企业财务分析及资金流风险管控

一个：顾客，即创造出受顾客青睐的产品或服务。而使顾
客满意的关键在于企业产品或服务的质量，有效的业务流 程是企业持续提供令顾客满意的产品或服务的基础。企业 业务流程又如何满足顾客需求呢？靠的是企业员工的学习 与成长。在顾客需求急剧变化的环境下，企业的产品或服 务只有不断创新，才能满足顾客的需求，由此，企业员工 只有不断学习才能不断创新。
经济批量模型运用案例
某公司本年度需耗用甲材料36000千克，年度单位 存货储存成本为16元／千克，平均每次进货费用为 2000元。 要求：计算本年度甲材料的经济订货量。
本年度甲材料的经济订货量
=
(2 36000 2000 ) / 16 =3000(千克)．
3、长期资产分析：资金的投向与风险
非流动资产：
可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 长期应收款 投资性房地产 固定资产 在建工程 无形资产
非流动负债：
长期借款 应付债券 长期应付款 预计负债 非流动负债合计 负债合计 所有者权益： 实收资本（股本）
开发支出
商誉 长期待摊费用 非流动资产合计 资产总计
资本公积
盈余公积 未分配利润 所有者权益合计 负债和所有者权益总计
一、财政部“管理会计”的相关政策推动
1、2014年10月27日，财政部制定发布了《关于
全面推进管理会计体系建设的指导意见》。 2、2015年3月17日，财政部长楼继伟在“加快发 展中国特色管理会计，促进我国经济转型升级”的报 告中明确指出，中国会计工作需要转型升级到发展管 理会计。即经济转型要先“财务转型” 3、2016年6月22日，财政部发布了《管理会计基
★ 企业多元化经营与过度投资
• 管理学：“经营你的强项” • 投资方向的错误会带来企业致命性的失败
多元化经营失败的公司案例：国内的巨人
集团（非强项投资、固定资产投资、银行
关系）、广通公司、兼并大王马胜利、轻
骑集团；德国的戴姆斯、韩国起亚集团等。
• 多元化经营失败的经验教训：
①公司管理层对新投资项目缺乏深入的市场调查， 对新投资领域缺乏足够的认识，盲目乐观，甚者 缺乏科学合理的可行性研究规划。 ②企业缺乏内部软硬件环境准备，风险意识淡薄， 对新投资领域面临的风险没有进行认真的评估， 不了解到底面临哪些风险，也没有制定有效的风 险应对策略。 ③企业管理层没有有效的经营战略分析，不懂得 如何去建立自己的核心竞争力。
为1.2亿元。若预计明年销售额做到2.4亿元，则资金
缺口是多少？
★提高企业资金周转效率的三个方法
1.缩短存货周转天数。（存货管理）
2.缩短应收账款周转天数。（应收账款管理）
3.在不伤害企业信用的前提下，延长应付账款周转
天数。
经典案例：国美、苏宁
案例：某企业存货周转天数0天，应收账款周转天数
0天，应付账款周转天数90天，年销售额为1200亿元。
4、无形资产分析：企业的后续发展潜力
①无形资产比重分析：
无形资产/总资产
②研发费用投入比重分析：
研发费用/销售收入
③员工培训投入比重分析：
职工培训费/管理费用
★人力资源管理：平衡计分卡
★平衡计分卡（BSC）
内在逻辑是：企业各方面改善的最终结果归于“提高财 务效绩”。企业靠什么持续地实现财务目标呢？答案只有
四、管理会计应用领域
★应用领域：
（一）评价过去：企业财务分析及资金流风险管控
（二）规划未来：企业战略及全面预算管理 （三）控制过程：企业战略成本及风险控制 （四）资金管理决策：公司金融及项目投融资
★当前国际管理会计热点―美国注册管理会计师 美国最权威的三大财经认证： CMA、CPA、CFA Part1：财务规划，绩效评估和控制 1.规划、预算编制与预测；2.绩效管理；
3、左右对比看：偿债能力和企业风险搭配
4、前后对比看：财务状况发展变化趋势及原因
资产负债表
资产 流动资产： 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 其他应收款 存货 流动资产合计 期末数 年初数 负债和所有者权益 流动负债： 短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 流动负债合计 期末数 年初数
②推行收支两条线、集团企业资金集中管
理等模式，盘活企业资金，防止资金沉淀。
★运营资金缺口与过度运营
运营资金周转天数=存货周转天数+应收账款周转
天数—应付账款周转天数
运营资金周转次数=360/运营资金周转天数
运营资金需求量=年度销售额/运营资金周转次数
案例：某企业应付账款周转天数30天，存货周转天
数60天，应收账款周转天数30天，目前一年的销售额
管理会计：规划将来，重在分析与控制，效益性高。
★企业财务分层（财务体系）
▲会计：记录经济活动过程，提供经济活动信息 财务会计、税法、经济法 ▲财务经理：财务分析与筹划 财务会计、税法、经济法、管理会计 ▲财务总监：财务监督 财务会计、税法、经济法、管理会计、审计
★行业市场薪酬行情
◆有调查显示：2006年财务会计从业人员人均
年税前收入为57078元。
在中国企业的财务经理层中，外商独资企业
总收入最高，年平均数为55.3万元，中外合资、
合作企业次之，平均数为40.9万元，民营企业列 第三，平均为35.4万元，国有企业最低，平均 23.7万元。
★注册会计师的审计报告
• （1）无保留意见的审计报告 • （2）保留意见的审计报告 • （3）无法表示意见的审计报告 • （4）否定意见的审计报告
• 应收账款周转率=销售额÷平均应收账款 • 应收账款周转天数=360/应收账款周转率
对企业而言，重要的是：确定合理信用政策， 减少资金占用，规避信用风险。 Ⅰ.确定合理的信用标准：向客户赊销的条件。 ★ 5C评估法：
①品质 (character)； ②能力 (capacity)；
③资本 (capital)； ④抵押品 (collateral)；
三张主要报表的比喻 BS资产负债表………………面子 IS损益表…………………….日子 CF现金流量表………………底子
一、资产负债表风险性分析
（一）资产负债表认知
1、静态，快照
2、财务状况
（二）企业资产负债表分析（四个看）
1、看右方：负债规模结构和自有资本实力
2、看左方：资产规模、资产结构和资产质量
★管理建议书
•
是指审计师针对审计过程中注意到的、可能 导致被审计单位产生重大错报或漏报的内部控 制重大缺陷提出的书面建议。
★审计过程
完成审计工作， 编制审计报告
三、管理会计在我国的历史演变
管理会计作为会计的重要分支，理论上虽引入我国较 晚，但早已实践。 （一）新中国成立至六十年代 以成本为核心的内部责任会计。 （二）七十年代至八十年代 以企业内部经济责任制为基础的责任会计体系。 （三）二十世纪九十年代至今 社会主义市场经济体制目标确立，尤其在进入二十一 世纪，在经济全球化和互联网快速发展的背景下，企业 越来越注重未来的资源利用与盈利模式，本量利分析、 战略成本管理、全面风险管理、项目投融资决策等管理 会计理念在我国许多企业中应用。
看右方：资金来源
• 负债规模及资本结构：筹资风险与收益
案例：三株口服液、蓝田股份公司
• 自有资金实力分析：重点看自有资金的增
值额 注：自有资金增值额的增加方式
案例：盲目扩张、高负债导致财务危机
深圳三九集团业务经营不断扩张，资金主要靠 外部特别是银行贷款。三九药业的资产负债率在90% 以上，这些核心业务的扩张，导致资金短缺，从而 陷入财务危机，到2004年，赵新先掌控下的三九集 团拖欠商业银行的债务高达107亿元，2005年，三九 集团不得不将旗下的上市公司三九发展、三九生化 出售以缓解财务危机。 ——2007年11月9日《经济导报》李传彪
⑤条件(conditions)
案例：四川长虹
Ⅱ.信用收益与成本对比，合理确定信用期限
①信用收益：信用增加的销售毛利。
销售毛利=销售收入×销售毛利率
②信用成本： a.应收账款的资金成本； =应收账款平均余额×资本成本率 b.应收账款管理及收账成本等。 Ⅲ.结合账龄分析，运用合理的收账政策
（3）存货
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★不同行业企业的融资战略 一般来说，固定资产比重较大的资本密集型企
业，经营杠杆系数高，经营风险大，企业融资主
要依靠权益资本，以保持较小的财务杠杆系数和
财务风险；
流动资产比重较大的劳动密集型企业，经营杠
杆系数低，经营风险小，企业融资可以主要依靠
债务资金，以保持较大的财务杠杆系数和财务风
险。
看左方：资金的占用
（3）风险管理中心
（4）绩效管理中心
（5）资金及项目管理中心等 3、沟通协调团队：财务领导层。
第二章 企业财务分析及资金流风险管控
“如果你不能评价，你就无法管理”
——管理大师：彼得·F·德鲁克 如果你不懂财务分析，你就无法业绩评价，也
就不会是一个优秀的企业管理者。
——企业财务风险分析引言
企业财务报表预览
• 总资产：企业规模 • 资产结构：投资风险与收益 • 资产质量：
1、经营资产与金融资产比重分析
金融资产：诸如交易性金融资产、可供出
售金融资产、持有至到期投资等。
注：长期股权投资
2、流动资产分析：流动资产周转率 即对企业而言，加速货币资金、应收账 款、存货的周转。 （1）货币资金： ①测算现金需求量，严控营运资金缺口。
3.成本管理；4.内部控制；5.职业道德
Part2：财务决策
1.财务报表分析；2.公司金融；
3.决策分析与风险管理；4.投资决策
五、管理会计信息化—财务共享服务中心（财务系统） 财务组织分工及职能： 1、核算会计团队：业务标准化，如长虹、泸州老窖。 2、管理会计团队： （1）预算管理中心
（2）成本管理中心
①企业生产与过度压货
存货的目的：获取批量折扣，避免材料涨价、
停工待料或产品供不应求等。
存货的本质：企业将打了捆的 “钞票”放在
仓库里。 只能大体估算。
企业过度压货的表现：存货永远无法对清楚账，
②存货管理：存货周转率分析
存货周转率不仅反映存货的销售速度， 也反映出公司在存货上的投资状况。
• 存货周转率=wk.baidu.com售成本÷平均存货
本指引》，用以指导单位管理会计实践。
二、 “管理会计”的涵义
管理会计（Management Accounting），又称
“内部报告会计”，是旨在提高企业经济效益，运用管
理会计工具方法，在规划、控制、评价、决策等方面服
务于单位管理需要的相关活动。
★管理会计与财务会计的区别
财务会计：反应过去，重在核算，效益性低。
则：运营资金需求量=-300亿元。
（2）应收账款
①企业增长与过度赊销
应收账款的本质：通过给客户提供无息贷款
的形式来提升企业市场份额。
企业赊销的前提：企业有足够的现金流。
企业赊销程度要和现金流以及企业寿命周期
相匹配。
案例：湖南中联重科与三一重工的客户战
②应收账款管理：应收账款周转率分析
用来衡量“应收账款”变现能力。
《企业高级管理会计》系列培训
企业财务分析及资金流风险管控
——关注报表背后的潜在问题
授课人：马会起
• • • •
四川大学管理学博士 中国注册会计师、副教授 高级会计师、CPA、IFM培训师 企业理财咨询顾问、硕士生导师
内容提要
• 一、 现代管理会计体系介绍
• 二、 企业财务分析及资金流风险管控
第一章 现代管理会计体系介绍
• 存货周转天数=360/存货周转率
重要的是：确定科学合理的生产量和物资采
购计划，减少存货积压。
Ⅰ.科学运用生产预算，合理安排生产量。
Ⅱ.科学运用MRP（物资需求计划），合理 安排物资的订购时间（再订货点）和订购量。 经济订货量Q*=（2KD/C）1/2 K表示每次的订货费用；C表示单位存货年
储存成本；D表示该种存货的全年需求量。
平衡计分卡业绩评价体系
层次结构 4级 财务 目标 可能的业绩指标
评估盈利能力、增加所有 营业利润率、毛利率、净资产收益率、 者价值、通过提高生产率 经济增加值、资产负债率、新产品收入 提高收入 评估目标市场和成功结果 市场占有率评价、客户满意度调查表、 、增加市场占有率和客户 产品退货率、新客户数、回头客户数、 满意度 客户投诉情况 评估内部操作，专注于为 生产周期时间、废品率、配送周期、响 提高客户价值，提高生产 应市场的时间、培训客户时间、新产品 能力、质量和生产率 和服务的质量、新专利的数量、安装次 数、质量成本 培训员工工作技能、知识 员工的业务素质、员工建议的接受比例 ，激励他们努力工作帮助 、业务培训的时间、员工满意度调查、 实现企业目标 员工周转率