期货套期保值功能及实务操作论文
毕业论文 浅谈中国期货市场套期保值 的发展现状和问题
浅谈中国期货市场套期保值的发展现状和问题系别：经济管理学院专业班级：姓名：学号：指导教师：年月浅谈中国期货市场套期保值的发展现状和问题Current Situation and Problems of the Development of Chinese FuturesMarket Hedging摘要期货市场的作用在这个充满危机的世界经济形势中起到了越来越重要作用，中国期货市场在短短的20年的时间里飞速发展，商品期货交易量在国际市场的排名不断提高，股指期货的上市和普遍发展，都让我们对中国期货市场有了更多期许。
加之金融危机给世界商品市场带来了很多风险，所以期货规避风险的功能显得格外重要，期货套期保值的风险规避功能的发挥值得大家期待。
本文分为四个部分，第一部分简单阐释了套期保值的基本理论。
第二部分介绍了我国套期保值的发展现状以及呈现出来的问题,而且运用中国期货市场的实际操作案例进行阐述。
第三部分进一步分析了中国期货市场套期保值的问题，明确的阐述了制约我国期货市场套期保值发展的因素。
第四部分对我国套期保值出现的问题给出了一些意见和建议。
关键词：套期保值规避风险避险工具AbstractThe function of futures market is full of crisis in the world economic situation has played a more and more important role in Chinese futures market, the rapid development in a short span of 20 years, ranking the commodity futures trading volume in the international market continue to improve, stock index futures market and common development, so that we have more expectations Chinese futures market. And the financial crisis has brought a lot of risk to the world market, so the futures risk aversion function is particularly important, exerting the function of futures hedging the risk is worth looking forward to.This paper is divided into four parts, the first part briefly explains the basic theory of hedging. The second part introduces the development status of China's Hedging and the presentation of the problem, and the use of practical cases of Chinese futures market are discussed. The third part further analyzes Chinese futures market hedging problem, clear the factors restricting the development of China's futures market hedging. The fourth part of our hedging problems and gives some opinions and suggestions.Key words: hedging hedging risk hedging tool目录摘要 (Ⅰ)Abstract (Ⅱ)绪论 (1)1套期保值的概述及基本理论 (2)1.1套期保值的定义和组成 (2)1.2套期保值遵循的原则 (2)1.2.1基本原则 (3)1.3套期保值实现的条件和避险效果 (3)1.4套期保值理论演变 (4)1.4.1传统的套期保值理论 (4)1.4.2现代套期保值理论的演进 (5)2我国期货市场套期保值交易的现状 (9)2.1中国期货市场套期保值功能初步显现 (9)2.2我国期货市场套期保值交易比重仍然较低 (10)2.2.1套期保值交易数量较少、可交易品种少 (10)2.2.2套期保值的有效性较差 (10)2.3我国期货市场套期保值操作实例 (10)2.3.1严格套期保值操作案例 (10)2.3.2非严格套期保值操作案例 (12)2.3.3案例分析 (14)3我国套期保值功能发挥的制约因素 (15)3.1缺乏大中型企业参与,套期保值者构成上缺陷较大 (15)3.1.1农产品期货套期保值者生成有困难 (15)3.2套期保值者操作不规范制约我国套期保值功能发挥 (16)4充分发挥我国期货市场套期保值功能的对策 (17)4.1积极培育套期保值交易主体 (17)4.1.1鼓励国有大中型企业参加套期保值 (17)4.1.2培育农产品期货套期保值者 (18)4.1.3积极培育机构投资者,有重点、有步骤地引导期货投资基金 (18)4.2完善和规范期货市场交易机制 (19)4.2.1严格区分投机者和套期保值者,优惠套期保值者 (19)4.1.2规范实物交割方式,完善实物交割制度 (19)4.2.3积极探索开展基差交易和期货转现货交易 (20)4.3改善期货市场的外部环境 (20)4.3.1深化经济体制改革,创造良好的宏观经济运行环境 (20)4.3.2完善政府对期货市场的调控方法和手段 (21)致谢 (23)参考文献 (24)绪论金融衍生产品在金融市场上的地位日益提高，次贷危机后，人们对其有了更加深刻的认识，也有了更加深刻的探讨。
期货的套期保值与投机分析
期货的套期保值与投机分析随着市场经济的发展和金融市场的日益成熟，期货市场在金融市场中的地位日益重要。
期货市场的特性使得它不仅可以用于套期保值，而且也可以成为投机的工具。
本文将从实际操作和风险管理方面对期货的套期保值与投机进行分析，希望可以为投资者提供一些有益的参考。
一、期货的套期保值套期保值是期货市场最基本的功能之一。
套期保值是指企业或投资者为了规避经营风险，使用期货合约来锁定未来的资产价格或者成本。
通过套期保值，投资者可以降低价格波动的风险，保护自己的利润。
常见的套期保值对象包括大宗商品（如原油、黄金、大豆等）、股指、外汇等。
套期保值的操作过程可以简单描述为：投资者寻找相关的期货合约，确定需进行套期保值的数量和时间；投资者在期货市场上开仓操作，购入或卖出合约；在到期时，结算盈亏，进行交割或平仓。
某公司预计未来三个月需要购入1000吨铜，但担心未来铜价上涨，导致成本增加。
为了规避这一风险，公司可以在期货市场上进行多头操作，购入1000吨铜的期货合约。
这样，即使在三个月后铜价上涨，公司也能以之前锁定的合约价格购入铜，从而降低成本。
反之，如果铜价下跌，公司则会损失，但这部分损失可以通过实际采购铜的成本抵消。
套期保值的优点主要体现在规避价格波动风险、保护企业或投资者的利润等方面。
套期保值也存在一些缺点，主要包括套期保值成本、无法完全预测市场走势等。
二、期货的投机分析投机是指投资者为了获取利润而进行期货交易的行为。
相对于套期保值，投机更注重盈利和风险。
投机者通常会通过对市场走势、基本面和技术面等方面的分析，来预测未来价格的变化，从而获取收益。
投机交易的操作过程相对简单，投资者在分析市场后，可以在期货市场上进行多头或空头操作。
如果投资者判断未来价格将上涨，可以选择多头操作，等待价格上涨后再平仓获利。
反之，如果判断价格将下跌，可以选择空头操作，等待价格下跌后再平仓获利。
投机者的盈利主要来源于市场价格的波动，对市场的及时把握和准确预测成为实现投机利润的关键。
铝期货套期保值与会计处理-网络会计论文-会计论文
铝期货套期保值与会计处理-网络会计论文-会计论文——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印——摘要：期货市场本身具有价格发现和规避价格波动风险的主要功能，其规避价格波动风险的功能主要通过期货套期保值交易来实现，因此，期货套期保值交易也成为了企业进行风险管理和财务管理的主要手段。
期货套期保值的会计处理具有其独特特点，且在税务处理方面也有相应的差异，基于此，本文就期货套期保值及其会计处理、涉及税种申报和入账的内容进行浅析，希望通过此次分析研究，对相关账务处理和税务处理有解惑作用。
关键词：套期保值铝期货套期保值操作会计处理1套期保值概述与交易原则1.1套期保值的背景和概述伴随全球化和市场化趋势程度加深，国内大宗商品及主要资产价格波动越来越跟随全球大宗商品及主要资产价格波动，同时波动幅度和波动周期也在逐步趋同，带给实体企业的经营风险相应也越来越大。
为应对所面临的价格波动风险，企业就需要对应的市场工具——期货，企业所能实现的手段就是通过期货套期保值交易参与进期货市场。
罗斯等人认为套期保值是公司运用衍生品减少他们的风险敞口的行为。
国内普遍看法是，企业原材料及产成品价格波动将会导致企业原材料采购成本和产成品销售收入产生较大波动，为规避相关市场波动风险导致的经营风险，企业借助于期货、期权及掉期和远期商品合约对相应原材料及产品价格进行反向操作的风险管理活动，以期达到风险控制的目标。
综上所述，企业套期保值就是利用了期货或其他衍生金融工具来规避其面临的公允价值或现金流量变动的主动风险管理经营行为。
其宗商品，比如铝、期货是最常用衍生工具之一。
按照套期保值操作目标来分，可以分为规避生产成本上升风险买入套期保值行为和锁定生产销售利润的卖出套期保值行为；按照被套期标的来分，可以分为公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期保值行为。
1.2套期保值交易原则为了能够更好地实现套期保值管理风险的目标，企业参与期货套期保值交易时候，需要注意的是以下几项事项。
股指期货套期保值研究及其实证分析
股指期货套期保值研究及其实证分析1. 引言近年来，全球金融市场的波动性不断增加，股市波动也愈加频繁。
在这个不确定性增加的时代背景下，投资者对于管理风险和稳定收益的需求也随之增加。
在金融衍生品市场中，股指期货作为一种常用的套期保值工具，具有重要的意义。
本文旨在研究股指期货套期保值的效果，以及其对投资组合的影响。
2. 股指期货套期保值的原理股指期货是一种以特定股票指数作为标的物，按照合约约定在未来某一特定日期以约定价格进行交割的金融工具。
股指期货套期保值即利用股指期货合约来对冲股票市场的风险。
通过建立股指期货头寸，投资者可以对冲投资组合的市场风险，以降低投资组合的波动性。
3. 股指期货套期保值的效果通过套期保值，投资者可以有效降低投资组合的风险。
当股票市场下跌时，股指期货头寸可以获得收益，从而弥补投资组合中股票的亏损。
当股票市场上涨时，股指期货头寸可能会亏损，但该亏损在一定程度上会被投资组合中的股票收益所抵消。
因此，股指期货套期保值可以实现投资组合的收益稳定化。
4. 股指期货套期保值的实证分析为了验证股指期货套期保值策略的有效性，本文选取历史数据对其进行实证研究。
以某一股票指数为标的，将该指数收益率与股指期货合约进行回归分析，得出相应的回归系数。
根据回归系数，建立股指期货头寸，并与投资组合进行组合分析。
研究结果显示，通过股指期货套期保值，投资组合的收益波动性显著降低，同时保持了较稳定的收益水平。
5. 影响股指期货套期保值效果的因素在实证分析的过程中，本文还探究了一些影响股指期货套期保值效果的因素。
首先是股指期货合约的选择，包括合约到期时间、合约品种等。
其次是投资者的操作策略，包括建仓时机、平仓时机等。
最后是市场的风险情况，包括股票市场的波动性、市场情绪等。
通过研究这些因素，可以更好地制定股指期货套期保值策略，提高效果。
6. 结论本文通过对股指期货套期保值的研究及实证分析，证明了其对投资组合的风险管理效果。
商品期货套期保值业务在实践应用
商品期货套期保值业务在实践应用【摘要】《企业会计准则第24号——套期保值》(以下简称套期保值准则)规范了企业的套期保值业务会计处理。
但所列举形式过于简单，对套期保值业务风险未予强调，容易使初学者误认为套期保值不存在风险。
本文就套期保值在实践中的复杂形式加以分析，对套期保值的得与失以实例加以说明。
【关键词】商品期货套期保值规避价格风险基差风险避税作用《企业会计准则第24号——套期保值》(以下简称套期保值准则)规范了企业的套期保值业务会计处理，但准则只列举了简单的而且是完全保值的情形。
套期保值不能简单理解为只要套期一定能保值，实践中，由于基差变化的风险即造成升贴水在购销环节不同的变化幅度可能导致放大或缩小套期保值的功能，如果方向做反，还存在巨大的投资风险，例如2010年年报显示，上市公司中粮屯河白糖套保浮亏3.9亿。
在企业越来越多地应用套期保值工具的同时，深入剖析套期保值业务的表现形式有利于企业准确开展套期保值业务，及早防范风险，真正发挥套期保值工具的作用。
一、套期保值业务的基本概念：套期保值，是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。
企业运用商品期货进行套期时，其套期保值策略通常是，买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合同来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。
套期保值工具发挥作用的前提是企业对行情走势的准确判断，如对行情判断不明朗，则可能会抵消套期保值的部分功能，套期保值后的利润反而低于不套期保值的利润。
传统套保理论认为，套保前提是必须有一个稳定的基差，在基差变化不等于零的情况下，套保可能出现极度成功，也可能产生极度失败的情形。
实际上，基差变化往往不等于零，套保者仍需承担因现货价格与期货价格变动趋势不一致而引起的基差变动风险。
基于套期保值业务的期货、期权问题研究论文
基于套期保值业务的期货、期权问题研究论文套期保值(Hedge或Hedging)，是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动风险的一种交易活动。
为了在货币折算或兑换过程中保障收益锁定成本，通过外汇衍生交易规避汇率变动风险的做法叫套期保值。
以下是店铺今天为大家精心准备的：基于套期保值业务的期货、期权问题研究相关论文。
内容仅供参考阅读，希望大家能够喜欢。
基于套期保值业务的期货、期权问题研究全文如下：1 理解套期保值1.1 套期保值的基本理念。
套期保值，是现代企业为了规避经营中的商品价格风险、外汇风险、利率风险，指定一项或者一项以上的期货、期权等衍生工具作为套期工具，使套期工具的公允价值或者现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或者部分公允价值变动或者现金流量变动，其本质是“风险对冲”或“风险转移”。
1.2 套期保值的工具与策略。
①企业可以选择的套期保值衍生工具主要有以下几种：(见表1)。
②套期保值的基本策略可以分为买入套期保值策略和卖出套期保值策略。
(见表2)对于企业来说，套期保值策略的选择至关重要。
常见的套期保值形式是以规避现货价格风险为目的的期货、期权交易行为，基本策略是买入或者卖出与现货市场数量相当、交易方向相反的期货、期权合约。
③境内企业可以实际利用的套保工具。
目前我国存在四大期货交易市场，可以提供如农产品、金属、油类、化工产品等期货产品，但是还不能提供商品期权产品。
各市场可以提供的主要期货种类如下表3。
企业也可以通过境外成熟的期货市场进行套期保值操作，如芝加哥期货交易所(CBOT)可以提供农产品期货、期权，伦敦金属交易所(LME)可以提供金属产品期货、期权等。
2 企业套保业务的风险控制针对企业套期保值业务的风险，投行项目组在工作中，企业及其他金融工作者要做好如下风险控制工作：2.1 套期保值操作是服务于企业的实际经营的，要与企业的经营业务密切相关，但由于其固有的风险，不能过量操作，故套期保值不应该成为规避风险的主要措施，可以作为补充操作。
股指期货的套期保值研究
股指期货的套期保值研究摘要：套期保值是股指期货的核心功能之一，投资者可以通过股指期货的套期保值规避股市价格波动风险。
本文主要介绍股指期货套期保值的基本原理提出股指期货套期保值操作方法和步骤。
关键词:股指期货；套期保值“套期保值”译自英文hedging，又译作“对冲”。
是指把期货市场当作转移价格风险的场所．利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物．对现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
期货市场基本的经济功能之一就是提供价格风险的对冲机制，因此套期保值的基本目的是将生产者和用户在某项商品上的风险转移结投机商。
套期保值的基本做法就是按时买进或卖出与现货市场交易数量相当但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约来对冲平仓，以一个市场的盈利弥补另一个市场的损失，以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益，使套期保值者的经济收益稳定在一定的水平。
股指期货套期保值和传统的期货套期保值一样，其基本原理是利用股指期货与股票现货之间的类似走势，通过在股指期货市场进行相应的操作来对冲股票现货市场的价格波动风险。
它的基本做法就是买进或卖出与股票现货市场交易数量相当但交易方向相反的股指期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约来对冲平仓，以此来补偿或抵消股票现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益．使套期保值者的经济收益稳定在一定的水平。
一、股指期货套期保值的基本原理股指期货套期保值是以规避股市价格风险为目的的期货交易行为, 指股市参与者通过买进或卖出与股市现货市场上品种相当、数量相等、方向相反的股指期货合约, 以期在未来某一时间卖出或买进相同的股指期货合约, 以抵消股市价格变动所带来的实际价格风险。
股指期货套期保值能规避股市价格风险, 是因为存在以下两条基本经济原理：1、股指期货的价格走势与股指现货价格走势一致。
股指期货套期保值研究及其实证分析
股指期货套期保值研究及其实证分析股指期货套期保值研究及其实证分析摘要：股指期货套期保值是金融市场中常用的风险管理工具，对于投资者来说具有重要意义。
本文通过对股指期货套期保值的理论进行梳理，结合实证分析，探讨了股指期货套期保值对于投资组合风险管理的作用。
研究发现，在特定的市场条件下，股指期货套期保值可以有效地降低投资组合的波动性和损失风险。
然而，在实际操作中仍然存在一些难点，包括套期保值比例的选择、对冲保值策略的设计和市场流动性的影响等。
因此，在使用股指期货套期保值前，投资者需要严格评估市场环境和个体投资组合的特点，以确保套期保值策略的有效性。
关键词：股指期货；套期保值；投资组合；风险管理；实证分析一、引言股指期货套期保值是投资者在金融市场中常用的风险管理工具之一。
在金融市场中，虽然有机会获得较高的投资回报，但同时也伴随着风险。
股指期货套期保值作为一种风险管理工具，可以通过对冲投资组合中的风险因素，降低投资组合的波动性和损失风险。
本文旨在通过对股指期货套期保值的研究和实证分析，探讨其在投资组合风险管理中的应用。
二、股指期货套期保值的理论基础股指期货套期保值包括投资者在股指期货市场上开立对冲头寸，以对冲现货市场中的价格波动，从而降低投资组合的风险。
套期保值的理论基础包括无套利定价原理、套期保值原理和投资组合理论等。
其中，无套利定价原理对股指期货套期保值起到了重要的基础作用。
根据无套利定价原理，如果两个市场之间存在套利机会，那么套利行为将迅速出现，使二者价差迅速收敛。
而套期保值正是利用这一原理，通过对冲现货市场和期货市场之间的价差以实现风险管理。
三、股指期货套期保值的实证分析为了探讨股指期货套期保值对投资组合风险管理的作用，本文进行了实证研究。
通过选取某一特定期间的股指期货和现货市场数据，分别构建套期保值和非套期保值投资组合，并比较两者的表现。
研究发现，在特定的市场条件下，股指期货套期保值可以显著降低投资组合的波动性和损失风险。
股指期货套期保值研究及其实证分析
股指期货套期保值研究及其实证分析股指期货套期保值研究及其实证分析摘要：本文旨在研究股指期货套期保值的有效性，并通过实证分析，探讨其对风险管理的影响。
本研究利用历史数据以及统计方法，对股指期货套期保值策略的效果进行分析。
结果显示，股指期货套期保值在风险管理方面具有显著的作用，能够降低投资组合的风险水平。
然而，在实践中，套期保值策略的效果受到多种因素的影响，需要结合具体情况进行决策。
关键词：股指期货、套期保值、风险管理、实证分析、决策一、引言在现代金融市场中，投资者一直致力于降低风险、保护投资组合。
股指期货套期保值作为一种风险管理工具，近年来受到了广泛关注。
本文旨在研究股指期货套期保值的有效性，并通过实证分析，探讨其在风险管理中的作用。
二、相关理论2.1 股指期货的基本概念股指期货是以股票市场指数作为标的物的衍生品合约。
它的交易方式和其他期货品种类似，可以进行买入和卖出操作。
股指期货的价格与股票指数之间存在着一定的关联关系。
2.2 套期保值的理论基础套期保值是指投资者通过在衍生品市场中建立与其现有头寸相对冲的头寸，以达到对冲风险的目的。
套期保值的基本原理是利用相关标的物之间的负相关关系，通过持有相对冲销头寸，降低投资组合的风险。
三、实证分析3.1 数据收集与处理本研究选择了A股市场的某一股指期货合约作为研究对象，收集了历史价格数据并进行了数据清洗和处理。
3.2 套期保值策略的构建本研究构建了一种简单的套期保值策略，即在股票持仓中买入或卖出相应的股指期货合约，以达到对冲股票市场波动的目的。
3.3 策略效果的实证分析通过对历史数据进行模拟回测，本研究评估了套期保值策略在风险管理中的效果。
结果显示，套期保值策略能够降低投资组合的波动性，并减少在不利市场条件下的损失。
3.4 影响套期保值效果的因素实际应用中，套期保值的效果受到多种因素的影响。
本研究对套期保值策略的有效性进行了敏感性分析，并探讨了影响套期保值效果的因素。
期货的套期保值与投机分析
期货的套期保值与投机分析期货是投资者进行套期保值和投机交易的金融工具之一，它为投资者提供了一种有效的方式来规避市场风险和获取收益。
本文将分析期货的套期保值和投机，在投资中的作用和策略，并结合实际案例进行分析。
一、期货的套期保值套期保值是指期货市场上投资者为了规避或减轻由于市场价格波动而导致的风险，采用期货合约进行相反方向的操作，以实现风险的对冲。
套期保值通常适用于实物商品的生产者、加工商和最终用户，以及金融市场的投资者。
1.套期保值的原理套期保值的基本原理是通过期货市场的多空操作，对冲现货市场价格变动带来的风险。
当投资者预期市场价格会下跌时，可以通过卖出空头期货合约对冲风险；当预期市场价格会上涨时，可以通过买入多头期货合约对冲风险。
这样，无论现货市场价格如何变化，期货合约的盈亏都会抵消现货市场价格波动的影响，从而实现风险的控制。
套期保值的应用范围非常广泛，包括农产品、能源、金属等实物商品的生产和加工领域，以及股票、债券、外汇等金融投资领域。
一家石油加工厂担心油价上涨会导致生产成本上升，可以通过买入原油期货合约来对冲价格风险；一家股票投资基金预期股票市场会下跌，可以通过卖出股指期货合约来对冲市场风险。
套期保值的关键是选择合适的期货合约进行对冲操作，以实现对风险的有效管理。
投资者需要根据市场的预期走势、自身的风险偏好和资金实力等因素来选择合适的期货品种和合约规格。
投资者还需要不断跟踪市场情况，及时调整套期保值策略，以应对市场的变化。
二、期货的投机除了套期保值，期货还可以用于投机交易，即投资者根据对市场走势的判断，通过买入或卖出期货合约来获取收益。
投机交易通常适用于短期投资者和对市场走势有一定判断的投资者。
1.投机交易的特点投机交易的特点是风险大、收益高，投资者需要根据对市场走势的研究和判断来进行交易决策。
投机交易是纯粹的赌博行为，投资者通过对市场需求、供给、政治、经济等因素的综合分析，来预测市场价格的走势，以获取投资收益。
中国期货市场套期保值功能的实证研究
格 暴涨，农 民纷纷种植棉 花，而 ２ １ ０ 年棉花价格大 １
跌使得农 民蒙 受了巨大损失 。假设农 民在种植棉 花 时就在期货市场上以当时的高价卖出第二年的棉花 ， ２ １年价格 下跌 后依然 能根据期 货合约将棉 花高价 ０１ 卖出，这样价格下跌的风险就 完全被规 避 了０因此 ， 套期保值不仅在金融领域 中广泛使用，在实体经济 中 也是 重要的风险管 理办法 ，尤 其是在我 国目前经济 转型，党中央要求经济发展以稳为主的大 背景下，研 究如何 利用期 货市场套期保 值功能为实体经济保驾 护航有着深远 的意义。 由于套期 保值过程 中最 重要 的部分是 套期保值
根 据国内外学者 多年 的研 究经 验，发现确 定最
优 套 期保 值 比率 的最 科 学、最有 效 方法 是 数学 建 模 。模 型 的构 建 策 略主 要包 括 以下 三种 ： 险 最 风 小化 （ ｉ － ｎｍｉ ｔ ｎ 、均值 ／ Ｒｓ Ｍｉｉ ｚ ｉ ） ｋ ａｏ 方差分析 （ ａ — Ｍｅ ｎ Ｖ ｒ ｎ ｅＡ ｐｏ ｃ ）以 及 效 用 最 大 化 （ ｘ ｚ ａｉ ｃ ｐ ｒａｈ ａ Ｍａ ｉ ｅ ｍｉ Ｕｉｔ） ｔ ｙ。在这三种方法中，由于在效 用最大化 目标 中 ｌ ｉ 需要设 定套保者ｆ 险厌恶系数 ，而不 同的投 资者 风 有不 同的风险偏好，使得该建模 方式不具有 普遍性。 而且一般 认为套期 保值者追求 的是 风险最小化 ，所 以大部分对套 期保值的研究 普遍采用 的是 风险最小
化套期保值策 略。
通过将 对股 指期货以及农产品期货套 期保值效 果做
实证研究 来检验我 国期货市场 的套期保值 效果 ，以 及就 未来如何更好地发 挥期货市场套期保值功 能给
出一些建议。
二 、套 期 保 值 的理 论 基 础 与计 算 方 法
我国白糖期货最优套期保值的实证研究3500字
我国白糖期货最优套期保值的实证研究3500字为了分析我国白糖期货交易过程的套期保值方法，本文分析了最优套期保值比率研究的基本历程，并研究了选择套期保值合约的问题，具体采用确定套期保值比率的简单最小二乘法（OLS）对中国白糖期货的套期保值比率进行实证研究。
本文使用了2015年1月5日～2015年12月24日的白糖现货与期货价格的数据实行计量分析。
最优套期保值比率白糖期货OLS一、引言改革开放至今，我国经济飞速发展且与世界范围经济联系不断增强，这对于国内企业来说既是机会也是挑战，企业生存发展的市场环境变得复杂化。
党的十八大提出充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，随着农产品市场化的不断推进与完善，农产品企业的竞争变得越来越激烈，农产品的价格波动也变得更加明显，这对农业生产带来了很大的挑战，农民的收入也会受到影响。
当前，我国已经步入经济发展新常态，国家大力进行供给侧结构性改革，在各领域的改革中，农业的供给侧结构性改革也至关重要。
农产品的价格问题是农业生产的核心问题，同时关系着国计民生，国家安全和社会秩序。
在国外，商品期货市场建立较早，商品期货种类齐全，各种法律法规制度完善，农业生产者可以通过商品期货市场进行有效地套期保值，从而达到规避市场风险，能够专心从事农业生产经营。
我国期货市场虽然起步较晚，但是改革开放以来，借鉴国外成功实践经验，我国商品期货市场得到了长足的发展，在将近三十年的发展历程中，我国商品期货市场从无到有，如今已经形成期货种类丰富，相关法律法规完善的日益成熟的商品期货市场。
期货市场最重要的功能就是套期保值，通过套期保值，企业可以转移商品价格剧烈波动的风险，进而能够稳定成本与收入，有利于企业的生产经营决策。
然而套期保值比率的确定事关套期保值的成败，本文就套期保值比率的确定进行研究分析，以期给企业的套期保值提供帮助。
二、相关文献综述早期的套期保值理论由凯恩斯和希克斯于20世纪30年代第一次提出，当时以确定的1：1比例作为套期保值比率，即一单位现货对应于一单位期货，做反向对冲操作。
股指期货在投资组合管理中的套期保值研究共3篇
股指期货在投资组合管理中的套期保值研究共3篇股指期货在投资组合管理中的套期保值研究1股指期货在投资组合管理中的套期保值研究随着我国资本市场的发展，投资者对于投资组合管理的需求越来越高。
然而，市场风险、利率风险、信用风险等各种风险也随之加剧。
如何在投资组合管理中有效地应对这些风险，一直是实践者和学者们探索的重要问题之一。
近年来，股指期货逐渐成为了一种非常有效的套期保值工具，在投资组合管理中得到了广泛的应用。
股指期货是一种衍生产品，可以用来进行投机和套期保值。
作为套期保值工具，股指期货的主要功能是将投资组合中的股票和指数暴露风险转移给期货市场。
一方面，通过买入或者卖出股指期货来锁定投资组合中的股票和指数的价格，从而避免市场价格的波动所带来的风险。
另一方面，由于股指期货可以提供杠杆效应，可以通过少量的资金进行大额的交易，因此可以提高套期保值的效率，同时也可以降低套期保值的成本。
如何有效地利用股指期货进行套期保值，也成为了投资管理中的一个关键问题。
首先，需要根据投资组合的情况和投资者的风险偏好进行选择合适的套期保值策略，包括买入期货、卖出期货和期货组合等策略。
其中，买入期货策略通常适用于投资组合中有大量股票较重仓的情况，可以通过买入期货来降低组合中的股票风险。
卖出期货策略则适用于投资组合中有大量指数较重仓的情况，可以通过卖出期货来降低组合中的指数风险。
期货组合策略则则可以根据投资者的偏好来设计，常常用于综合性的套期保值。
其次，需要合理的选择合约和交易策略。
在选择合约和交易策略时，应该根据套期保值的目的和投资者的风险偏好来选择。
例如，如果投资者对市场波动的预期很高，可以选择较短期的合约，并采用短线套期保值策略，以便更好地把握市场波动产生的机会。
如果投资者对市场走势的预期并不明显，可以选择较长期的合约，并采用长线套期保值策略，以便更好地避免市场波动所带来的风险。
最后，需要注意风险管理。
虽然股指期货可以有效地降低投资组合的市场风险，但是也随之带来了期货市场的风险。
期货合约的套期保值策略及应用案例
期货合约的套期保值策略及应用案例期货市场是金融市场中常见的投资工具，其特点在于杠杆效应大、波动性高。
投资者可以通过期货市场进行套期保值，以规避风险或获取投资收益。
本文将介绍套期保值的基本概念和常用策略，并且以实际的应用案例来展示其在实践中的应用。
一、套期保值的基本概念套期保值是指投资者通过同时买入或卖出现货和期货合约，以规避价格波动带来的风险。
通过套期保值，投资者可以将未来的现金流量与期货合约的价格锁定在一起，有效降低了价格风险。
套期保值的基本原理是买入或卖出相应数量的期货合约，使期货市场上的波动与现货市场上的波动均对投资者的持仓价值产生相反的影响。
通过相互抵消，投资者可以降低投资组合的风险。
二、套期保值的常用策略1. 多头套期保值多头套期保值适用于投资者预计将来需要购买现货的情况。
投资者可以通过买入期货合约的方式锁定未来购买现货的价格，以规避价格上涨的风险。
当现货价格上涨时，投资者的期货合约价值上涨，可以用期货的盈利来抵消现货的成本增加。
2. 空头套期保值空头套期保值适用于投资者预计将来需要出售现货的情况。
投资者可以通过卖出期货合约的方式锁定未来出售现货的价格，以规避价格下跌的风险。
当现货价格下跌时，投资者的期货合约价值下跌，可以用期货的亏损来抵消现货的价值损失。
3. 跨品种套期保值跨品种套期保值是指投资者利用不同但相关的期货合约进行套期保值。
当两个或多个品种之间存在相关性时，投资者可以通过买入或卖出相关品种的期货合约来进行套期保值。
通过跨品种套期保值，投资者可以降低某一品种的价格风险，并利用相关品种的价格波动来获取投资收益。
三、套期保值的应用案例以农产品期货市场为例，假设一个农场主预计将来需要卖出苹果。
为了避免价格下跌的风险，他可以通过空头套期保值的策略进行保护。
他可以在期货市场上卖出相应数量的苹果期货合约，锁定未来苹果的价格。
如果未来苹果的现货价格下跌，农场主的期货合约价值将上涨，可以用期货的盈利来抵消现货的价值损失。
期货市场的套期保值功能
期货市场的套期保值功能期货市场作为一种重要的金融市场，已经逐渐成为了投资者和管理者的重要工具。
在期货市场中，套期保值是一种非常常见和实用的投资策略，它可以有效地帮助投资者和管理者降低风险、增加收益。
本文将从多个方面探讨期货市场的套期保值功能。
一、期货市场的特点期货市场具有高度的透明度和流动性，可以提供大量可供交易的商品和金融产品，包括农产品、金属、能源、股票、债券等。
这些商品和金融产品都具有明确的合约条款和价格，并且可以通过期货合约的买卖来进行风险管理。
此外，期货市场还具有高杠杆效应，可以提供较高的投资回报，但同时也伴随着较高的风险。
二、套期保值的概念套期保值是一种投资策略，投资者通过在期货市场买入或卖出与现货市场价值相当的期货合约，来对冲现货市场的风险，从而实现风险转移。
在期货市场上进行套期保值的好处是可以避免因价格波动而带来的损失，同时又可以获得潜在的收益。
三、套期保值的操作方式1.买入或卖出与现货市场价值相当的期货合约。
这种方式可以使投资者将未来市场的风险转移到期货市场，从而降低现货市场的风险。
2.持有与现货市场价值相当的空头或多头头寸。
这种方式可以使投资者在期货市场上获得潜在的收益，同时也可以在现货市场上获得相应的收益。
四、套期保值的效果套期保值的效果取决于多种因素，包括期货市场的流动性、价格波动性、投资者的风险管理需求等。
一般来说，如果投资者能够正确预测市场走势并合理地管理风险，那么套期保值的效果就会比较好。
此外，期货市场的套期保值还可以帮助企业降低生产成本和风险，从而促进企业的稳健发展。
五、期货市场的风险管理功能除了套期保值外，期货市场还具有风险管理功能。
投资者可以通过在期货市场上进行买卖交易来管理各种潜在的风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
这些风险管理工具可以帮助投资者和管理者更好地应对各种市场变化，从而降低风险、增加收益。
六、结论综上所述，期货市场的套期保值功能和风险管理功能是非常重要的。
浅谈股指期货在套期保值中的应用
浅谈股指期货在套期保值中的应用【摘要】股指期货是一种衍生品工具，能够帮助投资者进行套期保值，降低风险。
本文分析了股指期货在套期保值中的作用，探讨了其风险和操作技巧，并与其他金融工具进行了比较。
通过成功案例的分析，展示了股指期货在套期保值中的重要性，同时展望了未来的发展。
通过深入了解股指期货的特性和应用，投资者可以更好地利用这一工具进行风险管理，实现资产的稳健增长。
股指期货不仅可以帮助投资者规避市场波动带来的风险，还能为他们提供更多的投资机会和策略选择，是投资领域中不可或缺的重要工具之一。
【关键词】股指期货、套期保值、作用、风险、操作技巧、比较、成功案例分析、重要性、未来发展、展望。
1. 引言1.1 股指期货的概念股指期货是一种以股指为标的物的期货合约，可以用来进行套期保值。
股指是反映一定范围内股票价格变动情况的综合指数，常见的股指包括上证指数、深证成指、恒生指数等。
股指期货合约的价格和涨跌与相关股指走势密切相关，投资者可以通过买入或卖出股指期货合约来实现对股票市场风险的管理。
股指期货的特点在于杠杆效应较大，投资者只需支付少量保证金就可以控制更大价值的股指合约。
这使得股指期货在套期保值中起到了很重要的作用，可以有效避免股票市场价格波动带来的风险。
投资者可以在不确定的市场环境中利用股指期货进行对冲，保护自己的投资组合不受市场波动的影响。
1.2 套期保值的定义套期保值是指企业或投资者利用金融衍生品进行交易，以对冲可能发生的风险，保护自身投资组合价值和利润。
通过在股指期货市场进行套期保值，投资者可以锁定未来某一时间点的股指价格，从而规避市场波动带来的风险。
套期保值的核心目的是降低风险敞口，确保投资组合在不确定的市场环境下依然能够稳定盈利。
相比于传统的宽幅波动，期货市场的杠杆效应使得套期保值更加灵活和高效。
投资者可以通过建立多空仓位来构建套期保值策略，从而在市场行情变化中获得稳定的收益。
套期保值不仅可以应对市场的风险，同时也能为投资者提供更多的投资机会和资产配置策略，是现代投资组合管理中不可或缺的一部分。
股指期货的套期保值功能
股指期货的套期保值功能股指期货作为一种重要的金融衍生品，在当今全球经济日益复杂多变的背景下，发挥着越来越重要的作用。
其中，套期保值功能是股指期货最为核心的功能之一，它能够帮助投资者有效规避市场风险，实现资产保值增值。
本文将从以下几个方面详细阐述股指期货的套期保值功能。
一、风险规避股指期货的套期保值功能首先体现在风险规避方面。
在股票市场上，由于受到各种不确定因素的影响，投资者往往会面临资产贬值的风险。
而通过购买股指期货，投资者可以将这种风险转移出去，将自身的投资风险降至最低。
这是因为股指期货是一种杠杆交易，只需要较少的资金就可以参与，而当股指下跌时，投资者可以通过卖出股指期货来对冲风险，避免损失扩大化。
二、降低投资成本通过套期保值，投资者可以有效地降低投资成本。
首先，股指期货的交易费用相对较低，相比直接购买股票而言，投资者可以节省一部分交易费用。
其次，通过套期保值，投资者可以获得较为稳定的收益，无需像直接投资股票市场那样时刻关注市场行情的变化，减少了不必要的成本支出。
三、增加投资收益除了风险规避和降低投资成本外，股指期货的套期保值还能为投资者带来更多的投资收益。
一方面，投资者可以通过持有股指期货合约获得稳定的收益。
另一方面，在市场行情发生逆转时，投资者可以利用股指期货的杠杆效应，放大收益。
这种操作方式类似于高抛低吸，即在股指下跌时买入期货合约，等到股指上涨时再卖出合约，从而实现收益最大化。
四、适应市场变化股指期货的套期保值功能还可以帮助投资者适应市场变化。
在股票市场上，市场行情瞬息万变，投资者需要及时掌握市场信息并做出相应的决策。
而股指期货作为一种金融衍生品，其价格波动往往与股票指数相关联。
因此，通过持有股指期货合约，投资者可以更好地把握市场变化趋势，从而做出更为准确的投资决策。
五、总结综上所述，股指期货的套期保值功能在风险规避、降低投资成本、增加投资收益、适应市场变化等方面发挥着重要作用。
投资者通过利用股指期货的套期保值功能，可以更好地规避市场风险、实现资产保值增值。
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关于期货套期保值功能及实务操作的研究【摘要】套期保值是指以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。
企业开展套期保值交易，是将期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进但准备以后售出的商品或对将来需要买进的商品的价格进行“锁定”的交易活动。
这是针对商品期货对套期保值的理解；就金融期货而盲，其运作方式本质上类似。
总体而言，套期保值的本质在于“风险对冲”和“风险转移”。
【关键词】套期保值;现货价格;商品期货
1.套期保值的作用
套期保值的作用，主要体现在以下方面：
1.1有效规避风险
套期保值交易之所以有助于规避价格风险，一方面在于，同种商品的期货价格趋势与现货价格走势基本一致。
现货市场与期货市场虽然是两个各自独立的市场，但由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一时空内，会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。
套期保值就是利用这两个市场上的价格关系，分别在期货市场与现货市场做相反的买卖，取得在一个市场上出现亏损的同时，在另一个市场上盈利的结果，以达到锁定成本的目的。
1.2参与资源配置
通过套期保值，不仅使企业通过期货市场获取未来市场的供求
信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，做到以需定产，而且使企业规避市场价格风险，增加经济效益。
在市场化和全球化条件下，套期保值为企业利用价格变化参与社会资源和市场资源重新配置提供了战略平台。
1.3实现成本战略
企业通过套期保值能够锁定采购成本和销售价格，提升企业对风险的对冲能力，有效规避价格风险，为企业实现系统化、全方位的低成本竞争战略提供有力保障。
1.4提升核心竞争力
企业通过套期保值转移、规避价格风险，使市场价格水平符合生产经营要求，有效控制市场价格，提高创造剩余价值的能力，从而提高企业核心竞争力。
2.套期保值的原则与方式
2.1套期保值的原则
2.1.1种类相同或相关原则
种类相同或相关原则，是指在做套期保值交易时，所选择的期货品种必须和套期保值者将在现货市场中买进或卖出的现货商品或资产在种类上相同或有较强的相关性。
2.1.2数量相等或相当原则
数量相等或相当原则，是指在做套期保值交易时，买卖期货合约的规模必须与套期保值者在现货市场上所买卖的商品或资产的规模相等或相当。
2.1.3交易方向相反原则
交易方向相反原则，是指在做套期保值交易时，套期保值者必须同时或相近时间内在现货市场上和期货市场上采取相反的买卖行动，即进行反向操作。
2.1.4月份相同或相近原则
月份相同或相近原则，是指在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近。
2.2套期保值的方式
2.2.1买入套期保值
买入套期保值，又称多头套期保值或买期保值，指套期保值者为了回避价格上涨的风险，先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品或资产数量相等、交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的期货合约，当该套期保值者在现货市场上买入现货商品或资产的同时，将原买进的期货合约对冲平仓，从而为其在现货市场上买进现货商品或资产的交易进行保值。
2.2.2卖出套期像值
卖出套期保值，又称空头套期保值或卖期保值，指套期保值者为了回避价格下跌的风险，先在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品或资产数量相等，交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的期货合约，当该套期保值者在现货市场上卖出现货商品或资产的同时，将原卖出的期货合约对冲平仓，从而为其在现
货市场上卖出现货商品或资产的交易进行保值。
3.套期保值的实际运作
3.1做好套期保值前的准备
3.1.1了解期货市场运行特点
相比国外发达期货市场，我国期货市场具有发展时间短、市场规模有限、交易品种有限等特点。
企业应充分分析我国期货市场的特点，灵活运用理论知识进行套期保值以达到规避风险的目的。
3.1.2重视相关交易制度及规则
相关制度及规则主要指期货交易所对相关交易品种的有关风险管理制度、套期保值管理办法及相关品种交割方面的制度及规定。
3.2识别和评估被套期风险
在套期保值业务中，企业所要关注的被套期风险主要是由金融市场价格变化而产生的财务风险，主要包括价格波动风险、汇率风险和利率风险。
3.3制定套期保值策略与计划
3.3.1选择是否进行套期保值，确定合理目标
确定进行套期保值后，应根据不同的套期保值项目确定合理的套期保值目标。
套期保值目标一般分为两类：第一类是完全套期保值，即为了最大程度防范不利价格风险，锁定正常利润；第二类是部分套期保值，即在防范一定风险、降低利润波动率的同时，充分利用风险可能带来的机会，提高经营效率。
3.3.2确定套期保值方向
企业确定使用套期保值后，应根据保值目标的性质和任务，严格确定套期保值工具的买卖方向。
决定套期保值方向时，企业应该根据经营状况判明绝对风险的所.在（正库存或负库存），针对风险来源做反向操作。
套期保值净持仓方向取决于正负库存相加后的净库存，应与净库存的方向相反。
3.3.3确定套期保值比例
套期保值比例，即保值力度，指进行套期保值的现货资产数量下与总的现货资产数量的比例。
完全套期保值时，套期保值比例等于1；部分套期保值时，套期保值比例小于l。
3.3.4选择套期保值工具和品种
套期保值工具包括远期合约、期货、期权、互换以及各种组合型衍生品。
企业应该综合考虑风险来源、套期保值工具特点、套期保值效果以及成本等因素，选择结构简单、流动性强、风险可控的金融衍生工具开展套期保值业务。
套期保值品种指期货交易所可供交易的期货合约的种类。
企业应该综合考虑套期保值期限、不同合约的流动性和基差水平等因素，选择符合企业要求的期货品种进行套期保值。
3.3.5确定套期保值比率
套期保值比率指套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约总值与所保值的现货合同总值之间的比例关系。
企业应根据套期保值品种、套期保值合约和套期保值期限等实际要求，选择合适的最优套期保值比率模型，计算最优套期保值比率。
3.3.6确定套期保值期限
套期保值期限分为固定期限和非固定期限。
固定期限指企业一旦建立套期保值合约就不再变化，只有在现货市场进行买进或卖出交易时，才在期货市场进行相反的交易。
企业应根据套期保值目的，选择套期保值期限。
3.3.7选择建仓的目标价位
企业应根据自身购销情况、市场实际情况和趋势，结合数量分析模型与市场经验数据，确定合理的套期保值目标价位。
一般做法是分级设定不同档次的价位，分步建仓。
3.4优化套期保值方案
3.4.1科学分析形势
科学深入的形势分析，可以保证企业制定切实可行的套期保值策略，可以使企业更好把握经营活动中的风险点和风险度，可以使企业精确考虑风险承受能力，预备防范对策。
科学深入的形势分析是企业调整优化套期保值方案的基础。
3.4.2科学选择建仓时机
建仓时机决定了建仓价格、合适性和风险性。
如果选择在市场高点建立买入头寸，则企业未来遇到期货头寸亏损的可能性就大。
套期保值建仓时机，主要根据企业确定的套期保值目标价格及基差情况来确定。
3.4.3选择策略要灵活
为了提高套期保值效果，必须结合实际操作制定和不断完善操
作策略。
套期保值策略根据不同标准，可以分为静态套期保值策略和动态套期保值策略、单一目标价位策略和多级目标价位策略、完全套期保值策略和部分套期保值策略等。
企业应该根据市场情况、经营特点、经营策略、资金实力和人员专业能力，选择合适的套期保值策略。