的关系？ — 最高行政长官的一句话使得巨人大厦的设
计高度一增再增，本已脆弱的现金流一遇
市场变化则无可奈何花落去。
第二十三页，共92页。
2、现金 原则 (xiànjīn)
第十三页，共92页。
1、匹配 原则 (pǐpèi)
• 企业资产配置策略中的平衡 — （资产负债表左方的形成）
长期性资产：
流动性差，增大企业偿债风险，但是盈利(yínɡ lì)能力强大； 短期性资产：
流动性高，降低企业偿债风险，但是盈利能力弱小。
第十四页，共92页。
1、匹配 原则 (pǐpèi)
• 高风险的融资策略 —
早年巨人的起步阶段：
没有多少净资产(zīchǎn)，没有固定资 产(zīchǎn)投资，资产(zīchǎn)方主要是短期 存货，这个时候，内源性融资、零息占 款是最佳选择——成本最低、周转最快、 杠杆最高，风险不大。
传统的产品运营模式无法铸就巨人 奇迹，冒险地运用了巨额短期负债的方 法。
第十七页，共92页。
项目 投融资管理 (xiàngmù)
第一页，共92页。
企业(qǐyè)投融资管理
一、企业(qǐyè)投融资管理是什么？
二、企业投融资管理需要注意的几个原则
三、企业(qǐyè)融资渠道和案例
第二页，共92页。
一、企业投融资管理(guǎnlǐ)是什么？
第三页，共92页。
从资产(zīchǎn)负债表看企业投融资
•通过占有上下游企业
的金融资源，以应付、 预收款来扩张资产是品 牌运营的成功之本
企业融资知识培训分享图文PPT课件
经营存在违法违规
欺诈、跑路‘诈贷’
违规操作，内控不严，
监守自盗
雨宝宝不 甘落后 ，纷纷 降落人 间，小 雨点像 一颗颗 黄豆， 打在树 叶上、 地上、 窗户上 ，发出 “啪啪 ”的响 声。雨 越下越 大，一 阵赶着 一阵， 像细线 一样。 雨变得 更加猛 烈了， 瓢泼似 的雨落 下来像 一片瀑 布一样 ，花已 经趴倒 在地。
资金方把融资方未来预期能够取得现金流提前透支
雨宝宝不 甘落后 ，纷纷 降落人 间，小 雨点像 一颗颗 黄豆， 打在树 叶上、 地上、 窗户上 ，发出 “啪啪 ”的响 声。雨 越下越 大，一 阵赶着 一阵， 像细线 一样。 雨变得 更加猛 烈了， 瓢泼似 的雨落 下来像 一片瀑 布一样 ，花已 经趴倒 在地。
资产
应收账款
•
应收账款质押
•
保理（有追索权，无追索权）
存货
•
动产质押
•
仓单质押
固定资产
•
房产抵押（住宅、商铺、写字楼、工
无形资产
雨宝宝不 甘落后 ，纷纷 降落人 间，小 雨点像 一颗颗 黄豆， 打在树 叶上、 地上、 窗户上 ，发出 “啪啪 ”的响 声。雨 越下越 大，一 阵赶着 一阵， 像细线 一样。 雨变得 更加猛 烈了， 瓢泼似 的雨落 下来像 一片瀑 布一样 ，花已 经趴倒 在地。
Reits、外资并购
商业承况汇票、银
行承况汇票
14.应付款
应付工程款/物料款、
其他应付款
自有购房款
16.个人信房金融
商业个贷、公积
金个贷、消费贷、
过桥贷
资金方考量什么？
雨宝宝不 甘落后 ，纷纷 降落人 间，小 雨点像 一颗颗 黄豆， 打在树 叶上、 地上、 窗户上 ，发出 “啪啪 ”的响 声。雨 越下越 大，一 阵赶着 一阵， 像细线 一样。 雨变得 更加猛 烈了， 瓢泼似 的雨落 下来像 一片瀑 布一样 ，花已 经趴倒 在地。
企业投融资分析PPT课件( 25页)
维也纳尊像各部分的度量比大约也是5：8 人们感到5：8是美感协调的神奇数字，将其命
名为黄金分割，意在价值连城。
数学家将该比率换算成38.2％和61.8％。
三、私募股权投资问题
第三讲 合纵联横
企业兼并与收购
一、明确并购动机
进入新行业
寻求资金来源
并购
降低交易成本
资产套现
获得新技术
管理层收购
•
•
7、每个人的心里，都藏着一个了不起的自己，只要你不颓废，不消极，一直悄悄酝酿着乐观，培养着豁达，坚持着善良，只要在路上，就没有到达不了的远方！
•
8、不要活在别人眼中，更不要活在别人嘴中。世界不会因为你的抱怨不满而为你改变，你能做到的只有改变你自己！
•
9、欲戴王冠，必承其重。哪有什么好命天赐，不都是一路披荆斩棘才换来的。
政治障碍 经济障碍 资金融通障碍 技术人员和熟练工人短缺 实施国有化政策与没收政策 对外国投资者实施歧视性政策 东道国政府对企业干预过多 普遍实行进口限制 实行外汇管理和限制投资本金利润等汇回 法律、行政体制不完善
五、投资机会的选择
自身条件——●Strength－相对优势 －相对劣势
•
8、有些人，因为陪你走的时间长了，你便淡然了，其实是他们给你撑起了生命的天空；有些人，分开了，就忘了吧，残缺是一种大美。
•
9、照自己的意思去理解自己，不要小看自己，被别人的意见引入歧途。
•
10、没人能让我输，除非我不想赢！
•
11、花开不是为了花落，而是为了开的更加灿烂。
•
12、随随便便浪费的时间，再也不能赢回来。
企业面是股市变化的内因
案例： 某上市公司的账面净资产为6000万元，股
名为黄金分割，意在价值连城。
数学家将该比率换算成38.2％和61.8％。
三、私募股权投资问题
第三讲 合纵联横
企业兼并与收购
一、明确并购动机
进入新行业
寻求资金来源
并购
降低交易成本
资产套现
获得新技术
管理层收购
•
•
7、每个人的心里，都藏着一个了不起的自己，只要你不颓废，不消极，一直悄悄酝酿着乐观，培养着豁达，坚持着善良，只要在路上，就没有到达不了的远方！
•
8、不要活在别人眼中，更不要活在别人嘴中。世界不会因为你的抱怨不满而为你改变，你能做到的只有改变你自己！
•
9、欲戴王冠，必承其重。哪有什么好命天赐，不都是一路披荆斩棘才换来的。
政治障碍 经济障碍 资金融通障碍 技术人员和熟练工人短缺 实施国有化政策与没收政策 对外国投资者实施歧视性政策 东道国政府对企业干预过多 普遍实行进口限制 实行外汇管理和限制投资本金利润等汇回 法律、行政体制不完善
五、投资机会的选择
自身条件——●Strength－相对优势 －相对劣势
•
8、有些人，因为陪你走的时间长了，你便淡然了，其实是他们给你撑起了生命的天空；有些人，分开了，就忘了吧，残缺是一种大美。
•
9、照自己的意思去理解自己，不要小看自己，被别人的意见引入歧途。
•
10、没人能让我输，除非我不想赢！
•
11、花开不是为了花落，而是为了开的更加灿烂。
•
12、随随便便浪费的时间，再也不能赢回来。
企业面是股市变化的内因
案例： 某上市公司的账面净资产为6000万元，股
企业投融资与资本运作PPT课件
2、劣势： 难以整合资源，提高公司价值
3、机会： 综合授信与债务重组
4、威胁： 财务成本、流动性风险与债务危机
-
4
（三） 债务融资的主要方式
1、 商业银行贷款 贷款类型
按借款期限：
* 短期借款：一年以内的流动资金借款
* 长期借款：一年以上的固定资产投资借款
按担保条件：
有担保贷款：资产抵押或权益质押担保贷款
以-银行信用作为最后付款保证的汇票。
10
5、商业票据融资
商业票据是用以确定商业信用活动中债权债务关系的凭证。
(2) 商业本票 商业本票是一种承诺式票据，通常是由债务人签发给债权
人承诺在一定时期内无条件支付款项给收款人或持票人的债
务证书。商业本票一经签发即可生效，而无须承兑手续，一
般只有那些信用等级较高的大企业才能取得发行本票的资
1、债权交易方式（到期还本付息） 2、股权投资方式（到期股权回购） 3、股权加债权方式（还本付息加回购） （五）基金的融资成本
12%— 24%
-
35
七、 融资决策分析
（一） 融资成本分析 1、资本成本及其计算
（1）资本成本： 公司取得并使用资本须负担的 成本，包括借入资本成本和自有资本成本。
（2） 资本成本的计算 资- 本成本=资本占用费÷（筹资总额–筹资费用）36
权向信托公司担保，信托公司对产品收益提供担保
5、 产品期限： 1 — 3 年
6、 信托规模：3000万—5亿元
-
7、 融资成本：12 — 20%（年）
32
（五） 股权重组信托融资 1、 股权收购资金信托 2、股权重组管理信托 3、股权重组持股信托
-
33
五、基金融资模式
企业融资学ppt课件
1.1.6企业的融资需求
企业成长过程与融资方式的发展变化图示
企业成立
融资对象:企业股东 资金的用途:企业注册资本金 融资的形式:自有资金
成长阶段 快速发展阶段
融资对象:银行、客户 资金的用途：流动周转资金 融资的形式：银行贷款、应收帐款
融资的对象：股东、银行、客户、投资公司 资金的用途；流动周转资金、扩大生产规模 融资的形式：银行贷款、应收帐款、风险投资
另一方面，对于资金流入方B而言，其融资目的必然 是进行投资活动。
投资与融资的关系极为密切，融资与投资研究的对象就是一 个企业同其他企业之间资金流动的规律和途径，或者说是 企业资金又不平衡相平衡运动的过程。二者是资金运动过 程不可分割的部分：投资和融资是两个不同主体之间的相 对经济活动，同时又是统一主体之间在同一经济活动过程 中不同阶段的表现。
13
13
债权融资是公司向其债权人筹措资金的一种方式
债权融资获取的资金形成公司的债务。债权融资发生于公司 生命周期的任何时期。包括公司发行债券、向银行借款、 商业信用等。
特征：债权融资取得的资金形成公司的负债，因而在形式上 采取的是有借有还的方式。
债权融资能提高公司所有权资金的回报率，因而具有 财务杠杆性。
800 3000 4700 3500 7500 500
20000
应付账款 2500 短期借款 2800 长期借款 2200 应付债券 2500 长期应付款 500 负债总额 10500 股东权益 4500 7 负债及所有 15000 者权益
2500 2300 4200 2500 500 12000 8000 20000 7
企
融资资本
业
财
富
的
增
加
企业融资战略52页PPT
要素敏感性分析
投资额±10%
成本±10%
增值税±10%
产销量±10%
价格±10%
减幅
-20%
内部收益率
29% 27% 26%
20%
18%
30%
32% 30%
25% 20%
24%
23% 21%
-10%
0%
+10%
1
2
5
4
3
+20%
增幅
投入产出模型的建立
投资额与利润率：先算结果后下注 股本金的贴现率：别把本钱不当钱 投入产出预期值：踩着昨天看明天 自变量与因变量：调整数据找共识 盈亏平衡临界点：盯着游砣估风险
个别成本
10% 8% 12% 16%
12.32% 100.0%
加权成本
2.40% 1.60% 1.92% 6.40% 12.32% 10.27% 16.67% 26.94%
在大多数情况下，企业的资本构成不是单一形式的。如果存在多种资本形态，需要根据不同资本的具体 成本和其权重，计算出企业的综合资本成本，然后设合贴现率。
资本加权平均成本
资本形式
企业债券 银行信贷 优先股 普通股 合计 运行资本 沉没成本 总计
金额
6,000,000 5,000,000 4,000,000 10,000,000 25,000,000 25,000,000 5,000,000 30,000,000
比重
24% 20% 16% 40% 100% 83.33% 16.67%
在设定的贴现率 的前提下，于统 计期末获得的净 现金值余额。
投资回收期
从投资到位之日 到现金流量现值 累计成为正数之 日的时间跨度。
最新投融资基本常识ppt课件
行贷款。 5、资金是有价格的，换言之，融资是有 成本的。这主要表现在货币的时间价值、
机会成本、相关的劳务费用。
6、投融资的关键性顺序：安全性、流 动性、效益性。
7、投融资是有章法和科学的。无论是 法律、法规、规定，还是习惯，惯例都
是有章法和科学的。 8、投融资的目的都是为了实现资本的 价值，但实现的方式多种多样。价值的 大小取决于供需关系、行业特性、管理 水平等等因数。资金的增值是通过劳动 附加实现的，如果资金的循环没有实现 增值，那么投融资活动就显得毫无意义。
结束语
谢谢大家聆听！！！
17
❖ 2、融资：从狭义上讲，融资即是一个企业的 资金筹集的行为与过程。从广义上讲，融资 也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通 过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的 行为。
3、对于一个具体的经济实体投资与融资 是同时存在的。
4、直接融资与间接融资。资金的供方直 接提供资金给资金的需方是直接融资， 例如发行股票时，散户直接购买的股票。 资金的供方通过第三方提供资金给资金 的需方是间接融资，例如申请获得的银
ห้องสมุดไป่ตู้ 缩短生产周期，节省运输、仓储和资 源等。
（3）混合并购是指并购双方分属不 同行业和部门，经营完全不同的产品， 或在材料供应和产品销售以及生产工 艺基本无联系的企业间的并购行为， 它可以拓展经营范围，减少经营一个
行业所带来的风险。
（1）兼并是兼并企业获得被兼并企业的 全部业务和资产，并承担被兼并企业的全 部债务，同时不承担连带责任，只以控股 出资的资金为限承担风险，被收购后目标 企业法人地位依然存在。
投融资基本常识
什么是投融资
▪ 投融资有二个概念，一个是投资，是资金的供给方，是 专业从事通过投资优质企业获得利润回报的资金有效利 用行为，一般有股权、债权等形式；二是融资，融资是 相对投资而言的，一般为资金的需求方，一般为实体产 业或项目类企业。
机会成本、相关的劳务费用。
6、投融资的关键性顺序：安全性、流 动性、效益性。
7、投融资是有章法和科学的。无论是 法律、法规、规定，还是习惯，惯例都
是有章法和科学的。 8、投融资的目的都是为了实现资本的 价值，但实现的方式多种多样。价值的 大小取决于供需关系、行业特性、管理 水平等等因数。资金的增值是通过劳动 附加实现的，如果资金的循环没有实现 增值，那么投融资活动就显得毫无意义。
结束语
谢谢大家聆听！！！
17
❖ 2、融资：从狭义上讲，融资即是一个企业的 资金筹集的行为与过程。从广义上讲，融资 也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通 过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的 行为。
3、对于一个具体的经济实体投资与融资 是同时存在的。
4、直接融资与间接融资。资金的供方直 接提供资金给资金的需方是直接融资， 例如发行股票时，散户直接购买的股票。 资金的供方通过第三方提供资金给资金 的需方是间接融资，例如申请获得的银
ห้องสมุดไป่ตู้ 缩短生产周期，节省运输、仓储和资 源等。
（3）混合并购是指并购双方分属不 同行业和部门，经营完全不同的产品， 或在材料供应和产品销售以及生产工 艺基本无联系的企业间的并购行为， 它可以拓展经营范围，减少经营一个
行业所带来的风险。
（1）兼并是兼并企业获得被兼并企业的 全部业务和资产，并承担被兼并企业的全 部债务，同时不承担连带责任，只以控股 出资的资金为限承担风险，被收购后目标 企业法人地位依然存在。
投融资基本常识
什么是投融资
▪ 投融资有二个概念，一个是投资，是资金的供给方，是 专业从事通过投资优质企业获得利润回报的资金有效利 用行为，一般有股权、债权等形式；二是融资，融资是 相对投资而言的，一般为资金的需求方，一般为实体产 业或项目类企业。
第八章 项目融资 《投资银行理论与实务》 PPT课件
于投资者税务结构方面的安排，对于资信状况良好的投资者，直接 安排融资还可以获得相对成本较低的贷款。
第二节 项目融资的基本结构
• （二）投资者通过项目公司安排项目融资形成的融资结构 • 为了减少投资者在项目中的直接风险，在非公司型合资结构、
合伙制结构甚至公司型合资结构中，项目的投资者经常建立一个 单一目的项目子公司作为投资载体，以项目子公司的名义与其它 投资者组成合资结构和安排融资。 • 这种形式的特点是项目子公司将代表投资者承担项目中全部的 或主要的经济责任，但是需要投资者提供一定的信用支持和保证 。对于投资者：第一，容易划清项目的债务责任；第二，项目融 资有可能被安排成为非公司负债型的融资；第三，在税务结构安 排上灵活性可能会差一些。
• 案例：澳大利亚波特兰铝厂项目融资
第二节 项目融资的基本结构
非公司型结构基本框架
第二节 项目融资的基本结构
• 4、信托基金结构。以信托制度为前提，按照信托方式形成的 投资结构。
第二节 项目融资的基本结构
信托基金结构基本框架
第二节 项目融资的基本结构
• （三）设计投资结构所需考虑的几个因素 • 1、项目资产的拥有形式 • 2、项目产品的分配形式 • 3、项目管理的决策方式与程序 • 4、债务责任 • 5、项目资金流量的控制 • 6、税务结构 • 7、会计处理 • 8、投资的可转让性 • 9、对项目资金的选择
不同的投资结构结构设计，直接影响未来项目的实施结果，因 此，需要依据项目情况（主要是项目所在国或地区以及未来权益 关系等）有针对性地设计投资结构，保障项目的顺利实施。
第二节 项目融资的基本结构
• 2、项目投资结构对融资安排的影响 • （1）对项目现金流量的控制 • （2）对项目决策程序的控制 • （3）对项目资产处置权的控制
第二节 项目融资的基本结构
• （二）投资者通过项目公司安排项目融资形成的融资结构 • 为了减少投资者在项目中的直接风险，在非公司型合资结构、
合伙制结构甚至公司型合资结构中，项目的投资者经常建立一个 单一目的项目子公司作为投资载体，以项目子公司的名义与其它 投资者组成合资结构和安排融资。 • 这种形式的特点是项目子公司将代表投资者承担项目中全部的 或主要的经济责任，但是需要投资者提供一定的信用支持和保证 。对于投资者：第一，容易划清项目的债务责任；第二，项目融 资有可能被安排成为非公司负债型的融资；第三，在税务结构安 排上灵活性可能会差一些。
• 案例：澳大利亚波特兰铝厂项目融资
第二节 项目融资的基本结构
非公司型结构基本框架
第二节 项目融资的基本结构
• 4、信托基金结构。以信托制度为前提，按照信托方式形成的 投资结构。
第二节 项目融资的基本结构
信托基金结构基本框架
第二节 项目融资的基本结构
• （三）设计投资结构所需考虑的几个因素 • 1、项目资产的拥有形式 • 2、项目产品的分配形式 • 3、项目管理的决策方式与程序 • 4、债务责任 • 5、项目资金流量的控制 • 6、税务结构 • 7、会计处理 • 8、投资的可转让性 • 9、对项目资金的选择
不同的投资结构结构设计，直接影响未来项目的实施结果，因 此，需要依据项目情况（主要是项目所在国或地区以及未来权益 关系等）有针对性地设计投资结构，保障项目的顺利实施。
第二节 项目融资的基本结构
• 2、项目投资结构对融资安排的影响 • （1）对项目现金流量的控制 • （2）对项目决策程序的控制 • （3）对项目资产处置权的控制
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主要内容目录
理论篇（上午）
1.
实务篇（下午）
1.
企业融资的基础知识 资本市场的基础知识 金融市场的基础知识 资本运营的基础知识
企业融资的案例分析
2.
2.
企业融资的筛选标准
3.
3.
企业融资的模式策划
4.
企业融资的对策建议
4.
3
4
理论基本逻辑
1、金融体系的基本知识
6
1.1、金融体系的基本构成
7
1.2、金融市场的概念
பைடு நூலகம்
机遇
园区企业在新三板挂牌，当地政 府将对此提供财政补贴，极大地降 低了企业的改制成本和挂牌成本。 政府补贴力度大的地区，园区企业 基本可以实现“零成本”改制和挂 牌。
深圳 － 企业挂牌后补贴180万；
重庆 －企业挂牌后补贴100万；
32
2.3.5 新三板的挂牌条件
33
2.3.6 新三板的挂牌申请流程
金和软件(430024)在搜素中， 可搜到相关网页约1,160,000篇。
30
2.3.4 新三板的机遇和成本
机遇
企业在新三板挂牌后，也能像上市公司那样实施股权激励，
通过授予管理层、核心技术人员期权、股权的方式引进人 才、留住人才，帮助公司持续发展壮大。
31
2.3.4 新三板的机遇和成本
全国统一的股份转让业务规则
《全国中小企业股份转让业务规则（试行） 》及配套文件的出台，对挂牌公司股份公 开转让的交易规则作出了规定，通过明确 交易方式、规范登记结算制度，提供了规 范有序的交易平台。
27
2.3.4 新三板的机遇和成本
机遇
通过在新三板挂牌，形成公司股 票的市场价格，有利于提升公司股 份的估值水平，凸显公司价值。依 据目前交易数据，挂牌公司的平均 市盈率在20倍左右（定向增资 20.20倍）。
发行金额处于前三位的是西部证券、 财达证券和申银万国，分别为 58.19亿元、10.70亿元和8.10亿元。
挂牌新三板的企业覆盖了全国30个 省、自治区和直辖市，其中有24个 地区的挂牌企业参与了2014年的股 票发行。北京始终稳坐“头把交 椅”，发行次数93次，发行金额 81.80万元，居于各省之首。上海、 江苏、广东三地也处于传统的“第 一梯队”。 重庆处于1-2次/年的水平。
金融 市场 交易 场所
8
1.3、金融机构的概念
金融 机构
8
9
1.4、金融制度的概念
法律、规章制度、 货币政策 金融 制度 交易 规则
游戏 规则
金融机构的规则
参与者的规则
10
1.5、金融工具的概念
金融 工具
10
11
1.6、金融创新
11
12
1.7、金融体系的两个循环
消费和税收支出流
商品和服务流
24
2.3.4 新三板的机遇和成本
机遇
成本
25
2.3.4 新三板的机遇和成本
机遇
成本
26
2.3.4 新三板的机遇和成本
机遇
全国性统一市场 新三板作为国务院批准的全国统一场外市 场，通过市场价格反映公司股份的价值， 一方面使得股东持有股份的价值得到充分 反映，另一方面解决了投资者的退出渠道 问题。
组团队
34
2.3.7 新三板的挂牌和IPO上市的主要区别
A
B
35
2.3.8 哪类企业适合上新三板
36
2.3.9 新三板的挂牌后的效果
挂牌前后净利润情况 挂牌前后的收入情况
37
2.3.10 新三板的券商情况和发行情况
2014年新三板共64家券商中，申银 万国、广发证券和齐鲁证券的三大 券商仍然是新三板发行数次“第一 梯队”，分别为23次、23次、22次；
生产单位
外循环
内循环
消费单位
生产性服务流
收入流
12
13
直接融资过程
初级证券
金融市场
初级证券
最终 贷款人
资金流 初 级 证 券 资 金 流
资金流
最终 借款人
资金盈余部门
资金短缺部门
资金流
资金流
金融中介机构
次级证券
间接融资过程
初级证券
14
1.8、金融体系的作用
细分功能
2 、资本市场基础知识
16
2.1 资本市场的概念和分类
22
企业上市的一 般操作流程
22
23
2.3.3 新三板的定位和特点
定位：为非上市股份公司股票的公开转让、 融资、并购等相关业务提供服务； 功能：价值发现 、股份转让、定向融资、 规范治理、并购重组； 性质：新三板（全国中小企业股份转让系 统，NEEQ）是经国务院批准设立的全国 性证券交易场所，挂牌公司股票代码 (430XXX)； 主管部门：中国证监会是新三板的主管机 关，是市场发展规划、政策制定者；全国 股份转让系统公司为其运营管理机构。
企业融资理论
2
引子
启示： 以牺牲股票流动性来换取股价的大幅上涨； 以全控盘的手段来维持股价的居高不下； 以企业的过度负债来支撑快速扩张与发展； 以繁复的财务手段来建立非正规的资金供应链； （相互担保、得利质押，资金输送） 这些可能取得一时的成功,但最后还是难免失败。 投融资是一门有智慧的学问。
3
未来引入做市商制度，由券商做 市“代替”投资者完成对上市公司 进行价值分析的工作，通过其双向 报价来引导投资者的估值定价，进 而活跃交易。
28
2.3.4 新三板的机遇和成本
机遇
为后续资本运作打下基础
29
2.3.4 新三板的机遇和成本
机遇
企业在全国性市场——新三板中挂 牌，拥有独立的股票代码 （430XXX），信息在交易所行情系 统中显示，势必吸引众多目光关注， 可以很好地宣传企业，提高公司知 名度，有利于业务拓展、公司发展， 也有利于增强00篇；
资本
资本 市场
17
2.2 资本市场的功能
直接融资
风险管理
资本市场
价格发现
资源配置
17
18
资产证券化
-资本市场得以保持流动性的本质
19
2.3 中国的多层次资本市场现状
战略新兴板
20
2.3.1 中国的多层次资本市场和效用
2.3.2 直接和间接上市
证交所挂牌 证监会审批
21
IPO(initial public offerings)首次公 开发行： 是指一家企业或公司 （股份有 限公司）第一次将它的股份向公 众出售（首次公开发行，指股份 公司首次向社会公众公开招股的 发行方式）。相对于借壳上市的 方式而言的。 一般来说，一旦IPO完成后，这 家公司就可以申请到证券交易所 或报价系统挂牌交易。有限责任 公司在申请IPO之前，应先变更 为股份有限公司。 2011年，对胜景山河首发会后事 项审核结果是，决定撤销胜景山 河首次公开发行股票的核准决定。