财管练习题

一、单项选择题
1.资金时间价值的实质是B( )
A.存款利息率
B.资金周转使用后的增值额
C.资金利润率
D.差额价值
2．某企业现在将1000元存入银行,年利率为8%,复利计算,5年后企业可以从银行取出( )元.
A.1400
B.1452.6
C.1469
D.1685.1
3.企业5年内每年年末存入银行1000元,年利率为9%,则5年后可从银行取出()元。

A．5985 B.6105.1 C.4506.1 D.4573.5
4.从财务的角度来讲,风险主要是指( )
A.生产经营风险
B.无法达到预期报酬率的可能性
\ C.筹资决策带来的风险 D.不可分散的市场风险
5.甲方案在3年中每年年初付款100元,乙方案在3年中每年年末付款100元,若利率为10%, 则二者在第三年年末时终值相差( )元.
A.33.1
B.31.3
C.133.1
D.13.31
6.影响所有公司的因素引起的风险称为（）
A.公司特有风险
B.市场风险
C.经营风险
D.财务风险
7.某公司发行面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年，每年付息一次，到期还本的债券，市场平均收益率为8%，其发行价格是（）元。

A.927.5
B.1080.3
C.1021.5
D.1000
8．以下说法不正确的是（）
A.复利终值系数与复利现值系数互为倒数
\ B.普通年金终值系数与普通年金现值系数互为倒数
C.普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数
D.普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数
9.投资者甘愿冒风险投资，因为（）
A.风险投资可以使企业获利
B.风险投资可以获利等于资金时间价值的报酬
C.风险投资可以获得高于资金时间价值的报酬
D.风险投资可以使企业获得报酬
10.下列各项中，不能通过证券组合分散的是（）
A.风系统性风险
B.公司特别报酬
C. 可分散风险
D.市场风险
11.已知甲方案投资收益率的期限值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在风险投资。

比较甲乙两方案风险大小应采用的指标是（）
A.方差
B.净现值
C.标准离差
D.标准离差率
12.某公司2004年以12000元的价格购入一张面值为10000元的公司债券，该债券的期限为5年，公司特有债券到期，票面利率为10%，每年付息一次，使用简便计算的债券到期收益率的近似结果是（）
A.5.79%
B.5.45%
C.5.62%
D.4.12%
13.A公司准备购买B公司发行的一种零成长股票，预计该股票的股利为每股2元，A公司要求的投资报酬率为16%。

则B公司发行的股票的内在价值为（）元。

A11 B.11.5 C.12 D.12.5
14.下列各项中会给企业带来非系统风险的是（）
A．某公司发生火灾 B.国家调整利率 C.通货膨胀 D.战争
15.某公司购买一种固定成长股票，该股票本年实际发放股利为每股2元，预计股利增长率为15%，则该股票第10年的股利预期为（）元。

A.6.523
B.8.812
C.7.458
D.9.12
二、多项选择题
1.永续年金的特点是（）
A．无法计算终值 B.没有固定的期限 C.煤气等额收付 D.每期不等额收付2.影响期望报酬率的因素有（）
A,无风险报酬率 B.风险程度 C.风险报酬率 D.市场利率
3.决定债券发行价格的是（）
A.债券面值
B.债券票面利率
C.市场利率
D.债券期限
4.普通年金现值系数表的用途有（）
A.已知年金求现值
B.已知现值求年金
C.一只现值求终值
D.已知现值和年金求利率
5.下列各项中，属于普通年金形式的项目有（）
A.零存整取储蓄存款的整取额
B.定期定额支付的养老金
C.年资本回收额
D.偿债基金
6.某人决定在未来5年内每年年初存入银行1000元（共存5次），年利率为2%，则在第5年年末能一次性取出的款项额计算正确的是（）。

A．1000*（F/A，2%，5）
B．1000*（F/A，2%，5）*（1+2%）
C．1000*（F/A，2%，5）*（F/P，2%，1）
D．1000*【（F/A，2%，6）-1】
7.某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入1000元（共计4次），假设年利率为8%，则该递延年金现值的计算公式正确的是（）。

A．1000*（P/A，8%，4）*（P/A，8%，3）
B．1000*【（P/A，8%，8）-（P/A，8%，4）】
C．1000*【（P/A，8%，7）-（P/A，8%，3）】
D．1000*（P/A,8%,4）*(P/A,8%,8)
8.年金按其每次收付发生的时间不同，可分为（）。

A．普通年金B。

即付年金 C.递延年金 D.永续年金
9.下列公式正确的是（）。

A．风险收益率=风险报酬系数*标准离差率
B.风险收益率=风险价值系数*标准离差
C．投资总收益率=无风险收益率+风险收益率
D．投资总收益率=无风险收益率+风险报酬率*标准离差率
10.对递延年金的说法正确的是( )。

A．递延年金的现值与递延期有关
B．递延年金的终值与递延期无关
C．递延年金的第一次支付发生在若干期以后
D．递延年金只有现值没有终值
三，判断题
1.在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可以视为资金时间价值。

（）
2.资金时间价值相当于没有风险情况下的社会平均资金利润率。

（）
3.即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上系数+1.期数-1而得到的。

（）
4.递延年金有终值，终值的大小与递延期有关。

在其他条件相同的情况下，递延期越长，
则递延年金的终值越大。

（）
5.利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。

（）
6.普通股投资与优先股投资相比投资风险较大，而收益较低。

（）
7.债券的价格会随着市场利率的变化而变化。

当市场利率上升时，债券价格下降；当市场
利率下降时，债券价格上升。

（）
8.对股票进行估价时，准备短期持有的股票不需考虑货币时间价值，而准备长期持有的股
票需要考虑货币时间价值。

（）
9.当投资者要求的收益率高于债券票面利率时，债券价值会低于面值；当投资者要求的收
益率低于债券票面利率时，债券价值会高于面值。

（）
10.从长期来看，公司股利的固定增长率（扣除通货膨胀因素）不可能超过公司的资本成本。

（）
四．计算题
1.某人决定分别在2002年，2003年，2004年和2005年的1月1日存入10000元，按8%利率，每年复利一次，则2005年12月31日的本利和是多少？
2.某公司拟租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出一下几种付款方案：
（1）立即付全部款项共计20万元；
（2）从第四年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；
（3）第1~8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。

要求：通过计算会打该公司应选择哪一种付款方案比较合算？
3.某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为10%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本。

要求计算并回答下列问题：
（1）假设当前市场利率为8%，债券发行价格为1020元，投资者是否愿意购买？
（2）假设投资者以1020元的价格购买债券并且持有至到期，则到期收益率为多少？
4.ABC企业计划进行长期股票投资，企业管理层从股票市场上选择了两种股票：甲公司股票和乙公司股票，ABC企业只准备投资一家公司的股票。

已知甲公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.2元，预计以后每年以5%的增长率增长。

乙公司股票现行市价为每股8元，每年发放的固定股利为每股0.6元。

ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。

要求：
（1）利用股票估价模型，分别计算甲乙公司股票价值并为该企业作出股票投资决策。

（2）计算如果该公司按照当前的市价购入（1）中所选择的股票的持有期收益率。

5.某人拟购买A公司的股票，预计该公司股票在未来3年内将告诉增长，成长率为12%。

此后转为正常增长，增长率为5%。

公司最近支付的股利为每股2元，该投资者要求获得10%的报酬率，该股票的内在价值是多少？
一．单项选择题
1.项目投资决策中，完整的项目计算期是指（）。

A．建设期B生产经营期
C．建设期+达产期D。

建设期+生产经营期
2.下列指标的计算中，没有直接利用现金净流量的是（）。

A．内含报酬率B。

投资利润率C。

净现值率D。

现值指数
3.长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资项目评价的是（）。

A．活期存款利率B。

投资项目的资金成本
C．投资的机会成本D。

行业平均资金收益率
4.某投资项目投产后预计第一年流动资产需用额为100万元，流动负债需用额为80万元；第二年流动资产需用额为120万元，流动负债需用额为90万元。

则第二年的流动资金投资额为（）万元。

A．5 B.8 C。

10 D。

12
5.某项目投资需要的固定资产投资额为100万元，无形资产投资额为10万元，流动资金投资额为5万元，建设期资本化利息2万元，则该项目的原始总投资为（）万元。

A．113 B。

115 C。

117 D。

120
6.某企业投资方案A的年销售收入为200万元，年总成本为100万元，年折旧为10万元，无形资产摊销额为10万元，所得税税率为25%，则该项目经营现金净流量为（）万元。

A．85 B.95 C.105 D .115
7.某企业打算变卖一套尚可使用6年的旧设备，并购置一台新设备替换它。

旧设备的账面价值为510万元，变价净收入为610万元，新设备的投资额为915万元，到第6年年末新设备的预计净残值为15万元，旧设备的预计净残值为10万元，则更新设备每年增加折旧额为（）万元。

A.40
B.50
C.60
D.70
8.（）属于项目评价中的辅助指标。

A.静态投资回收期B。

投资利润率C,内含报酬率D。

现值指数
9.已知甲项目的原始投资额为800万元，建设期为1年，投产后1至5年的每年现金净流量为100万元，6至10年的每年现金净流量为80万元，则该项目不包括建设期的静态投资回收期为（）年。

A.7.75
B.8
C.8.75
D.9
10.某项目投资的原始投资额为100万元，建设期资本化利息为5万元，投产后年均利润为10万元，则该项目的投资利润率为（）。

A.9.52%
B.10%
C.10.25%
D.11%
11.如果其他因素不变，一旦提高折现率，则下列指标中其数值会变小的是（）。

A.净现值率
B.投资利润率
C.内含报酬率D。

投资回收期
12.净现值、净现值率和现值指数指标共同的缺点是（）。

A．不能直接反应投资项目的实际收益率
B．不能反应投入与产出之间的关系
C.没有考虑资金的时间价值
D．无法利用全部现金净流量的信息
13.下列（）指标的计算与行业基准收益率无关。

A.净现值
B.净现值率C。

现值指数D。

内含报酬率
14.如果某投资项目建设期为0，生产经营期为8年，基准投资利润率为5%，已知其净现值为80万元，静态投资回收期为5年，投资利润率为3%，则可以判断该项目（）。

A．完全具备财务可行性B。

完全不具备财务可行性
C．基本具备财务可行性 D.基本不具备财务可行性
15.某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为38万元；当贴现率为18%时，其净现值为-22万元。

该方案的内部收益率（）。

A．大于18% B。

小于16% C.介于16%与18%之间D。

无法确定
二、多项选择题
1.项目投资与其他形式的投资相比，具有（）特点。

A.投资金额大
B.影响时间长
C.变现能力差
D.投资风险小
2.原始总投资包括（）。

A．固定资产投资B。

开办费投资
C.资本化利息
D.流动资金投资
3.项目投资的现金流出量包括（）。

A固定资产投资 B.流动资金投资
C.新增经营成本D。

增加的各项税款
4.与项目相关的经营成本等于总成本扣除（）后的差额。

A.折旧
B.无形资产摊销
C．开办费摊销D。

计入财务费用的利息
5.按照指标的性质可将项目投资的评价指标分为（）。

A.正指标
B.反指标C,绝对量指标 D.相对量指标
6.静态投资回收期和投资利润率指标共同的缺点是（）。

A．没有考虑资金的时间价值
B．不能正确反应投资方式的不同对项目的影响
C. 不能正确利用现金净流量的信息
D．不能反应原始投资的返本期限
7.计算净现值时的折现率可以是（）。

A．投资项目的资金成本 B.投资的机会成本
C.社会平均资金收益率
D.银行存款利率
8.计算净现值的一般方法包括（）。

A.公式法B,列表法 C.逐步测试法D。

插入函数法
9.下列说法正确的是（）。

A．在其他条件不变的情况下，提高折现率会使净现值变小
B.在利用折现评价指标对同一个投资项目进行评价和决策时，会得出完全相同的结论
C.在多个方案的组合排队决策中，如果资金总量受限，则应首先按照净现值的大小进行排队，然后选择使得净现值之和最大的组合
10.已知甲、乙两个互斥方案的原始投资额相同，如果决策结论是“无论从什么角度看甲方案均优于乙方案“，则必然存在的关系有（）。

A．甲方案的净现值大于乙方案B,甲方案的净现值率大于乙方案
C.甲方案的投资回收期大于乙方案
D.差额投资内含报酬率大于设定折现率
二．判断题
1.完整的项目计算器包括试产期和达产期。

（）
2.投资总额就是初始投资，是指企业为使项目完全达到设计的生产能力，开展正常经营而投入的全部现实资金。

( )
3.对于单纯固定自残投资项目来说，如果项目的建设期为0，则说明固定资产投资的投资方式是一次性投入。

（）
4.项目投入决策中所使用的现金仅是指各种货币资金。

（）
5.投资回收期是指以项目的现金净流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。

( )
6.在计算项目的现金流入量时，以营业收入替代经营现金流入是由于假定年度内没有发生赊
销。

（）
7.经营成本的节约相当于本期现金流入的增加，所以节约的经营成本属于现金流入量。

（）
8.经营期某年的现金净流量=该年净利+该年折旧。

（）
9.已知项目的获利指数为1.2，则可以知道项目的净现值率为2.2. （）
10.内含报酬率是使项目的现值指数等于1的折现率。

（）
四、计算题
5.东大公司于2008年1月1日购入设备一台，设备价款1500万元，预计期末无残值，采用直线法按3年计提折旧（均符合税法规定）。

该设备于购入当日投入使用，预计能使公司未来三年的销售收入分别增长1200万元、2000万元和1500万元，经营成本分别增加400万元、1000万元和600万元。

购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值总额为1500万元，期限3年，票面年利率为8%，每年年末付息，债券发行价格为1500万元，该公司使用的所得税税率为25%，要求的投资收益率为10%。

要求：
（1）计算债券资金成本率；
（2）计算设备每年折旧额；
（3）预测公司未来三年增加的净利润；
（4）预测该公司项目各年经营现金净流量；
（5）计算该项目的净现值。

4.某企业某种材料的年需要量为16000千克，没千克标准价为20元。

销售企业规定：客户每批购买量不足1000千克的，按照标准价格计算；每批购买量1000千克以上、2000千克以下的，价格优惠2%；每批购买量2000千克以上的，价格优惠3%。

已知每批进货费用600元，单位材料的年存储成本30元。

要求：按经济进货批量基本模型确定经济进货批量。