投资学期末复习题

证券投资复习题

名词解释

有价证券: 一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。

股票: 股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。

债券: 是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。

期货:期货合约是指买卖双方签订的一份合法的有约束力的购销合约，它规定以事先约定好的价格在未来特定的时间内交割一定数量的标的物并支付货款。

期权: 期权又称选择权，实质上是一种权利的有偿使用，是指当期权购买者支付给期权出售者一定的期权费后，赋予购买者在规定期限内按双方约定的价格（又称协议价格、执行价格或敲定价格）购买或出售一定数量某种标的物的权利的合约。

优先股: 指由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。

开放式基金: 指基金发行总额不固定，在基金按规定成立后，投资者可以在规定的场所和开放的时间内向基金管理人申购或赎回基金份额的基金。

股票价格指数: 简称股价指数，是衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相对数，其基本功能是用平均值的变化来描述股票市场股价的动态。

金融衍生工具: 是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础资产拥有一定债权和相应义务的合约。

欧洲债券: 票面金额货币并非发行国家当地货币的债券。是指以外在通货为单位，在外在通货市场进行买卖的债券。

国外债券:又称外国债券，它是指外国借款人（政府、私人公司或国际金融机构）在某个国家的债券市场上发行的以这一国家货币为面值货币的债券。

ADR: 美国存托凭证,又称美国预托证券，是大多数的外商公司在美国的股票市场交易股票的方式。借由美国存托凭证，美国的投资者可以间接投资外商公司的股票。

公司型基金: 按照公司法以公司形态组成通过发行股份的方式筹集资金而设立的基金。

契约型基金: 通过签订基金契约的形式发行基金份额（单位）而设立的基金。

私募发行: 又称不公开发行或私下发行、内部发行，是指以特定少数投资者为对象的发行。

公募发行: 又称公开发行，是指发行人向不特定的社会公众投资者发售证券的发行。

一级市场:指证券发行人向投资者出售证券以筹集资金的市场，又称初级市场或一级市场，通常是一个无形市场。

二级市场: 又称证券次级市场、二级市场，是对已发行证券进行买卖转让流通的市场。

市盈率: 每股市价除以每股净收益的倍数，又称本益比，表明投资者愿意为每１元公司净收益所支付的股票价格相当于净收益的倍数，是分析股价与公司净收益之间相互关系的主要指标。

市净率:市净率是指股票价格与每股净资产的比率，反映了市场对于上市公司净资产经营能力的溢价判断。

CAPM模型:CAPM旨在解决的问题是假设资本市场中，当投资者都采用资产组合选择理论时，资产的均衡价格是如何在风险与收益的权衡形成的，或者说，在市场均衡状态下资产的价格是如何依风险而确定的问题。

证券交易所: 证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点的、集中进行证券交易的次级市场，是整个证券市场的核心,也叫场内交易市场。

场外市场:在证券交易所以外进行证券交易的市场，柜台市场、第三市场、第四市场。

场内市场: 场内交易市场又称证券交易所市场或集中交易市场，是指由证券交易所组织的集中交易

夏普比率:夏普指数是用资产组合的长期平均超额收益(相对于无风险利益)除以这个时期该资产组合的收益的标准差。一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的三大经典指标之一理性的投资者将选择并持有有效的投资组合，即那些在给定的风险水平下使期望回报最大化的投资组合，或那些在给定期望回报率的水平上使风险最小化的投资组合。解释起来非常简单，他认为投资者在建立有风险的投资组合时，至少应该要求投资回报达到无风险投资的回报，或者更多。

[夏普比率计算公式：＝[E(Rp)－Rf]/σp

其中E(Rp)：投资组合预期报酬率

Rf：无风险利率

σp：投资组合的标准差

简答

1．优先股与普通股的含义及区别

普通股：公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。

优先股在利润分红和剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。

区别：1.股息优先股可优先获得股息

2.剩余财产优先分配权

3.投票权优先股股东没有参与企业决策的投票权

4.优先购股权普通股股东在企业发行新股时，可获得优先购买与持股量相称的新股，以防止持股比例被稀释，优先股股东无权获得优先发售

2．简述CAPM模型的主要内容

E（R）= Rf+ [E（Rm）－Rf] ×β

其中，E（R）为股票或投资组合的期望收益率，Rf为无风险收益率，投资者能以这个利率进行无风险的借贷，E（Rm）为市场组合的收益率，β是股票或投资组合的系统风险测度。CAPM模型主要表示单个证

3．简述有效市场假说的三种形式。

一、弱式有效市场假说（weak Form efficiency）

该假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反应出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量、卖空金额，融资金融等；

推论一：如果弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。

二、半强式有效市场假说(Semi—Strong Form Efficiency)

该假说认为价格已充分反应出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值，公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息，股价应迅速作出反应。推论二：如果半强式有效假说成立，则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用，内幕消息可能获得超额利润。

三、强式有效市场假说(Strong Form Efficiency)

强式有效市场假说认为价格已充分地反应了所有关于公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。

推论三：在强式有效市场中，没有任何方法能帮助投资者获得超额利润，即使基金和有内幕消息者也一样。

4．投资与投机的区别

区别：1）交易的动机不同。投资者进行证券投资，旨在取得证券的利息和股息收入，而投机者则以获取价差收入为目的。投资者通常以长线投资为主，投机者则以短线操作为主。

2）投资对象不同。投资者一般比较稳健，其投资对象多为风险较小、收益相对较高、价格比较稳定或稳中有升的证券。投机者大多敢于冒险，其投资对象多为价格波动幅度大、风险较大的证券。3）风险承受能力不同。投资者首先关心的是本金的安全，投机者则不大考虑本金的安全，一心只想通过冒险立即获得一笔收入。

4）运作方法有差别。投资者经常对各种证券进行周密的分析和评估，十分注意证券价值的变化，并以其作为他们选购或换购证券的依据。投机者则不大注意证券本身的分析，而密切注意市场的变化，以证券价格变化趋势作为决策的依据。