晨鸣纸业财务报表分析_期中作业

大连民族大学国际商学院会计报表分析结课报告晨鸣纸业财务报表分析

专业与班级：土木131

***名：**

学号：**********

***师：***

大连民族大学

2015年6 月26 日

公司概况

纸业股份有限公司是一所上市公司，由山东寿光造纸总厂于1993年5月独家发起 ,以募集方式设立的股份公司,是山东省首批50家大中型国有企业股份制试点单位之一。山东晨鸣纸业股份有限公司是以制浆、造纸为主业的大型企业集团，全国首家A、B、H三种股票上市公司，拥有武汉晨鸣、晨鸣热电、齐河晨鸣、湛江晨鸣、江西晨鸣、赤壁晨鸣、延边晨鸣、吉林晨鸣等10多家子公司。总资产近300亿元，年纸品生产能力400万吨，进入中国企业500强和世界纸业50强，被评为中国上市公司百强企业和中国最具竞争力的50家蓝筹公司之一，“晨鸣”商标被认定为中国驰名商标。

一、资产负债表分析

根据历年资产负债表、利润表、现金流量表的数据对比整理，得出简表如下：

二、纵向分析公司财务和经营状况

（一）公司偿债能力分析

偿债能力是指一个企业清偿到期债务的现金保障程度，企业的经营不可能完全一览所有者的投资，而实现无“负债经营”。偿债能力分析可以了解企业的财务状况，了解企业所承担的财务风险程度。偿债能力可以分为短期偿债能力和长期偿债能力。

1.公司短期偿债能力分析

短期偿债能力是指企业用流动资产偿付负债的能力，它反映企业偿付即将到期债务的实力。企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志。对短期偿债能力分析主要侧重于研究企业流动资产与流动负债的关系，以及资产的变现速度的快慢。因为在大多数情况下，短期债务需要用货币资金来偿还，因而各种资产的变现速度也直接影响到企业的短期偿债能力。反映企业短期偿债能力的指标主要有营运资金、流动比率、速动比率及现金流动负债比率等。

1.1营运资金指标的计算

营运资金是用于计量企业短期偿债能力的绝对指标，其计算公式为：

营运资金=流动资产-流动负债

1.2流动比率指标的计算

它是衡量企业资产流动性大小，判明企业短期债务偿还能力最通用的比率。用于评价企业流动资产在短期债务到期前，可以变为现金用于偿还流动负债的能力。其计算公式为：

流动比率=流动资产/流动负债

1.3速动比率指标的计算

它是用于衡量企业流动资产中可用于偿付流动负债的能力。它是流动资产扣除了存货。其计算公式为：速动比率=速动资产/流动负债

速动资产=流动资产-存货

速动资产的计算见附表一。

1.4现金流动负债比率指标的计算

它是反映经营现金净流量对其流动负债偿还的满足程度。其计算公式为：现金流动负债比=经营活动现金流量净额/期末流动负债总额

根据资产负债表（简表），就算个小项指标各年度的指标系数如下表所示：

通过计算，列出表四进行比较，各项指标在2009年呈现递增的趋势，而在2010年呈现递减的趋势，且递减幅度比2009年递增幅度大。我们知道短期到期债务需要用流动的资产进行偿债的，因而流动资产与短期偿债相关的关系能够体现出短期债务的偿还能力。表四中的各项指标系数越大表明短期偿债能力越强。

2010年，公司营运资金指标值小于0，说明公司有无法偿还到期的短期负债的危险。

而流动比率值越大，说明公司短期偿债能力越强，公司因无法偿还到期的短期负债而产生的财务风险越小。但是，该指标过高则表示企业流动资产占用过多，可能降低资金的获利能力。流动比率，一般以1.5-2 为宜，该公司在2008年-2009年的流动比率较为合适，说明公司在这两年流动比率状态良好，偿债能力较为稳定。除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。在2010年，虽然该公司流动资产较前两年有所上升，但同时流动负债上升幅度更大，导致该公司流动比率小于1。

由于流动资产中的存货可能因积压过久等原因无法变现或者变现价值远远低于账面价值，因此，仅以流动资产中变现能力最强的部分与流动负债的比值计算速动比率。速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越有保证。但是速动比率过高，说明企业拥有过多的货币性资产从而可能资金的获利能力。速动比率，一般以1为宜，该公司最近三年速动比率相对适宜，在未来具有相对比较有保证的偿债能力，但在2010年该指标有所下滑，说明公司的存货和预付账款较多，导致速动比率达不到标准水平。

现金流动负债比一般以0.4为宜，该公司在三年中特别是2010年该指标偏低。

由上述数据可以看出该公司的短期偿债能力相对不错，但在2010年由于流动负债大幅增加导致公司短期偿债能力较前两年有所下降，因此需要进一步改善和管理。

2.公司长期偿债能力分析

长期偿债能力分析是指企业偿还长期负债的能力，用于衡量企业偿还债务本金与支付债务利息的现金保证程度，是评价企业财务状况的重点。反映企业长期偿债能力的财务指标主要有：资产负债率、产权比率、有形净值债务率、营运资金的比率及利息偿付倍数等。

2.1资产负债率指标的计算

它表明在资产总额中，债权人提供资金所占的比重。用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力，以及在清算时企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式如下：

资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%

2.2产权比率指标的计算

它反映投资者对债权人的保障程度。用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。其计算公式如下：产权比率=（负债总额/所有者权益）*100%

2.3有形资产净值债务率指标的计算

用来反映企业在清算时债权人投入资本受到股东权益的保护程度，用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力，其计算公式为：

有形资产净值债率=（负债总额/（所有者权益-无形资产净值））*100%

所有者权益-无形资产净值其差额计算见附表二

2.4非流动负债与营运资金比率

非流动负债与营运资金比率是指非流动负债与营运资金相除计算的比率。其计算公式为：

非流动负债与营运资金比率=非流动负债/（流动资产-流动负债） =非流动负债/营运资金

根据资产负债表（简表）通过各项数据和公式计算列出下表：

资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。一般认为，资产负债率的适宜水平是40-60%。该公司2008-2010年连续三年虽然资产负债率处于递增状态，但仍然处于适宜水平，公司在未来避免资产负债率进一步增加，争取稳定在现有的水平。

如果认为资产负债率在40%-60%之间，则意味着产权比率应当维持在70%-150%之间。产权比率是资产负债率的延伸，该公司的产权比率趋势和资产负债率相仿，2008-2010年连续三年处于递增状态，但仍然处于适宜水平。

有形资产净值债务率指标实质上市产权比率的延伸，从长期偿债能力来说，该比率越低越好。由于该公司在2010年负债总额较之前两年有大幅增加，导致