第8讲-1Z101030-技术方案不确定性分析(二)

【解析】SAF 绝对值越大，表明评价指标 A 相对于不确定因素 F 越敏感，去掉绝对值的表述不对。 SAF＞0，表明评价指标与不确定因素同方向变化，SAF＜0，表明评价指标与不确定因素反方向变化。SAF 计算出来的是两个变化率的比值，因此不能显示变化前后的具体值。
【例题 6•单选】某技术方案进行单因素敏感性分析的结果是：产品售价下降 10%时内部收益率的
因素 A
经 济 效 果 评 价 指 标 大 幅 单因素敏感性分析
变化
多因素敏感性分析
因素 B 二、敏感性分析的步骤
经济效果评价指标小幅 变化
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步骤一：确定分析指标
投资回收期
对投资回收快慢影响
财务净现值
价格对超额净收益的影响
内部收益率
投资对回收能力的影响
无投资收益率
步骤二：选择不确定性因素
利润=单价*产量-固定成本-可变成本*产量-税金*产量
由于上述题干中没有固定成本；所以带入公式之前求出固定成本；设固定成本为 X；8（100-20-5）
-X=200 得出 X=400；带入盈亏平衡点公式=4000000/（100-20-5）=5.33 万件。
【例题 5•单选】某项目设计年生产能力为 50 万件，年固定成本为 300 万元，单位产品可变成本为
FNPV 经营成本 投资额 产品价格 汇率
基本方案 FNPV
-10%
-5% 0
5%
10% 不确定因素变化幅度（%）
A.投资额 B.产品价格 C.经营成本 D.汇率 【答案】B
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【解析】临界点是指技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值超过极限，技术方案的经 济效果指标将不可行。每条直线与判断基准线的相交点所对应的横坐标上不确定因素变化率即为该因 素的临界点。在一定指标判断标准下，对若干不确定性因素中，临界点越低，说明该因素对技术方案 经济效果指标影响越大，技术方案对该因素就越敏感。图中产品价格的临界点最小，故产品价格最敏 感。
【答案】A
【解析】0=单价*产量-固定成本-可变成本*产量-税金*产量
产量=固定成本/(单价-可变成本-税金）
=100/(50-50*0.55-50*0.05)=5
生产能力利用率=5/8=62.5%。
【例题 4•单选】某技术方案的设计年产量为 8 万件，单位产品销售价格为 100 元/件，单位产品可
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用财务净现值。
【例题 5•单选】关于敏感度系数 SAF 的说法，正确的是（ ）。【2015】 A.SAF 越大，表示评价指标 A 对于不确定因素 F 越敏感 B.SAF>0，表示评价指标 A 与不确定因素 F 同方向变化 C.SAF 表示不确定因素 F 的变化额与评价指标 A 的变化额之间的比例 D.SAF 可以直接显示不确定因素 F 变化后评价指标 A 的值 【答案】B
计投产后单位产品销售价格下降的临界点为（ ）元。
A.1000
B.800
C.700
D.500
【答案】C
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【解析】临界点是向不利方向变动的最大值。
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【例题 7•单选】对某技术方案进行单因素敏感性分析。当预计投产后的单位产品销售价格为 1000
元时，该技术方案财务内部收益率为 15%；当预计单位产品销售价格为 800 元时，该技术方案财务内部
收益率为 12%；当预计单位产品销售价格为 700 元时，该技术方案财务内部收益率为 9%；当预计单位
产品销售价格为 500 元时，该技术方案财务内部收益率为 0。如果基准收益率为 9%，则该技术方案预
【例题 3•单选】某技术方案，年设计生产能力为 8 万台，年固定成本为 100 万元，单位产品售价
为 50 元，单位产品变动成本为售价的 55%，单位产品销售税金及附加为售价的 5%，则达到盈亏平衡点
时的生产能力利用率为（ ）。【2016】
A.62.50%
B.55.50%
C.60.00%
D.41.67%
变成本为 20 元/件，单位产品营业税金及附加为 5 元/件，按设计生产能力生产时，年利润为 200 万元，
则该技术方案的盈亏平衡点产销量为（ ）万件。【2014】
A.5.33
B.5.00
C.4.21
D.4.00
【答案】A
【解析】0=单价*盈亏平衡产量-固定成本-可变成本*盈亏平衡产量-税金*盈亏平衡产量
【例题 2·单选】在建设项目敏感性分析中，确定敏感性因素可以通过计算敏感度系数和（ ）来 判断。【2017】
A.盈亏平衡点 B.评价指标变动率 C.临界点 D.不确定因素变动概率 【答案】C 【解析】敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，这可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。 【例题 3·单选】单因素敏感分析过程包括：1．确定敏感因素；2．确定分析指标；3．选择需要 分析的不确定性因素；4．分析每个不确定因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况， 正确的步骤排列顺序是（ ）。【2011】 A.3-2-4-1 B.1-2-3-4 C.2-4-3-1 D.2-3-4-1 【答案】D 【解析】先确定指标、再确定因素、再分析关联关系、最后定敏感性因素。 【例题 4•单选】进行建设项目敏感性分析时，如果主要分析方案状态和参数变化对投资回收快慢 与对方案超额净收益的影响，应选取的分析指标为（ ）。 A.财务内部收益率与财务净现值 B.投资回收期与财务内部收益率 C.投资回收期与财务净现值 D.建设工期与财务净现值 【答案】C 【解析】主要分析方案状态和参数变化对投资回收快慢用投资回收期，对方案超额净收益的影响
80 元，单位产品营业税金及附加为 5 元。则以单位产品价格表示的盈亏平衡点是（ ）元。【2015】
A.91.00
B.86.00
C.95.00
D.85.00
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【答案】A 【解析】 本题考查的是基本利模型 产销量=固定成本÷（单位产品销售价格-单位成品变动成本-单位产品营业中税金及附加） 单位产品的销售价格=固定成本÷产销量+单位产品变动成本+单位产品营业中税金及附加） =300÷50+80+5=91。 【例题 6•多选】项目盈亏平衡分析中，若其他条件不变，可以降低盈亏平衡点产量的途径有（ ）。 【2014】 A.提高设计生产能力 B.降低产品售价 C.提高营业税金及附加率 D.降低固定成本 E.降低单位产品变动成本 【答案】DE 【解析】该多选题考查的方式非常灵活，本质仍然考查盈亏平衡产销量的计算： 产量=固定成本/（单价-可变成本-税金） 公式中有谁，说明降低盈亏平衡产量和谁有关，然后再根据变化的方向，选择出 DE 应该不难。该 题难度在于很多考生不能透过该题看到所考查的本质。 1Z101033 敏感性分析 一、敏感性因素的概念
变化率为 55%;原材料价格上涨 10%时内部收益率的变化率为 39%;建设投资上涨 10%时内部收益率的变
化率为 50%;人工工资上涨 10%时内部收益率的变化率为 30%。则该技术方案的内部收益率对（ ）最敏
感。【2016】
A.人工工资
B.产品售价
C.原材料价格
D.建设投资
【答案】B
【解析】因素变化率都相同，选择指标变化率最大的。
选择的原则：
1.对指标的影响较大（影响大）
2.数据的准确性把握不大（风险大）Байду номын сангаас
步骤三：分析关联变化的情况
变化幅度
-10%
0
因素
建设投资（万元）
623
564
营业收入（万元）
393
564
经营成本（万元）
612
564
+10%
505 735 516
图 1Z101033-1 单因素敏感性分析示意图 步骤四：确定敏感性因素 敏感度系数 敏感度系数=评价指标的变化率 / 敏感性因素的变化率
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判断：系数大于 0，同方向变化；小于 0，反方向变化。绝对值越大越敏感。 临界点 允许不确定性因素向不利方向变化的极限值。
单因素敏感性分析临界点示意图 【例题 1·单选】对某技术方案的财务净现值(FNRV)进行单因素敏感分析，投资额、产品的价格、 经营成本以及汇率四个因素的敏感性分析加下图所示，则对财务净现值指标来说最敏感的因素是（ ）。 【2018】