第12章米什金货币金融学西南财经大学
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
12-22
• 2、存贷款规模 • 截至2011年底，银行业金融机构本外币各项存款余额82.7 万亿元，比年初增加9.9万亿元，同比增长13.5%。 • 其中，居民储蓄存款余额34.7万亿元，比年初增加4.2万亿 元；单位存款余额42.3万亿元，比年初增加4.6万亿元。 • 本外币各项贷款余额58.2万亿元，比年初增加7.9万亿元， 同比增长15.7%。短期贷款余额21.7万亿元，比年初增加 4.0万亿元，同比增长21.8% ；中长期贷款余额33.4万亿 元，比年初增加3.7万亿元，同比增长11.8% ；个人消费 贷款余额8.9万亿元，比年初增加1.5万亿元，同比增长 18.2% ；票据融资余额1.5万亿元，比年初增加111亿元 ，同比增长2.1%。
12-11
• 商业票据市场 • 商业票据（commercialpaper）是由大型银行和公司发行 的短期债务证券，是发展最快的货币市场工具之一。 • 证券化 • 证券化就是把不具备流动性的金融资产转换成可流通的资本 市场证券的过程。 • 12.2.3 规避现存管制的金融创新 • 政府管制之所以导致金融创新，是因为企业有极强的动力来 规避限制它们盈利能力的规章制度。 • “钻空子”（loophole mining）
12-12
推动创 新的动 力
实际 上 对存款 征收的 税金 货币市场共同基金
美货币基金教父布鲁 斯· R· 本特面临SEC指控
1.法定准 备金制度 金融 创新 产品
2.对于存 款利息支 付的限制 《Q条例》
存款利率上限 金融脱媒
流动账户在这种账户下，每当’ 工作日结束时，企业支票账户 上任何高于规定金额的余额会 被会被“清扫出”该账户，用 于隔夜支付利息的证券投资。
说低成本资金来源 的支票存款的重要 性急剧下降。
12-15
• 资金运用（资产）收入优势的下降 信息技术的发展使得公司能够更容易地直接向公众发行证 券，不再依赖银行短期信贷； 商业票据市场的发展使得财务公司的市场份额不断扩大； 垃圾债券市场的扩张替代了银行的部分贷款业务； 计算机技术的发展促进了证券化的趋势。 • 银行的反应
传统银行 德国银行业 业务收缩
非利息收入占总收入比重 18.25%→43.11% 金融机构
业务交叉 表外业务 26%→39% 化 比重大大 提升不足 10%→65% 银行经营 综合化
日本银行业
中央财经大学金融学院
20.14%→35.19%
12-18
18
• 资金媒介型VS.风险中介型
资金媒介
资金 资金
12-10
• • • • • • •
电子银行业务 自动取款机（ATM） 自动柜员机（ABM） 家庭银行（home banking） 虚拟银行（virtual bank）第一家 安全第一网络银行 “键盘”和“砖瓦”，谁是未来银行业的主宰 垃圾债券 20世纪80年代之前，只有信用等级等于或者高于Baa级的公 司才有资格通过发行债券来筹集资金。一些企业在先前发行 长期公司债券，之后却遭遇经济疲软，经营状况出现滑坡， 信用等级下跌至Baa级以一下，这种企业被称为“堕落的天 使”( fallen angels) ，它们所发行的债券被称为“垃圾债 券”。
12-23
• 4、资本充足率水平 • 截至2011年底，商业银行整体加权平均资本充足 率12.71%，同比上升0.55个百分点；加权平均 核心资本充足率10.24%，同比上升0.16个百分 点。390家商业银行的资本充足率水平全部超过 8%。
12-24
• 5、资产质量 • 截至2011年底，银行业金融机构不良贷款余额 1.05万亿元，比年初减少1,904亿元，不良贷款率 1.77%，同比下降0.66个百分点。其中，商业银 行不良贷款余额4,279亿元，比年初减少57亿元， 不良贷款率0.96%，同比下降0.17个百分点。
12-7
• 12.2.1 适应需求变化的金融创新：利率波动性 3个月国库券 利率波动幅度 20世 纪50 年代 70 年代 80 年代 1.0%~3.5% 利率波动 性日益增 强，利率 风险日益 增大。
4.0%~11.5% 5.0%~15%
12-8
• 随着利率风险的上升，就会加大对能够控制这种风险的金融 产品和服务的需求。两个例子： • 可变利率抵押贷款 • 抵押贷款的利率随着某种市场利率（通常为国库券利率）的 变化而变化。利率上升时，能获得更高的利息收益。抵押贷 款机构在初始按照比传统固定抵押贷款利率更低的利率发放 可变利率抵押贷款，因此受到居民的普遍欢迎。 • 金融衍生工具 • 对冲利率风险 卖方承诺在未来某个规定的 • 基于金融工具的 期货合约 日期按照事先约定的价格向 买方提供某种标准化的商品。
12-4
• 多重监管机构 通货管理署 联邦储备体系和 州银行监管局 监 管 1850家国 民银行 作为联邦储备 体系成员的 900家州银行 银行持股公 司，对国民 银行担负第 二监管责任 联邦储备委 员会
12-5
联邦存款保险 公司和州银行 监管当局
监 管 4800家州 银行
州银行监管当局
没有参加联邦 存款保险公司 保险的不到 500家银行
• 十年前，中国银行业总资产只有17万亿元，而外资银行
在华资产规模接近万亿元，市场份额最多时占到了5%；
十年后，中国银行业总资产达107.4万亿元，而外资银行 增长到3万亿元，市场份额却降至1.8%。 • 十年前，中国金融业对花旗、汇丰等海外金融机构顶礼 膜拜；十年后，在大多海外金融机构遭受金融危机重创 时，中国银行业却一枝独秀。
• 中国银行业在全球银行业版图中的地位发生了颠覆性变
化
• 十年前，中国银行业徘徊在技术性破产的边缘；十年后，
工商银行、建设银行、农业银行和中国银行位列全球市
值十大银行之列 • 十年前，中国银行业的整体评级为BB垃圾级；十年后， 中国国有控股银行的整体评级为A，高于美国多数大银行。
12-29 Company Logo Nankai Univ. 29
12-25
• 6、风险抵补能力 • 截至2011年底，商业银行贷款损失准备金余额 1.19万亿元，比年初增加2,461亿元；拨备覆盖率 278.1%，同比提高60.4个百分点，风险抵补能 力进一步提高。大型商业银行拨备覆盖率达到 261.4%，同比提高54.6个百分点；股份制商业 银行拨备覆盖率达到350.3%，同比提高72.7个 百分点。
12-2
图12-1 美国商业银行早期历史的时间线索
12-3
• 北美银行（Bank of North American）于1782年在费城 注册成立，标志着美国现代商业银行的开始。 由联邦政 双重 府负责监 由州政府 1863 银行 管的银行 颁发营业 年 体系 体系和由 执照 • 1913年，联邦储备体系成立。 各州政府 • 《1933年银行法》（《格拉斯-斯蒂格尔法》） 负责监管 • 建立了联邦存款保险公司，并且规定了银行业和 的银行体 系并行运 • 证券业的分业经营原则。 转。
12-26
• 7、盈利水平 • 2011年，银行业金融机构实现税后利润1.25万亿元，同比 增长39.3% ；资本利润率19.2%，同比提高1.7个百分 点；资产利润率1.2%，同比提高0.17个百分点。其中， 商业银行实现税后利润1.04万亿元，同比增长36.3% ； 资本利润率20.4%，同比提高1.18个百分点；资产利润率 1.28%，同比提高0.16个百分点。从利润来源看，银行业 利润增长主要源于以信贷为主的生息资产规模的增长，以及 银行经营效率提高（成本收入比下降），信用风险控制较好 （不良水平较低），另外，利差基本稳定也是利润增长的因 素之一。
结果：混乱 美国未来能否 建立一个统一 的银行监管体 系，现在仍然 非常不确定。
12-6
• 12.2 金融创新和“影子银行体系”的发展
• 金融环境的变化 会推动金融机构进行具有盈利性的创新。
通货膨胀和利率急速上升，难以预测
规避管 制的金 融创新
适应供 给变化 的金融 创新
适应需 求变化 的金融 创新
第 12章 银行业： 结构与 竞争
本章学习目标
在全世界范围内，各个银行的运营过程都大致 相同，银行都是营利性的金融中介机构。在大多数 国家中，通常会有四五家大银行控制整个银行业， 而在美国却有7000家商业银行、1200家储贷协会、 400家互助储蓄银行以及8000家信百度文库社。那么，银 行的数量是不是越多越好呢？这种分散化是否意味 着美国的银行体系更加其备竞争性，因此比其他国 家的银行业在经济上效率更高、更加健全？美国的 经济和政治体系中的哪些因素能够解释大量银行机 构存在的现象?学完本章你就会对这些问题有答案 了。
12-21
• 1、资产规模 • 截至2011年底，银行业金融机构资产总额113.3 万亿元，比年初增加18万亿元，增长18.9% ；负 债总额106.1万亿元，比年初增加16.6万亿元，增 长18.6% ；所有者权益7.2万亿元，比年初增加 1.4万亿元，增长23.6%。 • 从机构类型看，资产规模较大的依次为：大型商业 银行、股份制商业银行、农村中小金融机构和邮政 储蓄银行，占银行业金融机构资产的份额分别为 47.3%、16.2%和15.2% • 分布格局：“倒三角形”或“倒金字塔”：
12-13
• 12.2.4 金融创新和传统银行业务的衰落
商业银行
储蓄 机构
图12-2 1960~2008年非金融借款中银行所占的份额
12-14
• 图12-2商业银行作为非金融企业借款人资金来源的急剧下降 表明银行在传统金融中介中的重要性下降。成本优势和收入 优势的同时削弱，导致传统银行业底利能力的下降，从而促 使银行竭力削减这些传统业务，积极从事新的更具赢利能力 的业务。 • 资金获取（负债）成本优势的下降 通货膨胀率的上升 20世 推动利率上升，产 《Q条例》的规 纪60 生金融脱媒。金融 定使银行资金 创新使对于银行来 年代 成本非常低 20世纪80年代，《Q条例》取消了对 定期利率上限的规定，进一步削弱 了银行的低成本优势。
12-9
• • • • • •
12.2.2 适应供给变化的金融创新：信息技术 信息技术具有两方面的影响： 首先，它降低处理金融交易过程的成本； 其次，它降低投资者获取信息的难度。 银行信用卡和借记卡 计算机技术的发展降低了提供信用卡服务的交易成本，使得 信用卡具备盈利能力。 • 借记卡与信用卡不同的是，信用卡向购买人提供的贷款不必 立即还，而用借记卡支付时，金额则立即会从持卡人的账户 中扣除。
资金
盈余单位
赤字单位
风险中介
12-19 Company Logo Nankai Univ. 19
中国银行业 结构与竞争
12-20
截至2011年底，我国银行业金融机构包括 3家政策性银行， 5家大型商业银行， 12家股份制商业银行，144家城市商业银行， 212家农村商业银行，190家农村合作银行， 2,265家农村信用社，1家邮政储蓄银行， 4家金融资产管理公司， 40家外资法人金融机构， 66家信托公司，127家企业集团财务公司， 18家金融租赁公司，4家货币经纪公司， 14家汽车金融公司， 4家消费金融公司， 635家村镇银行，10家贷款公司， 46家农村资金互助社。 我国银行业法人机构3,800家，从业人员319.8万人。
• 为了生存和维持足够的盈利水平，很多美国银行面临两个选择。 • 第一，它们可以涉足新的高风险贷款领域，从而维持传统的贷款 业务活动。 • 第二，扩展更具盈利能力的表外业务活动。
12-16
4
利率市场化推动金融创新、影子银行系统快速成长
美国
德国
中央财经大学金融学院
12-17
17
3
银行业务转型
国家 美国 欧洲银行业
12-30 Company Logo Nankai Univ. 30
• 资产质量 • 从2004年1月1日开始，按中国银监会的要求，4家国有
12-27
• 8、流动性水平 • 截至2011年底，银行业金融机构平均流动性比例 44.7%， 同比上升1.04个百分点；存贷款比例 72.7%，同比上升0.94个百分点。商业银行人民 币超额备付金率3.1%，同比下降0.08个百分点 。 • • 改善资本充足率的分子分母政策
12-28
十年磨一剑
• 2、存贷款规模 • 截至2011年底，银行业金融机构本外币各项存款余额82.7 万亿元，比年初增加9.9万亿元，同比增长13.5%。 • 其中，居民储蓄存款余额34.7万亿元，比年初增加4.2万亿 元；单位存款余额42.3万亿元，比年初增加4.6万亿元。 • 本外币各项贷款余额58.2万亿元，比年初增加7.9万亿元， 同比增长15.7%。短期贷款余额21.7万亿元，比年初增加 4.0万亿元，同比增长21.8% ；中长期贷款余额33.4万亿 元，比年初增加3.7万亿元，同比增长11.8% ；个人消费 贷款余额8.9万亿元，比年初增加1.5万亿元，同比增长 18.2% ；票据融资余额1.5万亿元，比年初增加111亿元 ，同比增长2.1%。
12-11
• 商业票据市场 • 商业票据（commercialpaper）是由大型银行和公司发行 的短期债务证券，是发展最快的货币市场工具之一。 • 证券化 • 证券化就是把不具备流动性的金融资产转换成可流通的资本 市场证券的过程。 • 12.2.3 规避现存管制的金融创新 • 政府管制之所以导致金融创新，是因为企业有极强的动力来 规避限制它们盈利能力的规章制度。 • “钻空子”（loophole mining）
12-12
推动创 新的动 力
实际 上 对存款 征收的 税金 货币市场共同基金
美货币基金教父布鲁 斯· R· 本特面临SEC指控
1.法定准 备金制度 金融 创新 产品
2.对于存 款利息支 付的限制 《Q条例》
存款利率上限 金融脱媒
流动账户在这种账户下，每当’ 工作日结束时，企业支票账户 上任何高于规定金额的余额会 被会被“清扫出”该账户，用 于隔夜支付利息的证券投资。
说低成本资金来源 的支票存款的重要 性急剧下降。
12-15
• 资金运用（资产）收入优势的下降 信息技术的发展使得公司能够更容易地直接向公众发行证 券，不再依赖银行短期信贷； 商业票据市场的发展使得财务公司的市场份额不断扩大； 垃圾债券市场的扩张替代了银行的部分贷款业务； 计算机技术的发展促进了证券化的趋势。 • 银行的反应
传统银行 德国银行业 业务收缩
非利息收入占总收入比重 18.25%→43.11% 金融机构
业务交叉 表外业务 26%→39% 化 比重大大 提升不足 10%→65% 银行经营 综合化
日本银行业
中央财经大学金融学院
20.14%→35.19%
12-18
18
• 资金媒介型VS.风险中介型
资金媒介
资金 资金
12-10
• • • • • • •
电子银行业务 自动取款机（ATM） 自动柜员机（ABM） 家庭银行（home banking） 虚拟银行（virtual bank）第一家 安全第一网络银行 “键盘”和“砖瓦”，谁是未来银行业的主宰 垃圾债券 20世纪80年代之前，只有信用等级等于或者高于Baa级的公 司才有资格通过发行债券来筹集资金。一些企业在先前发行 长期公司债券，之后却遭遇经济疲软，经营状况出现滑坡， 信用等级下跌至Baa级以一下，这种企业被称为“堕落的天 使”( fallen angels) ，它们所发行的债券被称为“垃圾债 券”。
12-23
• 4、资本充足率水平 • 截至2011年底，商业银行整体加权平均资本充足 率12.71%，同比上升0.55个百分点；加权平均 核心资本充足率10.24%，同比上升0.16个百分 点。390家商业银行的资本充足率水平全部超过 8%。
12-24
• 5、资产质量 • 截至2011年底，银行业金融机构不良贷款余额 1.05万亿元，比年初减少1,904亿元，不良贷款率 1.77%，同比下降0.66个百分点。其中，商业银 行不良贷款余额4,279亿元，比年初减少57亿元， 不良贷款率0.96%，同比下降0.17个百分点。
12-7
• 12.2.1 适应需求变化的金融创新：利率波动性 3个月国库券 利率波动幅度 20世 纪50 年代 70 年代 80 年代 1.0%~3.5% 利率波动 性日益增 强，利率 风险日益 增大。
4.0%~11.5% 5.0%~15%
12-8
• 随着利率风险的上升，就会加大对能够控制这种风险的金融 产品和服务的需求。两个例子： • 可变利率抵押贷款 • 抵押贷款的利率随着某种市场利率（通常为国库券利率）的 变化而变化。利率上升时，能获得更高的利息收益。抵押贷 款机构在初始按照比传统固定抵押贷款利率更低的利率发放 可变利率抵押贷款，因此受到居民的普遍欢迎。 • 金融衍生工具 • 对冲利率风险 卖方承诺在未来某个规定的 • 基于金融工具的 期货合约 日期按照事先约定的价格向 买方提供某种标准化的商品。
12-4
• 多重监管机构 通货管理署 联邦储备体系和 州银行监管局 监 管 1850家国 民银行 作为联邦储备 体系成员的 900家州银行 银行持股公 司，对国民 银行担负第 二监管责任 联邦储备委 员会
12-5
联邦存款保险 公司和州银行 监管当局
监 管 4800家州 银行
州银行监管当局
没有参加联邦 存款保险公司 保险的不到 500家银行
• 十年前，中国银行业总资产只有17万亿元，而外资银行
在华资产规模接近万亿元，市场份额最多时占到了5%；
十年后，中国银行业总资产达107.4万亿元，而外资银行 增长到3万亿元，市场份额却降至1.8%。 • 十年前，中国金融业对花旗、汇丰等海外金融机构顶礼 膜拜；十年后，在大多海外金融机构遭受金融危机重创 时，中国银行业却一枝独秀。
• 中国银行业在全球银行业版图中的地位发生了颠覆性变
化
• 十年前，中国银行业徘徊在技术性破产的边缘；十年后，
工商银行、建设银行、农业银行和中国银行位列全球市
值十大银行之列 • 十年前，中国银行业的整体评级为BB垃圾级；十年后， 中国国有控股银行的整体评级为A，高于美国多数大银行。
12-29 Company Logo Nankai Univ. 29
12-25
• 6、风险抵补能力 • 截至2011年底，商业银行贷款损失准备金余额 1.19万亿元，比年初增加2,461亿元；拨备覆盖率 278.1%，同比提高60.4个百分点，风险抵补能 力进一步提高。大型商业银行拨备覆盖率达到 261.4%，同比提高54.6个百分点；股份制商业 银行拨备覆盖率达到350.3%，同比提高72.7个 百分点。
12-2
图12-1 美国商业银行早期历史的时间线索
12-3
• 北美银行（Bank of North American）于1782年在费城 注册成立，标志着美国现代商业银行的开始。 由联邦政 双重 府负责监 由州政府 1863 银行 管的银行 颁发营业 年 体系 体系和由 执照 • 1913年，联邦储备体系成立。 各州政府 • 《1933年银行法》（《格拉斯-斯蒂格尔法》） 负责监管 • 建立了联邦存款保险公司，并且规定了银行业和 的银行体 系并行运 • 证券业的分业经营原则。 转。
12-26
• 7、盈利水平 • 2011年，银行业金融机构实现税后利润1.25万亿元，同比 增长39.3% ；资本利润率19.2%，同比提高1.7个百分 点；资产利润率1.2%，同比提高0.17个百分点。其中， 商业银行实现税后利润1.04万亿元，同比增长36.3% ； 资本利润率20.4%，同比提高1.18个百分点；资产利润率 1.28%，同比提高0.16个百分点。从利润来源看，银行业 利润增长主要源于以信贷为主的生息资产规模的增长，以及 银行经营效率提高（成本收入比下降），信用风险控制较好 （不良水平较低），另外，利差基本稳定也是利润增长的因 素之一。
结果：混乱 美国未来能否 建立一个统一 的银行监管体 系，现在仍然 非常不确定。
12-6
• 12.2 金融创新和“影子银行体系”的发展
• 金融环境的变化 会推动金融机构进行具有盈利性的创新。
通货膨胀和利率急速上升，难以预测
规避管 制的金 融创新
适应供 给变化 的金融 创新
适应需 求变化 的金融 创新
第 12章 银行业： 结构与 竞争
本章学习目标
在全世界范围内，各个银行的运营过程都大致 相同，银行都是营利性的金融中介机构。在大多数 国家中，通常会有四五家大银行控制整个银行业， 而在美国却有7000家商业银行、1200家储贷协会、 400家互助储蓄银行以及8000家信百度文库社。那么，银 行的数量是不是越多越好呢？这种分散化是否意味 着美国的银行体系更加其备竞争性，因此比其他国 家的银行业在经济上效率更高、更加健全？美国的 经济和政治体系中的哪些因素能够解释大量银行机 构存在的现象?学完本章你就会对这些问题有答案 了。
12-21
• 1、资产规模 • 截至2011年底，银行业金融机构资产总额113.3 万亿元，比年初增加18万亿元，增长18.9% ；负 债总额106.1万亿元，比年初增加16.6万亿元，增 长18.6% ；所有者权益7.2万亿元，比年初增加 1.4万亿元，增长23.6%。 • 从机构类型看，资产规模较大的依次为：大型商业 银行、股份制商业银行、农村中小金融机构和邮政 储蓄银行，占银行业金融机构资产的份额分别为 47.3%、16.2%和15.2% • 分布格局：“倒三角形”或“倒金字塔”：
12-13
• 12.2.4 金融创新和传统银行业务的衰落
商业银行
储蓄 机构
图12-2 1960~2008年非金融借款中银行所占的份额
12-14
• 图12-2商业银行作为非金融企业借款人资金来源的急剧下降 表明银行在传统金融中介中的重要性下降。成本优势和收入 优势的同时削弱，导致传统银行业底利能力的下降，从而促 使银行竭力削减这些传统业务，积极从事新的更具赢利能力 的业务。 • 资金获取（负债）成本优势的下降 通货膨胀率的上升 20世 推动利率上升，产 《Q条例》的规 纪60 生金融脱媒。金融 定使银行资金 创新使对于银行来 年代 成本非常低 20世纪80年代，《Q条例》取消了对 定期利率上限的规定，进一步削弱 了银行的低成本优势。
12-9
• • • • • •
12.2.2 适应供给变化的金融创新：信息技术 信息技术具有两方面的影响： 首先，它降低处理金融交易过程的成本； 其次，它降低投资者获取信息的难度。 银行信用卡和借记卡 计算机技术的发展降低了提供信用卡服务的交易成本，使得 信用卡具备盈利能力。 • 借记卡与信用卡不同的是，信用卡向购买人提供的贷款不必 立即还，而用借记卡支付时，金额则立即会从持卡人的账户 中扣除。
资金
盈余单位
赤字单位
风险中介
12-19 Company Logo Nankai Univ. 19
中国银行业 结构与竞争
12-20
截至2011年底，我国银行业金融机构包括 3家政策性银行， 5家大型商业银行， 12家股份制商业银行，144家城市商业银行， 212家农村商业银行，190家农村合作银行， 2,265家农村信用社，1家邮政储蓄银行， 4家金融资产管理公司， 40家外资法人金融机构， 66家信托公司，127家企业集团财务公司， 18家金融租赁公司，4家货币经纪公司， 14家汽车金融公司， 4家消费金融公司， 635家村镇银行，10家贷款公司， 46家农村资金互助社。 我国银行业法人机构3,800家，从业人员319.8万人。
• 为了生存和维持足够的盈利水平，很多美国银行面临两个选择。 • 第一，它们可以涉足新的高风险贷款领域，从而维持传统的贷款 业务活动。 • 第二，扩展更具盈利能力的表外业务活动。
12-16
4
利率市场化推动金融创新、影子银行系统快速成长
美国
德国
中央财经大学金融学院
12-17
17
3
银行业务转型
国家 美国 欧洲银行业
12-30 Company Logo Nankai Univ. 30
• 资产质量 • 从2004年1月1日开始，按中国银监会的要求，4家国有
12-27
• 8、流动性水平 • 截至2011年底，银行业金融机构平均流动性比例 44.7%， 同比上升1.04个百分点；存贷款比例 72.7%，同比上升0.94个百分点。商业银行人民 币超额备付金率3.1%，同比下降0.08个百分点 。 • • 改善资本充足率的分子分母政策
12-28
十年磨一剑