姚长辉《货币银行学》第3版配套题库 章节题库(第十章 货币需求——第十二章 通货膨胀)【圣才出品】

第十章货币需求一、概念题1．恒久性收入（人大1999研）答：所谓“恒久性收入”是指人们在较长时期内取得的平均收入，它区别于带有偶然性的即时性收入，是一种比较稳定的收入。

由于“恒久性收入”易于计算且具有稳定性，因而可以避免即时性收入受偶然因素影响而使货币需求函数出现不稳定的现象。

在弗里德曼的货币理论当中，他不使用当前收入作为财富的代表，而采用他在消费理论中提出的“恒久性收入”的概念代替，弗里德曼认为，货币需求解释变量中的四种资产——货币、债券、股票和非人力财富的总和即是人们持有的财富总额，其数值大致可以用恒久性收入y作为代表性指标。

因此，强调恒久性收入对货币需求的重要影响作用是弗里德曼货币需求理论的一个特点。

在弗里德曼看来，在货币需求分析当中，究竟哪个决定因素更重要性，这要用实证研究方法来解决；恒久性收入对货币需求的重要作用就可以用实证方法得以证明。

对于货币需求，他最有概括性的论断是：由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多，且货币流通速度（恒久性收入除以货币存量）也相对稳定，货币需求因而也是比较稳定的。

2．现金余额数量说答：现金余额数量说是马歇尔、庇古等剑桥经济学家创立的，他们考察货币的作用时强调了人们对货币的主观需求因素。

剑桥方程式中最常用的是：M＝kPR，其中k是R中以货币形式持有的比例，R为“真实资源”。

由于R与k的外生性，现金余额说的结论与交易方程式的结论一致。

3．鲍莫尔模型 答：鲍莫尔模型是将交易性货币需求与利率和规模经济的关系以数学公式形式表达的模型。

该模型本质上是将管理科学中的最适度存货控制技术运用于货币理论的成果，所以又被称为“货币需求的存货管理模型”。

现金存货的成本有两项：一是将债券变现时所必须支付的手续费b ；二是持有现金而牺牲的利息（机会成本），设每次变现额为k ，支出总额为y ，利率为r ，则现金存货的总成本为：2by rk c k =+。

根据数学上的原理，c 的最小值在其一阶导数为零处取得，从而得出：k =。

4．预防性需求 答：指企业或个人为了应付突然发生的意外支出，或者捕捉一些突然出现的有利时机而愿意持有一部分货币。

根据凯恩斯的观点，货币的预防性需求也是同收入成正比的。

但是凯恩斯的投机性货币需求不考虑利率变动的影响，与现实情况不符。

在考虑了收入与支出在时间上的不确定性以后，惠伦等人论证了预防性动机的货币需求同样为利率的减函数，惠伦模型最具代表性，他假设有3个影响因素：非流动性成本、持有预防性现金余额的机会成本，收入与支出的平均和变化情况。

322r b Q M =，即最适度的预防性现金余额同净支出方差2Q ，与非流动性成本b 正相关，与利率r 负相关。

5．马克思货币必要量公式（马克思货币流通公式）答：指马克思在总结前人的货币需求理论的基础上，特别是在批判传统货币数量论的过程中创立的货币流通公式，是货币理论的重要规律，是经济科学的重大发现。

马克思货币必要量公式为（以完全的金币流通为假设条件）：同名货币的流通速度商品价格总额币量执行流通手段职能的货=公式表明，流通中所必要的货币量取决于价格的变动、流通的商品量、货币流通速度这三个因素。

这三个因素按不同的方向和不同的比例变化，流通货币量则可能有多种组合：（1）在商品价格不变时，由于流通商品量增加或流通速度下降，或者这两者情况同时发生，流通中所必需的货币量增加，在相反的情况下则减少。

（2）在商品价格普遍提高时，如果流通商品量的减少同商品价格的上涨保持相同比例，或流通的商品量不变而货币流通速度的加快同商品价格的上涨一样迅速，则流通货币量不变。

如果商品量的减少或货币流通速度的加快比价格上涨更迅速，则流通中所必需的货币量还会减少。

（3）在商品价格普遍下降时，如果商品量的增加同商品价格的跌落保持相同比例，或货币流通速度的降低同价格跌落保持相同比例，流通中所必需的货币量会依然保持不变。

如果商品量的增加或货币流通速度的降低比商品价格的跌落更迅速，流通货币就会增加。

6．货币需求函数（demand function for money）（金融联考2002研；中央财大2002研；华中理工大学2001研）答：货币需求函数是指描述货币需求量与决定货币需求的各种因素之间关系的函数，通常将决定和影响货币需求的各种因素作为自变量，而将货币需求本身作为因变量。

建立货币需求函数主要为满足以下三个用途：一是用于分析各种因素对货币需求的不同影响，包括影响的方向和影响的程度；二是用于验证货币需求理论分析的结果；三是用于预测一定时期内全社会货币需求量及其变化的方向，作为制定货币政策，调节货币供给的依据。

影响和决定货币需求的变量有多种，大致可分为三类：规模变量、机会成本变量和其他变量，其中规模变量是指决定货币需求规模的变量，这类变量主要有财富和收入两种。

机会成本变量指债券的预期收益率、股票的预期收益率和实物资产的预期收益率，实物资产的预期收益率可用通货膨胀率来反映。

除上述各种变量外，影响货币需求的还有一些其他因素，这些因素包括可测量和不可测量的两种因素，可测量的因素有货币自身收益率；不可测量的因素有制度因素、宏观经济政策等。

比较典型的货币需求函数有传统货币数量论的交易方程式（MV=PT，式中，M为货币数量；V为货币流通速度；P为一般物价水平；T为商品与劳务的交易量）与剑桥方程式（M=KPY，式中，M为货币数量；K为以货币形式持有的名义国民收入的比例；P为一般物价水平；Y为一定时期内按不变价格计算的实际产出；PY表示名义国民收入水平），凯恩斯的货币需求函数M=M1+M2=L1（Y）+L2（i）=L（Y,i），M1为满足交易动机和预防动机的货币需求，M2为满足投机动机的货币需求，Y表示国民收入，i表示利率，L1表示M1与Y的函数关系，L2表示M2与i的函数关系，以及弗里德曼的货币需求函数M=，式中，M表示名义货币量；P表示价格水平；r b表示债券的预期收益率；r e表示股票的预期收益率；表示物价的预期变动率；w表示人力财富与非人力财富的比率；Y 表示货币收入；u为其他随机因素。

7．现金交易数量说答：美国经济学家费雪是现金交易数量说的代表，他曾提出了著名的交易方程式MV=PT，M是一定时期内流通中的货币平均量，V代表货币的流通速度，P为交易中各类商品的平均价格，T为各种商品的交易量。

对于，费雪认为其中V和T在长期内都不受M变动的影响，V由制度因素决定，而T取决于资本、劳动力及自然资源的供给状况和生产技术水平等非货币因素，所以费雪的结论是：货币数量决定物价水平。

8．投机性需求答：投机性需求是指人们为了在未来某一适当的时机进行投机活动而愿意持有一部分货币。

凯恩斯假定人们可以以两种形式来持有财富：货币和债券，人们在货币和债券之间的选择主要取决于这两种资产分别能给人带来的预期报酬。

根据凯恩斯的观点，货币的投机性需求与利率成反向变化。

因为，当利率较高时，持有债券的利率收入较大；同时，当利率较高时，在未来时期内下降的可能性也较大，所以持有债券获得资本利得的可能性也较大。

这两方面因素加起来，就使利率越高，债券越有吸引力，货币的投机性需求越小。

反之，当利率水平很低时，从债券上获得的利息收入还不足以补偿可能的资本损失，所以人们就宁愿持有货币。

在极端情况下当利率水平低到所有人都认为它肯定将上升时，货币的投机性需求就可能变得无限大；任何新增的货币供给都会被人们所持有，而不会增加对债券的需求，结果使利率不能进一步下降，这就是所谓的“流动性陷阱”。

假如受利率影响的投机性需求称作L2，利率为i，则L2=L2（i），dL2/di＜0，如图10-1所示。

图10-1 投机性需求与利率的关系但是，在凯恩斯的投机动机的货币需求中，隐含着几个假设，即人们对自己关于未来利率变化趋势的预期是确信不疑的，每个人均认为未来利率的高低将如其所预期的那样。

因此各人将根据他预期利率是上升还是下降来决定是持有货币还是持有债券，二者择其一，而不是两者兼有。

然而现实情况往往不是这样，即人们持有财富的选择是多样化的资产组合，而非单一资产。

托宾的资产组合理论就是研究在对未来预期不确定性存在的情况下，人们怎样选择最优的金融资产组合问题。

这一理论主要说明了以下三个问题：（1）在不确定状态下人们同时持有货币和债券的原因，以及对二者在量上进行选择的依据；（2）货币投机需求与利率之间存在着反向变动的关系。

当i上升，债券的收益率上升，但却不会因此而增加持有债券的风险，因此投资者会减少货币需求而增购债券，反之则会增加货币需求而卖出债券；（3）货币投机需求的变动是通过人们调整资产组合来实现的。

总的说来，托宾的资产组合理论是对凯恩斯的货币需求理论中的投机性货币需求的发展。

9．惠伦模型答：凯恩斯认为预防动机的货币需求不受利率变动影响，这与现实情况不相吻合，1966年美国经济学家惠伦（Whalen）发表了一篇名为《现金的预防需求的合理化》的论文，论证了预防性货币需求也与利率成反方向变动的结论，并创立了惠伦模型。

这是对凯恩斯货币预防性需求理论的发展。

惠伦模型的主要思路如下：惠伦认为，预防性货币需求来自事物的不确定性，这与交易动机的货币需求是以收入和支出为既定或可预料的前提正好相反。

正是由于考虑了收入与支出在时间上的不确定性后，惠伦分析了影响最适度预防性货币余额的因素。

他认为影响预防性货币需求的因素有3个：非流动性成本、持有预防性现金余额的机会成本、收入和支出的平均和变化情况。

惠伦认为，一个理性的决策者最优预防性货币余额持有量为：这就是惠伦模型的结论，式中，表示最优预防性货币余额持有量；s2表示净支出方。