第4章 证券投资 习题

第4章证券投资

一、名词解释

1.公司证券

2.所有权证券

3.投资基金

4.上市证券

5.不可分散的风险

二、判断题

1.金融证券是银行及非银行金融工具机构发行的证券。（）

2.债券是证券的持有人便是证券发行的所有者的证券。（）

3.证券投资风险会给投资者带来的实际报酬带来的不确定性，但涉及可能发生的损失和报酬与投资者的预期偏差过大时，证券投资风险具有一定的不确定性。（）

4.资本资产定价模型是衡量证券投资风险与报酬之间相互关系的计量模型，此模型主要分散的是系统风险。（）

5.基金通过向不同地区、不同国家的金融资产进行投资，来达到分散投资风险、获得稳定收益的目的是投资工具的组合。（）

三、简答题

1.简述证券投资的风险的含义与特征。

2.如何理解风险与报酬的关系。

3.证券组合的作用是什么？如何计算证券组合的预期收益。

4.什么是市场风险和可分散的风险？二者有何区别。

5.β系数的计算？它衡量的是什么风险。

四、计算题

1.

要求：计算上述四种证券各自的必要报酬率。

2.国库券的利息率为5%，市场证券组合的报酬率为13%。

要求：

（1）计算市场风险报酬率。

（2）当β值为1.5时，必要报酬率为多少。

（3）如果一项计划投资的β值为0.8，期望报酬率为11%，是否进行投资。

3.

4.某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为2,1和0.5，它们在证券组合中所占的比重分别为60%，30%和10%，股票的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。

要求：试确定这种组合的风险收益率。

5.一年前，你以每股65.72美元的价格购入A公司的100股票。今年该股票价格为87.59美元/每股，上一年每股股利为1.2美元，价格的百分比增长是多少？股利的收益率是多少？你的年度收益是多少。

6.运用一下信息求解：

收益率（%）

年份X Y

1 15 18

2 4 -3

3 -9 -10

4 8 12

5 9 5

要求：

（1）资产X的收益率均值为多少？资产Y的又是多少？

（2）资产X的收益率方差是多少？资产Y的又是多少？

（3）资产X的收益率的标准差是多少？资产Y的又是多少？

7.预计明年经济平稳增长、快速增长以及进入衰退期的可能性为0.6,0.2和0.2 。A公司的普通股的收益将根据上述的3种情况的经济形势分别为15%，30%和-5%。而B公司的收益率则相应分别为16%、22%和0%。计算公司A和B公司的普通股的期望收益率和方差。

8.假设证券A的预期收益率为10%，标准差为12%，证券B的预期收益率为15%，标准差为18%，A、B的投资比例为60%和40%。要求：

（1）计算该投资组合的预期收益率；

（2）如果该投资组合的标准差为14%，计算证券A、B的相关系数。

9.某股票的预期收益率为16%，收益率的标准差为0.18，该股票与市场组合间的相关系数为0.3，市场组合的预期收益率为20%，标准差为0.12 。

要求：

（1）计算该股票的β系数

（2）计算上述信息中所隐含的无风险收益率；

10.假设目前无风险收益率为5.4%，利达公司股票的β系数为1.8，预期收益率为13.5% 。

要求：

（1）根据资本资产定价模型计算市场组合的风险溢价；

（2）如果卡莱公司的股票β系数为0.8，计算卡莱公司的股票预期收益率；

（3）如果某投资者打算对利达公司和卡莱公司股票投资20000元，该投资组合的β系数为1.1，计算该投资者应该对两家公司分别投资的金额，以及该投资组合的预期收益率。11.甲公司持有A、B、C三种股票，各股票所占的投资比例为50%、20%和30%，其相应的β系数分别为1.8、1和0.5，市场收益率为12%，无风险收益率为7%，A股票当前的每股市价为6.2元，刚收到上一年的派发的现金股利，预计股利以后每年按6%的比率稳定的增长。要求：

（1）根据资本资产定价模型计算一下的指标；

①甲公司证券组合的β系数；

②甲公司证券组合的风险溢价；

③甲公司证券组合的必要收益率；

④投资于A股票的必要收益率。

（2）利用股票估价模型分析当期出售A股票是否会对甲公司有利。

12.已知股票A和股票B完全的负相关。假设x为投资股票A上的份额，而(1-x)为投资在股票B上的份额。股票A和股票B的标准差为0.4和0.2 ，如果股票A与股票B的某一投资组合的方差为0，那么x为多少？

13.构建一个F公司普通股和无风险资产的投资组合，使得投资组合的贝塔系数值为1.5 。请问该投资组合的期望收益率是多少？