货币金融学第十一章

11-9
消费者保护
• 1969年《消费者保护法》.
• 1974年的《平等信用机会法案》. • 1976年对1974年的《平等信用机会法案》的补充 法案. • 1977年的《社区再投资法案》. • 次贷危机的爆发对消费者保护提出了更高的要求.
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• 逆向选择
– 偏好风险的企业家发现银行业具有诱人的吸引力. – 储户没有动力监督金融机构.
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11-3
政府安全网:太大不能倒闭
• 政府为最大的银行中未投保的大债权人的偿付提供 担保，即使他们并没有被自动地赋予这种担保 • 采取收购与接管法 • 增强了大银行的道德风险动机
– – – – – – 资本充足率 资产质量 管理 盈利 流动性 对市场风险的敏感度
– 定期(通常是每季度)提交访问报告
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11-7
风险管理评估
• 重点评估管理过程以控制风险
• 1994年初制定的《交易业务指导手册》提供了风险管理系 统的评价工具
• 政府安全网的其他形式:
– 中央银行向陷入困境的机构放贷(最后贷款人).
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11-2
政府安全网
• 道德风险
– 储户没有太大动机对银行进行市场约束. – 金融机构可能会冒更高的风险.
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11-6
金融监管：注册与检查
• 注册(对新机构计划书的审查)可以防止不符合要求的人来掌 管金融机构 • 实地检查(定期及不定期)可以监督金融机构是否遵守资本金 要求和服从对其持有资产的限制，有助于抑制道德风险
11-21
次贷危机后的金融监管将往何处去?(续)
• 强化对限制金融机构冒险行为的监管 • 增加对信用评级机构的监管
– 限制利益冲突
• 增加对衍生品的监管 • 过度监管的危险.
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11-22
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11-23
11-17
表2 一些国家或地区救助银行的成本
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11-18
次贷危机后的金融监管将往何处去?
• 监管肯定会着眼于限制代理问题，提高发起—分销 模式和金融体系的运作效率 • 强化对抵押经纪人的监管
11-13
图1 美国的银行破产, 1934–2008年
资料来源: www.fdic.gov/bank/historical/bank/index.html.
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11-14
20世纪80年代储贷协会与银行业危机
• 金融创新和新金融机构增加了危机
• 存款保险制度的存在加重了商业银行的道德风险 • 放松管制
– 1980年的《存款机构放松管制和货币控制法》 – 1982年的《存款机构法》
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11-15
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11-4
政府安全网:金融并购
• 规模更大和更为复杂的银行组织造成挑战
– 增加了“太大不能倒闭”的问题 – 政府安全网需要扩展到证券承销、保险和不动产等新的 业务活动 (2007-2008年次贷危机期间就是如此).
1989年的《金融机构改革、复兴和加强法》
• 1989年《金融机构改革、复兴和加强法》 • 1991年《联邦存款保险公司改善法》
– 美国纳税人所付出的救助成本高达1 500亿美元，占 GDP的3%.
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– 严格注册要求 – 提高披露抵押条款的要求
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11-19
次贷危机后的金融监管将往何处去?(续)
• 减少次级抵押产品 • 对薪酬பைடு நூலகம்监管 • 提高资本金要求
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11-8
信息披露要求
• 要求银行服从标准会计准则和披露一系列信息
• 《巴塞尔协议Ⅱ》和《证券法》增加了对金融机构 信息披露的要求
• 2002年《萨班斯奥克斯利法案》成立了旨在监督 审计行业的公众公司会计监督委员会
• “盯市记账法”又称为“公允价值记账法”
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11-10
对竞争的限制
• 竞争的加剧也会增强金融机构过度冒险的动机.
– 对分支机构的限制(于1994年被废除) – 《格拉斯斯蒂格尔法》 (1999年被废除)
• 不利后果
– 消费者的成本增加 – 银行机构的效率降低
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– – – – 董事会和高级管理层实施监督的质量 对所有具有重大风险的业务活动的政策和限制措施的有效性 风险计量和监督体系的质量 内部控制措施是否得当
• 利率风险上限
– 内部规章制度和流程 – 内部管理和监督 – 压力测试与计算在险价值 (VAR)
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11-16
世界范围的银行业危机
• “似曾相识的感觉”
– 存款保险制度并非罪魁祸首 – 相同之处在于，无论存款保险制度是否为监管环境的重 要组成部分，政府都随时准备解救金融机构，即存在着 政府安全网.
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图2 1970年以来世界范围内的银行业危机
资料来源: Gerard Caprio and Daniela Klingebiel, ―Episodes of Systemic and Borderline Financial Crises‖
mimeo., World Bank, October 1999.
11-20
次贷危机后的金融监管将往何处去?(续)
• 增加对政府发起的私有企业的监管
– 实现完全私有化 – 实现完全国有化 – 仍然是政府发起的私人企业，但
• 加强对它们的监管 • 要求它们收缩规模
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11-5
对持有资产的限制
• 目的就是要减少金融机构冒过大风险的动机
– 银行监管体系
• 鼓励银行提高多元化程度 • 限制特定种类贷款
– 资本金要求
• 最小杠杆比率 (银行) • 《巴塞尔协议》 :以风险为基础的资本金要求 • 监管套利
11-11
表1 美国主要的金融法规
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11-12
表1 美国主要的金融法规(续)
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第11章 金融监管的经济学分 析
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信息不对称与金融监管:政府安全网
• 银行恐慌以及对存款保险的需求:
– 联邦存款保险公司：银行破产和传染效应. – 偿付法. – 收购与接管法（成本较高）.