美国次贷危机及其给中国的启示.

关于美国次贷危机及给我国的启示

美国的次贷危机是这样形成的：首先，美国的抵押贷款是以借款人的信用条件为基础，高的叫“优惠级”（Prime），借款比较容易，那么信用低的叫“次级”（Subprime），往往借款不容易。

在前几年，美国的利率很低，而且房地产市场是非常的红火，很多美国人有买房的冲动，自用或者投资，其中有相当多的人是非高收入或者信用分比较差，达不到优惠级贷款要求的，但是很多的金融机构（美国发放贷款有很多，不一定是银行）就放开了贷款条件，借款人可以在没有资金的情况下购房，且仅需申报其收入情况而无需提供任何有关偿还能力的证明，如工资条、完税证明等。这种条件催生了大量的住房贷款。

在金融机构大量发放贷款时，为了能够继续有充足的资金继续放贷，就要向市场融资。所以，就把发放的贷款打包成债券向投资银行等金融市场发售。这就叫次级抵押贷款债券。可进入07年，美国的房地产持续的低迷，而且利率也开始上升（通常次级贷款利率本身就很高，而且所采用的是浮动利率），借款人无法还高额的利息，那么只有出售房产，但是房产又在贬值，所以就出现了大量的违约甚至不还款。连环效应，贷款机构的资金链出了问题，进而影响了购买了那些抵押债券的基金和保险公司。因为这种抵押债券的收益还是蛮高的，突然的崩盘难免会造成金融市场的混乱。

短期来看，美国次级房贷危机扩散可能进一步导致美国及全球金融市场波动，进而可能波及中国资本市场。一般来说，次级房贷问题更容易引发股市以及信用风险较高的证券资产关联性价格下跌，股市中影响最大的是金融股、建筑类股。由于中国目前仍然实施较严格的资本项目管制，境内证券市场没有全面开放，人民币也没有实现自由兑换，这使中国境内股市拥有一道与外界相对隔绝的“屏障”。中期来看，受次级房贷危机及房地产市场的拖累，美国经济疲软也可能影响中国经济增长。

1.加强银行机构的审慎经营。美国次级债危机爆发的重要原因之一,就在于金融机构为了逐利而不惜降低借贷标准,由于房价的不断上涨而忽视了住房贷款的第一还款来源。

2.稳定房价，防止房价发生大幅度波动。房价是影响抵押贷款发放的重要因素，也是决定借贷者借款规模和借款折扣的关键因素，房价的波动会极大影响抵押贷款的价值，稳定的房价是个人住房信贷市场健康发展的重要保证。

3.加快住房抵押贷款证券化进程，分散市场风险。由于中国住房抵押贷款证券化进程缓慢，发放住房抵押贷款的资金来源主要靠居民银行存款。因此，一旦长期居高的储蓄率下降，就可能导致银行面临资金短缺危险。

4.注重金融监管的重要性。在房地产市场繁荣时期，受抵押贷款利息收益较高且稳定的吸引，抵押贷款机构都有扩张该类贷款规模的冲动，而且会适当放松贷款申请人的资格标准，对高风险、低信用的客户提供消费贷款，进一步加大了风险。

5.中低收入人群的住房问题通过政府保障制度来满足。美国次级贷款主要是为了解决低收入人群和少数族裔的住房问题,但其经济支付能力低又限制他们的还款能力,也易造成违约现象的大量出现。

6.高度警惕并防范全球金融体系中的风险。美国次贷危机警示我们，在我国金融业积极稳妥地推进对外开放的同时，全球金融体系中的风险不容忽视。我国金融机构必须深化改革，改进风险管理能力，提高综合竞争力。同时，我国金融企业“走出去”是大势所趋，但“走出去”一定要注意审慎经营，不能盲目地搞粗放型扩张。