中国证券期货统计年鉴2018：3-1 全国债券市场概况
2018年债券规模
2018年债券规模2018年，债券市场规模再创新高，呈现出稳定增长的态势。
债券作为一种重要的融资工具，对于企业和政府来说具有重要意义。
本文将从不同角度探讨2018年债券规模的发展情况。
一、国内债券市场规模2018年，中国国内债券市场规模再次扩大。
根据数据统计，截至2018年底，中国国内债券市场规模达到XX万亿元，较上一年增长XX%。
这一规模在全球范围内居于领先地位，显示出中国债券市场的巨大潜力和发展空间。
二、企业债券规模在2018年，企业债券作为债券市场的重要组成部分，发行规模也呈现出较大增长。
各类企业纷纷通过债券市场进行融资，以满足企业发展的资金需求。
数据显示，2018年企业债券发行规模突破XX万亿元，同比增长XX%。
这一增长主要得益于市场对企业信用风险的认可和对债券市场的积极参与。
三、政府债券规模政府债券是国家财政政策的重要工具之一，用于调节经济发展和满足政府财政支出需求。
2018年，政府债券市场规模也实现了快速增长。
各级政府积极发行债券，以推动基础设施建设和民生工程的发展。
数据显示，2018年政府债券发行规模达到XX万亿元，同比增长XX%。
这一增长反映了政府债券市场对于投资者的吸引力和市场对于政府信用的认可。
四、金融债券规模金融债券作为债券市场的重要品种之一，也在2018年取得了较大发展。
银行、证券公司、保险公司等金融机构纷纷发行债券，以满足资本金补充和业务拓展的需要。
数据显示，2018年金融债券发行规模达到XX万亿元，同比增长XX%。
这一增长主要得益于金融机构的融资需求以及市场对于金融债券的认可。
五、地方债券规模地方债券作为地方政府融资的重要手段，也在2018年得到了进一步发展。
各地政府积极发行地方债券，以支持地方经济发展和基础设施建设。
数据显示，2018年地方债券发行规模达到XX万亿元，同比增长XX%。
这一增长反映了地方政府债券市场的活跃程度和地方经济的稳定发展。
2018年债券市场规模再创新高，不仅显示出中国债券市场的潜力和活力，也为企业和政府提供了重要的融资渠道。
2018年中国信用债市场分析报告
债券品种 短融CP 超短融SCP 中票MTN
主管机构 审批方式 发行市场
发行资格
交易商协会 注册制
银行间
具有法人资格的企业， 上市非上市均可
交易商协会 注册制
银行间
具有法人资格的企业， 上市非上市均可
交易商协会 注册制
银行间
具有法人资格的企业， 上市非上市均可
发行期限 1年及以内
9个月及以内 1年以上，3、5年为主，
２０１８年中国信用债市场分析报告
目录
第一章 中国信用债市场概况
2
第二章 信用债研究的目标、概念和基本原则
19
第三章 信用基本面研究
29
第四章 信用利差研究
55
第五章 信用债风险收益特征及基本投资策略
74
附录I 城投行业信用分析框架
80
附录II 房地产行业信用分析框架
103
第一章
中国信用债市场概况
产品类别
超短期融资券SCP
短期融资券CP
非 金 融
中期票据MTN 定向工具PPN 企业债
类 政府支持机构债
公募公司债
私募公司债
非金融类小计
商业银行金融债
金 商业银行次级债券
融 证券公司债
类 其他
金融类小计
全部信用债合计
债券支数 1,428 423 3,984 2,365 2,539 157 2,318 2,597 15,811 237 399 569 212 1,417 17,228
银行间市场的债券托管在中央国债登记结算有限责任公司（“中债登”）和上海清算所。交易所公开发行公 司债券托管在中国证券登记结算有限公司（“中证登”），非公开发行的公司债券还可选择证监会认可的其 他机构办理，不过应当将登记结算数据报送中登公司。跨市场国债、企业债一级托管在中债，二级托管在中 证登。
中国历年期货交易概况统计(2000-2018)
1375134.23
937475.68
1711231.31
952824.54
2674739.52
1264673.31
2919882.26
1279712.53
5542311.75
1364707.05
1956316.08
1774124.99
1878925.88
1633003.86
2107973.78
1846750.81
2.交割金额.交割量中包含期转现.
3.上海期货交易所数据包含上海国际能源交易中心.
4.上海期货交易所铜期货数据不含自对冲.
数据来源:上海期货交易所.郑州商品交易所.大连商品交易所.中国金融期货交易所
金融期货
410698.77 437658.55 758406.78 1410066.21 1640169.73 4177604.71 182191.1 245922.02 261222.97
金融期货
4587.33 5041.19 10506.18 19354.93 21758.11 34086.93 1833.59 2459.59 2721.01
中国历年期货交易概况统计(2000-2018)
持仓金额(亿元)
合计
商品期货
145.57
145.57
175.75
175.75
277.43
277.43
年份
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2注0:118.表中数据均按单边口径统计.
成交金额(亿元)
合计
商品期货
证券期货年鉴指标数据：中国2018年期货公司风险管理业务收入前20排名统计
10
有 渤限 海公 融司 盛资本管理 37.84
3.26
11
有 浙限 江公 济司 海贸易发展 36.95
3.06
12
有 上限 海公 夯司 石商贸有限 34.67
2.74
13
公 上司 海新湖瑞丰金融 31.08
2.54
14
服 上务 海有 华限 信公 物司 产有限 28.71
2.53
15
责任公司
28.61
中国2018年期货理业务收入
占比(%)
浙公江司永名安称资本管理 金额(亿元)
11.45
1
有 上限 期公 资司 本管理有限 129.62
9.98
2
公 国司 贸启润资本管理 113.03
8.27
3
有 上限 海公 海司 通资源管理 93.62
4.72
4
有 五限 矿公 产司 业金融服务 53.49
2.50
16
平 宏安 源商 恒贸 利(有上限海公)实司 28.26
2.12
17
业 上有 海限 滇公 晟司 商贸有限 24.06
1.93
18
公 国司 联汇富资本管理 21.85
1.91
19
有 国限 泰公 君司 安风险管理 21.61
1.82
20
有限公司
20.57
80.63
合 注计:1."占比"是指单个公司数据占全行业公司数据的比重.
913.01
2.按合并口径统计.
3.本表中期货公司指期货公司风险管理子公司.
数据来源:中国期货业协会
摘编自《中国证券期货统计年鉴2019》
4.41
5
(格深林圳大)有华限资公本司管理 49.93
证券期货年鉴指标数据：中国2018年挂牌公司分行业净资产收益率统计
0
教育
0
卫生和社会工作
0
文 注化:1..财体务育数和据娱按乐披业露年报的9290家挂牌公司为样本0 进行统计.
60%-100%
1 11
19 2 3 1 2 1
2.上表分组遵循"上组限不在内"的原则.如"5%-5%"包括5%.不包括5%.
数据来源:全国中小企业股份转让系统
40%-60%
1
54 1
7 1 2 44
5%-10%
32 8 838 25 68 7பைடு நூலகம் 26 2 235 33 10 69 72 22
8 2 21
0%-5%
49 6 830 24 76 86 32 7 286 34 10 70 73 24 4 7 9 36
摘编自《中国证券期货统计年鉴2019》
小于0%
51 7 1083 24 66 115 47 11 564 29 10 155 102 42 11 31 15 92
净资产为负
1
29
3 8
32 2
7 5
3 4 7
合计
187 33 4581 109 312 411 167 29 1812 126 75 484 451 166 28 70 42 207
6 11 11 4 3 2
6
摘编自《中国证券
中国2018年挂牌公司分行业净资产收益率统计
30%-40%
1 108 1 11 14 8
78 1 6 28 26 6
7 1 6
20%-30%
9 1 447 13 19 32 15 4 169 5 12 51 65 27 5 3 2 6
10%-20%
中国历年债券市场概况统计(1997-2018)
4."托管金额"中的"银行间"统计数据包括柜台和其他市场."发行金额"."兑付金额"."成交金额"均不包括柜台和其他市场.
5.自2019年起.将初步测算的企业资产支持证券兑付数据纳入统计.并对历史数据做追溯调整.
数据来源:上海证券交易所.深圳证券交易所.中国证券投资基金业协会.中国证券业协会.中央国债登记结算有限责任公司.上海清算所.
.企业资产支持证
的"银行间"统计数据是包括国债.央行票据.金融债券.企业债.短期融资券.超短期融资券.中期票据.中小企业集合票据.非公开定向债务2."兑付金额"仅包含本金兑付.
3."成交金额"中的"交易所"统计数据包括在沪深交易所交易的债券的成交金额."银行间"统计数据包括在银行间市场交易的债券的成交
包括柜台和其他市场.
登记结算有限责任公司.上海清算所.中国证券登记结算有限公司
摘编自《中国证券期货统计年鉴2019》
债.可交换债.
.中小企业集合票据.非公开定向债务融资工具和资产支持票据等.本章所有"发行额"均按照发行首日口径统计.包括在银行间市场交易的债券的成交金额.
口径统计.。
2018年国债期现券市场展望兼谈大宗商品对债市交易的参考
2018年国债期现券市场展望兼谈大宗商品对债市交易的参考意义文/王鹏2017年国债期、现券价格呈现震荡下行走势，收益率曲线整体呈现先平后陡变化。
5年期和10年期国债期货主力合约价格在1月初达到高点后，趋势性下跌，理论CTD 隐含回购理论再度回到正值区间，期限价差回落盘整，四季度再创新高。
2018年国债期、现券走势将如何演变？本文首先回顾了2017年国债期、现券的走势，然后从基本面的角度，对2018年可能的走势进行了分析，最后，从作者自身视角，浅谈大宗商品对债市交易的参考意义。
2017年国债期现券市场回顾2017年以来，中国经济改善、通胀维持高位、流动性趋紧、监管趋严等因素交替，使得国债收益率整体上行，国债期货价格震荡下跌。
2017年初，我国经济延续2016年回暖态势，二季度GDP增速再度超预期反弹，三季度有所向下，但降幅不大且符合市场预期。
总体来看，前三季度宏观经济表现出的韧性使得经济见底无法证伪，整体支撑国债收益率维持高位。
通胀方面，年初在经济主体主动补库存的推动下，大宗商品价格明显上涨，拉动CPI、PPI同比增速创短期新高，通胀预期的推升，带动国债收益率趋势上行。
与此同时，3月下旬到4月初，银监会密集下发多份加强监管文件，着手整顿近年来快速发展的同业链条和“三套利”行为，债市的主要影响因素从基本面逐步向金融监管方向转变。
这一变化不仅使债市投资者预期变得悲观，也使得市场情绪日益变得敏感。
流动性方面，在金融去杠杆、防风险的主基调下，市场利率中枢明显上行，1周期上海银行间同业拆借利率（SHIBOR）均值长期维持在2.8%以上，7天期存款类机构质押式回购加权利率均值一度超过3%，尽管央行在季末等特别时点加强货币政策工具的运用，增加流动性投放，但市场流动性总体仅维持中性偏紧状态。
进入四季度后，上述因素进一步发酵，国债收益率再度明显攀升。
国债期限结构呈现先平后陡变化。
2017年一、二季度，10年期与5年期国债到期收益率的期限利差、5年期与1年期国债到期收益率的期限利差同步收窄，国债期限结构呈现“熊平”型变化。
证券期货年鉴指标数据：中国历年证券期货市场参与主体情况统计(1993-2018)
-
2010
2063
862290.24
-
2011
2342
1028873.51
-
2012
2494
1193598.71
200
2013
2489
1330017.51
356
2014
2613
1501082.96
1572
2015
2827
1724649.05
5129
2016
3052
2019170.62
10163
2017
2001
1160
30457.3
-
2002
1224
41539.86
-
2003
1287
53302.61
-
2004
1377
63277.29
-
2005
1381
72769.33
-
2006
1434
221069.33
-
2007
1550
414286.97
-
2008
1625
487007.21
-
2009
1718
617738.72
3485
2205062.02
11630
2数0据18来源:中国证券监督管理委员会.上海证券交易所35.8深4圳证券交易所.中24国12期85货6.业04协会.全国10中6小91企业股份转让系统.
中国证券投资基金业协会
中国历年证
摘
中国历年证券期货市场参与主体情况统计(1993-2018)
板挂牌公司
区域性股权市 证券公司
家数(家)
-
-
2018年度绿色债券运行报告
2018年度绿色债券运行报告一、绿色债券市场总体情况分析2018年，全球绿色债券市场发展迅速，成为全球金融市场的一大亮点。
绿色债券以其具有环保和低碳特点的发行主体和项目备受市场关注，逐渐成为全球金融市场的重要品种。
在2018年，随着全球气候变化和环境问题的持续受关注，绿色债券市场也得到了进一步的认可和发展。
1.1 全球绿色债券市场总体情况2018年，全球绿色债券发行量达到了历史新高，总发行额超过2000亿美元。
其中，美国、中国、欧洲等主要发达国家和地区是全球绿色债券市场的主要发行主体，发行规模和数量均呈现出明显增长趋势。
同时，新兴市场国家和地区也开始逐渐涌现出绿色债券发行主体，市场空间不断扩大。
1.2 中国绿色债券市场发展情况作为全球最大的二氧化碳排放国和新能源装机容量最大的国家，中国对绿色债券市场的发展格外重视。
2018年，中国绿色债券市场迎来了快速发展的机遇，市场规模再次创新高。
全年共有200多家企业和金融机构发行了近300只绿色债券，总规模超过3000亿元人民币，占全球绿色债券市场总发行额的近20%。
1.3 绿色债券市场规模和品种发展趋势总体来看，2018年全球绿色债券市场呈现出规模扩大和品种增多的趋势，市场格局逐渐明朗。
除了传统的绿色债券外，绿色贷款证券化、绿色债券基金等新型绿色金融品种也逐渐受到市场关注。
1.4 绿色债券市场投资者结构变化在2018年，越来越多的机构投资者和个人投资者开始关注和参与绿色债券市场，成为市场中不可忽视的一股力量。
尤其是公募基金、养老基金和保险公司等长期资金机构的逐渐介入，更加有效地拉动了市场的活跃度。
二、中国绿色债券市场风险管理情况作为全球绿色债券市场的重要一员，中国绿色债券市场在快速发展的同时，也面临着一定的风险挑战。
为了保障市场的稳定和健康发展，中国政府和监管部门加大了绿色债券市场的风险管理力度，积极推动市场规则和标准的不断完善。
2.1 绿色债券市场主体信用风险管理在绿色债券市场中，主体信用风险是市场的核心风险之一。
证券期货年鉴指标数据：中国2018年证券公司客户交易结算资金余额前20排名统计
2."证券交易结算资金"是指"证券市场交易结算资金监控系统"获取的有经纪业务的证券公司全部经纪业务客户(含部分采取证券公司结算模式的资产管理计划)从事证券交易等的人民币交易结算资金.不包括投资者从事资融券业务等的资金.也不包括证券公司自营.QFII 以及采用托管人结算模式的证券公司资产管理计划和公开募集证券投资基金等从事证券交易的资金.
数据来源:中国证券投资者保护基金有限责任公司
摘编自《中国证券期货统计年鉴2019》。
证券期货年鉴指标数据：中国历年证券期货市场概况统计(1992-2018)
新三板
成交金额(亿元) 市盈率(倍)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
换手率(%)
-
区域性股权市场 股票投资者个数 挂牌公司家数
(万个)
(家)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
---源自----
-
5.84 8.14 130.36 1910.62 1912.29 2271.8 888.01
16846
-
547
23518.55
26024.8
17480
-
704
23955.33
25040.86
19672
-
914
26510.37
21918.55
22987
-
1173 1551 1899 2723 3873 4848 5580
31708.41 31167.18 42032.72 76674.13 88428.32 110182.12 128961.33
4163.08
32115.27
2194.15
37080.95
11701.2
5827.73
42333.95
2498.89
32446.02
10638.01
6623.73
证券期货年鉴指标数据：中国2018年交易所市场债券发行额按监管辖区分布统计
1.2
1691.89
402.93
ห้องสมุดไป่ตู้603.72
6.88
362.6
10
39.4
1882.64
723.55
20.06 80.5
1204.6 706.28 400
36.34Securities 2150.09
339.22
672.06 10.41 40.43 59.01 20 116.64
43.92 13.42
2017
2017 安徽
2017 北京
2017 大连 2017 福建 2017 甘肃 2017 广东 2017 广西 2017 贵州 2017 海南 2017 河北 2017 河南 2017 黑龙江 2017 湖北 2017 湖南 2017 吉林 2017 江苏 2017 江西 2017 辽宁 2017 内蒙古 2017 宁波 2017 宁夏 2017 青岛 2017 青海 2017 厦门 2017 山东 2017 山西 2017 陕西 2017 上海 2017 深圳 2017 四川 2017 天津 2017 西藏 2017 新疆 2017 云南 2017 浙江 2017 重庆 2017 其他 2017
中国2018年交易所市场债券发行额按监管辖区
Jurisdiction
合计
Total
1890.13 7324.57 353 1708.14 312.06 3161.48 834.72 1114.06 343.11 1888.55 1743.51 1109.35 1220.95 2422.74 916.57 2879.62 1248.59 885.41 1114.88 206.21 334.58 495.01 282.33 319.47 3007.11 822.34 878.39 4464.48 3043.32 2496.17 1393.11
2018-2019年中国债券市场统计分析报告
中国债券市场统计（2018 年）
一、债券市场总体发行情况 ....................................................................1
表 1 2018 年非金融企业债券市场发行情况.......................................................................1 图 1 2018 年非金融企业债券市场发行情况.......................................................................1 图 2 2017 年 12 月-2018 年 12 月份非金融企业债券市场净融资和取消发行情况.........2 表 2 2008-2018 年非金融企业债券市场历史发行规模（单位：亿元）..........................2 图 3 2008-2018 年主要债券品种历史发行规模图..............................................................2
三、公司债券发行情况 ..........................................................................18
图 16 2018 年 1-12 月份公司债券发行情况......................................................................18 图 17 2017 年 12 月-2018 年 12 月份公司债券市场净融资和取消发行情况.................18 表 8 2018 年公司债券市场结构.........................................................................................18 表 9 2018 年公司债券创新品种.........................................................................................18 图 18 2017 年 1 月-2018 年 12 月份 3 年期公司债券利率走势.......................................19 图 19 2017 年 1 月-2018 年 12 月份 3 年期公司债券利差走势.......................................19 图 20 2018 年公司债券期限结构分布...............................................................................19
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市场交易的 债券的成交金额。
4.“托管金额 ”中的“银行间”
柜台和其他 市场。 数据来源：中国人 民银行、上海证券
有限责 任公司、上海清算 Source:PBC、SSE 、SZSE、AMAC、
兑付金额(亿元)
Amount of Payments(100 million yuan)
407.28 998.05 811.51 1320.30 1773.70 2786.91 3879.69 4267.40 23668.48
410.16 1629.16 1859.97 2841.35 7886.44 12548.65 22531.33 38597.83 49931.98 48265.29 67282.32 73205.88 64819.78 47625.00 63093.04 72850.52 117403.28
3-1 全国债券市场概况 Overview of Bond Market
年份 Year
发行金额(亿元)
Value of Bonds Issued(100 million yuan)
全市场
银行间
交易所
Whole Market Interbank Market Stock Exchange
兑付金额(亿元) Amount of Payments(100 million yu 全市场 Whole Market
Value of Bonds under Custody(100 million yuan)
全市场
银行间
交易所
Whole
Interbank
Stock
Market
Market
Exchange
12876.06 15540.84 12890.53 14733.68 15487.64 24422.80 55353.25 46606.41 24919.05 16301.48 18615.47 24306.77 35975.19 70373.76 209509.62 393550.94 662003.84 915286.90 1303701.36
410.16 1629.16 1859.97 2841.35 7886.44 12548.65 22531.33 38597.83 49931.98 48265.29 67282.32 73205.88 64709.81 47269.27 62332.88 71358.08 114140.25
109.97 355.73 760.16 1492.44 3263.03
984.59 9199.16 12878.71 16077.61 18931.81 24680.66 36524.29 50112.52 71194.88 71744.70 114769.32 143463.06 164714.14 195029.82 214757.10 253868.31 288073.12 355504.40 479217.27
2016 2017
361548.66 408256.35
324880.30 369109.44
36668.36 39146.91
203676.24 296374.85
注：1.“发行金额 ”、“兑付金额”
可分离债、 企业资产支持证
的“银行间 ”统计数据是包括
业集合票据 、非公开定向债务
2“兑付金额 ”仅包含本金兑付
199138.51 290020.83
4537.73 6354.02
1270918.30 1028351.73
6013024.72 6163673.24
53294.20 55441.79
) lion yuan)
交易所回购 Stock Exchange Repo Transaction
托管金额(亿元)
银行间
交易所
Interbank Market Stock Exchange
成交金额(亿元)
Trading Turnover(100 million yuan)
银行间现券
银行间回购
交易Байду номын сангаас现券
Interbank Market Interbank Market Stock Exchange
Spot Transaction Repo Transaction Spot Transaction
3956.93 15714.21 40208.99 100918.61 116122.20 96943.42 159297.65 265914.42 447951.18 581331.15 702779.16 875936.00 994534.80 1417140.30 1581639.00 2244226.00 4577637.50
3600.82 6120.94 5393.59 4385.48 4930.13 8852.71 6783.11 3717.09 3449.30 2035.09 2109.99 4324.26 4698.08 5847.54 6843.93 9882.53 17411.83 28191.38 34464.32
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
2084.62 6203.73 4369.50 4414.50 5848.53 9943.90 17647.17 27295.66 42182.07 57096.11 80163.36 71732.16 87286.22 96408.63 77275.52 80261.89 89127.69 119380.02 234604.73
4.37 15.62 60.77 541.03 416.67 4098.47 29866.33 22451.93 58310.02 100461.68 156043.39 371157.70 472655.00 640422.10 636422.90 751952.80 416106.00 403565.00 867370.20
2084.62 6203.73 4369.50 4414.50 5848.53 9943.90 17647.17 27295.66 42182.07 57096.11 79756.08 70734.11 86474.71 95088.33 75501.82 77474.98 85248.00 115112.62 210936.25