东方航空关键财务指标分析教程文件
东方航空财务报表分析(可打印修改) (2)
目录第1章分析背景 (1)1.1 公司发展历程与经营概况 (1)1.2公司股权结构 (1)1.3重要会计政策和会计估计 (2)1.3.1记账本位币 (2)1.3.2应收款项 (2)1.3.3存货 (2)1.3.4固定资产 (3)1.3.5收入 (3)1.3.6经营性租赁飞机及发动机 (3)1.3.7会计估计变更 (4)1.4 SWOT分析 (4)第2章资产负债表分析 (5)2.1资产负债表趋势分析 (5)2.2资产负债表水平分析 (6)2.3 资产负债表垂直分析 (9)2.4 财务指标 (12)2.4.1 短期偿债能力 (12)2.2长期偿债能力 (14)2.3营运能力 (15)3.4 项目分析 (16)第3章利润表分析 (20)3.1 利润表水平分析 (20)3.2 利润表垂直分析 (21)3.3 盈利能力分析 (23)3.4 利润表项目具体分析 (23)3.4.1 收入 (23)3.4.2 成本分析 (25)3.4.3 财务费用分析 (25)3.4.4 营业外收入分析 (26)第4章现金流量表分析 (27)4.1 现金流量表水平分析 (27)4.2 现金流量表结构分析 (29)第5章杜邦综合能力分析 (31)5.1 短期角度 (32)5.2 长期角度 (33)5.3 行业角度 (33)第6章风险与建议 (35)6.1 需要关注的风险 (35)6.1.1宏观经济风险 (35)6.1.2 竞争风险与航油价格波动风险 (35)6.1.3 汇率波动风险、利率风险 (35)6.1.4 信息安全风险及转型风险 (35)6.2 建议 (36)第1章分析背景1.1 公司发展历程与经营概况东方航空，全称：中国东方航空股份有限公司，证券代码：600115。
1957年1月，原民航上海管理处筹建成立上海解放后第一支飞行中队。
1988年，按中国民航“政企分离”的管理体制改革方案，中国东方航空公司在该飞行队伍第5飞行大队的基础上组建成立。
东方航空财务分析
东方航空财务分析目录一、公司简介1993年10月，成立，由区域性航空公司转变为国际性航空公司。
1994年12月以原东航上海总部和子、分公司整体改制为，其它没有关联的全资子公司及在合资企业中的全部股权从东航分立成为东方航空集团公司，集团公司作为唯一发起人以发起方式设立中国东方航空股份有限公司（图一）。
2002年东航与中国西北航空公司、云南航空公司联合重组，目前东航拟以1∶的比例换股吸收合并*ST 上航,并且筹资约70亿元,以补充流动资金。
图一东方航空股份有限公司与实际控制人的关系中国东方航空集团拥有东航股份有限公司%股权。
东航集团经营业务包括：公共航空运输、通用航空业务及与航空运输相关产品的生产和销售（含免税品）、航空器材及设备的维修、航空客货及地面代理、飞机租赁、航空培训与咨询等业务以及国家经营的其他业务。
作为东航集团核心主业的中国东方航空股份有限公司是中国民航业第一家上市公司，于1997年分别在纽约、香港和上海的证券交易所挂牌上市，注册资本亿元人民币，截至2010年1月，东航集团总资产约为1085亿元人民币。
东航主要从事国内和国际航空的客、货、邮、行李运输等业务及延伸服务，东方航空控股和、中国东方航空四川有限公司，参股中国东方航空武汉有限责任公司。
二、财务报表分析（一）资产负债表分析---资产分析资产负债表(the Balance Sheet)亦称，表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表。
资产负债表利用会计平衡原则，将合乎会计原则的资产、负债、股东权益”交易科目分为“资产”和“负债及股东权益”两大区块，在经过分录、转帐、分类帐、试算、调整等等会计程序后，以特定日期的静态企业情况为基准，浓缩成一张报表。
其报表功用除了企业内部除错、经营方向、防止弊端外，也可让所有阅读者于最短时间了解企业经营状况。
1、资产项目水平分析货币资金：东方航空的货币资金主要包括库存现金、银行存款，涉及人民币、港元、美元、欧元、台币、日元等多国家货币的存款。
2010-2012中国东方航空财务分析报告(doc 52页)
2010-2012中国东方航空财务分析报告(doc 52页)2010-2012中国东方航空财务分析报告教改金融002班小组成员：组长：第一部分：分析目的和企业概况一、分析目的本财务报表分析报告通过对中国东方航空航空股份有限公司2010,2011,2012年度财务报表分析，主要分析公司财务状况、盈利能力。
通过分析财务报表，得到反映公司发展趋势、竞争能力等方面信息，计算投资收益率，评价比较风险，决定投资策略。
目的主要包括以下几个方面：1、通过分析资产负债表，可以了解公司的财务状况，对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等作出判断。
2、通过分析损益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力作出判断。
3、通过分析现金流量表，可以了解和评价公司获取现金和现金等价物的能力，并据以预测公司未来现金流量。
根据上面然后得出结论：1、企业当前和长期的收益水平高低，2、企业收益是否容易受重大变动的影响，3、企业当前的财务状况如何，4、企业资本结构决定的风险和报酬如何，与其他竞争者相比企业处于何种地位。
从分析出来的结果为投资者的投资决策提供依据，选择比较设和适合自己的投资方案。
二、企业基本情况（一）公司简介中国东方航空股份有限公司是一家总部设在中国上海的国有控股航空公司，于2002年在原中国东方航空集团公司的基础上，兼并中国西北航空公司，联合云南航空公司重组而成。
中国东方航空股份有限公司是中国民航第一家在香港、纽约和上海三地上市的航空公司，1997年中国东方航空股份有限公司分别在纽约证券交易所（NYSE：CEA）、香港联合交易交所（港交所：0670）和上海证券交易所（上交所：600115）成功挂牌上市。
是中国三大国有大型骨干航空企业之一。
2007年年12月13日，东航宣布：通过增发H股的方式，与新加坡航空、淡马锡建立战略合作伙伴。
最后东方航空特别股东大会上，东方航空引入新加坡航空及淡马锡入股未获批准而搁浅。
中国东方航空集团财务报表分析报告
湖南农业大学东方科技学院课程论文课程论文题目：中国东方航空集团财务报表分析课程名称：财务报表分析评阅成绩：评阅意见：成绩评定教师签名：日期：年月日中国东方航空集团财务报表分析一、选择理由东方航空股份有限公司的经营范围为：国内国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务；通用航空业务；航空设备制造与维修;国内外航空公司的代理业务。
辖山东、安徽、江西、山西、河北、宁波、甘肃、北京八个分公司，控股中国货运航空有限公司和中国东方航空江苏有限公司，中国东方航空四川有限公司，参股中国东方航空武汉有限责任公司。
二、公司概况1.公司简介中国东方航空股份有限公司于1995年4月正式成立,由中国东方航空集团公司独家发起。
1997年2月经国家体改委(1996)180号文和国务院证券委员会(1997)4号文批准在美国和香港两地发行并上市156,695万股H股。
1997年5月经中国民用航空总局和中国证监会批准增发境内人民币普通股(向社会公众发行)30,000万股。
1997年11月5日,中国东方航空股份有限公司股票在上海证券交易所上市交易。
2.公司发起人3、2012年公司十大股东及其持股情况4、公司主营业务范围国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务；通用航空业务；航空器维修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务；与航空运输有关的其他业务；保险兼代理服务；电子商务；空中超市；商品批发、零售。
并且，从事根据公司法组成的股份有限公司都可以从事的其他合法活动。
5、公司在行业中的地位排名代码简称总市值(元) 流通市值(元) 营业收入(元) 净利润(元)2 600115 东方航空363亿236亿207亿①-1.68亿①1 601111 中国国航690亿432亿227亿① 2.52亿①3 600029 南方航空337亿237亿236亿① 1.93亿①4 600221 海南航空308亿199亿72.9亿① 1.85亿①5 600009 上海机场257亿146亿11.9亿① 4.57亿①6 600004 白云机场80.4亿80.4亿11.8亿① 2.31亿①(1)MRQ市净率=上一交易日收盘价/最新每股净资产(2)市现率①=总市值/现金及现金等价物净增加额(3)市现率②=总市值/经营活动产生的现金流量净额根据中国民航发展战略，到2030年，中国将全面建成安全、高效、绿色的现代化民用航空体系，实现从民航大国到民航强国的历史性转变，2020年前为全面强化基础阶段。
东方航空财务报表分析03123
目录第1章分析背景 (1)1.1 公司发展历程与经营概况 (1)1.2公司股权结构 (1)1.3重要会计政策和会计估计 (2)1.3.1记账本位币 (2)1.3.2应收款项 (2)1.3.3存货 (2)1.3.4固定资产 (3)1.3.5收入 (3)1.3.6经营性租赁飞机及发动机 (3)1.3.7会计估计变更 (4)1.4 SWOT分析 (4)第2章资产负债表分析 (5)2.1资产负债表趋势分析 (5)2.2资产负债表水平分析 (6)2.3 资产负债表垂直分析 (9)2.4 财务指标 (12)2.4.1 短期偿债能力 (12)2.2长期偿债能力 (14)2.3营运能力 (15)3.4 项目分析 (16)第3章利润表分析 (20)3.1 利润表水平分析 (20)3.2 利润表垂直分析 (22)3.3 盈利能力分析 (23)3.4 利润表项目具体分析 (24)3.4.1 收入 (24)3.4.2 成本分析 (25)3.4.3 财务费用分析 (26)3.4.4 营业外收入分析 (26)第4章现金流量表分析 (27)4.1 现金流量表水平分析 (27)4.2 现金流量表结构分析 (29)第5章杜邦综合能力分析 (31)5.1 短期角度 (33)5.2 长期角度 (33)5.3 行业角度 (34)第6章风险与建议 (35)6.1 需要关注的风险 (35)6.1.1宏观经济风险 (35)6.1.2 竞争风险与航油价格波动风险 (35)6.1.3 汇率波动风险、利率风险 (36)6.1.4 信息安全风险及转型风险 (36)6.2 建议 (36)第1章分析背景1.1 公司发展历程与经营概况东方航空，全称：中国东方航空股份有限公司，证券代码：600115。
1957年1月，原民航上海管理处筹建成立上海解放后第一支飞行中队。
1988年，按中国民航“政企分离”的管理体制改革方案，中国东方航空公司在该飞行队伍第5飞行大队的基础上组建成立。
东方航空公司财务状况分析
现金流量比率反映的是现金及现金等价 物及时偿还债务的能力，现金流量比率指标 一般在 0.2 以上较好，而东方航空公司现金 流量比率三年中极速下降，现金及其现金等 价物不足，公司应该引起重视，长此以往容 易造成资金短缺。
财经智库
智库时代
东方航空公司财务状况分析
韩磊 刘莎莎
（西安财经大学行知学院，陕西西安 710038）
摘要：随着现代市场经济的发展，许多现代化企业的经营管理也都随之不断变化；运用财务数据进行公司财务状况分析是一个公司对之前
经营状况的最好总结也是企业未来发展方向指路灯。本论文主要利用现代的网络媒介得到东方航空公司近三年的财务数据来计算出财务指
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财经智库
智库时代
“两微一端”平台为基础，对各主体对应的 利益表达机制加以构建，并充分体现大众传 媒在其中的效用。
同时，政府应借助教育引导以及舆论导 向让所有主体具备节省资源与环保的意识， 对所有主体利益动机和利益获取行为加以 规范。
对城市生活垃圾治理规划时，需与先进 技术相结合，将相关主体利益表达与城市生 活垃圾治理等数据信息有效采集，且借助遗 传算法等技术将治理方案对应的结果加以分 析，以此对决策方案加以改进。依靠互联网 平台，将城市生活垃圾治理相关主体的观念 与经验整合，基于各主体利益需求对协同治 理方案加以优化。
表1 东方航空公司2015年——2017年短期 偿债能力变动表（计量单位：百万元）
东方航空财务报表分析2003
22.87
17.70
13.08
16.54
6.19
14.96
22.66
南方航空
27.45
16.93
17.38
9.29
10.88
12.38
1.41
9.38
17.05
海南航空
27.15
1.55
21.06
15.25
15.20
18.69
4.81
11.55
25.73
行业平均
25.47
13.21
19.41
13.33
5.04
15.10
8.60
10.20
12.41
-46.27
21.02
29.31
南方航空
5.94
0.13
0.88
-18.03
1.17
15.14
-68.98
3.46
21.70
海南航空
7.60
-113.70
6.35
-8.00
3.00
8.50
-23.19
5.11
24.18
行业平均
13.01
-31.08
7.90
16.74
14.88
1.37
主营业务收入增长率
年份
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
东方航空
3.58
43.43
31.83
45.70
13.92
-3.87
-4.81
88.19
中国国航
-4.60
42.54
15.02
东方航空股份有限公司财务报表分析一、背景(一)我国航空业的发展
东方航空股份有限公司财务报表分析一、背景（一）我国航空业的发展随着国家改革开放政策的实施和经济的全面发展，我国民航事业得到了长足的发展， 2009年全国旅客运输量达到23052万人次，较1978年的231万人次增长了近100倍；货物运输量从1978年的6.4万吨增长到2009年的445.5吨。
图1 近20年中国航空客运量增长情况单位：万人次数据来源：中国统计年鉴2010 1991至2010年全国航空客运量平均增长率为14.03%，并且保持了持续增长。
自2001年以来除受2003年“非典”及2008年金融危机影响增幅较低外，其余各年环比增幅均超过10%，近10年平均增长率14.97%。
民航客运量占全国总客运量的比例也在不断提升，从1991年的0.27%提升到2009年的0.77%，航空客运市场处于稳步的市场拓展中。
（二）东方航空股份有限公司近年发展经过2002年以来一系列的重组兼并，截止2010年东方航空股份有限公司已拥有总资产846亿，大中型运输飞机330多架，年客运量5497万人次。
近5年东航客运量复合增长率9.44%，其中2008年受航空大环境不景气影响客运量出现负增长，2010年下半年上海世博会对主基地在上海的东航也产生了积极影响。
图2 东航近5年客运量变化情况单位：万人次从国内航空客运市场份额来看，三大航（其中南航控股厦航及川航、东航控股上航、国航控股深航及山东航）及海航集团（旗下大新华，河北航，金鹿，祥鹏等航空公司）仍然形成寡头竞争格局，东航（不含控股公司）客运市场份额占到行业的19.2%，低于南航，排名第二。
图3 2010年全国航空企业客运市场份额二、swot分析机会（opportunity）1.新兴销售渠道、电子商务受众增多，有利成本控制：由于航空业高收入高成本，而销售净利率相对较低的特点，成本控制对利润有显著影响，而目前支付给传统代理商的费用占到销售收入的7%左右，直销手段能大幅降低销售成本；2.东南亚等国际市场的开拓：昆明新机场定位为中国面向东南亚、南亚和连接欧亚的国家门户枢纽机场，东盟的发展及昆明新机场的建成对以昆明为主基地的东航来说是良好的发展契机；3.精细化管理存在挖掘潜力：中国航空业引入收益管理，制定多级票价，对于价格与供求关系的平衡控制仍有较大发展空间。
南航和东航财务报表分析
南航和东航财务报表分析财务报表分析期末论文——南航和东航财务报表分析摘要财务分析是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。
财务管理是企业内部管理的重要组成部分，而财务分析则在企业的财务管理中又起着举足轻重的作用，强化财务管理理念、财务分析程序、财务分析方法，对于提高企业财务管理水平均具有重要意义。
财务分析是评价企业经营业绩及财务状况的重要依据通过企业财务状况分析，可了解企业现金流量状况、营运能力、盈利能力、偿债能力，利于管理者及其相关人员客观评价经营者的经营业绩和财务状况，通过分析比较将可能影响经营成果和财务状况的微观因素和宏观因素、主观因素和客观因素加以区分，划清责任界限，客观评价经营者的业绩，促进经营管理者的管理水平更好提高。
根据财务状况的分析结果可监督企业贯彻执行国家方针、政策、法令，法规及税金、利润的完成及上缴情况。
近些年我国改革不断深入，政府对企业的管理也已由微观管理转向宏观调控，因此，客观有效的财务分析数据对于国家相关部门制定经济政策及判断宏观经济运行情况有重要作用。
随着国内市场经济体制的进一步完善，企业的财务制度管理也趋于制度化规范化。
在市场经济的大背景下，企业的生产经营活动面临多重考验。
财务分析对于企业的经营管理来说，显得尤为重要。
因此，做好企业财务分析，可以为企业提供有价值的决策信息，使企业长久保持竞争优势。
随着我国社会主义市场经济的发展和现代企业制度的建立，企业的筹资渠道和筹资方式日趋多元化，但是由于市场经济的风险性和企业筹资活动的复杂性所致，企业的资本结构普遍存在严重问题，突出表现在资产负债率明显偏高，债务结构不合理。
本文通过研究南方航空和东方航空公司的筹资方式和资本结构，找出其在筹资方式与资本结构上存在的问题并提出相应的建议，希望南方航空和东方航空公司能实现更健康的发展。
东方航空财务分析
东方航空财务分析四．小组成员：汪倩2100573222 [收集资料分析]范婷2100573203 [word 计算]马吕萍2100573240 [演讲计算]张逸冰2100573238 [word ppt]喻俊2100573235 [分析]•公司情况二•行业情况三•财务报表结构分析（1）资产负债表分析（2）利润表分析（3）现金流量表分析四•财务比率分析（1）营运能力分析（2）偿还能力分析（3）盈利能力分析（4）杜邦财务分析五•综合附录行业情况2009年度股东大会决定公司2009年度不分配利润一)报告期内现金分红政策的执行情况(1公司现金分红政策为：公司可以采取现金或者股票方式分配股利.公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报，利润分配政策应保持连续性和稳定性•公司应按照法律法规和证券监管机构的要求，结合公司自身的经营业绩和财务状况，合理进行现金分红.公司董事会未作出现金利润分配预案的，应当在定期报告中说明原因•(2)公司累计可供分配利润为负，公司中期不进行现金分红•二)重大诉讼仲裁事项本报告期公司无重大诉讼，仲裁事项.(三)破产重整相关事项本报告期公司无破产重整相关事项.四)资产交易事项1, 吸收合并情况本公司与上海航空股份有限公司于2009年7月10日签订《中国东方航空股份有限公司以换股方式吸收合并上海航空股份有限公司之协议书》，并于2010年1月28日完成吸收合并上海航空股份有限公司发行的全部股份，该交易并非关联交易，所涉及的资产产权已全部过户，所涉及的债权债务已全部转移•详情请见公司于2009年7 月10日,8月10日,8月24日,9月10日,10月10日,2010年1月4日,1月7日,1月11 日,1月13 日,1月18日,1月26日,1月28日,2月26日,3月30 日,4月30日,5月31日,6月30日,7 月30日刊发的公告.五)重大合同及其履行情况1, 为公司带来的利润达到公司本期利润总额10%以上(含10%)的托管，承包,租赁事项(1) 托管情况本报告期公司无托管事项•(2) 承包情况本报告期公司无承包事项.(3) 租赁情况本报告期公司无租赁事项.2, 担保情况本报告期公司无担保事项•3, 委托理财情况本报告期公司无委托理财事项.4, 其他重大合同⑴,2010年7月26日,本公司与云南省国资委签署《东方航空云南有限公司出资协议书》及《出资补充协议》，拟共同出资设立合资公司东航云南公司•详情请见公司于2010年7月27日刊发的公告《中国东方航空股份有限公司关于与云南省国资委共同投资设立东航云南公司的公告》•(2), 2010年6月28日，经本公司第六届董事会第1次普通会议审议,同意将上海航空股份有限公司及其控股公司所持有的上海航空食品有限公司，上海航空进出口有限公司，上海航空传播有限公司股权分别转让给东方航空食品投资有限公司，东方航空进出口有限公司，东方航空传媒有限公司.2010年7月28日，上述相关公司签署了股权转让协议.详情请见公司于2010年7月29日刊发的公告《中国东方航空股份有限公司关联交易公告》.六)承诺事项履行情况1,公司或持股5%以上股东在报告期内或持续到报告期内的承诺事项(1截至半年报披露日，是否存在尚未完全履行的业绩承诺：否(2)截至半年报披露日，是否存在尚未完全履行的注入资产，资产整合承诺：否七)上市公司及其董事，监事,高级管理人员，公司股东，实际控制人处罚及整改情况本报告期公司及其董事，监事,高级管理人员，公司股东，实际控制人均未受中国证监会的稽查，行政处罚，通报批评及证券交易所的公开谴责.八)其他重大事项的说明自2010年8月10日(美国东部标准时间)起,本公司美国存托股票与本公司H 股的比率将由每一股美国存托股票代表100股H股变更为每一股美国存托股票代表50 股H股.详情请见公司于2010年8月7日刊发的公告《中国东方航空股份有限公司关于变动美国存托股票比率的公告》.、公司情况1993年10月，中国东方航空集团公司成立，由区域性航空公司转变为国际性航空公司。
东方航空关键财务指标分析
东方航空关键财务指标分析作者：李明来源：《环球市场》2019年第02期摘要：财务报表是反应企业某一时间点资产负债状况及某一时间段企业经营成果的会计报表，通过对企业关键财务指标的分析，可以对其偿债能力、运营能力、盈利能力等作出初步判断。
本文通过收集中国东方航空股份有限公司2013年度、2014年度、2015年度、2016年度、2017年度已公开的财务数据，结合行业发展现状及趋势，针对其偿债能力、运营能力及盈利能力进行了纵向对比，选取了南方航空、海航控股同期财务指标进行了横向对比，以期能够较为全面的反应东方航空在2013-2017年5年关键财务指标的变化以及其运营、盈利等能力在国内航空运输业同类企业中所处之相对水平。
关键词：东方航空;航空运输;财务指标;南方航空;海航控股中國东方航空股份有限公司（以下简称“东方航空”或“公司”），A股票代码：600115（H 股代码00670），总部位于上海，系中国国有控股三大航空公司之一，公司于1997年分别在纽约、香港、上海证券交易所挂牌上市，是中国民航首家三地上市的航空公司。
截至2017年末，公司共运营客运飞机637架，主力机型平均机龄约5.5年，是全球大型网络航企中最年轻、最精简的机队之一，公司航线网络通达全球，2017年旅客运输量超过1.1亿人次。
一、行业状况及企业业务概况（一）行业现状1.近年来国家持续推进“一带一路”倡议、京津冀协同发展、长江经济带等对外开放和发展新战略，为航空运输业带来了新的发展机遇;同时随着经济结构优化升级，居民人均可支配收入有望进一步增长，居民航空出行需求和支付能力显著提升，预计“十三五”期间航空运输总周转量和旅客运输量年均增长水平将保持两位数。
2.国内外航空运输业竞争激烈。
在中短程航线方面，过去十五年快速成长的低成本航空公司积极抢占市场份额;高铁提速和网络扩张强化了其在中短程运输中的替代效应。
在远程航线方面，国际大型航空公司加速引进新型飞机，长期看好亚太地区市场，加速开通跨洲际航班。
东方航空财务报表分析课件
5.66
10.98
-5.08
3.93
17.03
25.88
20.45
22.87
17.70
13.08
16.54
6.19
14.96
22.66
27.45
16.93
17.38
9.29
10.88
12.38
1.41
9.38
17.05
27.15
1.55
21.06
15.25
15.20
18.69
4.81
11.55
25.73
东方航空 -466.97 -164.93 -86.09 -3351.70 -119.60 -2399.47 -103.88 919.75
中国国航 -86.35 1931.23 -32.57 106.36
-4.56
-345.38 -154.97 150.18
南方航空 -64.15
25.41 -680.00 -106.58 806.22 -335.21 -107.41 1059.75
东方航空财务报表分析
风险控制
• 为控制航油成本，东航于以往年度进 行了原油套期保值交易，通过选择合 适的工具等在一定程度上锁定价格区 间以控制价格大幅波动带来的风险。
东方航空财务报表分析
加强自身建设
• 加强自身建设，增强抵御风险的能力，保持竞争力，获取 长足的发展
• 1、完善安全体系，提升安全品质； • 2、提升竞争能力，提升盈利水平； • 3、深化包括机队、资源布局、航线网络和资产负债在内
东方航空财务报表分析
东方航空财务报表分析
东方航空财务报表分析
• 盈利能力分析 • 发展能力分析
600115东方航空2022年财务分析报告-银行版
东方航空2022年财务分析报告一、总体概述东方航空2022年资产总计为28,574,200万元，与2021年相比变化不大。
而2021年企业资产总计增长1.47%。
表明2022年企业资产总计出现增长乏力势头。
从这三期来看，东方航空的负债总计持续增长。
2022年负债总计为25,564,100万元，比2021年增长10.36%，这一增长速度是在2021年增长2.72%的基础上取得的。
东方航空2022年营业收入为4,611,100万元，比2021年有较大幅度的下降，下降31.31%。
而2021年企业营业收入比2020年增长14.48%。
从这三期情况看，企业营业收入并不稳定。
从这三期来看，东方航空净利润亏损持续快速下降。
2021年净利润为负1,328,400万元，比2020年下降5.81%，而2022年又下降了200.36%，使其净利润下降至3,990,000。
三期资产负债率分别为79.85%、80.84%、89.47%。
经营性现金净流量三期分别为121,100万元、569,200万元、-647,400万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产与负债不匹配，资产下降0.28%,负债增长10.36%。
收入与资产变化不匹配，收入下降31.31%,资产下降0.28%。
净利润与资产变化不匹配，净利润下降200.36%,资产下降0.28%。
负债增长过快。
资产总额变化不大，营业收入大幅下降，亏损在增加。
公司经营形势恶化。
要分析引起收入下降的原因。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈持续增长趋势。
总负债分别为22,549,600万元、23,163,800万元、25,564,100万元，2022年较2021年增长了10.36%，主要是由于短期借款等科目增加所至。
从三期数据来看，营业收入呈波动下降趋势。
营业收入分别为5,863,900万元、6,712,700万元、4,611,100万元，2022年较2021年下降了31.31%。
财务管理03级学生作品029东方航空2004年度财务分析2
主要财务指标——赢利能力分析
财务指标 每股收益 净资产收益率 净利润率 每股净资产 2004年财务指标 0.1102 9.25% 2.70% 1.191 2003财务指标 -0.1697 -15.28% -5.9% 1.074 中国国际航空股份有限公司04 年 0.28 19.34% 7. 34% 1.991
(3)在2003年6 月消除“sars”后，客运需求旺盛，投入的客货运力增加， 总周转量幅增加，本期主营业务收入198.93亿元，增加42.10%，随 着机队规模扩大、起飞架次增加、航油涨价、承运旅客人数的增加， 飞机发动机折旧、航材消耗、租赁费、起降费、航油费、餐供费等都 有较大幅度的提高，本期主营业务成本161.24亿元，增加35.44%， 收入增长幅度大于成本增长，使主营业务利润增加68.55%；国内地 面服务分成比例提高和上海航空港航班量增加，实现其他业务利润 6.65 亿元，增加62.23%；本期处置了部分固定资产和结转了逾期票 证款，营业外收入3.38亿元，增加174.83%；公司营业费用14.49亿 元，增加31.25%，主要是销售人员工资增加，以及随收入增长而来 的代理手续费和电脑订座费增加；管理费用11.77亿，增加8.58%， 主要是管理人员工资增加；财务费用6.98亿元，减少11.03%，主要 是融资租赁借款利息支出和汇兑损失减少；以上因素使本期实现净利 润5.36亿元，扭亏为盈。2004年末，资产负债率84.27%，流动比率 43.45%，速动比率37.24%
1999年 2000年 2001年 2002年 2003年
每股溢利/(亏损)
人民币 0.15 0.1 0.05 0 -0.05 -0.1 -0.15 -0.2 -0.2 -0.25 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 0.02 0.04 0.02 0.11
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东方航空关键财务指标分析东方航空关键财务指标分析作者：李明来源：《环球市场》2019年第02期摘要：财务报表是反应企业某一时间点资产负债状况及某一时间段企业经营成果的会计报表，通过对企业关键财务指标的分析，可以对其偿债能力、运营能力、盈利能力等作出初步判断。
本文通过收集中国东方航空股份有限公司2013年度、2014年度、2015年度、2016年度、2017年度已公开的财务数据，结合行业发展现状及趋势，针对其偿债能力、运营能力及盈利能力进行了纵向对比，选取了南方航空、海航控股同期财务指标进行了横向对比，以期能够较为全面的反应东方航空在2013-2017年5年关键财务指标的变化以及其运营、盈利等能力在国内航空运输业同类企业中所处之相对水平。
关键词：东方航空;航空运输;财务指标;南方航空;海航控股中國东方航空股份有限公司（以下简称“东方航空”或“公司”），A股票代码：600115（H 股代码00670），总部位于上海，系中国国有控股三大航空公司之一，公司于1997年分别在纽约、香港、上海证券交易所挂牌上市，是中国民航首家三地上市的航空公司。
截至2017年末，公司共运营客运飞机637架，主力机型平均机龄约5.5年，是全球大型网络航企中最年轻、最精简的机队之一，公司航线网络通达全球，2017年旅客运输量超过1.1亿人次。
一、行业状况及企业业务概况（一）行业现状1.近年来国家持续推进“一带一路”倡议、京津冀协同发展、长江经济带等对外开放和发展新战略，为航空运输业带来了新的发展机遇;同时随着经济结构优化升级，居民人均可支配收入有望进一步增长，居民航空出行需求和支付能力显著提升，预计“十三五”期间航空运输总周转量和旅客运输量年均增长水平将保持两位数。
2.国内外航空运输业竞争激烈。
在中短程航线方面，过去十五年快速成长的低成本航空公司积极抢占市场份额;高铁提速和网络扩张强化了其在中短程运输中的替代效应。
在远程航线方面，国际大型航空公司加速引进新型飞机，长期看好亚太地区市场，加速开通跨洲际航班。
3.在机遇与竞争并存的格局之下，行业发展呈现出如下趋势：国际大型航空公司的优势地位不断加强，联盟合作和联合经营不断扩大;低成本航空保持快速增长势头，传统的航空公司不断涉足低成本航空领域，混合经营模式成为大型航空企业发展的新趋势;传统货运航空的发展受到较大冲击，跨境电子商务的兴起为传统航空货运转型提供了机遇;非航收入正成为航空公司利润的重要来源。
（二）公司主要业务公司主要业务范围为：国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务;通用航空业务;航空器维修;航空设备制造与维修;国内外航空公司的代理业务;与航空运输有关的其他业务;保险兼业代理服务;电子商务;空中超市;商品批发、零售。
为适应竞争，公司正加快从传统航空承运人向现代航空综合服务集成商的转型，围绕上海核心枢纽和昆明、西安区域枢纽，依托天合联盟合作平台构建起延伸至177个国家、1，074个目的地的航空运输网络，为全球旅客和客户提供优质便捷的航空运输及延伸服务。
二、重要会计政策变更（一）根据《财政部关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》（财会[2017]30号）要求，公司在利润表中的“营业利润”项目之上单独列报“资产处置收益”项目，原在“营业外收入”和“营业外支出”的部分非流动资产处置损益，改为在“资产处置收益”中列报;公司相应追溯重述了比较利润表。
该会计政策变更对合并及公司净利润和股东权益无影响。
（二）根据《关于印发修订（企业会计准则第16号——政府补助）的通知》（财会[2017]15号）要求，公司在利润表中的“营业利润”项目之上单独列报“其他收益”项目，与企业日常活动相关的政府补助由在“营业外收入”中列报改为在“其他收益”中列报;按照该准则的衔接规定，公司对2017年1月I日前存在的政府补助采用未来适用法处理，对该日至该准则施行日（2017年6月12日）之间新增的政府补助根据本准则进行调整。
2017年度和2016年度的“其他收益”、“营业利润”以及“营业外收入”项目列报的内容有所不同，但对2017年度和2016年度合并及公司净利润无影响。
（三）根据《关于印发的通知》（财会[2017]13号）要求，公司在利润表中的“净利润”项目之下新增“持续经营净利润”和“终止经营净利润”项目，分别列示持续经营损益和终止经营损益;按照该准则的衔接规定，公司对2017年5月28日存在的终止经营，采用未来适用法处理。
三、关键财务指标分析（一）公司近五年资产负债表主要项目如：（见下页表1）（二）纵向分析1.偿债能力分析（见下页表2）（1）短期偿债能力近五年公司流动比率、速动比率、现金比率均处于较低水平、波动较小，公司短期偿债能力较差，且未发生明显变化。
（2）长期偿债能力（见下页表3）已获利息倍数近五年呈上升趋势，资产负债率逐年降低，公司长期偿债能力有一定程度提高，但现金流量利息保证倍数呈波动下降趋势，长期债务的实际偿还能力存在不利变化。
2.营运能力（见下页表4）公司2013-2017年应收账款周转率呈增加趋势，说明企业的应收账款管理能力持续提高。
固定资产周转率及总资产周转率呈下降趋势，说明在固定资产管理及总资产整体运营管理方面存在问题，企业应深入分析相关原因，力争扭转该趋势。
3.企业盈利管理能力（见下页表5）销售净利率、净资产收益率、总资产报酬率均逐年提高，说明东方航空的盈利能力持续得到改善。
（三）横向分析1.从财务报表看企业固定资产管理能力（固定资产周转率）（见下页表6）固定资产周转率表示在一个会计年度内，固定资产周转的次数，或表示每1元固定资产支持的销售收入。
固定资产周转率一销售收入/平均固定资产净值。
东方航空2013-2017年的固定资产周转率呈下降趋势。
而南方航空及海航控股均呈现出先下降后反弹的趋势。
从2013年开始东方航空的固定资产率开始下降，并且下降的幅度比同行业另外两家航空公司的幅度大，至2017年已大幅度低于另外两家航空公司，不得不令人担心其原因。
固走资产周轉率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。
如果固定资产周转率开始下降，则证明企业对于固定资产的利用率在下降，可能会影响企业的获利能力，也就是说东方航空11年以后的获利能力在固定资产周转方面，有所欠缺。
2.从财务报表着企业短期资金管理能力（应收账款周转率）（见7）分析公司的应收账款在流动资产中具有举足轻董的地位。
公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。
应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。
从数据可以发现，东方航空14年的应收账款周转率出规了下降，但之后开始反弹，目前处于行业中游水平，整个分析期间都在下滑，直到12年之后从原来的中游慢慢落入下游。
这一现象表明东方航空的资金使用效率由于某些原因出现了下降，但之后由于采取了应对措施，得到了持续改善，东方航空在应收账款管理存在问题时所采取的应对措施是及时和恰当的。
3.从财务报表看企业总体资本比例管理能力（资产负债能率）（见表8）资产负债率是期末负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。
资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。
资产负债率这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为举债经营比率。
资产负债率=总负债/总资产。
2013年-2017年东方航空资产负债率呈下降趋势，但比较其他两个航空公司看来，东方航空的资产负债率一直处于一个较高的位置，这说明企业的资金来源中属于债务的资金较多，来源于所有者的资金较少，这种资产负债结构会导致风险很高并且债务利息负担也很重，实质上反映了东方航空举债经营的程度十分高，但是东方航空已经在采取措施，逐步降低资产负债率，调整资产负债结构，降低财务风险。
4.从财务报表看企业盈利管理能力（净资产收益率、销售净利率）（1）净资产收益率（见表9）净资产收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。
指标值越高，说明投资带来的收益越高。
该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
2013年-2015年东方航空净资产收益率成增长趋势，但在2016年突然下降，2017年又反弹增加，说明东方航空比较关注资产收益率指标，能够及时采取措施提高资产收益率。
东方航空相较于南方航空及海航控股，净资产收率长期处于较高水平，说明东方航空的盈利能力处于行业领先水平，盈利能力较强。
（2）销售净利率（见表10）销售净利率，又称销售净利润率，是净利润占销售收入的百分比。
该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。
通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。
东方航空2013年-2017年销售净利率成增长趋势，从2013年处于行业较低水平，到2017年处于行业领先水平，说明东方航空在扩大收入的同时，采取了恰当的措施，较好的控制了各项成本及费用的增长，提高了企业的盈利能力。
前述部分，从财务指标角度对东方航空进行了分析，东方航空各项财务指标目前基本均处于行业中上游水平。
从宏观角度来看，公司将以全面深化改革为主线，以国际化、互联网化为引领，围绕转型发展、品牌建设、能力提升，致力于实现“打造世界一流、建设幸福东航”的发展远景，深入推进“枢纽网络、成本控制、品牌经营、精细化管理、信息化”五大战略，充分运用互联网思维、客户经营理念和大数据分析手段，强化客户体验，加快从传统航空运输企业向现代航空集成服务商转型，以突破目前存在发展瓶颈，提高企业整体盈利水平。