国际金融杨胜刚版

名词解释

直接标价法：以一定单位（1个或100个、1000个、10000个外币单位）的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的方法。

间接标价法：以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率的方法。

羊群效应:指追随大众的想法及行为，缺乏自己的个性和主见的投资状态。亦作“群居本能”。

特里芬难题:是指为了满足世界各国经济的需要，美元供应必须不断增长，而美元供应的不断增长，将使美元同黄金的兑换性难以维持。

蒙代尔不可能三角:指货币政策的独立性、固定汇率以及资本自由流动三个目标不可能同时实现，当局只能在三个目标中选择两个。

货币局制度：是指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且货币发行当局进行约束以保证履行其法定职责的汇率制度。

资本外逃：由于意识到本国的非正常风险，或者是为了逃避本国当局的控制，即基于安全动机、投机动机或其他目的而发生的资本外流。

会计风险：是指公司财务报表中的某些外汇项目，因汇率变动引起的转换为本币时价值变动的风险。

掉期交易：是指将币种相同但交易方向相反、金额相等、交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行交行的交易。

国际货币体系：是指支配各国货币关系的规则和机构，以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和机构。

章节重点

第一章

1.国际收支：是指一个时期内一个经济体（通常指一个国家或者地区）与世界其他经济体之间的各项经济交易的货币价值的和。广义：是指一个国家或者地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。

2.国际收支的特征:

一、国际收支是一个流量概念。

二、国际收支反映的内容是以货币记录的经济交易。包括：交换、转移、移居、其他交易。

三、国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的经济。

四、国际收支是个事后概念。

3.居民：是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位和自然人。在一国居住超过一年以上的法人和自然人均属该国的居民，而不管该法人和自然人的注册地和国籍。例外：一个国家的外交使节、驻外军事人员、出国留学和出国就医者，尽管在另一国居住一年以上，仍是本国居民，是居住国的非居民。此外，国际机构（如IMF）不是某一国的居民，而是任何一国的非居民。

4.国际收支平衡表的记账原理：有借必有贷，借贷必相等。（复式借贷记账法）借方：1.反映进口实际资源的经常账户；2.反映资产增加或负债减少的资本和金融账户。贷方：1.反映出口实际资源的经常账户；2.反映资产的减少或负债增加的资本和金融账户。（本国对外国的资金流出记入借方，外国对本国的资金流入记入贷方）。

PS: 两个经验法则：

第一，凡是引起本国从外国获得外汇收入的交易记入贷方，凡是引起本国对国外有外汇支出的交易记入借方；

第二，凡是引起本国外汇供给的交易记入贷方，凡是引起本国外汇需求的交易记入借方。

第三，从外国获得货币收入的交易计入贷方；对外国货币支付的交易计入借方

5.国际收支平衡表的内容：

一是经常账户，包括货物、服务、收入、经常转移；

二是资本与金融账户，包括1.资本账户；2.金融账户，包括直接投资、证券投资、其他投资、储备资产，储备资产包括外汇储备、黄金储备、特别提款权、储备头寸、其他资产；

三是错误与遗漏。

6.国际收支不平衡的影响

一、国际收支持续大量逆差的影响

（1）使本国累计的对外负债超过本国的支付能力，从而引起偿还外债的困难，甚至出现债务危机；

（2）耗尽一国的国际储备，本币汇率下跌，损害该国在国际上的信誉和地位；

二、国际收支持续顺差的影响

（1）本币汇率上升，本币升值；（2）外汇储备增加；（3）本币的供给量增加，增加通货膨胀的压力；（4）国内产品供给减少，国内需求相对过大；（5）加剧国际摩擦，不利于国际经济发展。

PS: 暂时性顺差→本币汇率暂时↑

→投机者卖出该国货币→逆差

7.国际收支的调节政策

（1）财政政策

当一国出现国际收支逆差时，政府可采用紧缩的财政政策，如削减政府开支或提高税收，迫使投资和消费减少，物价相对下降，从而有利于出口，压制进口，改善贸易收支及国际收支。反之，当一国国际收支顺差很大时，政府可实行积极的财政政策，如扩大财政开支或减少税收，以扩大总需求，增加进口及非贸易支出，从而减少贸易收支及国际收支顺差。

（2）货币政策

当一国出现国际收支逆差时，中央银行可提高再贴现率，市场利率也随之上升，投资和消费受到抑制，物价开始下降，从而有利于出口，压制进口，改善贸易收支。同时，市场利率的提高也有利于吸纳国外资本，从而改善国际收支。

（3）汇率政策

当一国出现国际收支逆差时，该国可使本国货币贬值，以增强本国商品在国外的竞争力，扩大出口；同时，国外商品的本币价格上升，竞争力下降，进口减少，国际收支逐步恢复平衡。反之，当一国长期存在国际收支顺差时，该国可使本国货币升值，以刺激进口，抑制出口，二者共同作用于贸易收支，使贸易顺差减少，国际收支逐步恢复衡。

8．财政政策与货币政策的搭配模式

经济状况财政政策货币政策国际收支顺差，国内经济膨胀紧缩扩张

国际收支逆差，国内经济膨胀紧缩紧缩

国内收支逆差，国内经济衰退扩张紧缩

国际收支顺差，国内经济衰退扩张扩张

所谓财政政策和货币政策的配合，是指政府将财政政策和货币政策按某种形式搭配组合起来，以调节总需求，最终实现宏观经济的内外平衡。财政政策与货币政策的配合使用，一般有四种模式：

（1）、扩张性的财政政策和扩张性的货币政策，即“双松”政策

松的财政政策和松的货币政策能更有力的刺激经济。一方面通过减少税收或扩大支出规模等松的财政政策来增加社会总需求，增加国民收入，但也会引起利率水平提高。另一方面通过降低法定准备金率、降低再贴现率、买进政府债券等松的货币政策增加商业银行的储备金，扩大信贷规模，增加货币供给，抑制利率的上升，以消除或减少松的财政政策的挤出效应，使总需求增加，其结果是可在利率不变的条件下，刺激了经济，并通过投资乘数的作用使国民收入和就业机会增加。这样可以消除经济衰退和失业，比单独运用财政政策或货币政策更有缓和衰退、刺激经济的作用。扩张性的财政政策和扩张性的货币政策搭配所适用的经济初始状态是：（1）存在比较高的失业率；（2）大部分企业开工不足，设备闲置；（3）大量资源有待开发；（4）市场疲软、没有通胀现象；（5）国际收支盈余过多。在此状态下，这种搭配模式一方面会刺激对进口产品的需求，减少国际收支盈余，另一方面对推动生产和降低失业率有促进作用。这种模式能够短时间内提高社会总需求，见效迅速，但运用时应谨慎，如果掌握的尺度不好会造成通货膨胀的危险。

（2）、紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策，即“双紧”政策

当经济过度繁荣，通货膨胀严重不足时，可以把紧的财政政策和紧的货币政策配合使用。这就是说通过增加税收和减少政府支出规模等紧的财政政策压缩总需求，从需求方面抑制通货膨胀。而利用提高法定存款准备金率等紧的货币政策增加商业银行的准备金，会使利率提高，投资下降，货币供给量减少，有利于抑制通货膨胀，同时，由于紧的财政政策在抑制总需求的同时会使利率下降，而通过紧的货币政策使利率上升，从而不使利率的下降起到刺激总需求的作用。其结果可在利率不变的情况下，抑制经济过度繁荣，使总需求和总产出下降。实施紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策搭配的初始状态是：（1）、经济处于高通货膨胀；（2）、不存在高失业率；（3）、国际收支出现巨额赤字。削减总需求一方面有利于抑制通货膨胀、保证货币和物价的稳定，另一方面有助于改善国际收支状况，减少国际收支赤字。但是，这一模式如果运用不当往往会造成经济停滞的后果。

（3）、扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策

这种政策组合的结果是利率下降，总产出的变化不确定。具体说来这种模式在刺激总需求的同时又能抑制通货