2018-2019年中国国内火电行业市场分析研究报告

2018-2019年中国国内火电行业市场分析研究报告摘要2017年，火电行业发展特点是“高收入、低利润、亏损严重”，行业延续了2010年的亏损格局。

虽然国家在2017年两次提高了火电的上网电价，部分缓解了火电行业的经营压力，但煤电矛盾依然突出，电煤成本高依然是火电行业亏损的主要因素。

回顾2017年——销售收入高速增长：2017年1-12月，火电行业销售收入12717.08亿元，同比增长18.06亿元。

增速较2010年提高了1.97个百分点。

火电行业销售收入保持较快的增长。

电力行业与宏观经济发展态势关系密切，2017年国民经济保持平稳较快发展为电力行业的持续发展创造了良好的外部环境。

低利润，亏损严重：2017年1-12月，火电行业销售收入快速增长，但是利润较低，亏损严重，利润总额205.94亿元，同比增速为负增长，亏损总额482.35亿元，同比增长35.91%。

由于中国经济的高速增长，对煤炭资源需求大幅增长，加之国际操纵炒作，国际巨头垄断等多重因素，煤炭价格高位上行，同时劳动力成本的上升，利息支出等因素，使得火电企业的发电成本大幅攀升，而下游上网电价面临管制，使得火电的发电成本无法内部消化，经营效益大幅减少。

原料成本高企：2017年，煤炭价格总体仍保持高位运行，但大幅上涨势头得到明显抑制，并在4季度出现小幅回调。

截止12月30日，全国市场交易煤炭平均价格为786.1元/吨，价格指数为198.5。

电煤成本的持续上涨，对火电企业的利润挤压严重，是导致行业效益低的关键因素之一。

展望2018年——供需仍偏紧：2018年，预计全社会用电量增速将有所回落，但受气候、来水、电煤供应等不确定因素影响，预计全国电力供需总体将仍旧偏紧。

预计2018年全年发电设备利用小时将在4750小时左右，火电设备利用小时在5300-5400小时，最大电力缺口3000-4000万千瓦。

煤电矛盾趋于缓和：近年来，在现行的煤电价格体制下，煤炭价格的持续大幅上涨、火电企业的大面积亏损，使得煤电矛盾愈演愈烈。

而国家电煤价格干预措施己经对煤炭价格快速上涨产生了有效遏制，发电企业成本上涨压力将有所缓解；另外，随着2017年底上网电价调整政策的进一步实施，发电企业盈利水平将会提高；而货币政策紧中趋松，发电企业融资环境也将有所改善。

总体来看，2018年，电力行业大面积亏损状况有望逐步改善，煤电矛盾将暂时趋于缓和。

节能减排压力大：作为重要的基础能源行业，电力行业对国家经济社会发展和人民生活水平的提高具有非常重要的保障作用，虽然近年来清洁能源发展步伐有所加快，但火电发电量仍占全国发电量的八成以上，因此，电力行业也是重要的排污行业，是烟尘、一氧化硫、氮氧化合物等大气污染物排放的主要来源。

政策法规的不断出台意味着2018年全国节能减排形势更加严峻，在这一背景下，新修订的《火电厂大气污染物排放标准》也于2018年1月1日起开始实施，因此，2018年电力行业仍将面临较大节能减排压力，电力行业结构调整步伐也有望继续加快。

风险依然较大：2018年，火电行业面临的不确定性增加、变化具有复杂性，风险因素有增无减。

存在的主要风险点有：国内外经济环境的不确定性；产业政策加强执行；供需偏紧；原材料价格变化波动，区域呈现分化；下游需求减弱；行业整合加快；结构性产能过剩和阶段性产能过剩等。

总体信贷原则：总量控制、结构调整、区别对待，择优进入。

2018年，对火电行业的总体信贷规模进行适度控制，审慎维持原有规模；严格执行国家的产业政策，加强信贷投放的控制管理，强调准入客户的产能装备先进、手续合规、产品具备竞争优势，对存量资产加大结构调整力度，尽快退出产能落后、规模较小、经营亏损的客户；对行业内客户实行区别对待，增量资产主要投向有市场竞争力的企业；与大型优势火电企业建立良好的银企合作关系，选择具有盈利能力强、产能合规的中型火电生产企业，关注具有资源优势的企业，择优参与。

目录第一章火电行业概况 (1)第一节行业定义及分类 (1)第二节行业地位 (2)一、能源结构：主导地位 (2)二、国民经济：发展动力 (3)第二章2017年火电行业发展环境分析 (5)第一节2017年宏观经济环境分析 (5)一、国内经济环境分析 (5)二、国内经济趋势判断 (8)第二节2017年产业政策环境分析 (12)一、产业政策分析 (12)二、电力“十二五”规划 (13)三、产业政策发展趋势 (15)第三节2017年行业发展社会环境分析 (15)一、行业发展社会环境概述 (15)二、节能减排：压力巨大 (16)第四节2017年行业技术环境分析 (17)一、火电行业劳动生产率逐步提升 (17)二、火电行业工艺方向 (19)第三章2017年火电行业运行情况分析 (20)第一节供给分析及预测 (20)一、供给总量分析 (20)二、供给结构变化分析 (23)三、供给预测 (26)第二节需求分析及预测 (27)一、需求总量分析 (27)二、需求结构变化分析 (29)三、需求预测 (31)第三节市场分析及预测 (31)一、供需平衡分析及预测 (31)二、价格变化分析及预测 (34)第四节投融资分析及预测 (35)一、固定资产投资分析：电力生产与供应行业固定投资增速趋缓 (35)二、兼并重组情况分析：发电企业战略转型步伐有望加快 (37)第五节经营状况分析及预测 (38)一、行业规模：扩张缓慢 (38)二、三费变化：财务费用大幅提高，融资成本上升 (39)三、经营效益：收入高，利润低，亏损严重 (41)四、财务指标分析：盈利能力不足，营运能力不断增强 (42)第四章2017年火电行业竞争状况及发展特征 (45)第一节行业竞争状况分析 (45)第二节行业竞争结构分析 (45)一、“波特五力”模型分析 (45)二、竞争特点分析 (49)第三节行业发展特征分析 (50)一、行业集中度处于中等水平 (50)二、原材料成本为主要成本 (51)三、行业运营需要大量资金投入 (51)四、行业处于成长期 (52)第五章2017年火电行业产业链分析 (54)第一节火电行业产业链介绍 (54)第二节火电行业上游产业分析 (54)一、火电成本构成 (54)二、煤炭行业：价格高位调整，电煤库存高 (55)三、趋势预测 (59)第三节火电行业下游产业分析 (60)一、整体需求分析：四大耗能产业为主要消费者 (60)二、钢铁行业：下游需求减弱，产能减速 (61)二、化工行业：需求增长乏力 (64)三、有色金属业：结构调整，控制产能过剩 (66)四、建材行业：产量保持较快增长 (67)第六章2017年火电行业区域发展分析 (69)第一节火电行业区域分布总体分析 (69)一、规模分布：江苏、广东、河南规模领先，西部发展较快 (69)二、效益分布：广东，江苏利润居前，河南亏损严重，东部地区效益最好 (72)第二节火电行业重点区域发展分析 (76)一、江苏省——规模效益型 (76)二、广东省——外资主导整体经营效益好 (80)三、河南省——煤炭大省火电亏损严重 (85)四、内蒙古——资源优势型 (88)第三节其他区域 (92)第七章2017年火电企业竞争力分析 (94)第一节行业内企业竞争情况分析 (94)一、企业规模特征分析 (94)二、企业所有制特征分析 (97)第二节行业内上市公司综合排名及各项指标排名 (101)一、总资产排名 (101)二、主营业收入排名 (103)三、利润排名 (104)四、净利润增长率排名 (105)五、综合排名 (107)第三节华能国际 (109)一、经营状况分析 (109)二、企业经营策略和发展战略分析 (109)三、SWOT分析 (110)四、企业竞争力评价 (111)第四节大唐发电 (111)一、经营状况分析 (111)二、企业经营策略和发展战略分析 (112)三、SWOT分析 (113)四、企业竞争力评价 (114)第五节国电电力 (114)一、经营状况分析 (114)二、企业经营策略和发展战略分析 (115)三、SWOT分析 (116)四、企业竞争力评价 (117)第六节国投电力 (118)一、经营状况分析 (118)二、企业经营策略和发展战略分析 (118)三、SWOT分析 (119)四、企业竞争力评价 (119)第七节申能股份 (120)一、经营状况分析 (120)二、企业经营策略和发展战略分析 (120)三、SWOT分析 (121)四、企业竞争力评价 (122)第八章2018年火电行业风险分析 (123)第一节宏观环境风险分析 (125)第二节政策环境风险分析 (126)第三节供需风险分析 (127)第四节产业链风险 (128)第五节区域风险 (128)第六节企业经营管理风险 (128)第十章2018年火电行业投资策略 (130)第一节行业发展趋势要点 (130)一、煤炭一体化开发 (130)二、中西部快速发展 (130)第二节行业总体授信原则 (130)第三节信贷政策建议 (131)一、目标产业链 (131)二、目标区域 (131)三、目标客户 (132)表录表1 电力行业其及代码 (1)表2 2007年-2017年火电在电力行业地位 (3)表3 2007年-2017年火电行业在国民经济中的比重 (3)表4 火电行业对国民经济的作用和贡献 (4)表5 2017年宏观经济主要指标情况 (5)表6 火电发展环境影响预测 (11)表7 火电行业历年来重点产业政策汇总 (12)表8 2017年以来火电行业重点政策 (13)表9 2017年“十二五”规划研究报告内容 (14)表10 火电行业社会环境因素分析 (15)表11 2007年-2017年电力行业供电煤耗率 (16)表12 2017年火电行业节能减排事件 (16)表13 2007年-2017年火电行业平均生产力变化情况 (18)表14 火电行业工艺方向 (19)表15 2007年-2017年火电行业工业总产值情况 (20)表16 2007年-2017年火电装机容量变化情况 (21)表17 2010年9月-2017年全国火电行业发电量情况 (22)表18 2017年分省发电量情况 (23)表19 2017年全国分地区发电设备累计平均利用小时情况表 (25)表20 2007年-2017年火电行业销售收入 (27)表21 2007年-2017年全社会用电量变化情况 (28)表22 2017年全国分地区用电量情况 (30)表23 2017年国家三调电价情况 (34)表24 2007年-2017年火电行业规模 (38)表25 2007年2017年火电行业三费变化情况 (39)表26 2007年-2017年火电行业经营效益情况 (42)表27 2007年-2017年火电行业盈利能力指标 (43)表28 2007年-2017年火电行业偿债能力指标 (43)表29 2007年-2017年火电行业发展能力指标 (44)表30 2007年-2017年火电行业营运能力指标 (44)表31 2007年-2017年火电行业企业数量和总资产 (45)表32 2017年分规模火电行业集中度情况 (50)表33 2007年-2017年单个火电行业平均资产情况 (51)表34 2007年-2017年火电行业资产、销售收入和用电量变化情况 (53)表35 2017年1-11月全国主要工业用电量情况 (60)表36 2017年1月-2017年12月主要钢铁产品月产量情况 (63)表37 2017年火电行业资产分布情况 (69)表38 2017年火电行业销售收入分布情况 (71)表39 2017年火电行业盈利区域分布情况 (73)表40 2017年火电企业亏损区域分布情况 (74)表41 2007年-2017年江苏省火电行业基本情况 (76)表42 2007年-2017年江苏省火电行业规模情况 (77)表43 2017年江苏省经营火电行业效益情况 (78)表44 2017年江苏省火电行业财务指标情况 (79)表45 2007年-2017年广东省火电行业基本情况 (80)表46 2007年-2017年广东省火电行业规模情况 (81)表47 2017年广东省火电企业分所有制盈利情况 (82)表48 2017年广东省火电企业分所有制亏损情况 (83)表49 2017年广东省火电行业财务指标情况 (83)表50 2007年-2017年河南省火电行业基本情况 (85)表51 2017年河南省经营火电行业效益情况 (86)表52 2007年-2017年内蒙火电行业基本情况 (88)表53 2007年-2017年内蒙火电行业规模 (88)表54 2007年-2017年内蒙火电企业经营效益 (89)表55 2007年-2017年内蒙火电行业主要财务指标 (91)表56 其他省市发展状况 (92)表57 2017年火电行业不同规模企业从业人员结构 (95)表58 2017年火电行业不同规模企业亏损结构 (96)表59 2017年火电行业不同规模企业销售收入和利润结构 (96)表60 2017年火电行业不同所有制企业资产结构 (97)表61 2017年火电行业不同所有制企业从业人员结构 (99)表62 2017年火电行业不同所有制企业亏损结构 (99)表63 2017年火电行业不同所有制企业销售收入和利润结构 (101)表64 2017年3季度火电行业上市公司总资产情况 (101)表65 2017年3季度火电行业上市公司主营业收入情况 (103)表66 2017年3季度火电行业上市公司利润总额情况 (104)表67 2017年3季度火电行业上市公司净利润增长率情况 (105)表68 火电行业上市公司分析主观赋权指标权重 (107)表69 2017年3季度火电行业上市公司综合排名情况 (107)表70 火电行业主要风险因素分析 (123)表71 火电行业各项评级因素判断结果 (125)图录图1 2007年-2017年火电行业人均单月工业总产值 (18)图2 2007年-2017年火电行业工业总产值情况 (21)图3 2007年2017年火电行业销售收入 (28)图4 2017年1-12月全社会用电结构 (29)图5 2009年-2017年电力和热力生产与供应业累计固定资产投资完成额及其增速 (36)图6 2017年电力行业固定资产投资结构 (37)图7 2007年-2017年火电行业规模 (39)图8 2007年-2017年火电行业三费同比增速情况 (41)图9 2007年-2017年火电行业三费比重情况 (41)图10 火电行业上下游产业链关系图 (54)图11 火电成本构成 (55)图12 2010年-2017年我国原煤月度产量及其增速情况 (56)图13 2010年-2017年我国煤炭月度销量及其增速情况 (57)图14 2010年-2017年秦皇岛5500大卡山西优混煤炭平均价格 (58)图15 2010年-2017年我国直供电厂煤炭库存水平 (59)图16 2009年-2017年11月化工行业主营业务收入及其增速情况 (65)图17 2017年我国火电行业资产分布情况 (77)图18 2017年广东省火电行业分所有制企业数量情况 (82)图19 2006年-2010年内蒙火电企业资产及负债情况 (89)图20 2017年火电行业企业规模分布情况 (94)图21 2017年火电行业企业规模分布情况 (95)图22 2017年火电行业企业所有制分布情况 (97)图23 电力行业产业链关系图（火电及电网行业） (131)第一章火电行业概况第一节行业定义及分类火力发电一般是指利用煤炭、石油和天然气等燃料燃烧时产生的热能来加热水，使水变成高温、高压水蒸气，然后再由水蒸气推动发电机来发电的方式的总称。