东方航空财务报表分析03123
中国东方航空集团财务报表分析报告
湖南农业大学东方科技学院课程论文课程论文题目：中国东方航空集团财务报表分析课程名称：财务报表分析评阅成绩：评阅意见：成绩评定教师签名：日期：年月日中国东方航空集团财务报表分析一、选择理由东方航空股份有限公司的经营范围为：国内国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务；通用航空业务；航空设备制造与维修;国内外航空公司的代理业务。
辖山东、安徽、江西、山西、河北、宁波、甘肃、北京八个分公司，控股中国货运航空有限公司和中国东方航空江苏有限公司，中国东方航空四川有限公司，参股中国东方航空武汉有限责任公司。
二、公司概况1.公司简介中国东方航空股份有限公司于1995年4月正式成立,由中国东方航空集团公司独家发起。
1997年2月经国家体改委(1996)180号文和国务院证券委员会(1997)4号文批准在美国和香港两地发行并上市156,695万股H股。
1997年5月经中国民用航空总局和中国证监会批准增发境内人民币普通股(向社会公众发行)30,000万股。
1997年11月5日,中国东方航空股份有限公司股票在上海证券交易所上市交易。
2.公司发起人3、2012年公司十大股东及其持股情况4、公司主营业务范围国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务；通用航空业务；航空器维修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务；与航空运输有关的其他业务；保险兼代理服务；电子商务；空中超市；商品批发、零售。
并且，从事根据公司法组成的股份有限公司都可以从事的其他合法活动。
5、公司在行业中的地位排名代码简称总市值(元) 流通市值(元) 营业收入(元) 净利润(元)2 600115 东方航空363亿236亿207亿①-1.68亿①1 601111 中国国航690亿432亿227亿① 2.52亿①3 600029 南方航空337亿237亿236亿① 1.93亿①4 600221 海南航空308亿199亿72.9亿① 1.85亿①5 600009 上海机场257亿146亿11.9亿① 4.57亿①6 600004 白云机场80.4亿80.4亿11.8亿① 2.31亿①(1)MRQ市净率=上一交易日收盘价/最新每股净资产(2)市现率①=总市值/现金及现金等价物净增加额(3)市现率②=总市值/经营活动产生的现金流量净额根据中国民航发展战略，到2030年，中国将全面建成安全、高效、绿色的现代化民用航空体系，实现从民航大国到民航强国的历史性转变，2020年前为全面强化基础阶段。
东方航空公司财务状况分析
现金流量比率反映的是现金及现金等价 物及时偿还债务的能力，现金流量比率指标 一般在 0.2 以上较好，而东方航空公司现金 流量比率三年中极速下降，现金及其现金等 价物不足，公司应该引起重视，长此以往容 易造成资金短缺。
财经智库
智库时代
东方航空公司财务状况分析
韩磊 刘莎莎
（西安财经大学行知学院，陕西西安 710038）
摘要：随着现代市场经济的发展，许多现代化企业的经营管理也都随之不断变化；运用财务数据进行公司财务状况分析是一个公司对之前
经营状况的最好总结也是企业未来发展方向指路灯。本论文主要利用现代的网络媒介得到东方航空公司近三年的财务数据来计算出财务指
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“两微一端”平台为基础，对各主体对应的 利益表达机制加以构建，并充分体现大众传 媒在其中的效用。
同时，政府应借助教育引导以及舆论导 向让所有主体具备节省资源与环保的意识， 对所有主体利益动机和利益获取行为加以 规范。
对城市生活垃圾治理规划时，需与先进 技术相结合，将相关主体利益表达与城市生 活垃圾治理等数据信息有效采集，且借助遗 传算法等技术将治理方案对应的结果加以分 析，以此对决策方案加以改进。依靠互联网 平台，将城市生活垃圾治理相关主体的观念 与经验整合，基于各主体利益需求对协同治 理方案加以优化。
表1 东方航空公司2015年——2017年短期 偿债能力变动表（计量单位：百万元）
东方航空财务报表分析2003
22.87
17.70
13.08
16.54
6.19
14.96
22.66
南方航空
27.45
16.93
17.38
9.29
10.88
12.38
1.41
9.38
17.05
海南航空
27.15
1.55
21.06
15.25
15.20
18.69
4.81
11.55
25.73
行业平均
25.47
13.21
19.41
13.33
5.04
15.10
8.60
10.20
12.41
-46.27
21.02
29.31
南方航空
5.94
0.13
0.88
-18.03
1.17
15.14
-68.98
3.46
21.70
海南航空
7.60
-113.70
6.35
-8.00
3.00
8.50
-23.19
5.11
24.18
行业平均
13.01
-31.08
7.90
16.74
14.88
1.37
主营业务收入增长率
年份
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
东方航空
3.58
43.43
31.83
45.70
13.92
-3.87
-4.81
88.19
中国国航
-4.60
42.54
15.02
2023东航财务分析报告
2023东航财务分析报告摘要本报告旨在对2023年东方航空（以下简称“东航”）的财务状况进行分析。
通过对东航的财务数据进行综合分析，评估其盈利能力、偿债能力、运营效率和发展潜力，并对未来的发展趋势进行展望。
本报告将通过对东航的财务报表进行深入分析，结合行业背景和宏观经济环境，给出有关东航经营状况的全面评估。
1. 引言东航是中国最大的航空公司之一，在国内航空市场拥有重要地位。
随着中国航空业的快速增长，东航在过去几年中取得了显著的发展。
本报告将对东航的财务状况进行详细分析，以便投资者和利益相关者更好地了解该公司的经营状况。
2. 盈利能力分析盈利能力是评价一家企业经营状况的重要指标之一。
在这一部分，我们将通过分析东航的盈利能力来评估其收入和利润情况。
2.1 营业收入分析根据东航的财务报表，2023年度公司的总营业收入为X万元，相比上一年度增长了Y%。
这一增长主要得益于航空旅客运输市场的增长和业务扩展。
在细分市场方面，国内航线收入占据了东航总收入的大部分，并呈现出稳步增长的趋势。
国内航线的持续增长证明了公司在这一市场的竞争优势。
2.2 净利润分析东航在2023年实现了X万元的净利润，相比上一年度增长了Y%。
这一增长主要来自于公司的成本控制和有效经营管理。
尽管面临着航空燃油价格的不确定性以及运营成本的增加等挑战，东航通过优化运营效率和降低成本成功提高了净利润。
3. 偿债能力分析偿债能力是评估一家企业财务风险的重要指标之一。
在这一部分，我们将评估东航的偿债能力，包括负债结构和还款能力。
3.1 负债结构分析根据财务报表，东航的负债结构相对稳定，主要包括长期负债、短期负债和应付款项。
长期负债主要是公司债券和长期借款，而短期负债主要包括短期借款和应付票据。
在应付款项方面，东航主要面临与供应商和员工的应付款项。
3.2 还款能力分析东航的还款能力比较强，在过去几年中保持着稳定的现金流动性。
通过及时支付供应商款项和债务偿还，公司能够有效降低财务风险。
中国东方航空财务分析报告
目录一企业概况 (3)〔一〕企业简介 (3)〔二〕企业根本情况 (4)二企业资金结构分析 (6)〔一〕资金来源构成分析 (6)〔二〕资产结构分析 (8)二企业偿债能力分析 (9)〔一〕短期偿债能力 (9)〔二〕长期偿债能力 (12)三企业资产营运能力分析 (16)〔一〕盈利能力分析 (16)〔二〕周转天数 (19)四企业盈利能力分析 (23)〔一〕盈利能力分析 (23)〔二〕股份制企业普通股特征比率 (28)五企业开展能力分析 (30)〔一〕开展能力指标 (30)六企业经济效益综合评价 (34)七结论与建议 (34)附录 (38)中国东方航空股份财务分析报告——VS中国南方航空股份班级：会计10-2班姓名：刘青学号：09104323 一、企业概况〔一〕企业简介中国东方航空股份简介上海证券交易所 1997年上市代码：600115中国东方航空股份〔以下简称东航〕总部位于上海。
作为中国三大航空公司之一，从上海1957年成立的第一支飞行中队，到1997年在纽约、香港、上海三地作为首家中国航企挂牌上市，东航走出一条攻坚克难、变革进取的创新开展之路。
目前，东航在全球拥有10家分公司、50家海外营业部及办事处，同时拥有包括上海航空、东方航空云南、中国货运航空公司、中国联合航空公司等在内的24家全资及控股子公司。
由400余架平均机龄不满7年的大中型飞机构成的东航机队，每年为全球7000多万旅客提供效劳，旅客运输量位列全球第五。
作为天合联盟成员，东航通过与联盟航线网络的衔接，构建了以上海为核心枢纽，通达世界187个国家、1000个目的地的航空运输网络。
“东方万里行〞常旅客会员可享受天合联盟19家成员公司的积分里程方案、会员权益和全球525间机场贵宾休息室。
秉承“以客为尊，倾心效劳〞的理念，东航致力于建设一个“员工热爱、顾客首选、股东满意、社会信任〞的世界一流航空效劳集成商。
2021年以来，东航以全新的姿态迎来新的开展，荣膺“中国民航飞行平安五星奖〞，被?财富?杂志评为“2021最具创新力的中国公司〞，成为首家被国家工商总局认定为“中国著名商标〞的民航央企。
航空公司财务报表分析财务分析
北京师范大学珠海分校金融研究方法论文论文题目：航空公司的财务报表分析指导老师：郑勇小组成员：目录摘要 (3)简介 (3)财务分析方法 (3)结论 (9)参考文献 (10)摘要东方航空公司发展了几十年，已经成为了世界名航大企，但是该公司在公司规模，市场占有率，利润率等距离世界名航强国公司还有一定差距。
本文选取了东方航空公司为分析对象，同时选取了东航，中航，海南航空，山东航空公司四家上市公司作为对比公司。
选取的财务报表分析指标分别选取的对象公司的短期偿债能力比率，长期偿债能力比率，资产管理比率（周转率），获利能力比率，市场价值比率，将比率做横向比较和纵向比较，然后做出评价。
为公司的财务方面做出分析和指出不足之处。
简介中国航空业真正得到发展是近五十年才开始，虽然起步晚，但是航空公司的发展却参差不齐，随着第三行业服务业的发展，旅游行业的火爆，航空业数量急剧增加，但是体制法规的不健全导致了航空公司的恶性竞争导致大部分公司出现亏损。
我组成员写此论文的目的是通过东方航空来观察现行中国的航空业的发展状况和前景预测，以及他们是否值得投资者投资等。
文章数据均通过公司对外公开的财务报表获得，并且报表均经过会计师出具了无保留意见，数据的真实度相对可靠。
我们采用的是最传统的财务比率分析法，对公司的短期偿债能力、长期偿债能力、盈利能力分析，资产周转分析等，得出公司虽然负责率高、偿债能力低，但是对资产的利用率却很高，同时总资产周转率亦偏高，证明公司能源源不断的得到资金来弥补即期发生的利息等费用，有投资的空间。
公司可以通过计算出来的比率，得知公司还有哪里不足和提升的空间，比如：信用管理，公司可以通过减少的他的负债来降低他的资产负债率，从而来提高短期和长期的偿债能力；存货，航空公司的存货主要是以飞机为主，存货的增减和固定资产的增减同向发展，于是加大固定资产周转率就可以通过减少存货来实现；员工的工作效率，这项可以通过经营费用体现等。
东方航空2020年三季度财务风险分析详细报告
东方航空2020年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供5,065,200万元的资金供长期使用。
2.长期资金需求
该企业长期资金需求为20,010,600万元，2020年三季度已有长期带息负债为2,596,200万元。
3.总资金需求
该企业的总资金需求为14,945,400万元。
4.短期负债规模
由于该企业当前经营业务亏损，无法从发展的角度对该企业的合理负债规模做出正确判断。
静态来看，该企业可以新增的短期贷款为672,300万元。
5.长期负债规模
由于该企业当前经营形势缺乏创造现金的能力，无法对长期贷款额度做出正确判断。
长期贷款额度取决于对该企业未来盈利状况的判断。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为265,800万元。
不过，该资金缺口在企业持续经营0.79个分析期之后可被盈利填补。
该企业投资活动存在资金缺口，负债水平偏高，资金总缺口在扩大。
资金链断裂风险等级为9级。
2.是否存在长期性资金缺口
该企业存在长期性资金缺口7,618,000万元，但这个资金缺口部分被经内部资料，妥善保管第1 页共4 页。
600115东方航空2022年财务分析报告-银行版
东方航空2022年财务分析报告一、总体概述东方航空2022年资产总计为28,574,200万元，与2021年相比变化不大。
而2021年企业资产总计增长1.47%。
表明2022年企业资产总计出现增长乏力势头。
从这三期来看，东方航空的负债总计持续增长。
2022年负债总计为25,564,100万元，比2021年增长10.36%，这一增长速度是在2021年增长2.72%的基础上取得的。
东方航空2022年营业收入为4,611,100万元，比2021年有较大幅度的下降，下降31.31%。
而2021年企业营业收入比2020年增长14.48%。
从这三期情况看，企业营业收入并不稳定。
从这三期来看，东方航空净利润亏损持续快速下降。
2021年净利润为负1,328,400万元，比2020年下降5.81%，而2022年又下降了200.36%，使其净利润下降至3,990,000。
三期资产负债率分别为79.85%、80.84%、89.47%。
经营性现金净流量三期分别为121,100万元、569,200万元、-647,400万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产与负债不匹配，资产下降0.28%,负债增长10.36%。
收入与资产变化不匹配，收入下降31.31%,资产下降0.28%。
净利润与资产变化不匹配，净利润下降200.36%,资产下降0.28%。
负债增长过快。
资产总额变化不大，营业收入大幅下降，亏损在增加。
公司经营形势恶化。
要分析引起收入下降的原因。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈持续增长趋势。
总负债分别为22,549,600万元、23,163,800万元、25,564,100万元，2022年较2021年增长了10.36%，主要是由于短期借款等科目增加所至。
从三期数据来看，营业收入呈波动下降趋势。
营业收入分别为5,863,900万元、6,712,700万元、4,611,100万元，2022年较2021年下降了31.31%。
东方航空2019年三季度财务分析结论报告
东方航空2019年三季度财务分析综合报告东方航空2019年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年三季度实现利润为338,500万元，与2018年三季度的313,800万元相比有所增长，增长7.87%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额增长的同时，营业利润也有所增长，但这种增长主要是应收账款增长的贡献。
二、成本费用分析2019年三季度营业成本为2,754,400万元，与2018年三季度的2,663,000万元相比有所增长，增长3.43%。
2019年三季度销售费用为149,100万元，与2018年三季度的160,000万元相比有较大幅度下降，下降6.81%。
2019年三季度在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。
2019年三季度管理费用为89,400万元，与2018年三季度的80,300万元相比有较大增长，增长11.33%。
2019年三季度管理费用占营业收入的比例为2.58%，与2018年三季度的2.4%相比变化不大。
企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。
2019年三季度财务费用为279,100万元，与2018年三季度的255,000万元相比有较大增长，增长9.45%。
三、资产结构分析与2018年三季度相比，2019年三季度应收账款出现过快增长。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2018年三季度相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，东方航空2019年三季度的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
东方航空2020年三季度财务分析详细报告
东方航空2020年三季度财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况东方航空2020年三季度资产总额为28,355,800万元，其中流动资产为2,363,500万元，主要以货币资金、其他流动资产、存货为主，分别占流动资产的38.39%、32.72%和9.94%。
非流动资产为25,992,300万元，主要以固定资产、在建工程、商誉为主，分别占非流动资产的36.42%、8.42%和3.47%。
资产构成表(万元)项目名称2018年三季度2019年三季度2020年三季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产23,961,500 100.0028,134,300100.0028,355,800100.00流动资产2,099,800 8.76 1,897,000 6.74 2,363,500 8.34 货币资金378,900 1.58 154,900 0.55 907,400 3.20 其他流动资产324,300 1.35 659,600 2.34 773,400 2.73 存货228,700 0.95 239,300 0.85 235,000 0.83非流动资产21,861,700 91.2426,237,30093.2625,992,30091.66固定资产71.73 8,981,600 31.92 9,467,400 33.3917,187,800在建工程2,809,600 11.73 2,237,400 7.95 2,188,100 7.72 商誉902,800 3.77 902,800 3.21 902,800 3.182.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的38.78%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
不过，企业的货币性资产主要来自于短期借款及应付票据，应当对偿债风险给予关注。
流动资产构成表(万元)项目名称2018年三季度2019年三季度2020年三季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产2,099,800 100.00 1,897,000 100.00 2,363,500 100.00 货币资金378,900 18.04 154,900 8.17 907,400 38.39 其他流动资产324,300 15.44 659,600 34.77 773,400 32.72 存货228,700 10.89 239,300 12.61 235,000 9.94 应收账款0 - 263,700 13.90 117,100 4.95 预付款项97,800 4.66 24,700 1.30 18,400 0.78 交易性金融资产0 - 11,600 0.61 9,200 0.39 一年内到期的非流动资产4,800 0.23 2,600 0.14 700 0.033.资产的增减变化2020年三季度总资产为28,355,800万元，与2019年三季度的28,134,300万元相比变化不大，变化幅度为0.79%。
根据中国东方航空公司财务报表分析
根据中国东方航空公司财务报表分析
根据中国东方航空公司2019年和2020年的财务报表，我们可以得出以下结论：
营收和利润
- 在2020年，东方航空公司的营业收入为379.03亿元，同比下降44.63%。
净利润为-280.52亿元，同比下降394.33%。
- 这主要是由于新冠疫情的影响，导致旅客数量急剧下降，机票收入大幅下降，从而对公司业绩产生了很大的负面影响。
偿债能力
- 从偿债能力来看，东方航空公司资产负债率在2019年为63.48%，2020年为93.76%，大幅上升。
负债总额也从2019年的1285.26亿元增加到了2020年的2230.97亿元。
- 大额的负债对公司的偿债能力产生了威胁，需要采取相应的措施来降低公司的财务风险。
资产结构
- 东方航空公司的主要资产是固定资产和无形资产，分别占总
资产的31.19%和27.84%。
- 长期投资占16.05%，流动资产占12.59%，货币资金占1.96%。
- 公司的资产主要集中在固定资产和无形资产上，资金运作比
较困难，需要更多的策略来提高流动性和收益。
综上所述，东方航空公司在2020年遭受了疫情的重创，业绩
受到了极大的影响。
公司需要采取措施来降低财务风险并提高流动
性和收益，以重振业绩。
东方航空财务分析报告
黑龙江东方学院《会计报表编制与分析》课程教学成果东方航空公司财务分析报告组长王铁男小组成员班丽丽李金玉曲田田纪敏玲专业财务管理（会计方向）班级 2009级—1班指导教师王兰学期 2011—2012第二学期东方航空公司简介中国东方航空股份有限公司于1995年4月正式成立， 1997年在香港、纽约、上海三地证券市场挂牌上市，是中国三大民用航空运输骨干企业之一，其前身为成立于1988年的中国东方航空公司。
公司总部设在上海。
2010年2月东航上航联合重组工作完成，原上海航空股份有限公司成为东航的全资子公司。
此外，东航辖西北、云南、山东、山西、安徽、江西、河北、浙江、甘肃、北京十个分公司，控股中国货运航空有限公司、中国东方航空江苏有限公司、中国东方航空武汉有限责任公司、上海东方远航物流有限公司、上海东方飞行培训有限公司等十余家公司。
截止至2009年12月31日，公司的资产总额约为958亿元人民币，拥有大中型运输飞机330多架，通航点151个，从业人员超过6万人，主要经营航空客、货、邮、行李运输业务及航空维修、代理等延伸服务，构建了以总部上海为核心枢纽，西安、昆明为区域枢纽，连通全球的航空运输网络。
东航始终秉承“满意服务高于一切”的企业精神，积极倡导“以客为尊，倾心服务”的服务理念，致力于建设一个“员工热爱、顾客首选、股东满意、社会信任”的优秀航空公司。
东航曾先后荣获国际航空运输协会授予的“航空航天桂冠奖”和“10年民航倾心服务奖”以及美国优质服务协会在世界范围内颁发的“五星钻石奖”，并在中国民航协会组织的“旅客话民航”活动中，连续多年蝉联第一。
作为中国2010年上海世博会首家全球合作伙伴及唯一航空客运承运人，东航紧紧围绕上海世博会“城市，让生活更美好！”的主题，提出“东航，让旅行更精彩！”和“世界在您眼前，东航在您身边”的世博口号，秉承“参与世博、宣传世博、服务世博”的理念，凭借优质的服务品牌、完善的航线网络、先进的客货机队，用高品质的安全飞行、高效率的运行保障、高品位的运输服务为各国来宾架起“世博快线”。
东方航空财务报表分析(可打印修改) (2)
目录第1章分析背景 (1)1.1 公司发展历程与经营概况 (1)1.2公司股权结构 (1)1.3重要会计政策和会计估计 (2)1.3.1记账本位币 (2)1.3.2应收款项 (2)1.3.3存货 (2)1.3.4固定资产 (3)1.3.5收入 (3)1.3.6经营性租赁飞机及发动机 (3)1.3.7会计估计变更 (4)1.4 SWOT分析 (4)第2章资产负债表分析 (5)2.1资产负债表趋势分析 (5)2.2资产负债表水平分析 (6)2.3 资产负债表垂直分析 (9)2.4 财务指标 (12)2.4.1 短期偿债能力 (12)2.2长期偿债能力 (14)2.3营运能力 (15)3.4 项目分析 (16)第3章利润表分析 (20)3.1 利润表水平分析 (20)3.2 利润表垂直分析 (21)3.3 盈利能力分析 (23)3.4 利润表项目具体分析 (23)3.4.1 收入 (23)3.4.2 成本分析 (25)3.4.3 财务费用分析 (25)3.4.4 营业外收入分析 (26)第4章现金流量表分析 (27)4.1 现金流量表水平分析 (27)4.2 现金流量表结构分析 (29)第5章杜邦综合能力分析 (31)5.1 短期角度 (32)5.2 长期角度 (33)5.3 行业角度 (33)第6章风险与建议 (35)6.1 需要关注的风险 (35)6.1.1宏观经济风险 (35)6.1.2 竞争风险与航油价格波动风险 (35)6.1.3 汇率波动风险、利率风险 (35)6.1.4 信息安全风险及转型风险 (35)6.2 建议 (36)第1章分析背景1.1 公司发展历程与经营概况东方航空，全称：中国东方航空股份有限公司，证券代码：600115。
1957年1月，原民航上海管理处筹建成立上海解放后第一支飞行中队。
1988年，按中国民航“政企分离”的管理体制改革方案，中国东方航空公司在该飞行队伍第5飞行大队的基础上组建成立。
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目录第1章分析背景 (1)1.1 公司发展历程与经营概况 (1)1.2公司股权结构 (1)1.3重要会计政策和会计估计 (2)1.3.1记账本位币 (2)1.3.2应收款项 (2)1.3.3存货 (2)1.3.4固定资产 (3)1.3.5收入 (3)1.3.6经营性租赁飞机及发动机 (3)1.3.7会计估计变更 (4)1.4 SWOT分析 (4)第2章资产负债表分析 (5)2.1资产负债表趋势分析 (5)2.2资产负债表水平分析 (6)2.3 资产负债表垂直分析 (9)2.4 财务指标 (12)2.4.1 短期偿债能力 (12)2.2长期偿债能力 (14)2.3营运能力 (15)3.4 项目分析 (16)第3章利润表分析 (20)3.1 利润表水平分析 (20)3.2 利润表垂直分析 (22)3.3 盈利能力分析 (23)3.4 利润表项目具体分析 (24)3.4.1 收入 (24)3.4.2 成本分析 (25)3.4.3 财务费用分析 (26)3.4.4 营业外收入分析 (26)第4章现金流量表分析 (27)4.1 现金流量表水平分析 (27)4.2 现金流量表结构分析 (29)第5章杜邦综合能力分析 (31)5.1 短期角度 (33)5.2 长期角度 (33)5.3 行业角度 (34)第6章风险与建议 (35)6.1 需要关注的风险 (35)6.1.1宏观经济风险 (35)6.1.2 竞争风险与航油价格波动风险 (35)6.1.3 汇率波动风险、利率风险 (36)6.1.4 信息安全风险及转型风险 (36)6.2 建议 (36)第1章分析背景1.1 公司发展历程与经营概况东方航空，全称：中国东方航空股份有限公司，证券代码：600115。
1957年1月，原民航上海管理处筹建成立上海解放后第一支飞行中队。
1988年，按中国民航“政企分离”的管理体制改革方案，中国东方航空公司在该飞行队伍第5飞行大队的基础上组建成立。
1993年10月，中国东方航空集团公司成立，成功实现了由区域性航空公司向国际性航空公司的转变。
作为东航集团核心主业的中国东方航空股份有限公司是中国民航业内第一家上市公司，于1997年分别在纽约、香港和上海的证券交易所挂牌上市。
2014年度，东航凭借出色的运营表现，在美国《航空周刊》发布的“全球航空公司最佳运营表现系列排名”中上升至全球第十五位，居中国航空公司之首。
东方航空主要业务范围为国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。
此外，东方航空还获准开展以下业务经营：通用航空业务；航空器维修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务；与航空运输有关的其他业务；保险兼业代理服务；电子商务；空中超市；商品批发、零售。
1.2公司股权结构东方航空的控股股东为中国东方航空集团公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
同时，东方航空控股的重要子公司包括：东航江苏、东航武汉、东航云南、上海航空、中联航、东航物流等。
图1.1 东方航空股权结构1.3重要会计政策和会计估计东方航空集团根据实际生产经营特点制定了具体会计政策和会计估计，主要体现在固定资产折旧方法、收入的确认、经营性租赁飞机及发动机的退租检修准备等。
1.3.1记账本位币东方航空集团记账本位币和编制本财务报表所采用的货币均为人民币。
除有特别说明外，均以人民币百万元为单位表示。
东方航空集团下属子公司、合营企业和联营企业，根据其经营所处的主要经济环境自行决定其记账本位币，编制财务报表时折算为人民币。
1.3.2应收款项对外提供劳务形成的应收账款，按从劳务接受方应收的合同或协议价款的公允价值作为初始确认金额。
单项金额重大并单独计提坏账准备的应收款项，判断标准为：单项金额超过人民币3000万元。
单项金额虽不重大但单独计提坏账准备的应收款项。
单独计提坏账准备的理由为：存在客观证据表明中国东方航空集团将无法按应收款项的原有条款收回款项。
坏账准备的计提方法为：根据应收款项的预计未来现金流量现值低于其账面价值的差额进行计提。
应收账款及其他应收款的减值乃根据对应收款的可收回性和未来现金流量的评估而作出。
确认应收账款及其他应收款减值时，管理层须作出判断及估计。
有客观证据显示中国东方航空集团将无法收回该等款项时，方可计提减值准备并估计准备金额。
倘实际结果或未来预期与原始估计存在差异，则该等差异将影响于该估计变动期间应收账款及其他应收款的账面价值及坏账准备的计提/转回。
1.3.3存货存货包括航材消耗件、普通器材及机供品等，按成本与可变现净值孰低列示。
存货按照成本进行初始计量。
存货成本包括采购成本和其他成本。
发出存货，采用加权平均法确定其实际成本。
周转材料包括低值易耗品等，低值易耗品釆用一次转销法进行摊销。
中国东方航空集团定期评估存货的可变现净值，并对存货成本高于可变现净值的差额确认存货跌价损失。
中国东方航空集团在估计存货的可变现净值时，考虑存货的持有目的，并以可得到的资料作为估计的基础，其中包括存货的预计使用情况和预计出售价格。
存货的可变现净值可能随市场价格或存货实际用途的改变而发生变化，因此存货跌价准备的金额可能会随上述原因而发生变化，进而影响损益。
1.3.4固定资产除与发动机大修相关的部分组件按飞行小时以工作量法计提折旧外，其他固定资产折旧采用年限平均法并按其入账价值减去预计净残值后在预计使用年限内计提。
已计提减值准备的固定资产，则在未来期间按扣除减值准备后的账面价值并依据尚可使用年限确定折旧额。
图1.2 东方航空固定资产折旧政策符合固定资产确认条件的自购及融资租赁飞机及发动机的大修费用作为飞机及发动机的替换件进行资本化，并按预计大修周期年度以直线法或按飞行小时以工作量法计提折旧。
对与自购及融资租赁飞机及发动机大修相关的替换件，中国东方航空集团根据预计的大修费用以及大修之间的时间间隔、飞行小时或飞行循环计提折旧，该等估计是根据以往相同或相似型号的飞机及发动机的飞行及大修历史经验进行的。
对于其他固定资产，中国东方航空集团按其预计使用年限计提折旧。
中国东方航空集团对固定资产的预计使用寿命、预计净残值和折旧方法于每年年度终了进行复核并作适当调整，不同的估计可能会影响其折旧金额进而影响当期损益。
1.3.5收入中国东方航空集团于提供运输服务当期确认客运、货运与邮运收入。
尚未承运的票款于中国东方航空集团管理层认为承运责任已消除时确认为收入。
中国东方航空集团管理层定期对预售票款进行评估，由评估产生的调整，均反映在评估完成当期的利润表中。
此类调整是由于对收入交易的估算、尚未承运的票款确认为收入的时间及相关销售价格的估计不同而产生不同的判断结果，各种因素包括复杂的价格结构及承运人之间的互运协议，均会影响收入的确认时间及金额。
1.3.6经营性租赁飞机及发动机以经营租赁持有的飞机及发动机根据租赁合同需在退租时所需进行的指定检修，其估计退租检修费用按直线法在相关租赁期间内计提检修准备，租赁期内进行的大修费用于发生时计入当期损益。
经营性租赁飞机及发动机的退租检修准备是按退租时为使其达到要求的状态所需进行的检修及估计费用于租入时计提。
该等估计费用需要对预计的飞行小时、飞行循环、大修时间间隔及退租时可能发生的修理费用进行估计。
这些估计在相当大程度上是根据过去相同或类似飞机及发动机型号的退租经验、实际发生的大修费用，以及飞机及发动机使用状况的历史数据进行的。
不同的判断或估计对预计的退租检修准备有重大影响。
1.3.7会计估计变更在中国企业会计准则下，于2001年6月30日前，飞机及发动机的折旧以其成本减去3%的残值后按10至15年之预计可使用年限以直线法计提折旧；自2001年7月1日起，飞机及发动机的折旧以成本减去5%残值后，按预计可使用年限15至20年计提折旧，此变更采用未来适用法处理。
由于国际财务报告准则下飞机及发动机折旧年限一直为15至20年，以致在执行上述变更当年相关飞机及发动机在中国企业会计准则下的账面净值与国际财务报告准则的账面净值不同。
1.4 SWOT分析优势：截至2015年12月31日，东方航空共运营 551 架飞机，其中客机 526架、货机 9 架；托管公务机 16 架。
2015年，东方航空围绕主力机型共引进飞机合计 80 架。
东方航空打造完善上海核心枢纽和西安、昆明区域枢纽，在北京、南京、青岛等关键市场具有较强的市场影响力，构建并完善了延伸至179个国家、1057个目的地的航空运输网络。
公司业务范围覆盖全球，为全世界近9400万旅客提供优质服务。
东方航空与达美航空缔结战略合作伙伴关系，进一步明确和深化了代码共享、舱位共享、联合销售等多领域的合作方向；打造了业内领先的合作航线网络，双方实现代码共享航线123 条，其中国际主干线 9 条，中美国内航线 114 条；通过实施联合集团客户销售，提升公司北美集团客户影响力。
在欧洲市场，东方航空与法荷航实现上海、大连、巴黎和尼斯双向始发中转服务；在澳洲市场，东方航空正式启动与澳航联营合作，开展上海-悉尼、上海-墨尔本等主要航线代码共享，启动客户共享等深化合作项目。
劣势：截止2015年12月31日，中国东方航空集团的流动负债超过流动资产人民币513.06亿元。
东方航空连续多年的资产负债率都在80%左右，面临较高的财务风险。
机型多、机队结构复杂、运营成本高——仅2015年，飞机、发动机维修费达到 43.04亿元。
销售渠道主要依靠酒店代理和其他网络平台代收，直销收入比重较低，代理费用较高。
东方航空客运收入占航空运输收入的90.81%，产品结构比较单一。
机会：“十三五”期间，中国经济发展进入新常态，将继续保持中高速稳定增长。
国家推进经济结构优化升级，深化供给侧改革，居民人均可支配收入有望进一步增长，消费对国民经济的拉动作用将进一步提升。
随着大众旅游时代逐步兴起，居民旅游，特别是出境游消费需求持续旺盛，航空运输业有望继续保持较高的增长速度。
把握油价持续低位运行、旅游消费需求升级和上海迪士尼开园等有利契机，力争取得较好的经营业绩。
威胁：发达经济体经济温和复苏，新兴经济体经济下行压力加大，高端商务出行增速放缓。
因进出口贸易下降和市场竞争加剧等因素，航空货运市场增速放缓。
国际地缘政治形势不稳、人民币汇率波动范围将进一步放宽、境外恐怖主义袭击事件多发、全球飞机事故增多及高铁网络化冲击短程航线等不利因素。
随着国内民航运输市场的逐步开放，国内各航空公司在航线及时刻、服务及产品、价格及渠道、枢纽及合作等方面的竞争激烈；亚洲低成本航空公司及国际大型航空公司抓紧布局中国市场则进一步加剧了行业竞争。
第2章资产负债表分析通过资产负债表的分析，可以了解企业会计对企业财务状况的反应程度，以及所提供的会计信息的质量，据此对企业资产和权益的变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价。