期货管理制度

期货业务管理办法一、期货运作的基本目的和意义1、利用期货市场通过套期保值锁定成本和利润，规避市场价格波动给企业带来的风险，实现企业的经营计划和目标。

2、套期保值功能的实现须将期货市场与现货市场结合起来运作，且在财务上进行合理的匹配和处理，才能确保套期保值功能的实现，进而实现企业的经营目标。

二、期货操作量的确定原则1、为有效地利用期货市场，根据公司的合同定价原则和市场发展的实际情况，对于需要保值的部分，在财力充分保障的前提下，可进行适量的保值操作。

要有明确的期现保值计划，规定进出的时机和数量。

2、在市场具有特别机会的情况下，在财力允许和总量控制的前提下，套期保值和投机套利相结合，提高收益。

同样要有明确的操作计划，规定进出的时机和数量。

3、期货操作的品种只限于金属铝，特殊情况另议。

三、期货操作的决策程序1、套期保值期货决策程序1）由供销部根据市场发展的实际情况，及时提出套期保值的初步方案报分管副总经理。

2）由副总经理召集供销部、财务部等相关人员根据生产经营的实际情况对方案的合理性和可行性进行论证。

3）由总经理根据公司的实际情况做出决定，下达执行指令。

2、套利期货自主决策程序1）为提高期货操作人员的操作水平和对市场的敏感性，在市场具有较明确的发展方向时，期货操作人员可自主决定进行适量的操作，但持仓总量必须在40 手以下，且若有亏损，则亏损额必须在50 万元以下。

四、套期保值方案的基本内容1、市场分析及预测2、综合成本分析的基本数据及预期利润3、计划入市数量、月份分布及价位区域4、计划平仓价位区域5、可能需要的保证金数量6、风险控制的要点及说明五、期货运作的职能部门及基本职责期货运作归口供销部管理，其基本职责如下：1、期货交易风险大，相关人员要有高度的责任心，努力学习相关知识，认真分析和整理市场信息，积极运作，为公司多创效益。

2、期货操作人员必须严格执行操作纪律，超出其自主权限以外的保值操作，必须按公司决策程序批准的计划方案进行，绝不允许超出方案操作。

当有持仓或持仓发生变化时，须将当日持仓变化情况报供销部长和分管副总经理。

3、期货操作人员必须做好交易记录，当日交易结束后，应及时与经纪公司核对交易结果并由领导签字进行书面确认。

六、期货运作的奖励为充分调动期货运作相关人员的积极性和创造精神，公司将在每年年底，根据期货运作的净收益的多少按5-8% 进行奖励。

企业期货投资风险的内部控制摘要：全球金融危机以来，无论是国家高层还是国内企业，对利用期货市场进行套期保值的重视程度都越来越高，对套期保值为国民经济服务的要求也随之提高。

但是，由于我国期货市场尚处于发展的初期阶段，套期保值的功能发挥受到限制，导致企业在套期保值过程中对风险的把控能力不尽如人意，出现了不少套保亏损额度较大的案例。

究其原因，笔者认为，其中既有国内期货市场功能发挥的局限性因素，也有企业自身操作失误的原因。

期货交易具有规避价格风险的功能，但由于期货投资本身的特点所致，进行期货投资同时具有很大的风险。

建立完善的内控体系，是规避期货投资风险的有效途径。

关键词：期货风险内部控制期货投资最主要的意义之一就是帮助企业转移、规避价格风险，它是一种预防措施，它通过在期货市场与现货市场同时做方向相反而数量相同的交易，如果现货市场上由于价格波动给交易者造成了损失，可以被期货市场的交易盈余抵补，因此，也起到了价格风险对冲的效果。

但是期货投资业务本身是高收入高风险的投资业务，近年来发生过多起由于风险控制不当，而发生巨额亏损的事件，如巴林银行倒闭案以及中航油巨额亏损事件。

那么，企业如何去规避在进行期货投资时可能面对的风险，如何将风险置于可控制的范围内，从而获取高额回报？笔者认为，建立完善的内控体系．是规避期货投资风险的有效途径1 内部控制的基本含义内部控制理论是随着企业内控实践经验的丰富而逐渐发展起来的，大致经历了内部牵制、内部控制系统、内部控制结构和内部控制整体框架四个理论阶段。

1992 年，COSO 委员会提出了一个内部控制的专题研究报告《内部控制：整体框架》，即COSO 内部控制框架。

该报告将内部控制定义为，“由企业董事会、经理阶层和其他员工实施的，为营运的效率效果、财务报告的可靠性、相关法令的遵循性等目标而提供合理保证的过程” ，并认为内部控制包含控制环境、风险评估、控制活动、信息沟通以及监督等 5 个方面。

内部控制的目的就是帮助企业正确地管理和控制风险，而非减少风险。

内部控制的目标是通过建立企业内部控制体系，梳理公司的主要业务流程，对关键控制流程进行风险分析，找出风险点和控制缺口，通过强化相关部门控制职责，实现对风险的有效控制，完善制度规范，建立测试方法和标准，保证内控体系有效运行。

2 企业期货投资业务流程及其风险管理期货投资风险是指由于未来的不确定性而产生的期货投资收益的可能值偏离期望值的可能性和幅度。

对于期货投资活动而言，风险伴随于整个期货投资活动。

也就是说，控制期货投资风险，应确定期货投资业务流程，进而找出流程中的重要风险点并制定相应的控制措施，是有效规避期货投资风险的关键所在。

2 . 1 业务流程的基本含义及基本特征业务流程的基本含义是指业务操作过程中的全部线路和环节，即产品从开始接收操作直到最后完工所经历的全部业务手续，包括业务流程所涉及的全部人工工艺、计算机操作工艺、管理工艺、监护工艺过程。

企业期货投资业务的流程：投资者在进入期货市场前，要与所选定的经纪人结合定期制定投资计划。

当决定从事期货交易时，首先要向期货交易所的会员经纪商开立帐户，同时建立印鉴卡，签妥合约书，此后投资者资金进出全凭印鉴。

交易投资者通常以电话通知的方式给经纪人交易订单，订单上包括买或卖商品种类、契约数量、提运月份及价格等。

当经纪人应下订单时，即以口头复诵一遍，或以书面邮寄方式确认订单。

该交易订单立即被送到经纪商办公室的电讯室，登记、打戳时间，然后立即由电讯室以电话通知交易所的交易厅内该公司的电话员，电话员记下订单传给柜台的交易经纪人，在交易厅内进行交易。

成交后，经纪人即在该订单的价格上背书，如果该订单没有价格限制，则经纪人填上成交价格以后，再由电话员传回公司电讯室。

客户经纪人立即以电话口头方式通知客户交易已经完成，随后再以书面确认完成。

每天交易结束时，会员经纪商再将当日所有交易，报给结算单位，由结算单位进行当天的结算工作。

2 . 2 企业期货投资业务流程风险从期货投资业务流程中可以看出，期货交易不是客户之间面对面的交易，它需要通过期货交易所的交易经纪人，按照交易所规定的操作程序和结算方式进行交易和结算。

期货投资业务流程表现出直观性、人际性、流程具有严格的流程方向和步骤秩序的特征、流程没有完全封闭的时间界限及隐含着路线风险和操作风险的基本特征。

经过对企业期货投资流程过程中可能出现的风险评估及分析后，得出企业期货投资业务流程面对如下几种重要风险：(l )期货投资方案未经有效审批。

指企业期货投资部门编写的期货投资方案 (期货投资建议、可研报告)，未得到经理办公会议、企业内相关部门、专业公司及法律事务部的有效审批的风险。

投资计划是对未来投资行动的一种说明，是对投资活动的指引，它告诉管理者以后的目标是什么，为管理者提供了管理的依据，计划是否得当，直接影响到企业整个投资活动的结果。

对于企业期货投资计划，首先应严格按照规定以套期保值为目的．并应列明拟选择的期货经纪公司，需保值的现货品种、数量、月份和持仓部位，说明所需期货保证金或财务支持等内容。

例如在中航油事件中，中航油公司基本上是陈久霖一人说了算，相关部门未对期货投资进行有效审批，党委书记在新加坡两年多，一直不知道陈久霖从事场外期货投机交易，最终导致中航油在新加坡折戟沉沙。

(2)合作机构选择不当，造成损失。

由于期货经纪公司是投资者和交易所之间的纽带，参与期货交易只能通过期货经纪公司进行，因此选择一个服务规范、运作优良、综合实力较强的期货经纪公司是十分重要的。

若选择了管理不规范、信誉不好、业务素质不高的经纪公司，会对企业的投资带来一定的交易风险。

选择期货经纪公司应注意经纪公司应具备的一些基本条件，包括注册资本、从业人员、办公设备、完善的管理制度以及必须提供给客户的基本交易服务等等。

(3 )没有按规定的程序与合作机构签订合同的风险。

有交易就有风险，一个企业的对外交易行为主要是由合同来规范的，所以其面临最大的风险就是合同中的种种陷阱，尤其是在对方缺少履行合同的诚信时，大量无效和内容不规范的合同就会给守约企业造成巨大的经济损失。

所以应该严格按照规定的程序与合作机构签订合同来规避风险。

(4)开户未经有效审批。

开设帐户，企业便可进行期货交易。

但是，企业若开立了不合规的帐户，对期货投资将带来很大的风险。

例如，中石油海外资金账户由海外子公司分别设立，户头林立、管理松散，曾导致屡屡出现资金流失的现象。

(5)资金划拨未经有效审批。

资金的管理是投资成败的关键。

资金划拨没有履行相关审批手续，或没有授权的相关管理人员的书面签字审批，这可能会造成资金的滥用，对企业带来严重的后果。

例如，中航油公司造成巨亏的一个原因就是，中航油公司原先的核心业务是中国进口航油采购和国际石油贸易，然而公司却将大量的资金用于期货投资，这其中的大部分投资资金是没有得到上级领导的审批，致使由于期货投资业务的失败，使整个企业承受巨额亏损。

2.3 基于期货投资风险的内部控制设计2.3.1 组织结构设计完善的风险内部监控体系的运行，必须建立在职责分明的组织结构之上。

组织设置要权责分明、相互制衡。

一个结构良好的组织不仅可以促使组织中每一个人为完成既定的组织目标― 通过期货交易来保值或盈利而尽职尽责，而且依赖组织内的严格分工，做到相互稽核、牵制，避免挪用资金和越权交易的风险，并可及时发现期货投资风险和采取相应对策。

期货投资应实行权力集中原则，决策权应由企业的最高决策层掌握，总经理负责。

投资关系到企业的生死存亡，是企业战略的体现，是全局性的工作，权力不宜分散。

针对于期货投资业务应分别设立期货投资事业部与监督控制部门。

期货投资部门其职责为，收集研究期货市场信息，明确其变化趋势，制定期货投资计划；具体操作期货投资交易。

监督控制部门的人员主要是监察员，其职责是定期或不定期地查核信息员、会计、出纳等处的交易记录和资金收支记录，核实其记录是否相符，并监督全部交易是古处于原定监控计划之中。

2.32 建立期货投资管理制度建立期货投资管理制度并严格执行以控制操作风险。

(I)规定企业期货投资的原则。

主要有专人负责原则，选择与现货相关产品进行套期保值原则，以防御现货经营风险为目的原则，交易方向相反、商品种类相同、商品数量相等、交货月份相同或相近原则，考虑成本和预期利润水平原则。