发债项目培训课件(咨询部)
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标准化债权业务培训讲义(PPT30页)
级连续两年达到最高等级；（3）主体信用评级达到AA-或以上
7
2 公司债—发行条件总结
发行条件
重点关注 募集资金用途
优点 缺点
➢ 发行主体 • 非银监会名单内地方政府融资平台 • 来自地方政府的收入<50% • 主体评级AA及以上，地产公司或钢铁、煤炭等过剩产能企业主体评级AA+及以上 ➢ 发行规模 • 公开发行：净资产规模的40% • 非公开发行：负面清单管理，无具体限制
本合作模式（PPP）下应当支付或承担的财政补贴除外； 以地方融资平台公司为债务人的基础资产。本条所指的地方融资平台公司是指根据国务院相关文件规定，
由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能， 并拥有独立法人资格的经济实体； 矿产资源开采收益权、土地出让收益权等产生现金流的能力具有较大不确定性的资产； 有下列情形之一的与不动产相关的基础资产：
累计债券总额不超过公司净资产40% 最近3年的平均可分配利润足以支付公司债券1年
利息 筹集的资金投向符合国家产业政策 债券的利率不得超过国务院限定的利率水平
公司债券发行与交易管理办法Fra bibliotek 最近三十六个月内公司财务会计文件不存在虚假记载 本次发行申请文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏 对已发行的公司债券或者其他债务没有违约或者迟延支付本息的事
➢ 对资产进行后续管理，包括对资产的服务管理及循环购买 ➢ 做好信息披露工作，按照《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息披露指引》，原始权
益人需要配合管理人和评级机构等中介机构履行信息披露工作，并定期向管理人提供财务报表、《资 产服务报告》等资料
2 资产证券化—交易结构
7
2 公司债—发行条件总结
发行条件
重点关注 募集资金用途
优点 缺点
➢ 发行主体 • 非银监会名单内地方政府融资平台 • 来自地方政府的收入<50% • 主体评级AA及以上，地产公司或钢铁、煤炭等过剩产能企业主体评级AA+及以上 ➢ 发行规模 • 公开发行：净资产规模的40% • 非公开发行：负面清单管理，无具体限制
本合作模式（PPP）下应当支付或承担的财政补贴除外； 以地方融资平台公司为债务人的基础资产。本条所指的地方融资平台公司是指根据国务院相关文件规定，
由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能， 并拥有独立法人资格的经济实体； 矿产资源开采收益权、土地出让收益权等产生现金流的能力具有较大不确定性的资产； 有下列情形之一的与不动产相关的基础资产：
累计债券总额不超过公司净资产40% 最近3年的平均可分配利润足以支付公司债券1年
利息 筹集的资金投向符合国家产业政策 债券的利率不得超过国务院限定的利率水平
公司债券发行与交易管理办法Fra bibliotek 最近三十六个月内公司财务会计文件不存在虚假记载 本次发行申请文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏 对已发行的公司债券或者其他债务没有违约或者迟延支付本息的事
➢ 对资产进行后续管理，包括对资产的服务管理及循环购买 ➢ 做好信息披露工作，按照《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息披露指引》，原始权
益人需要配合管理人和评级机构等中介机构履行信息披露工作，并定期向管理人提供财务报表、《资 产服务报告》等资料
2 资产证券化—交易结构
发债审计思路和重点PPT幻灯片课件
• 19、区域全口径债务率超过100%的，暂不受理区域内城投企业有可能新增政府性债务负担的发 债申请；（已取消）
• 20、城投企业发债规模，原则上不超过所属地方政府上年本级公共财政预算收入。（已取消）
14
发行条款设计要求
• 1、发行方式： • 12、、公开发行，绿色债券和项目收益债可以采用非公开发行方式
平稳较快发展的通知》
10
第二部分 发行条件
• 主体资格条件：
• 1、发行人为中华人民共和国境内注册的非金融类企业法人，但A股上市公司及其子公司除 外；
• 2、股份有限公司净资产不低于3000万元，有限责任公司和其他类型公司的净资产不低于 6000万元；
• 3、发行人成立时间必须满三年，判断依据为是否能够提供最近三年连审报告； • 4、发行人最近3年没有违法和重大违规行为； • 5、发行人前一次发行的企业债券已足额募集； • 6、发行人已发行的企业债券或其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态； • 7、发行人未擅自改变签字企业债券募集资金的用途。
• 10、最近三年平均可分配利润足以支付企业债券一年的利息； • 11、申请发债城投企业，其偿债资金来源70%（含70%）必须来自企业自身收益；（营业收入：营业外收
入≥7:3） • 12、申请发债城投企业，不得注入公立学校、公园、事业单位资产等公益性资产。对已注入的公益性资产，
在计算发债规模时予以扣除。注入资产必须经有证券资格的评估所评估，并办理完毕产权登记及工商登记 手续； • 13、对政府及其有关部门的应收账款、其他应收款、长期应收款合计超过净资产规模40%的企业，进行重 点关注，对上述科目进行风险分析，风险大、政府有关部门违规调用资金或未履约付款等情况严重的，且 上述科目合计超过净资产60%的，不予受理发行申请。（一般不超过40%）
• 20、城投企业发债规模，原则上不超过所属地方政府上年本级公共财政预算收入。（已取消）
14
发行条款设计要求
• 1、发行方式： • 12、、公开发行，绿色债券和项目收益债可以采用非公开发行方式
平稳较快发展的通知》
10
第二部分 发行条件
• 主体资格条件：
• 1、发行人为中华人民共和国境内注册的非金融类企业法人，但A股上市公司及其子公司除 外；
• 2、股份有限公司净资产不低于3000万元，有限责任公司和其他类型公司的净资产不低于 6000万元；
• 3、发行人成立时间必须满三年，判断依据为是否能够提供最近三年连审报告； • 4、发行人最近3年没有违法和重大违规行为； • 5、发行人前一次发行的企业债券已足额募集； • 6、发行人已发行的企业债券或其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态； • 7、发行人未擅自改变签字企业债券募集资金的用途。
• 10、最近三年平均可分配利润足以支付企业债券一年的利息； • 11、申请发债城投企业，其偿债资金来源70%（含70%）必须来自企业自身收益；（营业收入：营业外收
入≥7:3） • 12、申请发债城投企业，不得注入公立学校、公园、事业单位资产等公益性资产。对已注入的公益性资产，
在计算发债规模时予以扣除。注入资产必须经有证券资格的评估所评估，并办理完毕产权登记及工商登记 手续； • 13、对政府及其有关部门的应收账款、其他应收款、长期应收款合计超过净资产规模40%的企业，进行重 点关注，对上述科目进行风险分析，风险大、政府有关部门违规调用资金或未履约付款等情况严重的，且 上述科目合计超过净资产60%的，不予受理发行申请。（一般不超过40%）
债券发行法律实务PPT课件
可转换债券本质是一种期权。
10
债券种类
5、私募债券
定 义：向与发行者有特定关系的少数投资者募集的债券， 其发行和转让均有一定的局限性。 与公募债券的区别：信息披露程度低
发行人标准低 流动性差
11
第四节 债券的比较
监管机构
公司债
证监会 核准制
企业债
发改委 核准制
非金融企业 债务融资工具
银行间交易商协会 注册制
根据《公司法》、《上市公司章程》，董事会和股东 大会之间需间隔一定时间（A股至少15天，H股45天），因 此发行人需尽早召开董事会，作出发行公司债券的议案， 提交股东大会审议 。
若公司债券发行涉及担保事项，则需尽早与担保人签 署担保协议，令其出具担保函以及关于担保事项的有权机 构决议
37
第四章 企业债券
中小企业集合票据:（一次注册、一次发行）
26
四、增信措施
担保可扩大保险公司投资规模： 2012年7月保监会《保险资金投资债券暂行办法》规定: 保险公司投资同一期单品种金融企业（公司）债券和有担 保 非金融企业（公司）债券的份额，不超过该期单品 种发行额的40%； 投资同一期单品种无担保非金融企业（公司）债券的份额， 不超过该期单品种发行额的20%。 保险机构投资债券，一般要求债项评级AA以上。
（1）同一集团母子公司同时发债，应同时满足下列标准：
a、母公司累计发债余额不超过合并报表“归属于母公司 所有者权益”的40%；
b、子公司累计发债余额不超过合并报表“归属于母公司
所有者权益”的40%；
c、母公司和子公司合计发债余额不超过母公司合并报表
中“归属于母公司所有者权益”和“少数股东权益”合计额的
企业债券：（一次核准、一次发行）需在批准文件印发之日起 2个月内完成发行。 （3—20年）
10
债券种类
5、私募债券
定 义：向与发行者有特定关系的少数投资者募集的债券， 其发行和转让均有一定的局限性。 与公募债券的区别：信息披露程度低
发行人标准低 流动性差
11
第四节 债券的比较
监管机构
公司债
证监会 核准制
企业债
发改委 核准制
非金融企业 债务融资工具
银行间交易商协会 注册制
根据《公司法》、《上市公司章程》，董事会和股东 大会之间需间隔一定时间（A股至少15天，H股45天），因 此发行人需尽早召开董事会，作出发行公司债券的议案， 提交股东大会审议 。
若公司债券发行涉及担保事项，则需尽早与担保人签 署担保协议，令其出具担保函以及关于担保事项的有权机 构决议
37
第四章 企业债券
中小企业集合票据:（一次注册、一次发行）
26
四、增信措施
担保可扩大保险公司投资规模： 2012年7月保监会《保险资金投资债券暂行办法》规定: 保险公司投资同一期单品种金融企业（公司）债券和有担 保 非金融企业（公司）债券的份额，不超过该期单品 种发行额的40%； 投资同一期单品种无担保非金融企业（公司）债券的份额， 不超过该期单品种发行额的20%。 保险机构投资债券，一般要求债项评级AA以上。
（1）同一集团母子公司同时发债，应同时满足下列标准：
a、母公司累计发债余额不超过合并报表“归属于母公司 所有者权益”的40%；
b、子公司累计发债余额不超过合并报表“归属于母公司
所有者权益”的40%；
c、母公司和子公司合计发债余额不超过母公司合并报表
中“归属于母公司所有者权益”和“少数股东权益”合计额的
企业债券：（一次核准、一次发行）需在批准文件印发之日起 2个月内完成发行。 （3—20年）
债券筹资风险及防控培训教材(PPT 31张)
公司
监管真空风险
地方股权交易
对发行人没有
对备案材料只 招财宝对客户风险提示不足 还将侨兴债拆分帮助其绕过监管 股交中心正演变成互联网金融平台 的资产提供方
不做实质性审
侨兴集团募
7亿偿还银
目前并未有专门的监管机构
2亿升级设
1亿流动资
04
风险防控信用风险防控0 对自然人投资者保持足够的审慎
购买金融产品要看
尤其在经济
操作风险防控
建立完善的 内部控制体系
加强对在职 人员的管理
加强对离职 员工的审计
勇于维权 假公章不妨碍 合同成立及生效
向总部或其他 第三方求证
仔细核对相关文 件的要件信息
监管风险防控
建立备案制度
债券代持交易应向监管部门备案
严禁操纵利润、规避监管的债券代持交易
1
2 区别对待不同代持交易
短期债券代持有助于金 但长期债券代持要防范
系统风险
汇率 股票 价格 商品 价格
利率
债券市场积累了大量问题，14年以来的牛市掩盖了这些风险，
16年底国债利率飙升，债券价格下跌，国海证券不愿回购，“
操作风险
理应层层审批
机构内部风险管控
能力薄弱 监管不够，流于形式
总部和银监、证监系统有 电子记录 保函固定样式和编号
人员
控
业务
用章严格限制
却爆发萝卜章丑闻
各方关系图
事件分析及延伸
01 导火索
02 核心点
03 违约原因
04 债券违约事件
导火索
侨兴集团由于资金周转出现问题无 法偿付债券，具有承保责任的浙商 财险拿着保函找到广发行惠州分行， 结果被告知保函是假的，惠州分 行已向当地公安机关报案。形成了 又一“萝卜章”事件。
投资学培训课—债券市场PPT文档共50页
投资学培训课—债券市场
36、“不可能”这个字(法语是一个字 )，只 在愚人 的字典 中找得 到。--拿 破仑。 37、不要生气要争气，不要看破要突 破，不 要嫉妒 要欣赏 ，不要 托延要 积极， 不要心 动要行 动。 38、勤奋，机会，乐观是成功的三要 素。(注 意：传 统观念 认为勤 奋和机 会是成 功的要 素，但 是经过 统计学 和成功 人士的 分析得 出，乐 观是成 功的第 三要素 。
3、参加公司债券 参加公司债券是指票面利率极低，但公司
盈余超过一定程度时，债权人可适当分享公司 盈余的债券。 4、附新股认购权债券
附新股认购权债券是指债券持有人同时持 有新股认购权证，权证可转让，凭权证可认购 一定数量的公司股票。
第一节 债券概述
（七）按发行范围划分
按发行范围的不同可以将债券划分为国内发行 债券和国外发行债券。
按偿还期限长短的不同可以将债券划分为短期 债券、中期债券、长期债券。
各国对短、中、长期债券的具体年限划分各不 相同。 1、短期债券
短期债券是指期限在1年以下的债券。 2、中期债券
中期债券是指期限在1年以上10年以下的债券。 3、长期债券
长期债券是指期限在10年以上的债券。
第一节 债券概述
（三）按利息支付方式划分
第一节 债券概述
三、债券的分类
（一）按发行主体划分
按发行主体的不同可以将债券划分为国债、 地方债、金融债、公司债等几大类。 1、国债
国债是指由中央政府及其代理机构发行的 债券。国债发行的目的是为了弥补财政赤字， 建设大型项目和归还旧债。
第一节 债券概述
2、地方债 地方债是由市、县、镇等地方政府机关发行的
第一节 债券概述
（六）按投资人的收益划分
36、“不可能”这个字(法语是一个字 )，只 在愚人 的字典 中找得 到。--拿 破仑。 37、不要生气要争气，不要看破要突 破，不 要嫉妒 要欣赏 ，不要 托延要 积极， 不要心 动要行 动。 38、勤奋，机会，乐观是成功的三要 素。(注 意：传 统观念 认为勤 奋和机 会是成 功的要 素，但 是经过 统计学 和成功 人士的 分析得 出，乐 观是成 功的第 三要素 。
3、参加公司债券 参加公司债券是指票面利率极低，但公司
盈余超过一定程度时，债权人可适当分享公司 盈余的债券。 4、附新股认购权债券
附新股认购权债券是指债券持有人同时持 有新股认购权证，权证可转让，凭权证可认购 一定数量的公司股票。
第一节 债券概述
（七）按发行范围划分
按发行范围的不同可以将债券划分为国内发行 债券和国外发行债券。
按偿还期限长短的不同可以将债券划分为短期 债券、中期债券、长期债券。
各国对短、中、长期债券的具体年限划分各不 相同。 1、短期债券
短期债券是指期限在1年以下的债券。 2、中期债券
中期债券是指期限在1年以上10年以下的债券。 3、长期债券
长期债券是指期限在10年以上的债券。
第一节 债券概述
（三）按利息支付方式划分
第一节 债券概述
三、债券的分类
（一）按发行主体划分
按发行主体的不同可以将债券划分为国债、 地方债、金融债、公司债等几大类。 1、国债
国债是指由中央政府及其代理机构发行的 债券。国债发行的目的是为了弥补财政赤字， 建设大型项目和归还旧债。
第一节 债券概述
2、地方债 地方债是由市、县、镇等地方政府机关发行的
第一节 债券概述
（六）按投资人的收益划分
债券市场培训讲义PPT课件
封闭式回购 开放式回购
衍生产品
远期交易 利率互换
12
中国债券市场介绍－债券市场规模
13
中国债券市场介绍－债券市场规模
14
中国债券市场介绍－银行间债券市场规模
15
中国债券市场介绍 机构托管量
托管量（亿） 占比
特殊结算成员
17,549.52
8.70%
商业银行
141,430.93 70.09%
全国性商业银行
信用债市场共有五个品种：企业债、分离债纯债、公司债、中期票据 和短期融资券。信用类债券规模较小，信用类债券占全部债券总量约 19.64%。
6
中国债券市场介绍－债券品种
银行间债券市场
记账式国债 政策性金融债 央行票据 短期融资券 中期票据 企业债 资产支持证券
交易所债券市场
行
间
财政部、政策银行、商业银行
市
发行主体
人民银行
场
主
企业
体
交易主体
银行类机构 保险、基金、证券公司等非银行金融机构
企业
11
中国债券市场介绍－银行间债券市场
信用拆借
1天到1年
全 国 银
债券发行
国债、金融债、企业债、 央行票据
行
间
债券买卖
即期交易T＋0、T＋1
市 场
远期交易T＋1年
业 务 类 型
债券回购
21
债券的投资价值
满足低风险偏好者的需求 安全性高 流动性好 为投资者提供稳定的当期现金收入 满足资产配置的需求 提高投资组合流动性，改善投资组合整体风险收益特征 股市的避风港 债券投资的阶段性收益可以战胜股票投资
债券投资培训共55页PPT
债券投资培训--系列1：基础知识
第二部分：中国债券市场发展史
中国债券市场发展史-3：
10、1998年10月，人民银行批准保险公司入市；1999年初，325家城乡信用社成 为银行间债券市场成员。
11、1999年9月，部分证券公司和全部的证券投资基金开始在银行间债券市场进 行交易。
12、2000年9月，人民银行再度批准财务公司进入银行间债券市场。 13、2002年10月，央行允许非金融机构法人加入银行间债券市场。 14、2005年，银行间市场推出短期融资券品种。截至2006年末，有210家企业共 发行短期融资券4336.6亿元，余额2667.1亿元。 15、2007年3月初，企业年金基金获准进入全国银行间债券市场。
第三部分：债券的基本要素
债券基本面的要素：
票面价值（Face Value）或本金（Principal） 偿还期限（Term to Maturity）或到期日（Maturity Date） 利息（Interest or Coupon）或息票率（Coupon Rate） 面值与本金
面值是指债券票面上所标明的价值，它代表了发行人的债务和持有人 的债权。面值确定了债券到期时发行人必须向持有人偿还的金额，该金额通 常被称为本金（Principal）。债券的面值包括计价币种和面额两个内容。 如美国中长期国债的面值一般为1000美元，我国国债的面值一般为100元。
第三部分：债券的基本要素
债券基本面的要素：
息票与息票率 某债券每次支付的利息由息票（Coupon）或息票率（Coupon Rate）确定。息票是指债券每年支付的利息额，息票率则是指 息票与面值的比率。 息票率为0的债券被称为零息债券（Zero-Coupon Bonds）。 例如：对于面值为100元、息票率为8%、每半年付息1次的债券 ，它的息票或年利息额为8元，因此，半年的利息额为4元。
发债项目培训课件咨询部
添加 关键环节内： 容
各级财政部门应当按 照《预算法》以及相 关债券管理办法规定， 做好项目专项债券预 算调整。
添加
确定发行计划
省政府统一代发专项债 券
内容
信息披露
6
债 券
关键环节： 1、财政部门根据批准的年度发行项目专项债
发
券额度和相关项目，提出年度本地项目专项
行
债券发行建议，明确债券发行时间、批次、 规模、期限等内容，报送财政厅备案。
农林 水利
水库工程、城乡供水、 高标准农田、畜禽粪 污资源化利用、农业 产业融合示范园区建 设等项目
一、明确申报投向
1 城建类：市政建设、停车场配套、各类园区基础设施
2
环资类：河道水环境综合治理、城镇污水处理、垃圾处理等工程、集中供热改造、高效 节能等项目
3
卫建类：教育（职业教育、产教融合、培训基地等）、学前教育、幼儿园；各 类公办医院新建、迁建、改拓建等。
按照《地方政府土地储备专项债券管理办法(试行)》有关要求，根据经济和社
添加 土地储备专项债券
地方政府为土地储备发行，以项目对应并纳入政府性基金 预算管理的国有土地使用权收入或国有土地收益的地方基 金收入偿还的地方政府专项债券。
纳入国土资 会发展计划、土地利用总体规划、城市总体规划、土地利用年度计划等，充分 源部名录管 考虑本地区债务风险情况、土地和房地产存量及市场供需情况，选择当期资金
2019年专项债券发行情况
四川省发行情况
➢ 2019年四川省新增专项债券额度980亿元，其中：土地储备320亿元，占比33%；棚户区改造 170亿元，占比17%；收费公路20亿元，占比2%；其他类型470亿元，占比48%。有力支持了 全省基础设施建设和重大项目推进，助力我省经济高质量发展。
发债项目培训课件(咨询部)
于政府配套的商业设施销售、租赁收入以及其他收入。
工的棚户区改造项目。
按照《财政部关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种
的通知》有关要求，优先选择党中央、国务院和省委、省政府确定的重大战略
除土地储备项目、棚户区改造项目、政府收费公路项目外，
领域及重点项目发行的项目收益专项债券，重点考虑在重大区域发展以及乡村
添加
内容 遵循自愿原则、纳入试点的地方政府为推进棚户区改造发
按照《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》有关要求，充分考虑
政府棚户区改造专 行，以对项目对应并纳入政府性基金管理的国有土地出让
项债券
收入、专项收入偿还的地方政府债券。专项收入包括：属
本级棚改主 管部门
本地区债务风险情况，在纳入国家棚户区改造计划的项目中，选择当期资金需 求迫切、市场前景好、收益能力强、对应纳入政府性基金的国有土地使用权出 让收入及专项收入应当能够充分保障偿还债券本金和支付利息的已开工或拟开
专项收入偿还的地方政府专项债券。
法律法规应由政府主导实施，或经评估由政府主导实施综合效益更高。相关项 目应当能够产生持续稳定的反映为政府性基金收入或专项收入的现金流收入，
并能够充分保障专项债券还本付息。
四、发行地方政府专项债的优势
拉动内需，稳 定经济增长
• 地方政府积极配合，采取积极的财政政策，充分调动资金， 加快资金使用效率，带动地区经济增长。
理的土地储 需求迫切、开发程度高、市场前景好、收益能力强、对应纳入政府性基金收入 备机构 的国有土地使用权出让收入或国有土地基金收入应当能够充分保障偿还债券本
内容 金和支付利息的土地储备项目。
地方政府为发展政府收费公路举借，以项目对应并纳入政
公司债券发行与交易管理办法系统学习解读授课PPT
为贯彻落实党中央、国务院关于机构改革的决策部署，稳妥有序做好企业债券过渡期后转常规相关 工作，近日，中国证监会发布实施《公司债券发行与交易管理办法》(以下简称《管理办法》)，以及《公 开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第24号——公开发行公司债券申请文件》(以下简称《24号 准则》)。
在此输入文字七
订内容
在powerpoint中，点击“工具”按 钮，在 下拉菜 单中选 择“保 存选项 ”，在 弹出其 对话框 中选中 “嵌入 TrueT ype字 体”项 ，然后 根据需 要选择 “只嵌 入所用 字符” 或“嵌 入所有 字符” 项，最 后点击 “确定 ”按钮 保存该 文件即 可。
《管理办法》和《24号准则》向社会公开征求意见后，市场各方广泛关注，总体赞同修订的基本思 路和调整内容，并提出了一些具体修改建议。中国证监会经认真研究，吸收采纳了相关意见建议，并作 了修改完善。
在此输入文字六
学习解读2023年《公司债券发行与交易管理办法》
《
管
理
办
法
》
的
修
在powerpoint中，点击“工具”按 钮，在 下拉菜 单中选 择“保 存选项 ”，在 弹出其 对话框 中选中 “嵌入 TrueT ype字 体”项 ，然后 根据需 要选择 “只嵌 入所用 字符” 或“嵌 入所有 字符” 项，最 后点击 “确定 ”按钮 保存该 文件即 可。
文学习
在powerpoint中，点击“工具”按 钮，在 下拉菜 单中选 择“保 存选项 ”，在 弹出其 对话框 中选中 “嵌入 TrueT ype字 体”项 ，然后 根据需 要选择 “只嵌 入所用 字符” 或“嵌 入所有 字符” 项，最 后点击 “确定 ”按钮 保存该 文件即 可。
企业债培训讲义-课件
风险评估
对各项风险进行量化和定性分析，评估其对企业的可能影响和程 度。
风险控制
制定相应的风险控制措施，如分散投资、限制融资额度、设置风 险准备金等，确保企业承担的风险在可控范围内。
融资策略对企业经营的影响
融资成本
融资成本是影响企业经营的重要因 素之一，企业应选择合适的融资方 式以降低融资成本。
资本结构
需求，制定相应的融资策略。
制定融资方案
02
根据企业实际情况和市场需求，选择合适的融资方式、融资规
模、融资期限等，并制定相应的融资方案。
融资方案实施
03
在确定融资方案后，企业应积极寻找合适的金融机构、投资机
构略的风险评估与控制
风险识别
企业应全面识别融资过程中可能面临的风险，如市场风险、信用 风险、流动性风险等。
05
企业债的风险控制
风险控制的策略与措施
风险规避
风险转移
采取措施避免高风险业务，从根本上消除风 险。
通过购买保险、签订合同等方式将风险转移 给第三方。
风险减轻
风险接受
采取措施降低风险发生的可能性或减轻风险 带来的损失。
承认并准备应对可能发生的风险。
风险控制的模型与方法
定量风险评估模型
使用统计模型和数学模型对风 险进行量化和预测。
融资策略的不同会影响企业的资本 结构，进而影响企业的财务状况和 经营绩效。
融资期限
融资期限的合理安排可以避免资金 链断裂等问题的出现，确保企业经 营的稳定性和持续性。
风险管理
企业应通过制定合理的融资策略来 降低风险管理成本，提高企业的稳 健性和竞争力。
03
企业债的信用评级
信用评级的定义与方法
信用评级定义
对各项风险进行量化和定性分析，评估其对企业的可能影响和程 度。
风险控制
制定相应的风险控制措施，如分散投资、限制融资额度、设置风 险准备金等，确保企业承担的风险在可控范围内。
融资策略对企业经营的影响
融资成本
融资成本是影响企业经营的重要因 素之一，企业应选择合适的融资方 式以降低融资成本。
资本结构
需求，制定相应的融资策略。
制定融资方案
02
根据企业实际情况和市场需求，选择合适的融资方式、融资规
模、融资期限等，并制定相应的融资方案。
融资方案实施
03
在确定融资方案后，企业应积极寻找合适的金融机构、投资机
构略的风险评估与控制
风险识别
企业应全面识别融资过程中可能面临的风险，如市场风险、信用 风险、流动性风险等。
05
企业债的风险控制
风险控制的策略与措施
风险规避
风险转移
采取措施避免高风险业务，从根本上消除风 险。
通过购买保险、签订合同等方式将风险转移 给第三方。
风险减轻
风险接受
采取措施降低风险发生的可能性或减轻风险 带来的损失。
承认并准备应对可能发生的风险。
风险控制的模型与方法
定量风险评估模型
使用统计模型和数学模型对风 险进行量化和预测。
融资策略的不同会影响企业的资本 结构，进而影响企业的财务状况和 经营绩效。
融资期限
融资期限的合理安排可以避免资金 链断裂等问题的出现，确保企业经 营的稳定性和持续性。
风险管理
企业应通过制定合理的融资策略来 降低风险管理成本，提高企业的稳 健性和竞争力。
03
企业债的信用评级
信用评级的定义与方法
信用评级定义
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项目三 儿歌
地方政府专项债专题培训讲义 精简版
北京国宏英杰国际咨询股份有限公司
项目三 儿歌
目录
一、基本概念及政策文件解读 二、项目前期申报准备及项目筛选分类
三、专项债操作流程及关注要点 四、案例介绍及分析 五、重点关注事项及审核要点
六、公司简介及服务范围
项目三 儿歌
一、基本概念及政策文件解读
项目三 儿歌
切 应、 纳处 入于 政在 府建 性新 基建 金状 的态 车、 辆市通场行前费景收好入、及收专益项能收力入添强应加、当对能 够充分保障偿还债券本金和支付利息的政府收费内公容路项
目。
遵循自愿原则、纳入试点的地方政府为推 进棚户区改造发行，以对项目对应并纳入
政府棚户区改 政府性基金管理的国有土地出让收入、专 造专项债券 项收入偿还的地方政府债券。专项收入包
以项目对应的政府性基 金收入或专项收入偿还
项目对应可用于偿还市场化 融资的专项收入归集至监要内容
一般 债券
专项 债券
没有收益的纯公益性项目 纳入一般公共预算管理 主要以一般公共预算偿还
有一定收益的纯公益性项目
纳入政府性基金预算管理 以项目对应的政府性基金收入或
专项收入偿还
项目三 儿歌
四、发行地方政府专项债的优势
拉动内需，稳 定经济增长
• 地方政府积极配合，采取积极的财政政策，充分调动资金， 加快资金使用效率，带动地区经济增长。
减少中央财政压 力，完善地方政
府财政职能
• 多数地方财政入不敷出，没有能力通过政府投资和扩大财政支出实 现地方财政配置资源，实施发行地方政府专项债能起到一定的推动 作用
能力强、对应纳入政府性基金收入的国有土地使用权出
机构 让收入或国有土地基金收入应当能够充分保障偿还债券
本金和支付利息的土地储备项目。
按照《地方政府收费公路专项债券管理办法(试行) 》有
关要求，充分考虑本地区债务风险状况, 根据政府收费
政府及其 指定的部
门
公路项目省级有关部门审批情况，选择当期资金需求迫
地方政府专项债券品种的通知》有关要求，优先选择党
中央、国务院和省委、省政府确定的重大战略领域及重
点项目发行的项目收益专项债券，重点考虑在重大区域
政府及其 指定的部
门
发展以及乡村振兴、脱贫攻坚、生态环保、水电气热等 公用事业、公立医院、公立学校、水利、文化旅游、工 业园区、市政基础设施等领域选择符合国民经济和社会 发展规划及行业专项规划的新建、在建和改建项目。项
项目三 儿歌
三、债券的主要内容
一般债券
没有收益的公益性项目 纳入一般公共预算管理 主要以一般公共预算偿还
专项债券
其
组合使用专项债券
中： 添加 和市场化融资
内容
有一定收益的公益性项 目
纳入政府性基金预算管 理
兼有政府性基金收入和其他 经营性专项收入
添加 内容
项目对应的政府性基金收 入和用于偿还专项债券的 专项收入缴入国库
增加地方融资渠道， 促进经济发展，化解
地方隐性债务风险
就目前政策来看，为降低地方政府隐性负债，目前地方政府融资渠道 受限，以地方财政收入是无法满足，需要依靠发行地方债券，扩大资
金来源
项目三 儿歌
五、整体发行情况及趋势
2019年地方政府债券发行情况 发行总量、发行期数双升 截至9月30日，全国31个省市、自治区和6个 计划单列市总计发行1056只地方政府债券，债券 规模为41822亿元。 从债券的种类来看，包括一般债券16676亿元 ，专项债券25146亿元；从债券的用途来看，包括 新增债券30438亿元，再融资债券10192亿元，置 换债券1192亿元（表1）。地方政府债券仅用4年 时间，规模就从2015年的1.1万亿元发展到现在的 21万亿，一跃成为债券市场第一大券种，逐渐发 展成应对经济下行压力下稳投资的重要利器。
项目三 儿歌
地方政府专项债券分类
债券类型
定义
地方政府为土地储备发行，以项目对应并
土地储备专项 纳入政府性基金预算管理的国有土地使用
债券
权收入或国有土地收益的地方基金收入偿
还的地方政府专项债券。
地方政府为发展政府收费公路举借，以项
收费公路专项 债券
目对应并纳入政府性基金预算管理的车辆 通行费收入、专项收入偿还的地方政府专 项债券。专项收入包括：对应项目形成的
括：属于政府配套的商业设施销售、租赁 收入以及其他收入。
除土地储备项目、棚户区改造项目、政府
收费公路项目外，地方政府结合本地区政
其他自求平衡 府性基金收入项目实际情况，优先选择党
专项债券
中央、国务院和省委、省政府确定的重大 战略领域及重点项目，分类发行的以项目
按照《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》
广告收入、服务设施收入等。
实施机 构
项目筛选要求
按照《地方政府土地储备专项债券管理办法(试行)》有
纳入国土 关要求，根据经济和社会发展计划、土地利用总体规划、
资源部名 录管理的 土地储备
城 债市 务总 风体 险规 情划 况、 、土 土地 地利 和添用房加年地度产计存划量等及市，场充供分需考情虑况本地，区选 择当期资金需求迫切、内开容发程度高、市场前景好、收益
有关要求，充分考虑本地区债务风险情况，在纳入国家 本级棚改 棚户区改造计划的项目中，选择当期资金需求迫切、市 主管部门 场前景好、收益能力强、对应纳入政府性基金的国有土
地使用权出让收入及专项收入应当能够充分保障偿还债
券本金和支付利息的已开工或拟开工的棚户区改造项目。
按照《财政部关于试点发展项目收益与融资自求平衡的
一、基本概念及政策文件解读
地方政府专项债券政策梳理
基
本
地方政府债券的分类
概
念
与
政
策
地方政府专项债券整体发行情况
和趋势
地方政府专项债券特点和优势
项目三 儿歌
二、政策梳理
《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014]43号） 《四川省人民政府关于印发四川省政府性债务管理办法的通知川府发》（〔2015〕3号） 关于印发《地方政府专项债券发行管理暂行办法》的通知财库（〔2015〕83号） 《国务院办公厅关于印发地方政府性债务风险应急处置预案的通知》（国办函[2016]88号） 《地方政府土地储备专项债券管理办法（试行）》（财预〔2017〕62号） 《财政部关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》（财预〔2017〕89号 ） 《关于印发《地方政府收费公路专项债券 管理办法（试行）》的通知》（财预〔2017〕97 号） 《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》 （财预﹝2018﹞28号) 《财政部关于做好2018年地方政府债务管理工作的通知》（财预〔2018〕34号） 《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》（财库〔2018〕72号） 《关于支持做好地方政府专项债券发行使用管理工作的通知》（财预﹝2018﹞161号) 《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》（〔2019〕33号）)）)
地方政府专项债专题培训讲义 精简版
北京国宏英杰国际咨询股份有限公司
项目三 儿歌
目录
一、基本概念及政策文件解读 二、项目前期申报准备及项目筛选分类
三、专项债操作流程及关注要点 四、案例介绍及分析 五、重点关注事项及审核要点
六、公司简介及服务范围
项目三 儿歌
一、基本概念及政策文件解读
项目三 儿歌
切 应、 纳处 入于 政在 府建 性新 基建 金状 的态 车、 辆市通场行前费景收好入、及收专益项能收力入添强应加、当对能 够充分保障偿还债券本金和支付利息的政府收费内公容路项
目。
遵循自愿原则、纳入试点的地方政府为推 进棚户区改造发行，以对项目对应并纳入
政府棚户区改 政府性基金管理的国有土地出让收入、专 造专项债券 项收入偿还的地方政府债券。专项收入包
以项目对应的政府性基 金收入或专项收入偿还
项目对应可用于偿还市场化 融资的专项收入归集至监要内容
一般 债券
专项 债券
没有收益的纯公益性项目 纳入一般公共预算管理 主要以一般公共预算偿还
有一定收益的纯公益性项目
纳入政府性基金预算管理 以项目对应的政府性基金收入或
专项收入偿还
项目三 儿歌
四、发行地方政府专项债的优势
拉动内需，稳 定经济增长
• 地方政府积极配合，采取积极的财政政策，充分调动资金， 加快资金使用效率，带动地区经济增长。
减少中央财政压 力，完善地方政
府财政职能
• 多数地方财政入不敷出，没有能力通过政府投资和扩大财政支出实 现地方财政配置资源，实施发行地方政府专项债能起到一定的推动 作用
能力强、对应纳入政府性基金收入的国有土地使用权出
机构 让收入或国有土地基金收入应当能够充分保障偿还债券
本金和支付利息的土地储备项目。
按照《地方政府收费公路专项债券管理办法(试行) 》有
关要求，充分考虑本地区债务风险状况, 根据政府收费
政府及其 指定的部
门
公路项目省级有关部门审批情况，选择当期资金需求迫
地方政府专项债券品种的通知》有关要求，优先选择党
中央、国务院和省委、省政府确定的重大战略领域及重
点项目发行的项目收益专项债券，重点考虑在重大区域
政府及其 指定的部
门
发展以及乡村振兴、脱贫攻坚、生态环保、水电气热等 公用事业、公立医院、公立学校、水利、文化旅游、工 业园区、市政基础设施等领域选择符合国民经济和社会 发展规划及行业专项规划的新建、在建和改建项目。项
项目三 儿歌
三、债券的主要内容
一般债券
没有收益的公益性项目 纳入一般公共预算管理 主要以一般公共预算偿还
专项债券
其
组合使用专项债券
中： 添加 和市场化融资
内容
有一定收益的公益性项 目
纳入政府性基金预算管 理
兼有政府性基金收入和其他 经营性专项收入
添加 内容
项目对应的政府性基金收 入和用于偿还专项债券的 专项收入缴入国库
增加地方融资渠道， 促进经济发展，化解
地方隐性债务风险
就目前政策来看，为降低地方政府隐性负债，目前地方政府融资渠道 受限，以地方财政收入是无法满足，需要依靠发行地方债券，扩大资
金来源
项目三 儿歌
五、整体发行情况及趋势
2019年地方政府债券发行情况 发行总量、发行期数双升 截至9月30日，全国31个省市、自治区和6个 计划单列市总计发行1056只地方政府债券，债券 规模为41822亿元。 从债券的种类来看，包括一般债券16676亿元 ，专项债券25146亿元；从债券的用途来看，包括 新增债券30438亿元，再融资债券10192亿元，置 换债券1192亿元（表1）。地方政府债券仅用4年 时间，规模就从2015年的1.1万亿元发展到现在的 21万亿，一跃成为债券市场第一大券种，逐渐发 展成应对经济下行压力下稳投资的重要利器。
项目三 儿歌
地方政府专项债券分类
债券类型
定义
地方政府为土地储备发行，以项目对应并
土地储备专项 纳入政府性基金预算管理的国有土地使用
债券
权收入或国有土地收益的地方基金收入偿
还的地方政府专项债券。
地方政府为发展政府收费公路举借，以项
收费公路专项 债券
目对应并纳入政府性基金预算管理的车辆 通行费收入、专项收入偿还的地方政府专 项债券。专项收入包括：对应项目形成的
括：属于政府配套的商业设施销售、租赁 收入以及其他收入。
除土地储备项目、棚户区改造项目、政府
收费公路项目外，地方政府结合本地区政
其他自求平衡 府性基金收入项目实际情况，优先选择党
专项债券
中央、国务院和省委、省政府确定的重大 战略领域及重点项目，分类发行的以项目
按照《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》
广告收入、服务设施收入等。
实施机 构
项目筛选要求
按照《地方政府土地储备专项债券管理办法(试行)》有
纳入国土 关要求，根据经济和社会发展计划、土地利用总体规划、
资源部名 录管理的 土地储备
城 债市 务总 风体 险规 情划 况、 、土 土地 地利 和添用房加年地度产计存划量等及市，场充供分需考情虑况本地，区选 择当期资金需求迫切、内开容发程度高、市场前景好、收益
有关要求，充分考虑本地区债务风险情况，在纳入国家 本级棚改 棚户区改造计划的项目中，选择当期资金需求迫切、市 主管部门 场前景好、收益能力强、对应纳入政府性基金的国有土
地使用权出让收入及专项收入应当能够充分保障偿还债
券本金和支付利息的已开工或拟开工的棚户区改造项目。
按照《财政部关于试点发展项目收益与融资自求平衡的
一、基本概念及政策文件解读
地方政府专项债券政策梳理
基
本
地方政府债券的分类
概
念
与
政
策
地方政府专项债券整体发行情况
和趋势
地方政府专项债券特点和优势
项目三 儿歌
二、政策梳理
《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014]43号） 《四川省人民政府关于印发四川省政府性债务管理办法的通知川府发》（〔2015〕3号） 关于印发《地方政府专项债券发行管理暂行办法》的通知财库（〔2015〕83号） 《国务院办公厅关于印发地方政府性债务风险应急处置预案的通知》（国办函[2016]88号） 《地方政府土地储备专项债券管理办法（试行）》（财预〔2017〕62号） 《财政部关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》（财预〔2017〕89号 ） 《关于印发《地方政府收费公路专项债券 管理办法（试行）》的通知》（财预〔2017〕97 号） 《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》 （财预﹝2018﹞28号) 《财政部关于做好2018年地方政府债务管理工作的通知》（财预〔2018〕34号） 《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》（财库〔2018〕72号） 《关于支持做好地方政府专项债券发行使用管理工作的通知》（财预﹝2018﹞161号) 《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》（〔2019〕33号）)）)