美元原油黄金之间的关系

美元、原油、黄金三者之间的关系
1. 美元什么缘故会阻碍黄金价位的变更
黄金关于美元具有避险的成效。

通常，投资人士在储蓄保本时，取黄金就会舍美元，取美元就会舍黄金。

黄金本身尽管不是法定货币，但始终有其价值，可不能贬值成废铁。

假设美元走势强劲，投资美元升值机遇大，人们自然会追赶美元。

相反，当美元在外汇市场上走弱时，黄金价钱就会变强。

跌的时候在涨，而黄金跌的时候美元那么往往处于上升途中，黄金与美元在全年的大部份时刻内呈负相关。

为何美元能如此强的阻碍金价呢？
上图白线为美元指数走势图
这要紧有三个缘故：第一，美元是当前国际货币体系的柱石，美元和黄金同为最重要的，美元的坚挺和稳固就消弱了黄金作为储蓄资产和保值功能的地位。

第二，美国GDP仍占世界GDP的1/4强，对外贸易总额世界第一，世界经济深受其阻碍，而黄金价钱显然与世界经济好坏成反比例关系。

第三，世界黄金市场一样都以美元标价，如此美元贬值必将致使金价上涨。

比如，20世纪末金价走入低谷，人们纷纷抛出黄金，就与美国经济持续100个月维持增加，美元坚挺关系紧密。

黄金和美元的历史关系
二战后成立起来的规定：美元作为最要紧的国际储蓄货币。

美元直接与黄金挂钩，各国货币那么与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。

这确实是咱们俗称的“”，也确实是说各国的货币都是以黄金为兑换全然的，可是后来由于欧洲和日本的振兴，各国都大量利用美元套购黄金，致使该体系崩溃，最终IMF舍弃了这一制度。

这句话可算得上近几个月汇市的金科玉律：美元连创新低，黄金连创新高
这种关系是黄金市场在美元价值波动眼前的典型表现。

缘故很简单，全世界黄金现货及期货价钱都是用美元来标价的。

因此，美元走软会让黄金在非美国投资者眼前变得加倍廉价。

简而言之，美元的不利消息──也确实是通货膨胀要挟，以投资者不肯冒险投资美国的心理──都是黄金的大好消息。

1
尽管黄金和美元这种反向波动关系近来牢不可破，但尔后可否继续维持这种波动关系就不行说了。

鉴于美元持续下滑，而黄金连日上扬，汇市和黄金市场的投机者还能在各自的市场上兴风作浪多久，和他们的胃口还有多大两个方面开始有了不合。

从2002年年初的每285美元左右，黄金价钱至今已累计上涨逾50%。

要紧的推动力量确实是美元对各类货币汇率逐波下滑的走势，尤以兑欧元的跌幅为最。

2002年年初，欧元仅为美元，迄今涨幅也已超过50%。

恐怖攻击的忧虑时有抬头，伊拉克战争动荡不安，通货膨胀的风险也假设隐假设现，这些因素不断吸引人们远离美元而投身黄金市场。

歧路
但是，尽管两个市场都经历了急剧的起伏，但黄金和美元截然不同的走势却有著本质的不同。

那些蜂拥追买黄金的人几乎全都是投机者，因为现货黄金的供求方面并无显现能够支撑这次价钱飙升的实质性转变。

美国最大的实物黄金交易公司Manfra, Tordella & Brookes Inc的总裁兼首席执行长内斯(Ray Nessim)说，公司发觉事实上投资者多半都在目前的价位上抛出黄金，而非买进。

这进一步证明了价钱飙升浪潮是由投机者掀起的。

其他人也同意黄金市场上涨动力或许正在渐渐消失的观点。

黄金市场专家兼投资者谘询新闻通信Grandich Letter编辑格兰迪奇(Peter Grandich)说，从哪个角度来看，黄金市场都已经大大超买了。

因此，某种大幅度的盘整（若是不是回调的话）即以后临。

黄金交易员往往都是借入美元购买黄金，因此一旦走势逆转，美元就会上扬而金价相应走低。

但与黄金市场纯粹由投机者掀起的涨势不同，美元下跌那么和自身的大体面有关，即外国投资者愈来愈不肯为美元的巨额常常项目赤字提供融资了
尽管许多美元抛盘是带有投机性质的，但仍有相当一部份美元抛盘源自资产治理领导人和非美国企业，他们作出的都是长期决策，包括减少美元投资份额，在美元跌至更低价位之前将收益汇回国内。

(Goldman Sachs)驻伦敦的货币策略师斯托普尔(Thomas Stolper)说，夏日汇市窄幅波动的时候，一些资产治理领导人和非美国企业就已经慢慢积存了大量美元头寸，静观局势进展。

从目前的情形来看，他们显然会远离风险，致使美元进一步下滑。

斯托普尔说，这种资金流出美元的趋势让那些押注美元下跌的投机者信心更足了。

他们对美元可能显现的大幅回调并非很关心。

2
黄金美元石油三者之间的联系
石油与黄金是连动关系能够说石油价钱上涨了会带动黄金价钱上涨，因为石油价钱上涨一方面是因为经济进展迅速，造成石油的利用加重，价钱自然上涨．而黄金也会跟从油价的脚步；二，国际局势不稳固，因此储蓄原油，买的人多了价钱自然上去了，黄金作为保值货币价钱自然水涨船高了；三，国际期货市场的大肆炒作，价钱上涨成为时期性的必然；
黄金，原油的结算单位都是美元，美元汇率涨那么黄金原油价钱跌；美元汇率跌那么黄金原油价钱涨美元与黄金
美元跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元那么往往处于上升途中，黄金与美元在全年的大部份时刻内呈负相关。

为何美元能如此强的阻碍金价呢？
这主要有三个原因：首先，美元是当前国际货币体系的柱石，美元和黄金同为最重要的储备资产，美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。

第二，美国GDP仍占世界GDP的1/4强，对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响，而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系。

第三，世界黄金市场一般都以美元标价，这样美元贬值势必导致金价上涨。

比如，20世纪末金价走入低谷，人们纷纷抛出黄金，就与美国经济连续100个月保持增长，美元坚挺关系密切。

美元与石油
美国作为世界上最大的石油消费国和净入口国，石油价钱上涨无疑会给美国的经济带来负面的阻碍，并致使美元实际汇率的波动。

从历史情形来看，历次石油危机都造成了美国经济的衰退，而且是致使美元实际汇率波动的要紧缘故。

可是对美元实际汇率走势的分析将不同于前述对一样石油入口国的分析，其要紧缘故是国际石油交易都是以美元计价和结算的，油价的上涨意味着对美元支付需求的上升，因此美元仍有可能继续维持强势货币的地位，从而使分析变得复杂。

学者的理论研究和实证分析均表明石油价格的波动是导致美元实际汇率变化的主要因素。

概括而言，石油价格的大幅上涨主要通过以下三种途径对美元名义汇率产生影响，进而影响美元实际汇率水平的波动。

首先，油价的上涨会全面提高生产资料成本和生活成本，从而导致通货膨胀水平的上升，而通货膨胀又会提高名义货币需求从而导致国内信贷需求水平的上升，进而吸引更多的外资流入美国。

国外资本的流入将导致美元汇率的上升。

与此同时，美国国内的货币政策又常常会加强美元的升值过程，联储往往在石油价格上升的初期采取提高利率等紧缩性的货币政策来控制通货膨胀水平，这样利率水平的升高会吸引更多的国外资本流入从而导致美元名义汇率的上升。

其次，油价的上涨使得石油输出国的贸易出现盈余，以美元为主的外汇储备增加，产生所谓的“石油美元”，这些石油美元出于逐利的需要会进入国际金融市场大量购买美元资产，进而导致美元名义汇率的上升。

第三，油价的持续上升会导致世界经济的衰退，使得石油进口国的国际收支出现不确定性，因而这些国家纷纷提高他们外汇储备中的美元资产比率来维持汇率的稳定，这就进一步提高了对美元的需求，导致美元名义汇率的上升。

在上述三方面影响机制的综合作用下，美元在面临石油价格上涨时出现名义汇率水平上升的情况。

在名义汇率上升的情况下，实际汇率水平的变化取决于美国国内的物价水平与国外价格水平之比。

由于美国的石油消耗比其他国家要大，因此油价上涨对美国一般物价水平的影响程度要比其他国家大。

这样相对物价水平的上升与名义有效汇率的变化方向一致，因而在油价上涨时，美元的实际汇率水平将会上升。

3。