医药行业投资研究报告
医药CDMO研究报告-中国医药CDMO行业发展趋势及投资预测报告(2024年)
企业应根据自身发展需要和市场需求 ，制定明确的改进方向和目标，如提 高产品质量、缩短研发周期、降低生 产成本等。
为实现设定的改进目标，企业应制定 具体的改进计划并付诸实施。计划应 包括改进措施、责任人、完成时限等 内容，确保改进活动的有效推进和目 标的顺利实现。
06 投资前景预测与风险防范
行业发展趋势分析
02
03
药物设计与优化
临床前研究
利用计算机辅助药物设计等手段 ，提高药物设计的针对性和有效 性。
加强药理毒理研究、药代动力学 研究等临床前研究工作，为临床 试验提供充分的数据支持。
国际化合作与交流动态
国际合作
01
国内CDMO企业积极与国际制药企业开展合作，共同推进新药
研发和生产。
技术交流
02
通过参加国际学术会议、技术研讨会等活动，加强与国际同行
市场规模持续扩大
随着全球医药市场的不断增长和医药研发外包的逐渐普及 ，中国医药CDMO行业市场规模将持续扩大。
01
技术创新推动发展
新技术的不断涌现和应用将推动医药 CDMO行业的技术创新，提高研发效率 和质量。
02
03
国际化趋势加速
随着中国医药企业国际化进程的加速 ，医药CDMO行业的国际化趋势也将 更加明显。
医药CDMO定义及产业链结构
医药CDMO定义
医药CDMO（Contract Development and Manufacturing Organization）即医药合 同定制研发生产组织，是一种新兴的研发生产外包模式。通过提供从药物发现、临床前 研究、临床试验到商业化生产的一站式服务，医药CDMO企业助力医药创新企业加速
处理与改进措施
针对客户反馈的问题，企业应制定相应的处理和改进措施 ，包括原因分析、责任追究、流程优化、产品改进等，以 确保问题得到及时解决并防止类似问题再次发生。
医药市场行业调研报告汇总 参考(精选9篇)
医药市场行业调研报告汇总参考（精选9篇）（经典版）编制人：__________________审核人：__________________审批人：__________________编制单位：__________________编制时间：____年____月____日序言下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。
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生物医药行业研究报告(两篇)2024
引言概述：生物医药行业是当今全球最具有潜力和发展前景的行业之一。
随着人们对健康的关注不断增加，生物医药行业凭借其独特的创新能力和技术优势，在疾病治疗、药物研发和医疗技术等方面取得了巨大的突破和发展。
本研究报告将全面探讨生物医药行业的发展现状、挑战和未来趋势，并分析行业的关键因素和发展驱动力。
正文内容：1.生物医药行业发展现状1.1全球生物医药市场规模1.2重要市场的发展趋势1.3生物医药企业的竞争格局1.4新兴技术和领域的发展动态1.5政策环境对生物医药行业的影响2.生物医药行业的挑战2.1技术创新和研发成本2.2临床试验的复杂性和风险2.3市场准入门槛和监管要求2.4资金不足和融资难题2.5市场营销和品牌建设的挑战3.生物医药行业的未来趋势3.1个性化医疗的发展前景3.2生物技术与信息技术的融合3.3创新药物和新治疗方法的涌现3.4预防医学和健康管理的重要性3.5国际合作和跨界合作的机会4.生物医药行业的关键因素4.1人力资源和科研创新能力4.2技术和知识产权的保护4.3资金支持和投融资机制4.4市场需求和患者教育4.5政策支持和法律环境5.生物医药行业的发展驱动力5.1人口老龄化和慢性病的增加5.2医疗技术的进步和需求扩大5.3经济发展和医疗保障改革5.4创新药物和疫苗的研发成果5.5跨国企业的加速进入和扩张总结：生物医药行业作为一个充满机遇和挑战的领域，具有广阔的发展前景。
如何应对技术创新、临床试验、市场准入和市场营销等方面的挑战，是该行业需要付出努力的方向。
同时，个性化医疗、生物技术与信息技术的融合、创新药物和预防医学的发展等趋势，也将为生物医药行业带来更多机会。
在人力资源、技术保护、资金支持、市场需求和政策环境等关键因素的支持下，生物医药行业将得以持续发展，并为全球健康事业作出更大的贡献。
引言概述：生物医药行业是指利用生物技术和医学技术相结合，研制生物制剂及药物的一个领域。
随着人们对健康的重视以及医学技术的不断发展，生物医药行业在全球范围内得到了快速的发展。
中国医药行业研究报告
中国医药行业研究报告中国医药行业是一个具有广阔发展前景的行业。
随着人口老龄化加剧和医疗水平的提高，人们对医药健康产品的需求不断增加。
根据最新的研究报告显示，中国医药市场规模不断扩大，到2025年预计将达到5万亿元人民币。
首先，中国的人口老龄化问题是推动医药行业发展的主要因素之一。
近年来，随着医疗水平的提高和生活水平的提高，人们的寿命不断延长。
这使得老年人口的比例不断上升，老年人对药品和医疗服务的需求也越来越大。
因此，医药行业将面临更多的机会和挑战。
其次，随着医药技术的进步和创新，中国医药行业也将迎来新的发展机遇。
近年来，随着中国对科技创新的重视和投入，医药领域的科研水平不断提升。
越来越多的新药和医疗技术被引入市场，从而满足了人们日益增长的医疗需求。
预计未来将有更多的创新药物和医疗技术进入市场，为医药行业带来更多的机会。
另外，中国政府对医药行业的支持也是行业发展的重要推动力。
中国政府一直将医疗卫生事业作为重点发展领域，加大对医药行业的支持力度。
政府加大对医疗卫生事业的投入，提高医疗服务的质量和覆盖面，为医药行业的发展提供了良好的政策环境和市场需求。
然而，中国医药行业也面临着一些挑战。
首先，价格战和竞争激烈导致市场份额的争夺更加激烈。
另外，药品的安全和质量问题也是一个亟待解决的问题。
政府需要加强对药品生产和销售的监管力度，提高药品质量和安全标准。
总体而言，中国医药行业具有广阔的发展前景，但也需要面对各种挑战。
通过加大技术创新和研发投入，提高药品质量和安全标准，以及加强政府对医药行业的支持和监管，中国医药行业将迎来更好的发展机遇。
医药行业投资分析研究报告
医药行业投资分析研究报告第一节：引言医药行业作为一个重要的支柱产业，正以迅猛的速度发展。
随着人们健康意识的增强和医疗水平的提高，医药行业的市场潜力愈发巨大。
本报告将对医药行业投资进行深入的分析研究，旨在为投资者提供有价值的信息和建议。
第二节：市场概况医药行业是指药品生产、医疗器械研发与生产、医疗服务等一系列涉及医疗保健的产业。
随着人口老龄化和慢性病的增加，医药市场呈现出持续增长的趋势。
由于健康需求和政府资金投入的增加，医药行业逐渐从传统的治疗型向预防与康复型发展，市场规模更加庞大。
第三节：投资机会医药行业的投资机会主要集中在创新药研发、医疗器械和医疗服务领域。
新药研发方面，越来越多的公司投入到创新药物的研究与开发中，尤其是在癌症和罕见病领域，市场前景广阔。
与此同时，医疗器械也逐渐成为市场的热点，随着科技的进步，人们对医疗器械的需求不断增长。
此外，随着医疗服务的不断完善，投资医疗服务也具备一定的潜力。
第四节：风险和挑战尽管医药行业带来了巨大的投资机会，但同时也伴随着一定的风险和挑战。
首先，创新药物研发周期长且成本高，投资者需要有足够的耐心和资金支持。
其次，医疗器械领域面临着严格的监管和竞争，投资者需要关注技术先进性和市场需求。
此外，医疗服务领域也存在资质准入门槛高、运营成本高等问题，需要投资者有全面的考虑。
第五节：投资策略针对医药行业的投资，投资者应当有一定的投资策略。
一方面，要选择具备核心技术和研发能力的公司进行投资，尤其是那些已经在市场上取得成果和回报的公司。
另一方面，要关注产业链上下游的公司，建立起一个完整的投资布局，以降低风险并获得更大的回报。
第六节：行业分析在医药行业投资之前，必须对整个行业进行充分的分析。
可以从市场规模、竞争格局、产业政策等多个角度进行分析。
此外，还需关注公司的财务状况、研发实力以及产品创新能力等因素，以便更全面地判断其潜力和发展前景。
第七节：未来发展趋势随着中国国内市场的不断扩大，医药行业将继续快速发展。
医药行业可行性研究报告
医药行业可行性研究报告1. 引言医药行业是社会关注度较高的行业之一，随着人们生活水平的提高和医疗需求的增加，这个行业具有巨大的发展潜力。
本报告将对医药行业的可行性进行研究和分析，以提供有关投资和发展医药行业的决策依据。
2. 市场潜力2.1 行业发展背景医药行业是直接服务于社会大众的行业，人口增长以及老龄化趋势将进一步增加对医疗保健产品和服务的需求。
此外，技术进步和新药研发也会促使医药行业的进一步发展。
2.2 市场规模和增长潜力根据相关数据统计，医药行业市场规模一直呈现稳定增长的趋势，并且预计未来几年将继续保持良好的发展态势。
市场增长主要受益于人口结构的改变，以及医疗技术的不断创新与普及。
3. SWOT分析3.1 优势医药行业具有较高的利润率和持续稳定的需求，这为企业创造了良好的经济效益。
同时，医药行业还具有较高的研发投入和技术门槛，这为企业提供了竞争优势。
3.2 劣势医药行业的风险较高，包括政策风险、法律法规风险以及市场竞争风险等。
此外，医药产品的研发周期一般较长，需要耗费大量的人力和财力资源。
3.3 机会随着人们健康意识的提高和医药技术的进步，医药行业市场需求不断增加，新的市场机会也随之出现。
此外，政府对医药行业的支持政策也为企业创造了良好的发展环境。
3.4 威胁医药行业面临的威胁主要包括市场竞争加剧、产品同质化以及价格战等。
此外，政策和法律的变化也可能对企业的经营产生不利影响。
4. 技术创新医药行业的发展需要依赖于技术创新。
通过加大研发投入和创新能力提升，企业可以开发出更具市场竞争力的新产品。
此外，与科研院校和研究机构的合作也是技术创新的重要途径。
5. 市场竞争分析医药行业具有较高的市场竞争度，主要表现在产品差异化和品牌建设方面。
企业需要通过提供优质的产品和服务、加强品牌宣传和营销推广来提高竞争力。
6. 可行性分析医药行业作为一个具备广阔发展前景的行业，具备较高的可行性。
市场需求稳定增长、技术创新进步以及政策扶持等因素将为医药行业的发展提供良好的动力和支持。
中国医药行业研究报告
中国医药行业研究报告中国医药行业是一个具有广阔发展前景的行业，以下是一份关于中国医药行业的研究报告。
1. 行业概况中国医药行业是一个庞大的产业，涵盖了制药、医疗器械、医疗服务等多个领域。
在过去几年中，中国医药行业取得了快速发展，成为全球第二大医药市场。
2. 市场规模中国医药市场规模庞大。
根据统计数据，中国医药市场规模在不断扩大，年均增长率超过10%。
预计到2025年，中国医药市场规模将超过1.5万亿元。
3. 政策支持中国政府对医药行业给予了大力支持。
近年来，政府相继出台了一系列支持医药行业发展的政策，包括加大研发投入、降低税负、提高企业准入门槛等。
4. 制药行业制药行业是中国医药行业的核心部分。
中国制药企业在创新药物研发、生产与销售方面取得了长足进展。
同时，国内制药企业也面临着严峻的竞争，需要加大研发力度，提高产品质量和标准。
5. 医疗器械行业中国医疗器械行业也呈现出快速发展的趋势。
近年来，医疗器械市场规模不断扩大，市场需求旺盛。
同时，行业面临的挑战也增多，包括产品质量与安全问题、技术创新等。
6. 医疗服务行业医疗服务行业是中国医药行业的另一重要组成部分。
随着中国人民收入水平提高和健康意识增强，医疗服务需求也在不断增长。
因此，中国医疗服务市场前景广阔。
7. 投资机会中国医药行业存在着很多投资机会。
包括制药企业、医疗器械企业、医疗服务企业等。
随着中国人民健康意识的增强，医药健康产业将成为未来投资机会的热点领域。
总之，中国医药行业具有广阔的发展前景。
在政府政策的支持下，各个子行业也在不断发展。
但行业竞争也相对激烈，需要企业加大研发力度和提高产品质量标准。
对于投资者来说，中国医药行业仍然是一个非常有潜力的投资领域。
医药行业投资分析报告(一)
医药行业投资分析报告(一)医药行业是一个持续增长的行业，是社会保障的一部分，因此在医药行业投资方面，吸引了越来越多的投资者。
本文将通过市场研究和行业数据，深入分析医药行业的投资前景和趋势。
一、市场背景随着人们收入水平的提高和健康意识的增强，医药行业的市场需求不断增长。
同时，全球老龄化现象的逐渐加剧，也使得对医疗保健的需求更加迫切。
据统计，全球医疗保健市场规模已经达到9万亿美元，预计将在未来几年持续增长。
二、投资机会1. 临床前期研究的投资临床前期研究是医疗行业中最具有风险和收益的领域之一。
因为临床前期研究是从发现新药物开始的，这是一个长期的过程，需要大量资金的支持。
但是在研究成功后，相关公司有望获得巨大的收益。
2. 医疗器械投资医疗器械市场需求不断增加，因为随着技术不断发展，新型医疗设备也不停诞生。
在机器人手术、超声波设备、呼吸机、心电图机等行业中，投资者可以寻找到高增长率的公司，以获得长期的投资回报。
3. 生物科技投资生物科技作为医药行业中新兴的产业，具有非常高的成长性。
相关企业在生命科学领域中从事领先的研究，以开发试验性的药物。
其中研究的重点包括基因疗法、免疫疗法和分子诊断。
三、投资风险任何行业都存在风险，医药行业也不例外。
在投资时，需要考虑以下风险：1. 临床试验失败成本高昂的临床试验是研发新药的关键阶段。
如果临床试验失败，相关公司将面临极大的损失，投资者也将受到损失。
因此，在投资过程中，需要仔细考虑前期调查和实际情况。
2. 政策介入医药行业高度依赖政策的支持和监管。
政策的变动可能会影响到行业的整体营商环境。
投资者必须时刻关注临床、制药、辅助设备和医保等方面的相关政策的变化，以便做出正确的决策。
3. 同行压力在医药行业，竞争异常激烈。
同类的药物和设备常常产生同行竞争，为了保持市场份额，厂商们不断地推动价格战。
业内知名厂商的竞争压力也可能对一些中小厂商造成严重影响。
综上所述，医药行业作为一个持续增长的行业，在投资方面具有巨大的吸引力。
医药行业调研报告5篇
医药行业调研报告5篇医药行业调研报告1医药工业与人类的生存与健康休戚相关，是符合新型工业化发展要求的产业，具有经济效益高，成长性好，发展潜力大，市场空间广阔广阔的特点被国际上称为是“永不衰落的朝阳产业”。
近年来，__市医药工业有了长足的发展，工业产值从1998年5千万元增加到__年12亿元，入库税金从1998年180万元增加到__年350万元，在全市经济总量中占有相当的比重，成为__市经济发展的亮点。
目前，__市医药工业整体运行态势良好，但在快速发展的背后，也存在一些制约生产发展的困难和问题。
这些矛盾，需要我们去作深层次地研究、逐一解决。
因此，保持清醒头脑，树立科学发展观，加大帮助和服务力度，推动企业不断创新，对于进一步做大做强我市医药经济具有十分重要的现实意义。
一、现状__市医药工业有着30多年的发展史。
近年来，市委、市政府将北药业作为全市经济发展的支柱产业，高度重视医药工业的发展。
各有关职能部门认真履行职责，在监管中服务发展，在发展中落实监管，目前，__市的红叶制药有限公司、蓝天制药有限公司和神树阿胶厂3家制药企业全部完成了产权制度改革，按照国家政策导向，紧紧抓住宏观调控机遇，投入了资金实施设备和技术更新，都按时限要求通了国家gmp认证，企业综合实力明显增强。
现拥有片剂、丸剂、栓剂、胶囊剂、颗粒剂、固体胶制剂等个9剂型，103个品种。
全市医药工业呈现五大特点：一是发展速度快，工业总产值同比增长47%二是亏损企业少，3户企业全部盈利三是经营效益好，产值利税率达102%，销售利税率达123%四是资产负债低，资产15亿元，负债12亿元，资产负债率仅46%五是带动力强，医药产品的合理流通，促进了全市102家药品经营企业健康发展，同时工业生产需要大量的原料药，对北药种植业起到了巨大的拉动作用。
__市的制药企业在生产管理方面存在以下特点：一是剂型少、规模小，三家制药企业共有9个剂型净资产8千万元产值不超过15亿元。
关于医药产业发展情况的调研报告
关于医药产业发展情况的调研报告调研报告：医药产业发展情况一、背景信息医药产业是一个关键的行业，它涵盖了制药、生物技术、医疗设备等多个领域。
在当前全球范围内，医药产业正面临许多挑战和机遇。
本次调研旨在了解医药产业的发展情况，为相关决策提供参考。
二、调研目的和方法2.1 调研目的1) 了解医药产业的整体发展趋势；2) 探究医药产业中的创新技术和研发投入情况；3) 分析医药产业中的市场规模和竞争格局；4) 归纳医药产业发展中的问题和挑战。
2.2 调研方法1) 文献研究：查阅相关报告、文章和统计数据；2) 采访专家：联系医药产业的相关专家进行面谈；3) 实地考察：参观医药企业和研发机构。
三、行业整体发展趋势3.1 创新技术带动发展在当前医药产业中，创新技术如基因编辑、纳米医学、生物仿制药等正发挥关键作用，并为产业的发展带来新机遇。
3.2 人口老龄化和慢性病增加驱动需求随着全球人口老龄化程度的加剧和慢性病的增加，医药产业面临着巨大的需求，尤其是在慢性病的治疗和护理领域。
四、研发和创新投入情况4.1 投资增加近年来，医药产业中的研发和创新投入大幅增加。
许多大型制药公司都将一大部分利润用于研发，并与科研机构进行合作，以促进新药物的研发和推广。
4.2 制度创新一些国家和地区通过改革和创新的政策，鼓励医药企业的创新研发。
例如，推行临床试验注册和审批加速等制度改革，以提高新药研发的效率。
五、市场规模和竞争格局5.1 市场规模扩大医药产业的市场规模在不断扩大，尤其是在新兴市场和发展中国家。
中国、印度和巴西等国家的医药市场增长迅速。
5.2 竞争格局复杂医药产业的竞争格局非常复杂，市场上存在着多种类型的竞争者，如大型跨国制药公司、国内制药公司、仿制药企业以及生物技术公司等。
在竞争中，企业需要做好创新、研发和市场推广等方面的工作。
六、问题和挑战6.1 知识产权保护在医药产业中，知识产权保护是一个重要的问题。
许多新药面临仿制药的挑战，企业需要加强技术创新和知识产权保护。
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医药重点公司与全部A股历史PE及溢价率
全部A股 医药整体
医药股与全部A股2009-2011年预测市盈率
2010年PE 16 32
2011年PE 13 26
16
企业发展类型不同，估值不同
企业发展类型不同，市场估值不同
板块 生物制药 传统中药 现代中药 化学制剂 大宗原料药 特色原料药 医药商业
估值 <25 <25 <20 <20or25 <15 <20 <20or25
•具备完善丰富 的产品链 •研发投入高 •从仿制向创新 过渡 •在细分市场份 额高
•恒瑞医药
•集中于“壁龛” 市场 •市场成长性高 •有完善的产品 梯队 •市场份额高
•主要产品上市 多年 •市场成熟稳定 •产品物美价廉， 疗效确切
•全国或区域性 中药品牌 •传统或现代中 药企业 •绝密或中药保 密或保护品种
CAGR 57% 113% 118% 15% 36% 85% 179%
增长率 1.45 3.54 3.77 0.33 0.85 2.42 6.78
12
目录
二．投资 （二）投资 1. 小市值，高估值 2. 投资时机选择 3. 投资热点分析 4. 长期投资带来丰厚回报
13ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
1、小市值、高估值
14
市值：小？
外延式增长： ➢ 横向互补型：产品或产品线的互补，销售区域的互补 ➢ 纵向延伸型：产品链的延伸 ➢ 自身加强型：保持领先地位 ➢ 多元拓展型：涉足新领域，开辟新市场
8
好公司是如何实现高增长的？
选择领域：从产业链角度考虑： ➢ 医/药 ➢ 药：中间体、原料药、制剂 ➢ 制剂：化学制剂、中成药、生物药 ➢ 相关产业：仪器、商业等 ➢ 治疗领域
•华东医药 •信立泰
•双鹤药业 •白云山 •鲁抗医药
•云南白药 •片仔癀 •同仁堂 •东阿阿胶 •天士力
4
2、投资最好的医药公司
5
什么样的医药公司是值得长期投资的好公司
成长性：投资高成长的阶段 稳定性：持续较快增长，价值投资
白药、恒瑞、华兰等
医药及各子行业2003-2008年CAGR
医药 化学原药 化学制剂 中药饮片 中成药 生物制品 医疗仪器
28% 49% 46% 43% 40% 40% 39% 37% 37% 36% 34% 34% 32% 32% 30% 28% 28%
6
什么样的医药公司是值得长期投资的好公司
盈利能力强：毛利率、净利润率、ROE
资产质量好：负债率、资产周转率、经营现金流
管理团队稳定、进取
化学原料药 化学制剂 中成药 中药饮片 生物制药 医疗器械 医药商业 医疗服务
员工激励，调动潜能
激励到位，人均的产出率才更高
双鹭药业2006-2008年业绩增长
收入（亿元）
净利润（亿元） 扣除非经常损益 后净利润（亿元） 员工总数（人）
人均收入（万元） 人均扣除非经常 损益后净利润（万元） 股价（元）
2006 1.46 0.48 0.47 268 54 18 23
2008 3.58 2.18 2.24 356 101 61 179
收入
12% 37% 38% 24% 21% 12% 13% 20% 18% 30% 18% 21% 3% 34% 25% 27% 15%
净利润
扣除非经常 损益后净利润
24% 59% 48% 43% 41% 15% 39% 25% 36% 42% 35% 34% 43% 33% 31% 28% 27%
毛利率 15-20%，65%
35-85% 40-85% 35-40% 40-85% 25-35%
7-9% >50%
净利率 5%,45%
10% 20% 15% 27-37% 4% 1%± 10%
7
好公司是如何实现高增长的？
内生性增长：研发+营销 ➢ 扩张产能： ➢ 好的产品：高增长预期的治疗领域 ➢ 丰富的产品线： ➢ 合适的营销策略：
收入
22% 19% 20% 16% 23% 28% 31%
利润总额
23% 23% 22% 7% 21% 31% 36%
医药上市公司2003-2008年CAGR
医药上市公司 一致药业 双鹭药业 国药股份 华东医药 上实医药 华兰生物 英特集团 科华生物 康美药业 恒瑞医药 沃华医药 双鹤药业 云南白药 康缘药业 亚宝药业 三普药业
医药行业投资研究报告
技术创新，变革未来
目录
投资公司 1. 企业发展类型 2. 投资最好的医药公司
2
1、企业发展类型
3
企业发展类型
大型综合制药企业 创新型制药企业 专科型制药企业 普药型制药企业 民族药制药企业
•投资控股型 •规模较大 •涉及医药产业 多个子行业 •在细分领域有 较强市场地位
•哈药集团 •复星医药 •新上海医药 •丽珠集团 •广州药业
看好：中药（中成药、中药饮片）、生物药（疫苗） 治疗领域看好：肿瘤、心血管、精神类药物、免疫性疾病用药
销售方面： ➢ 掌握主要产品销售 ➢ 外包次要产品销售
9
推动公司高增长的核心因素是什么？
研发：高增长的源动力 举例：安进、安泰斯来、双鹭
营销：推波助澜之功效 举例：OTC公司
其它：管理团队、激励制度等
单位： 亿元 医药板块
全部A股
占比
医药板块市值占比
总市值 （合计） 10645/7
264,514
4.02%
流通市值 （合计） 7186/6
142,690
5.04%
总市值 （平均）
71.93
流通市值 （平均）
48.89
137.91/94 75.70 /57
15
估值：高
医药板块与全部A股历史PE及溢价率
健康元持丽珠股权 25.94%
2005 2.20 1.07 30.00%
2006 -0.89 0.54 32.82%
2007 3.57 2.34 44.08%
2008 3.98 2.54 44.08%
丽珠贡献净利润
0.28
0.32
0.18
1.03
1.12
丽珠净利润贡献率 12%
15%
29%
28%
11
公司特征
研发推动 营销驱动 研发+营销
产品丰富，没有销售队伍 产品充分竞争，依靠营销打开市场 产品丰富，销售力量强
举例 双鹭 OTC公司，如江中、仁和、三精、哈药等 恒瑞，华东
10
适度外延，加速增长
健康元（600380）收购丽珠助推成长
单位：亿元 健康元净利润 丽珠净利润
2004 2.35 1.09
目标估值 35 35
25-30 30（35-40，25-30）