大学生证券投资分析实验报告

南京审计大学金融学院

实验（证券投资分析实验课）

实验者姓名吕嘉峰

实验项目模拟证券投资综合性实验

实验时间2016 年 10 月 13 日、 10 月 14 日、 10 月 20 日

详细实验报告见附页

实验报告（附）

一、团队介绍

（一）团队成员

吕嘉峰

（二）投资理念及目标

共享收益、共担风险、同心协力、跑赢大盘

（三）决策流程

投资具体操作均采取不定期进行的团队网络会议进行决策。具体流程如下：

个人集体投票规范决策

建议讨论决策操作评估

（四）岗位介绍

岗位名姓名岗位名姓名

技术分析岗吕嘉峰宏观分析岗吕嘉峰

行业研究岗吕嘉峰公司研究岗吕嘉峰

贵金属岗吕嘉峰操作岗吕嘉峰

秘书岗吕嘉峰

（五）投资领域

国内 A 股市场。

（六）投资工具

A股操作采用模拟炒股软件操作，以实际价格计入账户。

二、宏观经济分析及行业选择

（一）宏观经济分析（原创）

1.国内经济形势：

消费形势分析

1、消费需求实现了较快增长

2016 年居民收入实现了较快增长，对2017 年的消费增长产生一定的积极作用，直接效应

比较明显。近期农产品的价格上涨有利于农民增加收入，公务员和事业单位职工工资增加促进了

消费增长。目前股票市场保持较好的发展势头，股票价格上涨的财富效应促进了消费增长。

随着扩大国内消费政策的落实，公共财政制度、收人分配制度和社会保障制度将逐步完善，并进一步向社会各公众阶层倾斜。综合这些因素， 2017 年消费仍将保持较快增长。

2、市场销售继续保持较快增幅，全年社会消费品零售总额超过7.6 万亿元

2016 年，社会消费品零售总额6289.1 亿元，比 2015 年同期增长 13.6%。主要特点：

(1)销售增幅呈不断加快趋势。 2016 年 1—12 月各月社会消费品零售总额分别为： 6641.6 亿元、 61.9 亿元、 5796.7 亿元、 5774.6 亿元、 6175.6 亿元、 657.8 亿元、 612.2 亿元、 677.4 亿元、6554 亿元和6997.7 亿元，比2015 年同期增长分别为15.5%、9.4%、13.5%、13.6%、14.2%、13.9%、13.7%、13.8%、13.9%和14.3%，各月累计增幅分别为：15.5%、12.5%、

12.8%、13%、

13.2%、13.3%、13.4%、13.5%、 13.5%和 13.6%。

(2)分地域看，城市消费品零售额 41967.7 亿元，同比增长 14.2%，县城零售额 6828.4 亿元，增长 13.1%，县以下零售额 13293 亿元，增长 12%。城市消费增长较快原因，一是每年均有一部分县改为市；二是很多农民进城务工，其消费额计人城市消费，据专家推算，仅此因素每年

推动全国社会消费品零售总额增长1—2 个百分点。

(3)分行业看，批发和零售业零售额52291.6 亿元，同比增长13.6%；住宿和餐饮业零售额8457.5 亿元，增长 16%；其他行业零售额 134 亿元，增长 1.8%。住宿和餐饮业消费同比增幅高于批发和零售业 2.4 个百分点。

(4)分商品类别看，限额以上批发和零售业中，粮油类增长 18.4%，肉禽蛋类增长 11.6%，服装鞋帽针纺织品类增长18.4%，文化办公用品类增长13.1%，体育、娱乐用品类增长18.6%，日用品类增长 15.7%，家用电器和音像器材类增长 19%，家具类增长 21.5%，建筑及装潢材料

类增长 26.1%，化妆品类增长 18.2%，金银珠宝类增长 27.2%，通讯器材类增长 23.1%，汽车类

增长 25.9%，石油及制品类增长 36.6%。

(5)分地区看，社会商品零售总额中，东部地区占57.9%，中部地区为 24.6%，西部地区仅为17.5%。全国前 5 位消费大省分别为：广东 (759 亿元 )、山东 (5819 亿元 )、江苏 (5427 亿元 )、浙江 (4348 亿元 )、河南 (389 亿元 )。从国内商品市场销售趋势看，全年消费品零售总额将超过

7.6 万亿元，增速在 13.6%左右。

3、生产资料市场销售平稳加快，2016 年超过 18 万亿元

(1)生产资料市场销售平稳加快。由于国民经济保持稳步较快增长，特别是是固定资产投

资增速明显加快， 2016 年以来生产资料市场购销活跃，全社会生产资料销售总额 12.8 万亿元，按可比价格增长 18.5%。预计全年社会生产资料销售总额 17.8 万亿元，增幅 16.8%左右，全年生产

资料价格总水平上涨 3.5%左右。

(2)主要生产资料供求平衡状况好转。据商务部调查分析，2016 年上半年3 种主要生产资料中，供过于求的69 种，占23%，数量比2015 年下半年增长4.6%；供求平衡的218 种，占72.7%，数量比 2015 年下半年增长 2.4%；供不应求的 13 种，占 4.3%，数量比 2015 年下半年减少 61.5%。

(3)生产资料价格呈现趋稳态势。 2016 年 1—12 月累计同比价格水平比上年同期上涨 2.5%。从各月价格走势看，上半年各月环比价格分别为 .1%、.8%、1.%、 2.1%、 2.9%和 1.3%。从 6 月开始价格呈现升势减弱趋势并趋于平稳， 7 月份月环比价格结束 6 个月上涨转为下降 .9%，8月再

降 .2%， 9 月转为上升 .6%，1 月上升 .7%，11 月上升 .8%，12 月上升 .5%。

4、“万村千乡”市场工程启动，农村流通现代化步伐进一步加快

2015 年商务部启动了“万村千乡”市场工程，从2015 年起，用三年时间在试点区域培育

约2015 万家农家店，逐步形成以城区店为龙头、乡镇点为骨干、村级店为基础的农村消费

经营网络，逐步缩小城乡消费差距，并在农村引进商人、发展商业、发展商品生产，以“三商”

来促“三农”。

5、外资商业并购加快，外资销售额比重不断上升

据中国商业联合会统计， 2014 年 12 月 11 日我国零售业对外全面开放以来，外资零售企

业进入的速度明显加快，尤其是随着我国经济的持续、快速增长所表现出来的消费品市场的巨

大发展潜力，促动着外资零售企业进入规模扩张高潮。 2015 年，商务部共批准设立 127 家外商投资商业企业，是 2014 年以前商务部批准的外商投资商业企业总数的 3.27 倍，开设店铺 166

个，营业面积 468.34 万平方米。 2015 年批准设立零售 (含批零兼营 )企业 187 个，是 24 年批准

的零售企业的 6 倍多。

(1)独资化趋势明显。在 2015 年批准的 187 家外资零售企业中，外商独资的企业达 124 家，比重占 63%。此外先前进入的外资零售企业如麦德龙等，也纷纷从内资合作企业中回收股权，

实行独资经营。

(2)企业并购增多。2015 年商务部共批准外资企业并购项目 24 个，同时一些外资零售企业，

从境外对我国境内零售企业进行收购。

(3)外资零售企业规模快速扩大。

到

乐福店铺已达 7 家，百安居店铺已达

2015 年底，沃尔玛在我国大陆的店铺已达

5

6

48 家，易初莲花店铺已达71 家，麦德龙店铺已达

家，家

28 家。