绿地集团等股权结构的几大经典案例

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上市公司控股权争夺经典案例

上市公司控股权争夺经典案例近年来，随着中国经济的快速发展，上市公司控股权争夺案例屡见不鲜。

这些案例不仅引起了广泛的关注，也成为了商界的经典案例之一。

本文将以某上市公司的控股权争夺案例为例，探讨其中的经典之处。

该上市公司是一家在中国市场上颇具影响力的大型企业，主要从事房地产开发和投资业务。

多年来，该公司一直由创始人家族掌控，但随着公司规模的不断扩大，控股权的争夺也变得日益激烈。

争夺控股权的主要角色是创始人家族的两个兄弟，分别代表了家族内部的两个派系。

老大是公司的董事长，拥有较大的股权，而老二则是公司的总裁，虽然股权较少，但在公司内部有着广泛的人脉和影响力。

争夺控股权的导火索是公司的一次重大决策。

老大主张将公司的重心转向海外市场，而老二则坚持继续在国内市场扩张。

两人在这个问题上产生了严重的分歧，最终导致了控股权的争夺。

争夺控股权的过程中，两兄弟都动用了各自的资源和人脉。

老大通过增加股权比例和与其他股东的合作，扩大了自己的影响力。

而老二则通过与高管团队的合作和与金融机构的合作，增加了自己的股权比例。

在争夺控股权的过程中，两兄弟之间的矛盾不断升级。

他们互相指责对方的决策错误，争夺股东的支持，甚至在公司内部展开了一场激烈的权力斗争。

整个公司陷入了一片混乱之中，股价也一度受到了影响。

最终，这场控股权争夺战以老大的胜利告终。

他通过与其他股东的合作，成功地稳住了自己的控股权，并继续领导公司。

而老二则被迫离开了公司，开始了自己的创业之路。

这个案例之所以成为经典，是因为它展现了上市公司控股权争夺的典型特点。

首先，控股权争夺往往涉及到家族内部的矛盾。

在这个案例中，两兄弟代表了家族内部的两个派系，他们之间的矛盾不仅是个人利益的冲突，也是家族利益的冲突。

其次，控股权争夺往往伴随着公司发展战略的分歧。

在这个案例中，两兄弟对公司的发展战略有着不同的看法，这导致了他们在控股权争夺中的对立。

这也反映了上市公司控股权争夺往往与公司的战略方向密切相关。

国际投资讲座绿地投资与并购投资

（二）绿地投资与并购投资。

1、绿地投资。

又称创建投资，指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国法律合法设置部分或全部资产、所有权归外资所有的企业。

此类投资会直接导致东道国生产能力、产出和就业增长。

绿地投资有两种形式：独资企业与合资企业。

比如在重庆，家乐福、沃尔玛等属于绿地投资所建立的独资企业，长安福特、长安铃木等，就属于绿地投资所建立的合资公司。

绿地投资需要具备两项条件：一是外商拥有先进技术或品牌等垄断性资源。

采取绿地投资策略可以使跨国公司最大限度地保持垄断优势，并充分占领目标市场；二是东道国经济欠发达，行业发展程度不高。

比如上面说的美国福特、日本铃木，之所以愿意与重庆长安集团合作，就是因为中国、重庆在汽车制造和品牌方面处于绝对劣势地位。

对于投资国而言，绿地投资具有三大优点——第一是有利于选择符合跨国公司全球战略目标的生产规模和投资区位。

比如我国的海尔集团，它之所以选择在美国的南卡罗来纳州的汉姆顿建立生产基地，是因为那里众多的地理位置优势。

汉姆顿生产基地是海尔独资企业、属于海尔在美国的绿地投资，其电冰箱厂设计能力为年产20万台，以后逐渐扩大到年产40万至5O万台；第二是投资者在比较容易把握住风险，例如在利润分配上、在营销策略上，母公司都可以根据需要进行内部调整，在很大程度上掌握着经营主动权；第三是绿地投资企业不容易受东道国法律和政策上的限制。

有时获得超国民待遇。

因为跨国公司来新建企业，可以为东道国当地带来很多就业机会、增加税收。

比如，到目前为止，中国海尔集团在南卡罗莱纳州的总投资额达到1.26亿美元，创建了1250个工作岗位。

这样，东道国都会在某些方面网开一面，就象我国各地以前经常采取针对外资企业的“免二减三”的税收政策，有的还违法给予外商以特别保护。

（慢）特别说明一下，大家千万不要以为，只有在经济不发达、又急需发展资金、法制不健全、象中国这样的发展中国家才会盲目给予国际投资者过多的优惠待遇。

房地产企业融资案例之绿地集团

绿地集团海外融资取得成功
“这是目前国内房地产企业和海外金融机构合作获得单项贷款额度最高的案例之一。”世邦魏理仕高级经理杨东宇指出。对当前有大规模在建项目的绿地集团来说，这笔7亿元融资的意义不言而喻。目前，绿地集团房地产开发项目遍布全国17个城市，在建面积近500万平方米。与此同时，今年年底之前，绿地还将在上海和外地开工多个房地产项目。此外，绿地刚刚组建了建设、商业、能源、汽车服务四大产业集团，实施多元化发展战略，明确宣布谋求跻身世界企业500强企业。
业界人士认为，这个在建规模对资金的要求量堪称巨大，在当前形势下，资金链顺畅是保证绿地所有项目顺利开发的关键。事实上，绿地对于融资问题一直表现得相当积极。今年三季度以来，绿地已先后获得中国农业银行总行和中国工商银行总行的授信。张玉良也曾表示绿地有三大融资渠道———用经营性的物业向银行筹资、境外融资和国内银行的支持。尽管此次绿地集团没有透露与HI的具体合作方式，但绿地有关人士昨日向《每日经济新闻》表示，此次合作在股权融资的基础上设置了更多的协商条款，融资额度主要用于绿地在上海项目的开发，绿地也希望借此将项目开发和管理提升至国际水平。业内人士指出，诸如绿地与HI此番类似股权融资的模式，在未来半年内将越来越常见。 “从目前情况来看，对于物业抵押贷款和传统的银行开发贷款，发展商能申请的都已申请完毕。可以预计，接下来的半年之内，以项目赢利为有限公司董事总经理俞斌表示，根据今年10月份对上海50强开发企业进行的融资意向调查，大约70%的发展商表示愿意选择股权融资。
•
张玉良一再强调，绿地发展策略是“保持速度，控制风险”。而作为这一策略保证的，是其投融资方面的国际化视野和实际运作。今年4月，绿地收购了上海南汇区一幅600亩土地51％的股权，以及400亩净地。6月，绿地斥资两亿元，在常熟拿下一幅291亩的地块。而据悉绿地正在运作一次性收购东北某市6个房地产企业。在各地持续增加土地储备的同时，有消息称绿地正在酝酿引入国际策略投资者。对此，张玉良表示，目前一切尚在谈判阶段，具体细节不便透露，“但可以肯定，将来绿地的股权、人才都是国际化的，第一步是在规划设计、酒店管理等方面和全球性企业合作。”（信托法律网编辑）据张介绍，绿地计划将旗下上海及外地4-6个商业地产项目，包括酒店、写字楼和商场等，打包成为REITS（房地产投资信托基金）到香港上市，有三家海外投行正在准备有关的方案。 • “投行希望我们打包的是全部建好的项目，而我们则希望注入一些在建项目，这样我们在项目资金安排上更有灵活性。”他补充说。

绿地集团股权架构

图解张玉良“秘密武器”：10万元控制188.8亿资产3月19日讯，绿地集团借壳金丰投资（600606.SH）的预案终于揭蛊，其中最大的亮点在于绿地集团员工持股问题的解决，大智慧通讯社通过梳理发现，系列“有限合伙”的安排成为解决这一问题的关键。

一、通过一个“金蝉脱壳、化茧成蝶”的资本重组安排，绿地集团“混合所有制改革”备受关注。

下图为重组前的绿地集团股权结构。

二、下图为重组后的新绿地集团的股权结构，上海格林兰作为员工持股平台，持有重组后新公司28.83%的股份。

三、下图为上海格林兰的股权结构，在整个重组架构的安排中，这个层叠复制的有限合伙安排极为重要，充分体现了管理层和员工的利益诉求，并规避了以往通过信托结构进行利益安排的种种弊端。

尤其需要关注的是，格林兰投资为绿地管理层直接控制，是其核心利益的体现，其法定代表人正是绿地集团董事长兼总经理张玉良：四、下图为从“壹有限合伙”到“叁拾贰有限合伙”等一系列小有限合伙安排的具体细节。

在每一个小的有限合伙安排中，格林兰投资作为普通合伙人（GP），只象征性出资1000元即获得了管理权。

这样，在一共32个小有限合伙安排中，格林兰投资累计出资额只有区区3.2万元。

即，格林兰投资以3.2万元控制了3759.74万元的员工持股权。

这是关键安排的第一步。

五、在此基础上，以32个小有限合伙安排为有限合伙人（LP），格林兰投资作为普通合伙人（GP），出资6.8万元（注册资本10万元，其余的3.2万元已经作为对32个小有限合伙安排的出资），成立了大的有限合伙安排“上海格林兰”。

这是关键安排的第二步：张玉良通过注册资本仅有10万元的格林兰投资，控制了3766.55万元的内部人持股权。

六、现在请再回到重组后的新绿地集团的股权结构图：“大合伙企业”上海格林兰持有重组后新公司的股权比例为28.83%。

七、根据重组预案，“本次交易中，拟注入资产的预估值为655亿元”，则上海格林兰所持新公司28.83%的股权，对应的资产价值则为188.8365亿元！八、结论：张玉良以一个注册资本只有区区10万元的公司（格林兰投资），通过一系列合适的有限合伙安排，达到了四两拨千斤、蚂蚁拉火车的效果：轻松实现了对190亿元庞大资产的控制。

股权架构设计案例-

民营企业的股权架构设计文/张金宝当企业发展到一定规模时，企业需要做股权架构的重新梳理，否则就会存在诸多的问题，如造成多交个人所得税、资金转移通道难以打通等问题。

一、走一步看一步的股权结构模式股权方面，民营企业最常见的情况就是随着企业的发展与壮大，根据需要逐步增加公司、注册新公司。

并且绝大多数企业都是用自然人（如老板、老板娘或者老板的亲戚熟人）当股东，很少用法人企业当股东。

在上述案例中，导致的结果是董事长、董事长夫人以及董事长的弟弟三人，累计持有了21家公司股份，并且大多数情况下是董事长及夫人持有公司95%的股份，董事长弟弟持有5%的股份。

这样导致的结果是，企业的扩张发展过程中，未能形成关联，每一家企业就像是一叶小舟，众多企业很难形成战斗力。

如果能把这些企业通过股权改造，形成合力，建立一个航母舰队。

企业原始形态股权改造以后二、股权改造给企业带来的好处●节省个人所得税：大约为每年企业所得税后利润的20%，如企业一年的税后利润是1000万，则可以节省200万的个人所得税。

●便于股权转让或家族继承：当有N家公司时，董事长需要把股份转给其下一代时，只需要转让最上面的一家投资公司，即把所有产业传承给了下一代。

●容易保证控股权不旁落其他股东：当某实业公司有多位股东时，把家族企业成员的股份转移到“投资公司”,然后让投资公司控股实业企业，可以排除家族成员与非家族成员走得过近导致企业控制权旁落。

●产业清晰，便于企业扩张发展：扩张时直接使用投资公司进行投资，产业清晰，企业多元化时，不同行业企业之间互不影响。

●资金调配方便：各家子公司，给投资公司分红，然后资金聚集在投资公司，投资公司再根据需要给子公司投资、增资、借款等，形成集团资金池。

三、股权改造的步骤当老板看到本教材时，其企业可能已经成立了多家，如浙江某企业老板，下面有三家公司，一家建材公司、一家工程公司、一家节能环保材料公司。

三家公司均由董事长持股，分别是100%、100%、70%，如下图所示。

借壳上市完整版

• 所以说，中小投资者手中的股票价值基本已经没了
（三）法律现状
• 我国现在对于借壳上市行为的法律规范还很不完善，关于借壳上市的规制散见于各种法律法规，部门规章，部门规范性文件等，甚至上交所。深交所有的时候也以行业规范的形势对于反收购做出规制，现在关于借壳上市的有关规定主要包括： • 1.《证券法》，确定了证券市场运行的基本原则，包括公开、公正、公平原则，自愿有偿诚实信用原则，自律原则和审计原则。
• 问题： 1. 借壳方实施借壳上市要应符
合那些法律规定 2. 收购双方此阶段涉及哪些法律程序
绿地借壳金丰上市案例简评
• 金丰绿地控股股权结构
• 亮点一982名绿地员工组成的职工持股会的股权处理方案 • 亮点二公司实际控制人的变更问题
三、借壳上市中对中小投资者保护策略
• 中小投资者：中小投资者又叫中小股东，这个概念是相对于控股股东而存在的，本身并不存在中小股东的概念。 • 《公司法》217条第二款规定：控股股东，是指其出资额占有限责任公司资本总额百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本总额百分之五十以上的股东；出资额或者持有股份的比例虽然不足百分之五十，但依其出资额或者持有的股份所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响的股东。
（2）明确提交股东大会表决的重大关联交易的标准。
重大关联交易：指上市公司拟与关联人达成的总额高于3000万或高于上市公司净资产的5%
的关联交易。——据《上海证券交易所上市公司关联交易实施指引》第二十条借壳上市：自控制权发生变更之日起，上市公司向收购人及其关联人购买的资产总额，占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到100%以上的。仅仅以资金的方式来作为标准，不周延。

跨国购并与绿地投资分析及案例原创

跨国购并：指跨国公司等国际投资主体通过一定的程序与渠道，并依照东道国法律取得东道国某现有企业的全部或部分资产所有权的行为。

主要类型按不同的分类标准可划分为许多不同的类型。

(1) 按购并双方所处的行业关系，可分为以下三种：①横向购并。

购并与被购并公司处于同一行业，产品处于同一市场。

②纵向购并。

两个以上国家处于生产同一或相似产品但又处于不同生产阶段的企业之间的并购。

③混合购并。

两个以上国家处于不同行业的企业之间的并购。

(2)按购并是否在购并双方互愿互利基础上进行。

①善意收购②恶意收购（3）按购并所采取的基本方法。

①现金收购②股票收购跨国购并的优缺点优点①资产获取迅速，市场进入方便灵活。

②廉价获得资产。

③便于扩大经营范围，实现多角化经营。

④获得被收购企业的市场份额，减少竞争。

缺陷与不足①价值评估存在一定的困难。

②原有契约及传统关系的束缚。

③企业规模与地点上的制约。

④容易导致较高的失败率。

除了上述几方面原因，主要是与购并企业与被购并企业之间企业文化上的冲突有关，在跨国购并中，由于双方企业文化背景、价值观念等方面的巨大差异，往往使得购并后的整合困难重重，最终导致失败的案例不在少数。

绿地投资：即在东道国新创企业，指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。

绿地投资的优缺点优点：投资者能在较大程度上把握其风险性，并能再较大程度上掌握项目策划各个方面的主动性。

缺点：需要大量的筹建工作，建设周期长、速度慢、灵活性差，因而整体投资风险较大。

购并方式与绿地投资方式的选择内因对选择的影响①技术等企业专有资源的状况。

一般来说，拥有最新技术、知名商标等重要企业专有资源的跨国公司，从节省交易费用、防止垄断优势丧失的角度出发，更多地选择绿地投资方式。

②跨国经营的经验积累。

由于购并方式相对绿地投资风险与不确定性都较小，跨国经营经验积累较少的企业往往偏向以购并方式进行对外直接投资。

【VIP专享】“绿地集团”借壳“金丰投资”案例观察

“绿地集团”借壳“金丰投资”案例观察2014年3月18日，停牌8个月之久的金丰投资（600606）公告了其《上海金丰投资股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案》，揭示了绿地控股集团有限公司借壳“金丰投资”的交易方案，其中绿地集团估值655亿元，创下了A股迄今为止金额最大的并购重组交易记录。

（一）《预案》要点：1.交易重要时点首次停牌日：2013年7月1日重大资产重组停牌：2013年8月23日预案公告复牌日：2014年3月18日交易基准日：2013年12月31日2.交易方案（1）资产置换金丰投资以全部资产及负债与上海地产集团持有的绿地集团等额价值的股权进行置换，拟置出资产由上海地产集团或其指定的第三方主体承接。

（2）发行股份购买资产金丰投资向绿地集团全体股东非公开发行A股股票购买其持有的绿地集团股权，其中向上海地产集团购买的股权为其所持绿地集团股权在资产置换后的剩余部分。

以上资产置换、发行股份购买资产互为前提，构成本次交易不可分割的整体，若其中任一交易未获通过或批准，则本次重大资产重组自始不生效。

本次交易完成后，金丰投资的全部资产及负债将被置出，金丰投资将持有绿地集团100%股权。

3.交易对方本次重大资产重组涉及的资产置换的交易对方为上海地产集团，发行股份购买资产的交易对方为绿地集团全体股东，即上海地产集团、中星集团、上海城投总公司、上海格林兰、天宸股份、平安创新资本、鼎晖嘉熙、宁波汇盛聚智、珠海普罗、国投协力。

其中，截至本预案签署日，上海格林兰已与绿地集团职工持股会签署《吸收合并协议》。

根据该协议，上海格林兰将吸收合并职工持股会。

上海格林兰、职工持股会正在办理吸收合并相关程序，自吸收合并完成之日起，将由上海格林兰取代职工持股会参与本次重大资产重组，职工持股会在《资产置换及发行股份购买资产协议》项下的全部权利、义务由上海格林兰继受，即上海格林兰将成为本次交易的交易对方。

上海格林兰与职工持股会的吸收合并工作将在上市公司审议本次重组正式方案的董事会之前完成。

1、绿地集团借壳金丰投资方案分析

绿地集团借壳金丰投资方案分析一、借壳上市方案概要（一）主要内容1、资产置换金丰投资以全部资产及负债与上海地产集团持有的绿地集团等额价值的股权进行置换，拟置出资产由上海地产集团或其指定的第三方主体承接。

2、发行股份购买资产金丰投资向绿地集团全体股东非公开发行A股股票购买其持有的绿地集团股权，其中向上海地产集团购买的股权为其所持绿地集团股权在资产置换后的剩余部分。

资产置换与发行股份购买资产互为条件、同步实施。

拟置出资产的预估值约为23亿元。

拟注入资产的预估值约为655亿元，上海地产集团持有的绿地集团股权的预估值与拟置出资产预估值的差额约为107.94亿元。

本次交易完成后，上市公司将拥有绿地集团100%股权，主营业务将由房地产流通领域为主的综合服务业务转变为集房地产开发及其延伸产业（包括建筑建设、酒店、物业等）、能源、汽车、金融于一体的多元化业务。

（二）发行股份情况1、股票类型与上市地非公开发行的股票为人民币普通股（A股），每股面值1.00元。

股票上市地拟为上海证券交易所。

2、发行方式及对象发行方式为向特定对象非公开发行。

发行对象为绿地集团全体股东，具体包括上海地产集团、中星集团、上海城投总公司、上海格林兰、天宸股份、平安创新资本、鼎晖嘉熙、宁波汇盛聚智、珠海普罗、国投协力等10家。

根据上海格林兰与绿地集团职工持股会签署的《吸收合并协议》，上海格林兰将吸收合并绿地集团职工持股会。

上海格林兰与职工持股会的吸收合并工作将在上市公司审议本次重组正式方案的董事会召开之前完成。

上海格林兰已经出具承诺：其将于金丰投资审议本次重大资产重组正式方案的董事会会议召开之前完成对职工持股会的吸收合并，上海格林兰取代职工持股会参与本次重大资产重组。

绿地投资与跨国并购

绿地投资与跨国并购绿地投资与跨国并购随着世界经济一体化的发展，外商直接投资规模不断扩大跨国公司可以灵活选择参与方式来控制其海外分公司。

企业进行国际直接投资有两种基本方式:一是绿地投资，即外国投资者根据东道国法律在东道国设立合资企业或独资企业；二是跨国公司的并购，即跨国公司通过收购目标企业的部分或全部股份来获得对目标企业的控制权的产权交易。

后一种方式，虽然在国际直接投资中早已超过绿色投资，但在我国从XXXX逐渐升温跨国合并和收购主要在工业化国家之间进行，在发展中国家逐渐活跃起来。

对于绿地投资来说，并购将带来裁员、技术和资产损失等风险。

发展中国家在与发达国家的竞争中往往处于劣势。

发展中国家更关心民族产业的发展，而跨国并购则持怀疑和谨慎态度。

在中国，跨国并购的案例越来越多，如联想收购部门、吉利收购沃尔沃、TCL规避欧洲贸易壁垒收购德国施耐德等。

跨国并购，像跨国公司新的“绿地投资”，正在成为中国利用外资的新领域。

绿地投资的概念:绿地投资又称创造投资，是指投资实体如跨国公司根据东道国法律在东道国设立的部分或全部资产为外国投资者所拥有的企业。

创造投资将直接导致东道国生产能力、产出和就业的增长。

绿地投资作为国际直接投资中获取实物资产的一种重要方式，历史悠久。

这基本上是早期跨国公司拓展海外业务的方式。

绿地投资有两种形式:一是建立国际独资企业，包括外国分公司、外国子公司和外国避税地公司；二是以合资、合作形式建立国际合资企业。

跨境并购的概念:跨境并购是指跨国公司等投资实体通过一定的程序和渠道获得东道国现有企业全部或部分资产的所有权的投资行为。

跨境M&A是国内并购的延伸跨国公司通过兼并和收购进行直接投资，其动机包括探索类似的国际市场，获得产品商标、品牌和现有的营销网络；确保原材料供应和产品销售市场；业务领域、区域和资产的多样化等。

1。

跨国并购与绿地投资的比较分析(1)绿地投资的利弊1。

绿地投资优势1。

高度自治当利用绿地投资创建新企业时，跨国企业拥有更多自主权，可以独立规划项目，选择适合企业全球发展战略的场地，并实施管理此外，企业可以在很大程度上控制自己的风险，并在很大程度上掌握参与项目规划各方的主动权。

张玉良是如何用10万块控股3000亿的绿地集团的？

张玉良是如何用10万块控股3000亿的绿地集团的？张玉良是如何用10万块控股3000亿的绿地集团的？绿地集团注册资金226亿，张玉良是如何规避这226亿的风险呢?第一步，张玉良先用10万，注册格林兰投资管理有限公司，张玉良100%控股。

第二步，张玉良象征性出资1000元成立32家有限合伙企业，共出资3.2万。

第三步，用格林兰投资管理有限公司当多个有限合伙企业的GP，股权中GP即使占股1%，也可以100%控股。

第四步，最后作为GP的格林兰投资管理公司，再出资6.8万元和作为LP的32家有限合伙企业，共同成立格林兰有限合伙企业，占股68%。

就是用这样的方式，张玉良用10万元就控股了3000亿的绿地集团，且只承担10万的有限责任。

高手都是怎样做公司股权布局的？1、注册投资公司，放在税收洼地可合理节税。

案例：如阿里巴巴，腾讯，百度，网易，小米，京东等一系列2、然后注册有限合伙企业，用投资公司做GP，只需占股1%也有100%的控制权，核心管理层做LP做到钱、权分离，风险隔离。

3、再注册上市主体股份公司，放在北上广深，显得高大尚，个人持股5%以下的股份，准备上市后套现。

投资公司和合伙企业分别持股保持上市后还有34%股权，34%拥有重大事件一票否决权，并且都是公司董事会成员，剩余的股权全部来自融资和公共流通。

4、最后用上市公司全资控股各地注册运营的子公司，子公司再控股各个项目公司，这就是高手股权布局中的多层次布局。

与人合伙一定要签订这些合伙协议一、《进入规则》1、明确入股的条件，以资金还是固定资产、资源、技术入股。

2、明确资金到位时间，避免资金不到位影响项目启动。

3、如果的后来进入的股东，明确是增资扩股还是个人股权转让（就是投资进来的钱是进个人口袋还是进公司）二、《决策规则》公司重大事项得有一个决策的人，以下有几个方式可以保护创始人的决策权，将公司控制权牢牢掌握在自己手中。

1.投票权委托最典型的是京东。

刘强东icon的股份很少。

跨国购并、绿地投资分析与案例

跨国购并、绿地投资分析与案例随着互联网技术的发展和全球化的进程，跨国购物成为越来越普遍的购物方式。

跨国购物指的是通过网络购买海外商品的行为。

从消费者角度看，跨国购物可以获得更加丰富多样的商品选择，同时价格也相对低廉。

从企业角度看，跨国购物可以在海外打开新市场，增加销售额。

而绿地集团则是一家以房地产为主业的跨国企业，在国内有着较高的地位和声誉，同时也在海外市场上有所布局，主要包括美国、澳大利亚、新西兰等地。

绿地在跨国购物方面的投资主要集中在两个方面：第一个方面是投资跨国购物电商平台，例如与天猫国际、阿里巴巴等电商平台合作，直接将海外商品引入国内市场销售。

第二个方面是通过自身的商业地产、度假地等渠道，引入海外商品和服务，提供一站式购物体验。

相较于传统的进口渠道，跨国购物具有低价、高效、品种丰富等特点。

投资跨国购物电商平台可以借助其专业能力和全球采购能力，寻找更多优质的海外商品。

而在绿地自有的商业地产、度假地等项目中，引入海外商品和服务也能为项目增加附加值，扩大客源。

同时，这也符合现代消费者对于“一站式购物体验”的需求，进一步提高海外商品的销售额。

除此之外，绿地对于消费者需求和消费行为有着深刻的洞察和理解。

引入海外商品和服务，可以满足消费者对于品牌、功能、价格以及服务的多方面需求，从而增加消费者购物的满意度和忠诚度。

其中，绿地旗下的绿地天猫国际商城是一个非常成功的案例。

绿地与天猫国际合作开设的绿地天猫国际商城，引入了大量的海外商品和品牌，包括服装、美妆、母婴用品等。

通过绿地天猫国际商城，国内消费者可以在家中享受到海外折扣价的优质商品。

同时，绿地天猫国际商城还为消费者提供了海外直邮、海关清关、集中配送等服务，提高了消费者的购物体验。

总之，跨国购物是一个具有广阔潜力的市场，对于企业而言，则是一个扩大销售渠道和拓展海外市场的好机会。

绿地在跨国购物领域的投资，可以借助其供应链和物流体系、深入理解消费者需求等优势，不断探索新的市场机会，并提供更好的购物体验。

中国十大并购案例

2006中国十大并购案例（含评选标准）（ZT）上海国资·亚商2006中国十大并购事件并购市场欣欣向荣2006年，中国并购市场持续升温，呈现出一派欣欣向荣全面开花的局面。

与去年相比，影响并购的外部环境进一步改善。

有关并购的两大法规的颁布及股市的股权分置改革。

由中国证券监督管理委员会颁布的第35号令，自2006年9月1日起施行的《上市公司收购管理办法》，根据新修订的《证券法》相关内容，在总结中国有关并购方面制度沿革的基础上，针对国内资本市场及并购趋势的新变化，在规范及完善上市公司收购方式、权益披露、聘请财务顾问及监督管理上向前迈出了关键一步。

尤其是其中对要约收购的规定由强制性要约改为部分要约，使得要约收购更具操作性。

同时，由商务部等国家六部委颁布的第10号令，自2006年9月8日起施行的《关于外国投资者并购境内企业的规定》，在加大反垄断审查及对特殊目的公司特别规定的同时，在支付方式方面也有重大创新，允许外国投资者以股权作为支付手段并购境内公司，为换股并购在中国资本市场的并购交易中被广泛使用提供了法律的依据。

2005年5月份开始的股权分置改革，是中国资本市场发展中具划时代意义的一件大事，给并购市场带来的影响也是巨大的。

通过支付对价的方式实现股票全流通，上市公司大股东的持股比例纷纷降低，使得上市公司控制权之争更加激烈。

通过二级市场举牌、部分要约实现增持目的的并购方式将更多地应用于上市公司控制权争夺中。

股票全流通也使上市公司的壳资源价值进一步提高，可以想见，未来借壳上市式的并购将越来越多。

从全年并购事件来看，2006年中国并购市场呈现出内资并购与外资并购齐升温，海外资源型并购热经营性并购冷的局面。

并购市场整体呈现出逐渐活跃的态势。

内资并购异彩纷呈2006年，中国发生的并购事件中，数量最多是内资并购。

并具有以下特征：1．并购行业涉及各个领域。

从并购发生的领域来看，2006年中国发生并购事件的行业可以说是全面开花，特别指出并购多发的热点行业主要集中在以下十个：金融业、IT业，房地产业、零售业、电信业、钢铁业、铝业、医药业、航运业、石化业等等。

房地产企业融资案例之绿地集团

政府对房地产行业的政策调整可能对绿地集团的融资产生影响，如贷款政策、土地政策等的变化可能导致企业融资成本上升或融资渠道受阻。
政策不确定性
政策的不确定性可能影响绿地集团的融资计划和资金安排，使企业面临资金链断裂的风险。
市场风险
利率波动
市场利率的波动可能影响绿地集团的融资成本和债务负担，利率上升可能导致企业融资成本增加，反之则可能减轻企业的债务负担。
绿地集团通过向银行贷款、发行企业债券等方式进行债权融资，这些资金可以用于弥补企业的流动资金缺口、偿还到期债务等方面。
预售融资
预售融资是指房地产企业通过预售房屋或预售车位等方式筹集资金的方式。这种方式对于房地产企业来说是一种有效的融资方式，因为预售可以提前回笼部分资金，减轻企业的资金压力。
绿地集团通过预售房屋或预售车位等方式进行预售融资，这些资金可以用于支付工程款、材料款等方面，保证项目的顺利进行。同时，预售还可以帮助企业降低库存压力，提高企业的资产周转率。
债券期限：3+2年
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债券利率：4.5%
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募集资金用途：用于绿地控股主营业务发展及补充流动资金
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发行结果：发行成功，为绿地控股提供了低成本的融资渠道，进一步增强了公司的偿债能力。
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CATALOGUE
绿地集团融资的风险与挑战
政策风险
政策调整
用于绿地控股主营业务发展及偿还银行贷款
发行时间
2017年1月16日
发行价格
14.5元/股
发行结果
发行成功，进一步优化了绿地控股的股权结构，提高了公司的偿债能力。
绿地控股发日
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从“绿地式”混改看国企集团发展趋势

从“绿地式”混改看国企集团发展趋势近日，绿地集团以35.76亿元受让广西建工集团66%股权，绿地集团正式成为千亿级建工企业广西建工的最大股东，绿地集团大基建板块布局再下一城，这也是绿地集团参与地方国企混改的又一范本。

绿地集团不仅自身通过混改形成了多元股权结构的混合所有制企业，而且通过绿地式反向混改助推了多个大型国企的混改，自2015年以来，绿地集团先后通过混改控股贵州建工（70%）、江苏省建（55%）、西安建工（66%）、天津建工（65%）、河南公路工程局集团（70%），这些通过混改并购获得控制权的各地基建国企均装入了绿地新组建的大基建集团。

这种全国复制的绿地式混改模式，一是使绿地快速推进大基建板块的全国布局；二是地方基建国企通过混改引入资金和绿地生态资源，有利于企业的转型发展。

三是混改同时实施员工持股，解决这些基建国企的发展活力问题。

通过绿地集团近几年快速复制的混改模式，我们可以看出国企集团的发展趋势：一是类“绿地式”混改案例会越来越多，推动国有资本布局优化调整。

以供给侧结构性改革为主线，国有企业战略性重组和专业化整合越来越多，央企与地方国企、地方国企之间兼并重组、交叉持股、财务投资、战略联盟等多种合作模式料将涌现。

二是行业马太效应加速，国企集团越来越规模化。

尤其是新基建、第四次科技革命等因素的加码，国有资本将越来越向大型国有集团集中，越来越多中小型国有企业将退出市场或被重组。

三是股权多元化。

国企集团通过混改实现上级国资委、战略投资者、员工持股共同持股的基本股权结构，只有实行产权多元化，才能摆脱行政干预和内部人控制，使企业真正成为市场主体。

四是国企混合所有制改革重心由“混”向“改”转变。

就像绿地集团并购地方基建国企，既有注入资金和资源，更重要的是通过导入绿地集团先进的管理机制和管理理念，推动这些地方国企的治理机制、激励机制和市场化经营机制等改革。

说明下，严格意义上“绿地式”混改属于国有股权的多元化范畴。

房地产真实经典案例

房地产真实经典案例
经典的房地产案例有很多，下面其中几个：
1. 荣盛集团套现事件：荣盛集团是中国知名的房地产开发商，
在2008年金融危机期间，该公司表示受到金融危机的冲击，需要套
现以缓解资金压力。

然而，后来调查发现，该公司实际上是为了操
纵股价而宣布需要套现。

该事件引发了对房地产公司财务透明度的
关注。

2. 高杠杆贷款导致房地产泡沫破裂：在2008年的次贷危机中，美国房地产市场遭受严重冲击。

大量的高杠杆贷款使得房地产泡沫
迅速膨胀，最终破裂导致经济危机。

这个案例是对高杠杆贷款和过
度借贷的警示，也引发了对房地产市场监管的讨论。

3. 中国楼市调控：中国房地产市场长期以来存在着泡沫风险。

为了控制房价上涨过快，中国政府实施了一系列调控政策，包括限购、限贷、限售等。

这些政策在一定程度上抑制了房价上涨，但也
对房地产行业产生了一定的影响。

4. 东京塔办公楼走租模式：东京塔办公楼项目是中国国内首个
采用走租模式的房地产项目。

走租模式是一种将传统的一次性购买
房产转变为长期租赁的模式，这种方式可以降低购房成本，并提供
更灵活的租赁选择。

这些案例反映了房地产行业中的一些风险和问题，也体现了政府和开发商在房地产市场中的作用和影响。

房地产行业是一个充满挑战和机遇的行业，了解这些经典案例可以帮助我们更好地理解行业的运作和发展。

绿地集团等股权结构的几大经典案例

.绿地集团等股权结构的几大经典案例分股啦在为很多大型企业、上市公司提供股权激励方案设计和实施服务的过程中，经常碰到的问题：一是激励人数比较多，少则上百人，多则上千人，该如何处理？二是股权结构该如何设计才能既保护员工的权益，又不影响控股股东的控制权？今天，笔者通过绿地集团和联想控股的案例和企业家朋友们一起探讨这个问题的解决思路——双层有限合伙企业架构！1、绿地集团案例剖析绿地集团在 2015 年 8 月成功借壳金丰投资于上海证券交易所实现整体上市，更名后的上市公司绿地控股以超过3000 亿元的市值,超越万科登顶中国房地产板块。

业内认为，去年万科摒弃规模论而谈回款率时，虽然赢得了一些房企的附和，但当绿地以市值最大房企的身份正式登陆A 股时，规模论再次成为了业内关注的焦点。

然而，在华扬资本看来，绿地更引人关注的是：董事长张玉良如何以区区10万元的公司，实现对982名员工的股权激励和对 188 亿元庞大资产的牢牢控制！重组后的绿地集团（混合所有制）的股权结构，上海格林兰作为员工持股平台，持有重组后新公司 28.83%的股份，按绿地集团的发行价就已达 188亿元以上。

图 1 绿地集团重组前后的股权结构.而进一步地，从“壹有限合伙”到“叁拾贰有限合伙”等一系列小有限合伙安排的具体细节。

在每一个小的有限合伙安排中，格林兰投资作为普通合伙人（GP），只象征性出资0.1万元即获得了管理权（控制权）。

这样，在一共 32个小有限合伙安排中，格林兰投资累计出资额只有区区 3.2万元。

即，格林兰投资以 3.2 万元控制了3759.74万元的员工持股权。

表 3 小合伙企业的普通合伙人与出资序小合伙企业普通合伙人1上海格林兰壹投资管理中心（有限合伙）格林兰投资2上海格林兰贰投资管理中心（有限合伙）格林兰投资3上海格林兰叁投资管理中心（有限合伙）格林兰投资4上海格林兰肆投资管理中心（有限合伙）格林兰投资5上海格林兰伍投资管理中心（有限合伙）格林兰投资⋯⋯⋯30上海格林兰叁拾投资管理中心（有限合格林兰投伙）资31上海格林兰叁拾壹投资管理中心（有限格林兰投合伙）资32上海格林兰叁拾贰投资管理中心（有限格林兰投合伙）资33合计-GP出资LP 出资（万元）（万元）0.1519.850.1114.200.1103.350.1135.760.139.73⋯⋯0.1238.580.172.520.1221.593.23759.74图 4 上海格林兰整体的股权结构2、联想控股案例剖析联想控股是在 2009年 10月引入民营资本泛海控股后，再在 2012年由泛海控股以协议方式将其所持联想控股 8.9% 的股权转让给北京联恒永信投资中心（有限合伙）、北京联恒永信投资中心（有限合伙）这两个联想员工持股平台，管理层和核心员工的持股才得以逐步实现。

并购整合释放巨大能量——绿地集团参与城市国有房地产开发企业改制的经验

春风，立于１９年，成９２虽然成立时间较晚，具有强烈的但
在南京、沈阳、济南三个城市各收购一家国有开发公司，别分占有５．％、５５％股权。０１１９％、１在完成股权收购后，绿地集
团积极推动三家企业改制，出先进的管理理念、输制度和品牌，推动三家国有房地产开发老企业重新焕发出新的生机，
通过内部培训、议及内刊等，新加会让入的企业意识到，在绿地的大家庭里， “ 不进则退” 慢进也是退” 结果导、“ ，
向、效率优先，给三家企业干部员工带来较大的震撼和改变，潜移默化地并让他们接受绿地的文化理念。尤其是完成改制时间较长的企业，其整体工作面貌已有很大改观，干部员工的职业素
指标均比改制前实现较大扩张。例如，南京某公司在改制后的第一个完整年
度２０年，０６实现主营业务收入、利润总额同比增长分别达４％和９％。６６沈
阳某公司在改制后的第一个完整年度２０年，０８营业收入和利润总额同比分
别增长５％和８。南某公司在完成０倍济
产业・管理
■■ 毽ＩｕｓｒＭａｎｅｍｅｎｄｔｙ‘ ａｇｎｔ
■ 文／荣富鲍
经济条件下发展步伐相对较慢。
与三家企业相比，地集团沐浴着邓小平南巡讲话的绿２０年１月，０７月和２０年７绿地集团分别０５２２０年１０９月，
市场意识、发展意识和创业氛围，立１年来总资产、成８净资

国有企业并购案例

国有企业并购案例一、企业并购的常用方法分析按企业并购的付款方式划分，可分为：1、用现金购买资产或股票收购方通过支付一定数量的现金来购买置换目标公司的资产或股权，从而实现并购交易。

它是许多中小型企业并购中最常用的支付方式，也是并购活动中最为直接、简单、迅速的一种方式。

主并购公司在决定是否用现金方式进行支付时，应考虑以下几个因素:（1）流动性；（2）融资能力；（3）货币的流动性。

其优点主要表现在:（1）对目标公司的股东来讲，不必承担任何证券风险，可即时得利(在公司价值没有被低估的情况下；（2）对并购方而言，支付方式简单明了，可减少并购公司的决策时间，避免错过最佳并购时机。

而且并购方用现金收购目标公司，现有股东权益的结构不会因此而变化，也不会导致股权稀释和控制权转移等问题；（3）对并购方未来的发展而言，现金支付可以向市场传递一个信号，表明其现有资产可以产生较大的现金流量，企业有足够的未来现金流抓住投资机会。

现金收购还可能反映了收购者对收购的赢利性拥有秘密的信息。

缺点在于:（1）目标公司股东无法推迟资本利得的确认，不能享受税收上的优惠政策，也不能拥有新公司的股东权益。

这会影响具有持股偏好的股东接受并购的意愿与积极性；（2）对并购方而言，现金支付是一项比较沉重的即时负担，要求并购方确实有足够的现金头寸和筹资能力，交易规模也受到获现能力的制约。

在跨国并购中，采用现金支付方式还意味着收购方必须面对货币的可兑换性风险及汇率变动风险。

2、换股并购指收购公司按一定比例将目标公司的股权换成本公司的股权，目标公司从此终止或成为收购公司的子公司。

主并购公司在决定是否用股票方式进行支付时，应考虑以下几个因素:（1）股权结构；（2）每股收益、股票价格和每股净资产的变化；（3）公司股价水平；（4）证券监管部门的相关规定。

换股并购的优点表现在:（1）对于目标公司股东而言，既可以推迟收益时间，达到延迟纳税的目的，又可以分享联合公司价值增值的好处；（2）对并购公司而言，换股并购使其免于即付现金的压力，不会挤占营运资金，减少了支付成本。