中国铝业财务报表分析PPT课件
中国铝业公司财务分析报告
中国铝业公司2010年财务分析报告09国管李涛0092593一、公司简介中国铝业股份有限公司于2001年9月10日在中华人民共和国（中国）注册成立，中国铝业公司是中国铝业的控股股东。
中国铝业股票分别在美国纽约交易所、香港联交所和上海证券交易所挂牌交易（股票代码：香港2600，纽约ACH，上海601600）。
中国铝业是目前中国铝行业中唯一集铝土矿勘探、开采，氧化铝、原铝和铝加工生产、销售，技术研发为一体的大型铝生产经营企业，是中国最大的氧化铝、原铝和铝加工材生产商，是全球第二大氧化铝生产商、第三大原铝生产商。
中国铝业公司是国家授权的投资管理机构和控股公司，是中央直接管理的国有重要骨干企业，截至2007年10月，公司资产总额超过1800亿元。
固定资产增值保值率、净资产收益率在全国100亿元资产以上的国有企业中一直名列前茅，是全球第二大氧化铝和第三大电解铝生产商。
公司控股的中国铝业股份有限公司分别在纽约、香港、上海上市，企业信用等级连续三年被标准普尔评为BBB+级。
经营范围：铝土矿及其他金属矿、石灰石矿、煤炭的勘探、开采;铝、镁及其他金属矿产品、冶炼产品、加工产品的生产和销售;煤炭的生产和销售;碳素制品及相关有色金属产品、水电汽、工业用氧气和氮气的生产、销售;蒸压粉煤灰砖的生产、销售及装卸、搬运服务;硫酸(或危险化学品)的生产和销售;发电及销售;尾矿(含赤泥)综合利用产品的研发、生产和销售;从事勘察设计、建筑安装;机械设备、备件、非标设备制造、安装及检修;汽车和工程机械修理、特种工艺车制造和销售;公路货物运输;电讯通信、测控仪器的安装、维修、检定和销售;自动测量控制、网络、软件系统设计、安装和调试;材料检验分析;经营办公自动化、仪器仪表;相关技术开发、技术服务。
主营业务为氧化铝提炼、原铝电解以及铝加工生产。
二、财务报表分析（以2010年为例）（一）、变现能力分析变现能力是公司产生现金的能力。
它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司公司短期偿债能力的关键。
财务报表分析ppt讲课文档
本年金额
上年金额
第9页，共231页。
（三）现金流量表补充资料
项目 2．不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：
债务转为资本 一年内到期的可转换公司债券 融资租入固定资产 3．现金及现金等价物净变动情况： 现金的期末余额 减：现金的期初余额 加：现金等价物的期末余额 减：现金等价物的期初余额 现金及现金等价物净增加额
• 财务情况说明：包括公司基本情况简介；会计数据和业务数据
摘要；股本变动及股东情况；公司董事、监事、高级管理人员和 员工情况；公司治理结构；股东大会情况简介；董事会报告；监 事会报告；重大事项等。
第4页，共231页。
资产 流动资产：
货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 其他应收款 存货 流动资产合计 非流动资产： 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 长期应收款 投资性房地产 固定资产 在建工程 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 非流动资产合计 资产总计
存货 周转天数
14 23 23 7
经营周期
44 76 66 51
应付账款 周转天数
34 44 58 62
现金周期
10 32 8 -11
第17页，共231页。
案例1：现金周期的竞争
• Gateway的存货问题相对而言也许不是很明显，因为它的存货周转天数
只有14天，但仍然是戴尔的两倍，戴尔的存货周转率比康柏和苹果电 脑快两倍。而且，尽管Gateway经营周期是最短的，但是它还是不能和 戴尔-11天的现金周期相提并论。苹果电脑现金周期是32天，在这个领 域是最差。戴尔的营运效率当然刺激了它的竞争者。自从1998年以来， 苹果电脑已经品尝了重新崛起的喜悦，而康柏也削减了很多的经销商， 努力成为更接近订单生产的销售者。2001会计年度末，4个公司情况如 下：
有色金属行业财务数据分析报告(PPT58张)
行业基本数据
坐标轴标题
资产结构比较（2015/12/31）
30,000,000,000.00
25,000,000,000.00
90.00% 80.00% 70.00%
不同企业资产负债率相 差较大；
20,000,000,000.00
60.00%
15,000,000,000.00 10,000,000,000.00
21.05
73.34
2.77
金钼股份
0.59
9.80
21.21
1.40
厦门钨业
0.47
1.90
7.17
0.91
该行业内存货周转率正常，而资产周转率 不太理想，资产使用效率低，而应收账款 周转率较高，部分行业远超行业平均水 平，说明收账速度快，短期偿债能力强。
行业基本数据
坐标轴标题
成长能力比较（2015/12/31）
产业发展面临的困难：
• 有色金属供应过剩，将会持续一个时期； • 生产成本的刚性上升，对产业运行构成压力； • 国家竞争加剧，中国比较优势下降
2015年，有色金属工业完成固定资产投资 7617亿元，同比下降3.2%，近几年首次出 现下降。规模以上有色金属工业企业实现 主营业务收入57253亿元，同比增长0.2%； 实现利润1799亿元，同比下降13.2%，近 21%的企业亏损，但加工行业实现利润 1080.4亿元，同比增长2.5%，占行业整体 利润的60%。进出口贸易总额1307亿美 元，同比下降26.2%。其中，进口额下降 13.9%；出口额下降42.2%。
行业基本数据
各上市公司主营业务表现
2015/12/31
公司名称
营业总收入（元） 营业总收入同比增长率
中国铝业财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言中国铝业（香港联交所代码：02600，以下简称“中铝”）是中国最大的铝生产商，也是全球最大的氧化铝生产商之一。
自成立以来，中铝始终致力于铝行业的发展，通过不断的技术创新、产业升级和结构调整，已经成为全球铝行业的领军企业。
本报告将从中铝的财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力和现金流状况等方面进行分析，旨在全面了解中铝的财务状况和经营成果。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产规模根据中铝2022年度财务报告，公司总资产为8,610.69亿元，较上年同期增长5.29%。
其中，流动资产为3,311.34亿元，占总资产比例为38.20%；非流动资产为5,299.35亿元，占总资产比例为61.80%。
（2）负债规模2022年度，中铝负债总额为6,428.32亿元，较上年同期增长4.93%。
其中，流动负债为3,522.93亿元，占总负债比例为55.00%；非流动负债为2,905.39亿元，占总负债比例为45.00%。
（3）所有者权益截至2022年末，中铝所有者权益为2,182.37亿元，较上年同期增长3.27%。
其中，归属于母公司所有者权益为1,767.46亿元，占总所有者权益比例为81.00%。
2. 利润表分析（1）营业收入2022年度，中铝营业收入为5,765.87亿元，较上年同期增长8.93%。
其中，铝产品营业收入为4,548.23亿元，占总营业收入的79.01%。
（2）营业成本2022年度，中铝营业成本为4,734.93亿元，较上年同期增长6.93%。
其中，铝产品营业成本为3,920.93亿元，占总营业成本的82.87%。
（3）营业利润2022年度，中铝营业利润为331.04亿元，较上年同期增长8.85%。
其中，铝产品营业利润为244.32亿元，占总营业利润的73.69%。
（4）净利润2022年度，中铝净利润为196.39亿元，较上年同期增长8.00%。
其中，归属于母公司净利润为160.27亿元，占总净利润的81.93%。
中国铝业财务报表分析PPT课件
2012
-823375.4 (1.11)
-859420 (-0.21)
14947882.1 14840644
(0.16)
(0.14)
29001.7 (0.29)
196792.2 (-0.02)
274444.5 (-0.05)
466419.4 (0.20)
2011
23797.4 (2.98)
13341.2 14587443.3 13779029.1 35957.2 162278.8 258619.5 338217.5
期权合约以及外汇远期合约
的平仓收益都有所增加。具
体情况如左图。
.
18
利润表质量分析——重要项目分析
2.其他综合收益
2013年
2012年
2011年
中国铝业股份有限公司财务报告分析
江西理工大学本科毕业设计（论文）题目：中国铝业股份有限公司财务报告分析学院：经济管理学院专业：会计学班级：会计1班学号：37学生：李庭岩指导教师：鲁美娟职称：副教授时间：2014年5月27日摘要财务分析是指以财务报告和其他相关的资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动的一种方法，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。
财务分析的基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，到减少决策的不确定行。
本案例对中国铝业进行了全面的财务分析，中国铝业为铝行业的龙头企业，其业绩的盈亏也是行业发展的重要风向标。
早在2009年开始，中国铝业母公司中铝就开启了针对金融危机和产能过剩的多轮改革，希望通过一系列调整实现企业扭亏脱困，但在产能过剩及工业用电价格的持续上涨等因素的影响下，使得包括中铝在内的多数电解铝企业苦不堪言。
本文结合企业对外财务报告，分析报告中体现出的企业财务状况质量，总结了企业在资产质量、资本结构质量、利润质量和现金流量质量方面的特征，提出不同财务状况质量的企业应采用不同的财务战略。
关键词：财务指标；SWOT分析；财务状况分析；财务战略决策AbstractFinancial analysis refers to the financial reports and other related information as the basis and starting point, use the special method, system analysis and evaluation of the past and present operating results of an enterprise, financial situation and its change of a kind of method, purpose is to understand the past, evaluate and predict the future, now help improve interest relations group decision making. The basic function of financial analysis, it is will be translated into specific decisions of a large number of data of useful information, to reduce the uncertainty of decision-making.This case to chinalco has carried on the comprehensive financial analysis, chinalco for aluminium industry leading enterprises, the performance of the profit and loss is also an important bellwether industry development. Began as early as 2009, chinalco, the parent company chinalco is opened up to the financial crisis and overcapacity of several rounds of reform, hope that through a series of adjustment to reach the company back to erase, but in excess capacity and industrial electricity price under the influence of factors such as rising, making most of the electrolytic aluminium enterprise including chinalco, suffering. Based on the financial statements of foreign enterprises and analysis report reflects the quality of enterprise financial position, summarizes the quality of enterprise in asset quality, capital structure, the quality aspect of the quality of profit and cash flow characteristics, put forward different financial quality of the enterprise should adopt different financial strategy.Key words：he industry comparisonis；The SWOT analysis；Financial condition analysis；Financial strategic decision目录一.背景资料分析 (1)（一）宏观层面分析 (1)（二）行业层面分析 (1)（三）企业层面分析 (3)二.中国铝业有限公司的财务报告分析 (5)（一）盈利状况分析 (5)（二）资产状况分析 (8)（三）偿债能力分析 (10)（四）营运能力分析 (12)三.中国铝业有限公司发展的SWOT分析 (15)（一）优势分析 (15)（二）劣势分析 (15)（三）机会分析 (15)（四）威胁分析............................................. .16四. 基于财务报告分析做出的财务战略决策 (17)（一）企业盈利方面 (17)（二）企业资产方面 (17)（三）企业债务方面 (17)参考文献 (19)一.背景资料分析（一）宏观层面分析铝的供需和价格与全球及中国宏观经济变化的关联度非常高，全球与中国经济的变化对铝市场产生显著影响。
中国铝业财务报告PPT
利润表结构质量分析表
项目 毛利率 销售费用 销售费用率 管理费用 管理费用率 财务费用 财务费用率 2009年 2009年 -0.14 719517 0.05 1869914 0.14 1229512 0.09 2008年 2008年 0.09 816451 0.02 1540157 0.04 792698 0.02 2007年 2007年 0.28 737393 0.02 1628206 0.04 211832 0.005
营业利润形成过程分析
营业收入
2009年营业收入下降 年营业收入下降 主要由于尽管氧化铝 和电解铝的销售价格 在2009 年持续回升， 年持续回升， 但平均销售价格仍比 2008 年大幅下降所致。
营业成本
2007-2008年，由于原材料价格上涨以及受到雨雪冰冻、地震灾害影响，使得成本 有所上升。公司2009年营业成本比2008年减少6368458千元，这是由于本公司采 取有效措施实施弹性生产方案，在一定程度上降低成本上升带来的不利影响，目 前公司将继续采取措施降低原材料的采购成本，同时压缩费用指出及人工成本， 并进一步依靠科技研发，降低消耗、增加收益。
短期偿债能力分析二
流动比率在近三年流动比率有下降的趋势， 流动比率在近三年流动比率有下降的趋势，而且流动比率都低于 2。 。 速动比率在 年到2008年的速冻比率有所上升，这是因为应收 年的速冻比率有所上升， 速动比率在2007年到 年到 年的速冻比率有所上升 账款大幅度上升导致的。 年到2009年的速动比率在下降，同 年的速动比率在下降， 账款大幅度上升导致的。2008年到 年到 年的速动比率在下降 样是因为应收账款是原因造成的，所以，可以看出， 样是因为应收账款是原因造成的，所以，可以看出，应收账款的 变现能力影响着速动比率的可信性。 变现能力影响着速动比率的可信性。 现金比率
《财务报表分析》课件2
现金流量表的结构与特点
现金流量表的结构
现金流量表通常包括经营活动、投资活动和筹资活动三个部分，每个部分又分为流入和流出两个部分 。
现金流量表的特点
现金流量表反映的是企业一定时期内现金流入和流出的变化情况，通过现金流量表的分析，可以了解 企业的经营状况和财务状况，预测未来的现金流量。
经营活动现金流量分析
01
经营活动现金流量的流入
经营活动现金流量的流入主要包括销售收入、政府补助、税费返还等。
02
经营活动现金流量的流出
经营活动现金流量的流出主要包括成本费用、税费支出等。
03
经营活动现金流量的质量分析
通过对经营活动现金流量的流入和流出进行分析，可以了解企业的经营
状况和盈利能力，评估企业的偿债能力和发展潜力。
05
财务报表综合分析 方法
比率分析法
总结词
通过计算财务比率来评估企业的财务状况和经营业绩。
详细描述
比率分析法是一种常用的财务报表分析方法，它通过计算各种财务比率，如流动比率、 速动比率、存货周转率、应收账款周转率等，来评估企业的偿债能力、营运能力和盈利 能力。这些比率可以帮助投资者和债权人了解企业的财务状况和经营业绩，从而做出更
筹资活动现金流量分析
筹资活动现金流量的流入
筹资活动现金流量的流入主要包括吸收投资、借款等。
筹资活动现金流量的流出
筹资活动现金流量的流出主要包括偿还借款、支付股利等。
筹资活动现金流量的风险分析
通过对筹资活动现金流量的流入和流出进行分析，可以了解企业的筹资渠道和筹资成本， 评估企业的偿债风险和财务稳定性。
期间费用包括管理费用、销售费用和财务费 用，是企业为维持正常运营所产生的间接费 用。
18国开会计本科毕业论文+中国铝业股份有限公司财务报表分析
中央广播电视大学人才培养模式改革和开放教育试点会计学专业毕业论文中国铝业股份有限公司财务报表分析姓名：学校：专业：年级：学号：指导教师：答辩日期：成绩：【内容提要】本文简单介绍了财务报表分析的目的与方法，说明了反映企业财务状况的一些指标。
对中国铝业股份有限公司2013-2015年度的财务报表进行了偿债能力、盈利能力、营运能力分析。
利用财务报表提供的基本信息分析、计算，说明原因并得出相应的结论。
并与中国有色金属建设股份有限公司的财务状况进行横向对比，给出了综合业绩评价，得出了相应的分析评价，以及据分析结果需要做出的调整和解决问题的方法。
【关键词】中国铝业中色股份偿债盈利营运目录一、中国铝业股份有限公司概况 (1)二、纵向分析公司财务和经营能力 (1)（一）、公司偿债能力分析 (2)（二）盈利能力分析 (4)（三）营运能力分析 (5)三、横向分析公司财务和经营状况 (6)（一）中铝与中色短期偿债能力对比 (7)（二）中铝与中色长期偿债能力对比 (7)（三）中铝与中色盈利能力对比 (7)（四）中铝与中色营运能力对比 (8)四、财务报表综合分析 (8)（一）、杜邦分析介绍 (9)（二）、中国铝业的杜邦分析 (9)五、总结 (10)参考文献： (11)中国铝业股份有限公司财务报表分析一、中国铝业股份有限公司概况中国铝业股份有限公司于2001年9月10日在中华人民共和国(中国)注册成立，中国铝业公司是中国铝业的控股股东。
中国铝业是目前中国铝行业中唯一集铝土矿勘探、开采，氧化铝、原铝和铝加工生产、销售，技术研发为一体的大型铝生产经营企业，是中国最大的氧化铝、原铝和铝加工材生产商，是全球第二大氧化铝生产商、第三大原铝生产商。
中国铝业公司是国家授权的投资管理机构和控股公司，是中央直接管理的国有重要骨干企业，截至2007年10月，公司资产总额超过1800亿元。
固定资产增值保值率、净资产收益率在全国100亿元资产以上的国有企业中一直名列前茅，公司秉承“励精图治、创新求强”的精神和“严、细、实、新、恒、齐”的管理理念、“诚信为本，回报至上”的经营理念，不断推进改革发展，积极履行社会责任，努力创建生产安全型、资源节约型、环境友好型企业。
中国铝业_资产负债表分析_资产部分
三、对资产负债表及资产质量的分析资产部分：1、分析报表项目的选择依据（1）波动较大的项目（重大项目变动百分比）项目附注2016年2015年2014年流动资产：交易性金融资产（见3.3节）2560.64 -98.30 525556.52应收票据（见3.4节）149.68 -46.128.89非流动资产：长期应收款（见3.7节）-77.44-27.83长期股权投资（见3.8节）13.14 45.98 6.72工程物资（见3.10节）354.68 -36.06-58.78总资产变动-1.03-1.85-3.45（2）占比重较大或者需要重点报告的项目：项目附注2016年2015年2014年流动资产：货币资金（见3.2节）13.62 11.88 9.31其他应收款（见3.5节） 5.50 4.85 3.50存货（见3.6节）9.42 10.66 11.65非流动资产：长期股权投资母公司占34.21% 6.40 5.68 3.82固定资产（见3.9节）39.12 41.23 43.43（3）比较同业的选择依据：（单位：千元）项目附注总资产总负债所有者权益总额中国铝业190,076,946.00 134,489,457.00 55,587,489.00 南山铝业42,685,485.30 9,161,865.80 33,523,619.50 宝钢股份（见以下解释）267,982,714.50 136,561,529.60 131,421,184.90中国铝业相较有色金属行业中的其他企业，优势显著，是铝制品行业中的领头羊。
南山铝业作为在铝制品行业中仅次于中国铝业的上市公司，铝制品销售占近半成，代表着铝制品行业的平均水平。
宝钢股份作为和中国铝业差不多同时期工商注册的企业，同时和中国铝业归属于金属、非金属与采矿业，同时加工工艺流程具有很大程度的相近性。
宝钢股份作为金属、非金属业的佼佼者，其经营管理方式，创新素质能力非常适合中国铝业借鉴学习，同时也十分适合作为行业分析比较中同业的一个重要参考数据。
中国铝业财务报告分析
财务报告分析—中国铝业战略转型之痛分析主要框架1中国的铝业行业特征2国家对铝行业的政策3中铝近年重大事件4中铝经营现状分析主要框架5中铝资产状况6中铝投资收益分析7中铝股利政策8中铝战略转型总结中国的铝业行业特征资源保障能力低、国别集中度过高等问题一 直是制约我国铝行业发展的重要因素。
• 一方面，对外依存度高致使我国早已陷入严重的“卖方市 场”，缺乏定价权。
• 另一方面，国别集中度过高使得国外出口国的政策变动严 重影响到了国内冶炼企业的生产经营。
• 我国铝企“走出去”，在铝土矿资源比较丰富的国家或地 区建厂。
几内亚铝土矿资源较为丰富，然而，在此过程中， 地区文化差异、运输成本较高等因素引发的风险值得警惕。
在行业供给过剩、企业生产成本居高不下的 背景下，短期内铝行业难以摆脱亏损的厄运。
• 一方面，进入2013年铝价延续去年低迷的态势，早已 经跌至平均经营成本线以下。
长期的收入成本倒挂使 得整个行业亏损面不断扩大。
• 另一方面，供给大于需求的行业格局将长期限制铝价 反弹伴随着铝价的持续弱势，部分铝冶炼厂选择减产、 停产，然而在新增产能等因素的影响下，我国电解铝 产量仍然位于高位。
• 电价下调对短期铝行业经营情况影响有限，难以拉动 铝行业在短期内扭亏为盈。
行业波特五力竞争分析供应商议价能力：低 对外依存度高致使我国早已陷入严重 的“卖方市场”，缺乏定价权。
国别集中度过高使得国外出口国的政 策变动严重影响到了国内冶炼企业的生产 经营；替代风险：低 铝产品有较好的性 能和较高的相加比，基 本没有被替代的危险行业内竞争：高 目前存在大量闲置，在建的 产能，过剩还在持续，行业盈利 能力恶化。
消费者议价能力：低 产品标准化，消费者议价能力较低进入威胁：中 政府出台了准入规则，从规模、资 金、能耗及资源保障等方面有所限制，但 是冶炼技术缺少技术壁垒，过去较好的回 报吸引了大量的资本注入；但近几年铝价 大幅下滑、需求疲软，吸引了减弱；国家对铝行业的政策国务院发布《关于 化解产能严重过剩 矛盾的指导意见》。
中国铝业公司财务报告分析
中国铝业股份有限公司财务报告分析摘要目录1. 背景资料分析 (3)1.1 宏观层面分析 (3)1.1.1 政治环境 (3)1.1.2 经济环境 (3)1.1.3 社会环境 (4)1.1.4 技术环境 (5)1.2 行业层面分析 (5)1.2.1 中国铝土矿采选行业发展现状 (5)1.2.2 冶炼行业发展现状 (6)1.2.3 铝加工行业发展现状 (6)1.2.4 中国再生铝产业发展现状 (7)1.3 企业层面分析 (8)1.3.1 中国铝业概况 (8)1.3.2 中国铝业的SWOT分析 (8)1.3.3 企业自身对经营活动及经营战略的表述 (10)1.3.4 重大事项 (12)1.3.5 控股股东及实际控制人 (13)2. 财务比率分析—杜邦分析 (15)3. 利润表分析 (16)4. 所有者权益变动表分析 (27)5. 资产负债表分析 (27)1. 背景资料分析1.1 宏观层面分析1.1.1 政治环境贸易保护主义：由于国内矿产资源相对较为短缺，同时高端产品开发能力弱，我国有色金属对国际市场依赖度高。
2012年6月以来，在资源民族主义影响下，印尼政府加强对铝土矿出口的管制，导致我国铝土矿进口受阻，国内进口自印尼铝土矿总量急剧降低，二季度国内氧化铝价格震荡上行，致使公司氧化铝成本同比上升。
政府宏观调控：在中国，建筑、运输和电力行业约占铝消费的三分之二。
近年来，受中国经济增速放缓和房地产宏观调控政策的影响，中国铝消费增速减缓。
西部大开发政策：中国铝业新建开采自有铝土矿的项目集中于西部，这正是政府推进区域结构改革的重点，受支持的西部公司将享受15%的优惠税率，因此新项目较高的自给率预期有助于提升公司的盈利水准。
环保政策：随着环保要求的逐步提升，国内对冶炼行业的加强节能减排的要求也在不断提高。
2012年中国铝业广西分公司等31家企业受到处罚，这对铝行业的发展形成制约。
1.1.2 经济环境铝的供需和价格与全球及中国宏观经济变化的关联度非常高，全球与中国经济的变化对铝市场产生显著影响。
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高纯铝和铝合金是电解铝深加 工产品，广泛应用于航天航空、 电子电工、交通运输和轻工建 材等行业。
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2 行业背景与 竞争情况
.
6
行业背景与竞争情况
有色金属
中国铝业所处的一级行业为有色金属行业，二级
行业为有色金属-有色冶炼加工。
有色金属通常指除去铁、锰、铬和铁基合金以外
的所有金属。当今有色金属已成为决定一个国家经
中国铝业为中国有色金属工业的龙头企业，自主研发并应用了选矿拜尔法、500 千安大型铝电解槽等新技术。公司拥有多项自主知识产权的核心技术。
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4
企业概况——产品种类
氧化铝
重熔用铝锭
高纯铝和铝合金
氧化铝是生产铝锭的主要原料， 适用于熔盐电解法生产金属铝， 也是生产刚玉、陶瓷、耐火材料 等的重要原料。
重熔用铝锭是生产铝制品的主 要原料，广泛应用于建筑、电 力、包装、交通运输和日用消 费品等多个行业。
2012
-823375.4 (1.11)
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14947882.1 14840644
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(0.14)
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196792.2 (-0.02)
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2011
23797.4 (2.98)
13341.2 14587443.3 13779029.1 35957.2 162278.8 258619.5 338217.5
94789.1
从2013年的利润表中可以看出，营业收入与营业成本和营业外收入支出相比数量 差距很大，说明企业的利润主要来源于日常的经营活动，非经常性活动产生的收支对 于企业利润贡献很小。
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12
利润表质量分析——结构分析
2.产品结构
中国铝业的产品主要有贸易板块，原铝板块，氧化铝板块等多个板块。从收入和成本比例来看，贸 易板块都是贡献最大的板块，其次是原铝板块和氧化铝板块。但从利润比例来看，贸易板块的贡献远小 于其在收入中所占的比例，而能源板块的利润贡献与收入所占比例相比有较大提升，并且毛利率很高， 说明能源板块是该企业很有竞争力的一部分业务，在. 下一年中可以适当提高业务比例。饼状图如下13 。
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15
利润表质量分析——结构分析
4.费用结构
时间\科目
营业成本比 例
资产减值损失 比例
管理费用 比例
销售费用 比例
财务费用 比例
营业税金及附加 比例
总和
2013
93.2%
1.0%
1.4%
1.1%
3.1%
0.2%
100%
2012
93.0%
0.9%
1.7%
1.2%
3.0%
0.2%
100%
2011
94.2%
中国铝业股份有限公司
2013年度财务报表分析
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1
目录
1
企业概况
2
行业背景与竞争情况
3
利润表质量分析
4
资产负债表质量分析
5
现金流量表质量分析
6
综合评价
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2
1 企业概况
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3
企业概况——企业简介
中国铝业股份有限公司（简称“中国铝业” ）于2001 年9月10日在中华人民共和国注册成立，中国铝业股票 分别在美国纽约证券交易所、香港联交所和上海证券 交易所挂牌交易（股票代码：纽约ACH，香港2600， 上海601600）。它是目前中国铝行业唯一集铝土矿、 煤炭、铁矿石资源勘探、开采，氧化铝、原铝和铝加 工生产、销售，技术研发于一体的大型铝生产经营企 业，是中国最大的氧化铝、原铝和铝加工生产商，是 全球第二大氧化铝生产商、第三大原铝生产商。
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8
3 利润表质量 分析
.
9
利润表质量分析——基本情况
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10
利润表质量分析——趋势分析
年度
2013
净利润
94789.1
核心利润
营业总收 入
营业成本
营业税 金及附
加
销售费用 管理费用 财务费用
-675449 17303809.9 16929084.6 37430.4 193528.5 260729.1 558486.5
0.4%
1.8%
1.1%
2.3%
0.2%
100%
从表中可以看出，中国铝业的费用主要来自于营业成本，期间费用和
资产减值损失以及营业税金及附加都较少。不过值得注意的是财务费用比
例相对较高，企业对此的解释是由于并入了新的企业而导致了有息负债的
(-51.63)
(0.19)
(0.23)
5)
从数据中可以看出，2013年的净利润较前两年相比都有了不小的增长，但反观核心利润与2012
年相比略有下降，比2011年则有了很大幅度的下降，分析其原因
营业总收入较前两年有所增长的原因在于企业贸易外销量增加，以及新并入宁夏能源增加煤炭及
电力营业收入所致。另外，企业新并入宁夏能源也使得2013年的有息负债规模增加，财务费用与
2012和2011相比都有不小的增长。
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11
利润表质量分析——结构分析
1.收入结构
营业收入
营业成本 营业外收入 营业外支出
净利润
2013年
17303809.9 16929084.6 216198.9
20302.8
济、科学技术、国防建设等发展的重要物质基础。
作为有色金属生产第一大国，我国在有色金属研究
领域，特别是在复杂低品位有色金属资源的开发和
利用上取得了长足进展。但是由于近年来全球经济
低迷以及资源的逐渐减少，造成了市场上对于有色
金属产品的需求的萎缩，而同时有色金属成本又在
上升。由于无法很好的将提高的成本转移到下游的
消费者身上，因此有色金属行业的利润空间进一步
被压缩，处境越来越艰难。
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7
行业背景与竞争情况
铝行业
有色金属行业的不景气尤其以铝产业为代表。 2013年世界经济缓慢复苏带动全球原铝消费有 所回升，但新增原铝产能使全球铝市场产能过剩矛 盾加剧,同时全球流动性收缩预期升温，对铝价构成 持续压制，2013年原铝价格延续震荡下行格局。全 球经济复苏不及预期，全球流动性收缩预期升温， 铝市场供应过剩压力增大，导致原铝价格急剧转入 持续单边下跌走势。 中国经济处在调整结构、转变发展方式的时期。 在产能过剩的压力之下，该企业的主要产品市场价 格持续下行。
利润表质量分析——结构分析
2.产品结构
营业收入
营业成本 .
利润比例 14
利润表质量分析——结构分析
3.区域结构
从表中可以看出，中国铝业的业务不光涉及境内的业务，也包括境外 的业务。但从比例上来看，不管是收入成本比例还是利润比例，境内业务 占了绝大部分，境外业务的贡献非常小；而毛利率方面境内业务也要高于 境外业务不少。