利率调整对房地产市场的影响分析

利率调整对房地产市场的影响分析

摘要：房地产业是我国的支柱产业，房地产市场健康快速的发展为我国经济发展和民生建设起到重要作用。目前，我国房地产市场过热，房地产价格持续增高且增长速度较快，但是房地产繁荣背后存在着诸多问题。利率作为经融货币的一个工具，是国家宏观调控经济的方式，本文在总结国内外相关研究的基础上，结合近期中国人民银行的利率调整，探讨利率调整对我国房地产市场买卖双方的影响，以及对房价的影响和房地产投资规模的影响，提供出我国利率调整和房地产市场存在的问题并且提出相应对策。

关键词：利率调整；房地产市场；影响；问题；对策

Study on the Influence of Interest Rate Change to Real

Estate Price

Abstract: Real estate industry is a pillar industry of our country, the real estate market healthy and rapid development of China's economic development and people's livelihood construction play an important role. At present, our country real estate market overheating, real estate prices are rising and growth rate faster, but there are many problems behind the property boom. Interest rates as the financial currency of a tool, is the national macroeconomic regulation and control of economic way, in this paper, on the basis of summarizing the relevant research both at home and abroad, combined with the recent interest rate adjustment of the people's bank of China, discusses the interest rate adjustment influence on buyers and sellers of the real estate market in China, as well as the impact on house prices and the impact of real estate investment scale, provide the interest rate adjustment and existing problems of the real estate market of our country and put forward the corresponding countermeasures.

Keywords:interest rate; real estate price; influence; problems; countermeasure

目录

一、房地产市场 (2)

二、国内外研究现状 (2)

（一）国外研究现状 (2)

（二）国内研究现状 (3)

三、利率变动对房地产市场的影响 (4)

（一）利率调整对购房者的影响 (4)

（二）利率调整对供房者的影响 (4)

（三）利率调整对房价的影响 (6)

四、存在的不足 (6)

（一）利率市场化改革不完善 (6)

（二）房地产场的运行存在问题 (7)

五、对策和建议 (7)

（一）促进利率市场化改革 (7)

（二）调整我国房地产市场的运行 (8)

参考文献： (8)

一、房地产市场

房产市场是以房产作为交易对象的流通市场，也是房屋商品交换关系的总和[1]。

二、国内外研究现状

（一）国外研究现状

各国学者就利率与房地产市场关系的研究不是很多，但是结论基本是一致的[2]。各个学者都认为利率的变动与房价呈现反向关系，国家可以通过利率政策对房地产的价格进行调控[3]。Arcelus和Meltzer认为由于过高的住宅需要和供给弹性，抵押贷款利率对住宅供求的影响并不是很大。Kau和Keenan指出利率上升导致房地产价格下跌，两者呈反比关系，投资价格和住宅价格会因为利率的升高而同时降低。Agawal和 Phillips认为抵押贷款过程中，利率效率有可能会降低，而降低的原因来源于利率降低带来的额外付款的抵押方式，因此抵押贷款利率与房地产价格呈负向关系。Harris在研究了名义利率（央行或其他提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，即利息的货币额与本金的货币额的比率[4]）对房地产价格的作用效果之后，房地产预期的价值增加只受名义利率的影响，名义抵押贷款利率使房价朝着相反的方向变化。Reichert指出，美国地区的房地产市场价格与抵押贷款利率呈现负相关关系。Abraham与Hendershott建立了带有滞后过程的住宅价格波动模型，证明了利率的上升会导致住宅价格下降。DongchulCho发现，住宅的租押价格不仅仅由真实利率水平决定，而且与真实利率呈反向变化关系。Giuliodori利用 VAR 模型研究了欧洲9个国家的房价，结果表明利率下降之后，房价有了不同程度的上涨。Iacoviello和Minetti运用了VAR 模型来检验信贷政策中信贷渠道对房地产市场的影响，他们用了3个不同的 VECM 模型和1个VAR模型对4个欧洲国家（芬兰、德国、挪威和英国）进行研究，发现70个银行利率基准点冲击后，房地产价格下降0.7%-1%，金融市场自由度越高，利率对房地产价格冲击就越大越持久，两者呈负相关关系。

还有一些学者认为，利率调整与住宅价格呈正相关联系。Adrian Cooper 以英国房地产市场为例，建立OEF（牛津经济预估模型）模型发现抵押贷款和