浅析信息不对称视角下小微企业融资问题

浅析信息不对称视角下小微企业融资探究

中小企业的融资方式可以分为以下两种方式：一种是内源性融资，另一种是外源性融资。目前，我国

多数中小企业的内源性融资比例过高，外源性比例相对不足，也就是企业扩大生产经营所需要的资金更多

是来源于自身的留存收益与折旧转化，通过外部融资做大做强的企业比例过低。外源性融资主要是以商

业银行等金融机构的贷款为主的间接融资，真正可以通过直接融资渠道获得资金支持的中小企业少之又

少。因此，商业银行及其他金融机构在解决中小企业融资问题中自然而然地成为大家关注的焦点。当前，

政府部门、金融监管机构针对商业银行等金融机构的中小企业信贷业务采取了各类措施，力求缓解融资难

的问题：

第一，2009 年9 月22 日，国务院发布《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》，提出要切实缓解中

小企业融资困难。意见指出要全面落实支持中小企业发展的金融政策，完善中小企业信贷考核体系；加快

研究鼓励民间资本参与发起设立村镇银行、贷款公司等股份制金融机构的办法。但在实践中，已经取得相

应资质的民间资金设立的小额贷款公司的数量并不多，尚未成为解决中小企业融资难的主力军。

第二，2010 年2 月23 日，银监会宣布全国小企业贷款投放做到“两个不低于”

②。截至2011 年4 月末，银

行业金融机构小企业贷款余额（含票据）达到9.45 万亿元，占全部企业贷款余额的28.8%，较年初增长

7.1%，比全部贷款增速高0.6 个百分点。同时，小企业贷款较年初增加6225 亿元，比上年同期多增522 亿

元。全国小企业不良贷款余额2395 亿元，比年初减少147 亿元；不良贷款率2.61%，比年初下降0.37 个百分

点。但是，这里的小企业，更多是那些规模以上③小企业所发生的贷款，也就是年销售收入2000 万元-3000

万元的企业，这样的企业在一些县域经济甚至都可以称得上中型或者较大规模的企业，也就是说这个小企

业贷款指标忽视了3000余万户个体工商户的融资需求。

第三，2010 年5 月12 日，工信部发布《关于加强中小企业信用担保体系建设工作的意见》。采取中央

财政、地方财政出资与社会资本联合组建等形式，推进省级中小企业信用再担保机构（再担保基金）的设立

与发展。积极争取在本级财政预算中安排中小企业信用担保体系建设专项资金，以资本金投入、业务补

助、保费补贴、风险补偿、创新奖励等多种方式，提升中小企业信用担保（再担保）机构对中小企业的担保能

力。对中小企业信用担保机构的担保收入免征三年营业税。

第四，2010 年7 月1 日，中国人民银行联合银监会、证监会、保监会发布《关于进一步做好中小企业金

融服务工作的若干意见》。该《意见》共18 条，是继2005 年出台的“非公36 条”、2009 年出台的《支持中小企

业融资指导意见》和2010 年出台的“民间投资36 条”之后，一行三会再次出招，意在解决长久困扰中小企业

的融资难问题。

第五，2011 年6 月7 日，银监会向各商业银行下发了《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的

通知》，欲破解当前中小企业的融资困境。该通知的内容主要涉及四个方面：（1）小企业贷款资本监管标准

放低；（2）四原则促进小企业信贷投放增速：小企业专营机构单列信贷计划、单独配置人力和财务资源、单

独客户认定与信贷评审、单独会计核算；（3）对连续两年实现小企业贷款投放增速不低于全部贷款平均增

三、具体的对策分析

制度之所以重要的原因就是因为信息是不对称的。如果信息是对称的，那么很多制度都是等价的，解决不同的信息不对称问题所需要的制度可能是不一样的，有的情况靠价格能够解决，而有的情况则要靠企业、政府或其他的制度安排来解决。

（一）政府设立专门的小微企业政策性金融机构

小微企业在提高经济活力、增加就业、扩大出口等方面具有典型的非排他性效益，是中国社会市场经济的重要组成部分，因此小微企业这个群体呈现出一定的公共产品的特性。那么，就需要不以赢利为目的金融机构予以扶持，成立专门的小微企业政策性银行是一条可供选择的捷径。

设立小微企业政策性金融机构，一方面直接解决了一部分小微企业的融资问题，另一方面也给市场主体一个强烈的信号，就是政府确实重视小微企业的融资问题，有决心壮大中国的小微企业，增强商业金融机构对于小微企业群体未来良好发展的信心。

（二）引导商业银行为代表的商业金融机构加大对小微企业的融资支持，加强产品创新、审批创新

在小微企业融资市场，并非是完全的“市场失灵”，仅仅是“市场部分失灵”，那么，除了政府直接介入外，还应继续引导商业金融机构的介入。

目前已经有股份制银行在小微企业授信方面迈出了第一步，创新了部分审批流程。比如民生银行对于茶行业设计的小额标准化信贷产品，该产品根据茶叶经销商的经营年限将其分为三类，一类是十年以上的、一类是五至十年的、一类是五年以下的，分别计算其破产概率，并据此设计出最高授信金额，在这样的前提下，对于茶行业经销商的审批就走标准化流程，更加注重其“共性”（行业、经营年限），而对于“个性”因素的考量就会比较少，提高了审批效率。民生银行对于该产品的压力测试表明，茶行业的信贷资产池安全系数高，资产质量良好。但目前，这样的审批方式在商业银行当中出现的很少，有待进一步创新与推广。

银监局或人民银行可以利用自身的监管资源，设置专门指标考核各家商业银

行对小微企业信贷支持的力度和深度，如小微企业贷款占比、新增小微企业贷款环比等，同时，出台鼓励性政策措施，提升商业银行支持小微企业的兴趣，如对于小微企业融资方面做的比较好的商业银行，在贷存比等监管指标上给予放宽要求等，在金融机构间营造积极扶持小微企业的氛围。

（三）商业银行成立独立的面向小微企业的信贷机构

随着商业银行之间的竞争进一步加剧，传统的围绕大企业、围绕国有企业的做法已经越来越难以维持商业银行所希望保持的利润水平，因此应该逐步重视小微企业信贷市场，成立专门的小微企业融资部门。如招商银行在苏州成立小企业信贷中心总部，作为独立的法人运营，该小企业信贷中心仅叙做单笔金额不超过人民币1000 万元的小企业信贷业务，对信贷人员、各个分支机构的考核也仅有小企业信贷余额一项指标。但目前国内成立具有独立法人资格的小微企业信贷机构的商业银行也仅招商银行一家，其他商业银行多数采取在总行层面设立专门的小微企业事业部，至上而下对下属机构在小微企业拓展方向上进行考核与管理。（四）合理利用民间资金，积极引导民营、地方性中小金融机构的发展可以引导民营资本设立地方性中小金融机构，例如社区银行、村镇银行、科技银行、融资租赁公司等。一般的结算、汇款功能还是放在传统的商业银行，民营资本设立的地方性中小金融机构专门面向小微企业的信贷市场，一方面可以充分调动民间资本，引导其规范化操作，另一方面，由于其职能仅仅限于为小微企业提供融资需求，因此业务也就简单，有利于专业化操作，可以将全部精力投入小微企业信贷市场的拓展与信贷调查。这些金融机构“地方性”色彩较浓，对当地客户的情况较为了解，可以大大降低信息不对称的程度。

（五）进一步规范包括会计师事务所、房地产评估事务所、信用评级机构等在内的社会中介服务机构的经营行为，治理中介腐败，为包括商业银行在内的各类经济机构提供客观参考，降低信息不对称

结论：中介腐败加大了商业银行与小微企业之间的信息不对称，提高了商业银行操作小微企业信贷业务的成本。因此，政府机构应联合中介行业协会、行业监管部门等机构，大力整治中介机构，通过行政处罚、经济处罚、坚决曝光等方式，督促中介机构诚信、依法经营，为商业银行等金融机构提供专业与客观的参考，降低信息的不对称程度，降低商业银行操作小微企业信贷业务的成本。

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