新常态下中国经济面临的机遇和挑战
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丝绸之路”的简称。“一带”，指中国与“古丝绸之路 经济
带” 沿线国家开展经济合作。“一路”，指中国与东 南亚、
南亚、印度洋、北非、地中海区域国家经济合作。 “一带一路”不是一个实体和机制，而是合作发展的 理
念和倡议，是依靠中国与有关国家既有的双多边机制借 助既有的区域合作平台，主动发展与沿线国家的经济合
经 济 新 常 态
●医疗、保健和养老
随着人们收入水平 的提高、环保意识的 增强，以及人口老龄
化现象日趋加重，在 中国未来十几年乃至 于更长时间，无论是 家庭还是政府，都 会有更大的投入。
经 济 新 常 态
●通讯和互联网 通讯和互联网领
域也隐藏着巨大的 消费升级的机会。
一是中国的智能 手机普及率在不断 提升；
但是，投资回报率却在不断下降。2007年我们1元钱投资 能够产生0.35元的GDP，到2013年，1元钱投资回报率接近 0.16元，2017年。1元钱投资回报率恐怕0.10元都不到 。
经
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新
常 态
2、债务过高
近几年中国的债务率 （企业、家庭和政府的 总负债率），不断上升。 在2007— 08年占GDP 的150%左右，现在已 经上升到230%。预计 2017年社会总负债率 将达到260%。
（2）房地产
经
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常 态
中国产能过剩程度
经
济
新
常 态
产能过剩对环境的破坏
经
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常 态
四、中国经济未来发展的潜在机遇
1、投资机会 未来投资机遇将从
“中国制造”转向“为 中国制造”。要在医疗、 保健、养老领域有更大 投入；同时在通讯和互 联网领域也隐藏着巨大 的消费升级的机会；金 融服务、旅游休闲、文 化娱乐等行业，相对来 说能够蓬勃发展。
经 济 新 常
态 2、全球货币政策走向
在美国逐渐收紧、其它国家逐渐放松的情况下，美元 将会进一步走强。货币政策美国紧外国松的情况下，对 于美元兑欧元汇率、兑日元汇率进行预测，今年年底美 元兑欧元可能是一块欧元兑一块零八美元，等于升值到 1.08的水平。到明年年底可能会变成1:1，到17年年底 可能会变成0.9，也就是说美元比欧元还要贵。日元兑美 元到了今年年底可能到130，明年135。全球经济在新 常态下美元走强。
一 带 一 路
经 济 新 常 态
3、经济政策导向 （1）区域政策。 “自贸区”、“京津冀一体化”，这些政策的实
施将会带来许多新的经济增长点。 （2）产业政策。 在推动制造业转型升级的同时，还要大力推进战
略性新兴产业（以重大技术突破和重大发展需求为基础，对经济社会 全局和长远发展具有重大引领带动作用的知识技术密集、物质资源消 耗少、成长潜力大、综合效益好的产业。如节能环保 、信息技术 、 生物 、高端装备 、新能源 、新材料 、新能源车 ）的发展，这些 都会带来许多新的热点。
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3、产能过剩
（1）制造业 2009年中国的水泥产量是14亿吨，当年的产能是
19亿吨，目前各省还在疯狂地建造水泥厂，又增加了 2亿吨的产能，合计产能过剩已达7亿吨。 2010年5 月份，中国26个主要城市的5种钢材库存1578万吨， 是08年同期的5.5倍，是09年同期的1.8倍。2012 年，中国14家规模最大的汽车厂，将生产2300万台 车，而消费者需求最多只有2000万台。
●文化娱乐
10年前，中国的电影票 房年收入只有日本的十分之 一，但是现在已是日本的3 倍。中国现在是48亿美 金；日本是16亿美金；但 和美国比还有一定差距。美 国去年是103亿美金，但是 中国人要比它多4倍，所以 这个48亿美金，还有很大 的上涨空间。
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态 2、“一带一路”战略
“一带一路”，即“古丝绸之路经济带” 和 “21世 纪海上
1、全球经济增长状况 美国的经济增长速度最快，去年2.2%，今年将会3.1%，
未来三年每年的增长速度差不多在3%左右。 日本和欧元区的经济增长，随着这些国家的宽松货币政策
的进一步推行，以及日本的加税政策的推迟今年的增速也将会 快于去年，明年和今年相比，速度还是会有一定的提升。
中国、俄罗斯。其他国家的经济增长速度今年都会有所加 快，只有中国和俄罗斯的经济增速会放缓，但俄罗斯的那种放 缓是被动式的放缓，中国的放缓具有一种主动成分在里面，让 经济更为健康的在债务负担不断地减小，在经济泡沫不断地减 少的前提下保持增长，是一种比较健康的放缓。
（1）中高速。从过去10% 左右的高速增长转为7%左 右的中高速增长。 （2）优结构。新常态下， 经济结构发生全面、深刻的 变化，不断优化升级。 （3）新动力。从中国经济 将从要素驱动、投资驱动转 向创新驱动。 （4）多挑战。新常态下面 临新的挑战，一些不确定性 风险显性化。
经 济 新 常
态 二、全球经济增长及政策变化展望
“常”，意味着相对稳定，主 要表现为经济增长速度适宜、 结构优化、社会和谐；转入新 常态，即指我国经济发展的条 件和环境已经或即将发生诸多 重大转变，经济增长将与过去 30多年10%左右的高速度基 本告别；与传统的不平衡、不 协调、不可持续的粗型放增长 模式基本告别。
经 济 新 常
态 2、新常态的主要特征
经 济 新 常 态
新常态下中国经济面临的机遇和挑战
徐充 2015年9月18日
经
wk.baidu.com
济
新
常 态
内容安排
经济新常态释义解读 全球经济增长及政策变化展望 中国经济现存的三大挑战 中国经济发展的潜在机遇 人民币汇率及股市
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常 态
一、经济运行新常态释义解读
1、新常态的含义 “新”，意味着不同以往；
二是更多的娱乐 软件待开发。
经 济 新 常 态
●金融服务 现在中国GDP在全球占比是12%，而中国
的资本市场在全球占比只有2%。弥补这极不 匹配的差距有待中国资本市场的进一步壮大 和发展。所以将来资本市场的发展，量的增 大、质的提高会给中国的金融服务行业，包 括券商带来巨大的商机。
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三、中国经济现存的三大挑战
1、投资过度 目前，中国的投资在GDP中的占比高达47.8%（中国GDP中
有差不多一半是投资）不仅超过其他国家的历史最高点（如日
本在上个世纪70年代的最高点是40%；韩国在上个世纪90年代达 到最高点是40%。一般国家都是10%—20%左右），而且也超过中 国1958年“大跃进”时期的最高点（42.8% ）。
带” 沿线国家开展经济合作。“一路”，指中国与东 南亚、
南亚、印度洋、北非、地中海区域国家经济合作。 “一带一路”不是一个实体和机制，而是合作发展的 理
念和倡议，是依靠中国与有关国家既有的双多边机制借 助既有的区域合作平台，主动发展与沿线国家的经济合
经 济 新 常 态
●医疗、保健和养老
随着人们收入水平 的提高、环保意识的 增强，以及人口老龄
化现象日趋加重，在 中国未来十几年乃至 于更长时间，无论是 家庭还是政府，都 会有更大的投入。
经 济 新 常 态
●通讯和互联网 通讯和互联网领
域也隐藏着巨大的 消费升级的机会。
一是中国的智能 手机普及率在不断 提升；
但是，投资回报率却在不断下降。2007年我们1元钱投资 能够产生0.35元的GDP，到2013年，1元钱投资回报率接近 0.16元，2017年。1元钱投资回报率恐怕0.10元都不到 。
经
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2、债务过高
近几年中国的债务率 （企业、家庭和政府的 总负债率），不断上升。 在2007— 08年占GDP 的150%左右，现在已 经上升到230%。预计 2017年社会总负债率 将达到260%。
（2）房地产
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常 态
中国产能过剩程度
经
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常 态
产能过剩对环境的破坏
经
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新
常 态
四、中国经济未来发展的潜在机遇
1、投资机会 未来投资机遇将从
“中国制造”转向“为 中国制造”。要在医疗、 保健、养老领域有更大 投入；同时在通讯和互 联网领域也隐藏着巨大 的消费升级的机会；金 融服务、旅游休闲、文 化娱乐等行业，相对来 说能够蓬勃发展。
经 济 新 常
态 2、全球货币政策走向
在美国逐渐收紧、其它国家逐渐放松的情况下，美元 将会进一步走强。货币政策美国紧外国松的情况下，对 于美元兑欧元汇率、兑日元汇率进行预测，今年年底美 元兑欧元可能是一块欧元兑一块零八美元，等于升值到 1.08的水平。到明年年底可能会变成1:1，到17年年底 可能会变成0.9，也就是说美元比欧元还要贵。日元兑美 元到了今年年底可能到130，明年135。全球经济在新 常态下美元走强。
一 带 一 路
经 济 新 常 态
3、经济政策导向 （1）区域政策。 “自贸区”、“京津冀一体化”，这些政策的实
施将会带来许多新的经济增长点。 （2）产业政策。 在推动制造业转型升级的同时，还要大力推进战
略性新兴产业（以重大技术突破和重大发展需求为基础，对经济社会 全局和长远发展具有重大引领带动作用的知识技术密集、物质资源消 耗少、成长潜力大、综合效益好的产业。如节能环保 、信息技术 、 生物 、高端装备 、新能源 、新材料 、新能源车 ）的发展，这些 都会带来许多新的热点。
经
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常 态
3、产能过剩
（1）制造业 2009年中国的水泥产量是14亿吨，当年的产能是
19亿吨，目前各省还在疯狂地建造水泥厂，又增加了 2亿吨的产能，合计产能过剩已达7亿吨。 2010年5 月份，中国26个主要城市的5种钢材库存1578万吨， 是08年同期的5.5倍，是09年同期的1.8倍。2012 年，中国14家规模最大的汽车厂，将生产2300万台 车，而消费者需求最多只有2000万台。
●文化娱乐
10年前，中国的电影票 房年收入只有日本的十分之 一，但是现在已是日本的3 倍。中国现在是48亿美 金；日本是16亿美金；但 和美国比还有一定差距。美 国去年是103亿美金，但是 中国人要比它多4倍，所以 这个48亿美金，还有很大 的上涨空间。
经 济 新 常
态 2、“一带一路”战略
“一带一路”，即“古丝绸之路经济带” 和 “21世 纪海上
1、全球经济增长状况 美国的经济增长速度最快，去年2.2%，今年将会3.1%，
未来三年每年的增长速度差不多在3%左右。 日本和欧元区的经济增长，随着这些国家的宽松货币政策
的进一步推行，以及日本的加税政策的推迟今年的增速也将会 快于去年，明年和今年相比，速度还是会有一定的提升。
中国、俄罗斯。其他国家的经济增长速度今年都会有所加 快，只有中国和俄罗斯的经济增速会放缓，但俄罗斯的那种放 缓是被动式的放缓，中国的放缓具有一种主动成分在里面，让 经济更为健康的在债务负担不断地减小，在经济泡沫不断地减 少的前提下保持增长，是一种比较健康的放缓。
（1）中高速。从过去10% 左右的高速增长转为7%左 右的中高速增长。 （2）优结构。新常态下， 经济结构发生全面、深刻的 变化，不断优化升级。 （3）新动力。从中国经济 将从要素驱动、投资驱动转 向创新驱动。 （4）多挑战。新常态下面 临新的挑战，一些不确定性 风险显性化。
经 济 新 常
态 二、全球经济增长及政策变化展望
“常”，意味着相对稳定，主 要表现为经济增长速度适宜、 结构优化、社会和谐；转入新 常态，即指我国经济发展的条 件和环境已经或即将发生诸多 重大转变，经济增长将与过去 30多年10%左右的高速度基 本告别；与传统的不平衡、不 协调、不可持续的粗型放增长 模式基本告别。
经 济 新 常
态 2、新常态的主要特征
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新常态下中国经济面临的机遇和挑战
徐充 2015年9月18日
经
wk.baidu.com
济
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常 态
内容安排
经济新常态释义解读 全球经济增长及政策变化展望 中国经济现存的三大挑战 中国经济发展的潜在机遇 人民币汇率及股市
经
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一、经济运行新常态释义解读
1、新常态的含义 “新”，意味着不同以往；
二是更多的娱乐 软件待开发。
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●金融服务 现在中国GDP在全球占比是12%，而中国
的资本市场在全球占比只有2%。弥补这极不 匹配的差距有待中国资本市场的进一步壮大 和发展。所以将来资本市场的发展，量的增 大、质的提高会给中国的金融服务行业，包 括券商带来巨大的商机。
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三、中国经济现存的三大挑战
1、投资过度 目前，中国的投资在GDP中的占比高达47.8%（中国GDP中
有差不多一半是投资）不仅超过其他国家的历史最高点（如日
本在上个世纪70年代的最高点是40%；韩国在上个世纪90年代达 到最高点是40%。一般国家都是10%—20%左右），而且也超过中 国1958年“大跃进”时期的最高点（42.8% ）。