通货膨胀——货币数量论
宏观经济学学习笔记(曼昆经济学原理)30章节
《经济学原理_宏观经济学》第30章货币增长与通货膨胀一、重要名词解释货币数量论：一种认为可得到的货币量决定物价水平，可得到的货币量的增长率决定通货膨胀率的理论。
名义变量：按货币单位衡量的变量。
真实变量：按实物单位衡量的变量。
古典二分法：名义变量和真实变量的理论区分。
货币中性：认为货币供给变动并不影响真实变量的观点。
货币流通速度：货币易手的速度。
(货币流通速度也称为货币周转率，指一单位货币每年用来购买经济中最终产品和劳务总量的平均次数。
)⨯=⨯，它把货币量、货币流通速度和经济中物品与服务产岀数量方程式：即方程式M V P Y的美元价值联系在一起。
费雪效应：名义利率对通货膨胀率所进行的一对一的调整。
皮鞋成本：当通货膨胀鼓励人们减少货币持有量时所浪费的资源。
菜单成本：改变价格的成本。
二、重要摘抄1.如果P是用货币衡量的物品与服务的价格，那么1/P就是用物品与服务衡量的货币价值。
而供给与需求决定了货币的价值，联邦储备与银行体系共同决定货币的供给，而货币需求反映了人们想以流动性形式持有的财富量。
虽然许多变量都影响货币需求，但有一个变量最为重要：经济中的平均物价水平。
在长期中，物价总水平会调整到使货币需求等于货币供给的水平。
图1 货币供给与货币需求如何决定均衡的物价水平横轴表示货币量，左边纵轴表示货币价值(1/P)，右边纵轴表示物价水平(P)。
货币供给曲线是垂直的，因为美联储将货币供给量固定了。
货币需求曲线向右下方倾斜，因为当每一美元买的东西减少时人们想持有的货币量就更多。
显然，当政府通过各种途径向经济中注入货币时创造了超额货币供给，货币供给增加；货币的注入增加了人们对物品与服务的需求，然而经济中生产物品与服务的能力并没有改变，因此这种对物品与服务需求的增加就引起价格上升；而物价水平上升又增加了货币需求量，最终导致货币价值下降，物价水平上升。
根据货币数量论，经济中可得到的货币量决定了货币的价值，而且货币量増长是通货膨胀的主要原因。
货币数量论与通货膨胀
货币数量论与通货膨胀货币数量论与通货膨胀是经济学中一对相互关联的概念。
货币数量论指的是货币供应量与价格水平之间的关系，而通货膨胀则是指价格总水平长期而持续地上涨。
本文将深入探讨货币数量论对通货膨胀的影响。
货币数量论源于亚当·斯密早期的经济学思想，主要提出“货币量决定价格”的观点。
根据货币数量论，当货币供应增加时，一般物价水平会随之上涨；反之，货币供应减少则会导致价格水平下降。
这一观点既受到经济学家的广泛认可，也引起了不少质疑与争议。
货币供应量的增加对通货膨胀的影响可以从两个方面进行分析。
首先，过多的货币供应会导致需求超过商品和服务的供给，从而推高价格水平。
根据供求理论，市场上的货币供应过剩会刺激需求，使得企业能够提高价格，从而实现高额利润。
这种价格上涨将会通过传导机制传递到整个经济体系中，最终导致通货膨胀。
其次，货币供应量的增加也可能引发人们预期通货膨胀，从而导致行为上的通胀，即通过提前购买商品和服务来避免未来物价上涨，从而加剧通货膨胀的程度。
然而，货币数量论也存在一些争议和局限性。
一些经济学家认为，货币供应量并非唯一影响通货膨胀的因素，还有其他的经济和政治因素需纳入考虑。
例如，供给面的扭曲、劳动力市场的分配问题、政府政策等都可能对通货膨胀产生重要影响。
此外，货币数量论在解释通货膨胀的时候往往是建立在其他条件不变的情况下，而实际上，经济体系是一个复杂且多变的系统，难以实现条件的恒定。
为了有效控制通货膨胀，许多国家采取了货币政策工具，如央行利率调控和货币供应控制。
央行利率调控可以通过调整利率的高低来影响市场上的借贷行为，进而对货币供应量产生影响。
货币供应控制则通过合理调整市场上的货币供应和需求关系，来实现通胀目标。
然而，制定和执行有效的货币政策也面临挑战，需要平衡经济增长和通货膨胀的关系。
总的来说，货币数量论与通货膨胀之间存在着紧密的联系。
货币供应量的增加可能会引发通货膨胀，但也需要注意到通货膨胀是一个复杂的现象，受到多种因素的影响。
基于货币数量通货膨胀成因论文
基于货币数量论的通货膨胀成因分析中图分类号:f832 文献标识:a 文章编号:1009-4202(2010)10-035-02摘要本文通过对以往文献的回顾,以经典的货币数量论为基础,通过对1990—2008年的商品零售价格指数、货币供应量、gdp 数据进行计量分析,得出结论:我国的通货膨胀率主要受制于所谓的通货膨胀惯性的影响,这反映出我国治理通货膨胀的措施效果滞后,亟待进一步完善和丰富治理通货膨胀的手段。
关键词货币数量论通货膨胀率通货膨胀惯性一、文献综述国内外学者对通货膨胀的成因进行了大量的理论和实证研究。
gosselin(2008)通过实证分析指出,通货膨胀率与汇率变动、财政赤字正相关,与商业银行部的健康和央行的独立性负相关。
熊鹭(2003)等人实证分析认为自1994年中国人民银行开始把基础货币和货币供应量作为监测目标以来,货币供应量政策在大部分时候并不理想。
本文试图在此基础上,以货币数量论为理论基础,进行通货膨胀成因分析。
此分析方法的特点是不考虑利率对通货膨胀的影响,这是因为我国的金融体制还不像发达市场经济国家那样经济对利率的反映相当灵敏,利率机制僵化,导致对通货膨胀的反映迟缓,影响甚微。
而且从实际情况来看,央行也只是把总的货币供给量作为管理目标,并没有倚重利率,因此,在利率还没有完全市场化的情况下,这种分析方法还是切合实际的。
二、模型的建立回顾历史,经济学家已经发现了货币数量和通货膨胀之间的关系。
通过考察费雪交易方程式 ,我们就可以分析货币供给、通货膨胀以及gdp之间的关系。
通货膨胀率可由比率来获得, 是t期的一般价格指数, 是t-1期的一般价格指数。
另外,它也可由该比率的自然对数即得到。
考察货币供给与通货膨胀之间的关系,我们用以下指标:(1)零售价格指数p;(2)表示中国实际gdp的y;(3)作为货币供给一种度量的流通中的货币总数,这里我们用指标m1;(4)货币供给与实际gdp的比值m1/y,(5)以表示通货膨胀率。
第5章 通货膨胀_宏观经济学(第4版)_黄亚钧.PPT
• 将经济中的交易定为最终产品和服务即当期产出 的交易，则可以得到数量方程式的另一种形式： MV=PY
• Y代表当期产出的数量，即实际GDP， P是当期 产出的平均价格水平，V是货币的收入流通速度， 代表1年中每一元钱用本
一、预期到的通货膨胀 二、未预期到的通货膨胀 三、恶性通货膨胀
一、预期到的通货膨胀
• 在低通货膨胀率下，预期到的通货膨胀不是个大问题，因 为它不会对人们的决策行为产生太大的冲击。但通货膨胀 率越高，这一问题就越严重。
• 一个在较高水平上不断变化着的通货膨胀率会使资源配置 由生产领域向通货膨胀预测领域倾斜。准确地预测通货膨 胀率将比发明一种新产品更加有利可图。这种由通货膨胀 引起的职业转向是对有限的人力资源的极大浪费。
➢ M3 • M2 • 大额定期存款 • 欧洲美元定期存款、机构性货币市场共同基金、
其他类似M3的存款
• 尽管在实际生活中，我们对货币资产的范围 有不同的测算方法，但从最基本方面看，货 币只由二部分构成：现金和存款。
• 存款在货币中占有绝大比重，现金只是起着 辅助作用，这正是现代经济的一大特色。
• 支票和信用卡都不是货币。
• 长期中，名义利率不会发生太大的变化，实际货币需求 函数的变化最终仍然取决于实际收入Y的变化。
• 用ηY表示货币需求的收入弹性，即实际收入每变化一个 百分点带来的实际货币需求的百分比变化，则有：
P P
M M
Y
Y Y
• 从长期来看，实际GDP的增长速度趋于稳定。因此，即 使考虑到流动性偏好的货币需求函数，在长期中，一国 的通货膨胀率仍然取决于货币供给量的增长速度。
弗里德曼货币数量论
弗里德曼货币数量论
弗里德曼货币数量论是由美国经济学家米尔顿·弗里德曼提出的一种观点，弗里德曼认为货币数量和价格水平之间存在着长期稳定的关系。
这一观点对于理解货币政策和通货膨胀具有重要意义。
弗里德曼认为，货币数量的增长会直接导致价格水平的上涨。
在他看来，如果一个国家的货币供应量增长速度远远超过经济增长的速度，那么就会导致通货膨胀。
因此，弗里德曼主张通过控制货币供应量来稳定价格水平。
弗里德曼货币数量论对于货币政策的制定有着深远的影响。
在许多国家，央行都会根据通货膨胀的情况来调整货币供应量，以维持价格的稳定。
这也是为什么央行经常会发布货币政策报告，详细说明货币供应量的变化和对经济的影响。
然而，弗里德曼货币数量论也受到了一些批评。
一些经济学家认为，货币数量和价格水平之间并不是简单的因果关系，而是受到许多其他因素的影响。
比如，生产率的提高、技术进步等都会对价格
水平产生影响。
因此，单纯依靠控制货币供应量来稳定价格水平可能并不可行。
总的来说，弗里德曼货币数量论在一定程度上揭示了货币供应量对价格水平的影响，对于制定货币政策有着一定的指导意义。
但是，在实际操作中，还需要考虑其他因素，制定更加全面和有效的货币政策。
理论经济学中的货币数量理论与通货膨胀
理论经济学中的货币数量理论与通货膨胀货币数量理论与通货膨胀的关系在理论经济学中,货币数量理论是经济学家们对货币供应与通货膨胀之间关系的一种解释。
它认为，在一个经济体系中，货币供应的增加会导致通货膨胀的发生。
这个理论的核心原则是“货币供应量的增加引起物价总水平的上升”。
本文将探讨货币数量理论的起源、发展以及其在现实经济中的适用性。
货币数量理论的起源可以追溯到18世纪的经济学家大卫·休谟和亚当·斯密。
休谟提出了“货币数量论”的概念，他认为，在其他条件不变的情况下，货币供应量的增加会导致通货膨胀。
这个思想被后来的经济学家发扬光大，成为经济学中的一个重要理论派别。
然而，货币数量理论并不是没有批评的声音。
一些经济学家认为，货币供应量只是影响通货膨胀的一个因素，其他因素如物价水平的变化、生产成本的上升等也会对通货膨胀产生影响。
我们来看看货币数量理论的基本原理是如何解释通货膨胀的。
理论认为，货币供应量的增加将导致总需求的增加。
当总需求增加超过总供给时，就会发生通货膨胀。
这是因为货币供应量的增加会增加人们的购买力，促使他们购买更多的商品和服务，从而推动物价的上涨。
此外，货币供应量的增加还会刺激生产者提高价格，以维持利润不变或增加利润。
这种上涨的物价和成本会在整个经济体系中扩散，从而导致通货膨胀。
然而，货币数量理论并不是所有经济学家都认同的观点。
其中一个重要的反对意见是“货币的中性”。
中性货币理论认为，货币供应量的增加不会对实际经济产生影响，只会引起物价变动。
换句话说，即使货币供应量增加，实际经济活动的水平不会受到改变。
在这种情况下，货币供应量的增加并不会导致通货膨胀，因为货币的影响只是表象的。
此外，货币数量理论也存在着一些困难和争议。
例如，理论中没有明确说明货币供应与经济活动的联系，也没有考虑到其他因素如财政政策、外汇市场变动等对通货膨胀的影响。
有些经济学家也指出，通货膨胀并不一定是货币供应量增加的结果，还可能受到生产能力、劳动力市场和技术进步等因素的影响。
我国通货膨胀过程的形成机理分析与传导机制检验
适用条件：供需论无法完全解释我国通货膨胀的成因，因为一些非供需因素也会影响通货膨 胀。
二、传导机制检验
1、货币数量传导机制
在我国，政府增加货币供应量会降低利率，进而刺激投资和消费。然而，当 货币供应量增长速度超过实体经济需求时，通货膨胀压力会逐渐增大。这种传导 机制受到货币政策目标、传导渠道以及市场主体行为等因素的影响。
一、形成机理分析
1、货币数量
货币数量论认为，过多的货币供应量会引发通货膨胀。在我国，政府主导的 货币政策决定了货币供应量的增长速度。为了促进经济增长，政府通常会增加货 币供应量来刺激投资和消费。然而，当货币供应量增长速度超过实体经济需求时， 通货膨胀压力会逐渐增大。
适用条件：货币数量论在我国具有一定的适用性，尤其是当经济处于扩张阶 段时。然而，在经济增长乏力时，增加货币供应量可能无法刺激实体经济，反而 导致通货膨胀加剧。
适用条件：货币数量传导机制适用于解释我国经济运行中的利率传导渠道。 然而，该传导机制可能受到市场主体行为因素的影响，如投资者对风险的偏好程 度、消费者的信心等。
2、价格水平传导机制
在我国，价格上涨会导致生产成本上升、劳动者要求提高工资等局面，这些 因素会进一步推动价格上涨。此外，价格上涨还会影响消费者和投资者的预期， 从而加剧通货膨胀。
适用条件：供需关系传导机制适用于解释我国经济运行中的供求渠道。然而， 该传导机制可能受到市场主体行为因素的影响，如企业的定价策略、消费者的购 买行为等。
三、总结
本次演示从货币数量、价格水平以及供需关系三个方面分析了我国通货膨胀 的形成机理，并检验了相应的传导机制。虽然这些理论具有一定的适用性，但它 们无法完全解释我国通货膨胀的全部成因。因此，需要综合考虑多种因素来全面 理解我国通货膨胀的过程。
通货膨胀
二：通货膨胀的原因
三个方面：货币数量论、总需求与总供给、经济结构因素变 动。 具体阐述： 1：作为货币现象旳通货膨胀 （每一次通货膨胀背后都有货 币供给的迅速增长） 交易方程：M V= P y 2：需求拉动的通货膨胀（总需求超过总供给所引起的一般 价格水平的持续显著的上涨） 3：成本推动的通货膨胀 （指在没超额需求的情况下由于供 给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上涨） 两个方面引起 ①﹕工资提高（工资—价格螺旋）②﹕利润推 动 4﹕结构性通货膨胀（生产率提 高的速度、经济发展的过程、世界市场的关系） 5：通货膨胀的持续
一、通货膨胀的描述
通货膨胀（Inflation）指在纸币流通条件下， 因货币供给大于货币实际需求，也即现实购 买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起 的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。 其实质是社会总需求大于社会总供给 （供远 小于求）。纸币、含金量低的铸币、信用货 币，过度发行都会导致通胀。
二、通货膨胀的产出效应
a. b. c.
随着通货膨胀的出现，产出增加，收入增加，从而促进就业 成本推动的通货膨胀会使收入或产量减少，从而引致失业 超级通货膨胀导致经济崩溃
四、我国目前通胀现状
据统计局公布的数据显示，今年头11个月，全 国36城市蔬菜同比批发价上涨超过60%。同时，10 月份，居民消费价格（CPI）同比上涨4.4%，涨幅 比9月份扩大0.8个百分点。CPI是反映与居民生活 有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标， 通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。如果消费 者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳 定因素，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险， 从而造成经济前景不明朗。因此，该指数过高的升 幅往往不被市场欢迎。一般说来当CPI>3%的增幅 时我们称为通货膨胀；而当CPI>5％的增幅时，我 们把它称为严重的通货膨胀。从公布的CPI来看， 我国现已是处在通货膨胀时期。
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一、概念题1．货币数量论（quantity theory of money）（西北大学2008研）答：货币数量论是关于货币数量与物价水平关系的一种历史悠久的货币理论。
这种理论最早由16世纪法国经济学家波丹提出，现在继承这一传统的是美国经济学家弗里德曼的现代货币数量论。
这一理论的基本思想是：货币的价值（即货币的购买力）和物价水平都由货币数量决定。
货币的价值与货币数量成反比例变动，物价水平与货币数量同方向变动。
这就是说，货币数量越多，货币的价值越低，而物价水平越高；反之，货币数量越少，货币的价值越高，而物价水平越低。
货币数量论还提供了一种对物价水平变动的解释，即认为一个经济体系的物价水平与其货币供应量成正比例变动。
货币数量论以费雪交易方程式为依据，只考虑货币作为交换媒介的作用，而未考虑货币作为价值贮藏的作用。
2．名义变量与真实变量（nominal variables & real variables）答：真实变量是用实物单位衡量的变量，例如数量和实际国民收入；名义变量是用货币表示的变量，例如物价水平和通货膨胀率。
并且认为货币供给的变化不影响真实变量。
3．古典二分法（classical dichotomy）（中国人民大学2004研；西北大学2008研）答：古典二分法指古典模型中将名义变量与真实变量进行理论划分，从而使名义变量不影响真实变量的一种分析方法。
论通货膨胀的形成原因及通货膨胀的成本
论通货膨胀的形成原因及通货膨胀的成本作者：陈奕延来源：《中国集体经济》2018年第05期摘要：文章通过参阅国内外规范性及实证性研究的相关文献，简单论述了关于宏观经济学问题中通货膨胀的形成原因及通货膨胀的成本，并通过经济模型及实例对此进行了解释说明。
关键词：通货膨胀；流动性过剩；成本推动；输入型冲击；通货膨胀的成本一、引言通货膨胀意指整体物价水平持续性上升。
通货膨胀一直是宏观经济研究领域中的重要课题之一。
纵观国内外通货膨胀的研究成果，大多是从货币、需求、成本、汇率几个影响因素出发进行研究，而且往往根据实际不同研究需求选取不同的经济指标，不论是规范性研究还是实证性研究，关于通货膨胀的研究并没有一个统一的指标划分标准，因此各种研究得出的结论也不尽相同。
了解通货膨胀的原因以及通货膨胀的成本，是研究宏观经济学问题的先决条件。
二、通货膨胀的形成原因及研究方法关于通货膨胀的成因有多种说法，许多学者通过使用不同的工具和理论对该问题进行了大量的研究和分析，最终给出了一系列的研究结果，这些研究结果具有很高的参考价值。
根据N G Mankiw的观点，通货膨胀形成的主要原因是货币供给量的增长，即货币供给量增加使得货币价值下降，从而造成了物价水平的上涨。
当然，除了货币供给量这个主要原因外还有其它的原因。
徐建慧通过对1978年至2014年的年度数据的收集整理，运用格兰杰因果检验和VAR模型检验了中国的通货膨胀和经济增长之间的长期均衡关系，其研究结果表明通货膨胀长期内对经济增长的作用是反向的，而经济的增长进一步加剧了通货膨胀，即通货膨胀与经济增长、消费、储蓄、生产者经营风险成本之间均存在相关关系；谭艳娴使用FAVAR模型，选用44个经济指标及2000年1月至2014年12月的168期数据对通货膨胀的成因进行了检验和分析，得出房地产市场波动、国际需求、信贷规模、经济活动水平、资本市场与通货膨胀均有长期均衡关系，且存在短期的动态关系；刘金全等采用理性预期框架下的TVP-S-VAR 模型对我国通货膨胀成本的非对称性以及货币政策的惰性特征进行了检验和识别，发现中央银行具有明显的规避通货紧缩偏好，但其货币政策调控不存在明显的惰性区域，即认为央行宏观的货币政策调控是影响通货膨胀的主要因素；柳彩绮等认为货币供给量、成本推动、外汇储备、结构性因素等原因是造成通货膨胀的主要因素；张婷认为财政赤字是先于货币供给从而造成通货膨胀的主要原因；诸如此类的规范研究与实证研究国外也有很多，然而最简单直接的研究是赵雅湉等对我国通货膨胀形成原因的研究。
货币数量论
英国大 卫· 休谟
18世纪
后世对早期货币数量论的简单评价
早期货币数量论的学说基于三条原理： ①、一国中商品的价格同货币量成正比； ②、一国的铸币和流通中的货币代表国内所有商品和劳动; ③、随着代表者的数量的增多或减少，同一货币量所代表的被代 表物的数量也就有多有少；如果商品增加，商品就变便宜；如果货币 增加，商品的价值就提高。
英国约 翰· 洛克
1Hale Waihona Puke 世纪下半 叶至18世纪 初代表人物
大体时间
历史背景
主要观点或贡献
理论对现实政策 的影响
法国孟德 斯鸠
17世纪末至 18世纪上半 叶
赞同货币价值与发行数 量密切相关的说法，并 发展出一种比例货币数 量理论，即物价依据物 品总量和货币总量间的 比例确定。
扩大货币的范围，加入 了象征国家信用的货币； 物价的变动则取决于严 为1846年英国 资本主义经济 格的比例关系，商品增 《谷物法》的 迫切要求克服 加，价格下降，货币增 废除做出了一 重商主义体系 加，商品涨价；影响物 定方面的理论 的束缚，大力 开展自由贸易。 价的货币数、商品数量 解释 仅指流通中的；货币对 价格的影响有时滞现象 存在
在中国，大量国有企业长期亏损，政府和银行 通过财政补贴或优惠信贷不断给其投入大量货币， 但由于企业制度的落后和经营机制的不健全,因而并 没有使其摆脱亏损。
13
在发展中国家由于金融二元机制的存在，利率 这个变量并没有起到现代货币数量论所强调的那 种重要作用。因而，发展中国家所迫切需要解决 的问题是培育和健全金融市场，消除市场分割性， 逐步使金融机制一元化。唯此，才能使利率起到 其应有的作用。 通过对现代货币数量论的理论分析及对发展 中国家主要是中国的现实考察,提出发展中国家不 应照搬现代货币数量论，现代货币数量论不是 “指南针”而是“参照物”。各发展中国家应结 合本国情况进行理论创新和制度创新。
第22章货币增长与通货膨胀(附答案)
第二十二章货币增长与通货膨胀一、名词解释：1.通货膨胀2.货币数量论可得到的货币量决定物价水平，可得到的货币量的增长率决定通货膨胀的理论3.古典二分法4.货币流通速度5.通货膨胀税6.费雪效应名义利率对通货膨胀率所进行的一对一的调整7.皮鞋本钱当通货膨胀鼓励人们减少货币持有量所浪费的资源二、选择题1.在长期中，货币需求主要取决于〔 A 〕A.物价水平B.信用卡的可获得性C.银行贷款的可获得性D.利率2.货币数量论得出的结论是，货币供给增加引起〔 B 〕A.货币流通速度同比例提高。
B.物价同比例上升。
C.实际产量同比例增加。
D.货币流通速度同比例下降。
E.物价同比例下降。
货币数量论：PY=MV物价水平*真实GDP=货币供给*货币流通速度3.实际变量的例子是〔 B 〕A.名义利率B.工资价值与汽车价格的比率相对工资C.玉米的价格。
D.美元工资E.以上各项都不是实际变量4.如果货币是中性的〔 D 〕A.货币供给增加无所谓C.货币供给变动只影响实际产量这类实际变量D.货币供给变动只影响物价和货币工资这类名义变量5.征收通货膨胀税的国家之所以这样做是因为〔 C 〕A.政府不了解通货膨胀的原因和后果B.政府预算平衡C.政府支出高，而且政府征收的税收不够，借款又困难D.通货膨胀税和所有税收大体相同E.通货膨胀税在所有税收中是最具累进性的〔由富人交纳〕。
6.如果实际通货膨胀结果高于人们预期的，那么〔 A 〕A.财富从债权人向债务人再分配对债务人有利B.财富从债务人向债权人再分配C.没有发生再分配D.实际利率不受影响7.当通货膨胀稳定而可预期时，以下哪一项本钱不会发生〔 D 〕A.皮鞋本钱B.菜单本钱C.由于通货膨胀引起的税收扭曲的本钱D.任意的财富再分配E.由于混乱和不方便引起的本钱8.如果实际利率时4％，通货膨胀率是6％，而且，税率是20％，税后实际利率是多少〔 B 〕A.1％B.2％C.3％D.4％E.5％税后实际利率=10%*〔1-20%〕-6%=2%9. 如果货币供给增长5%，而且实际产量增长2%,物价应该上升〔 B 〕A. 5%B. 小于5%C. 大于5%D.以上各项都不是。
通货膨胀
❖ 由于ΔV/V=0，ΔY/Y=0；则：ΔM/M=ΔP/P。可见，
通货膨胀率完全是由货币供给的变化率决定的。 ❖ 所以，弗里德曼说：“通货膨胀无论在哪里都是一
种货币现象。”
❖ 三、古典两分法
❖ 货币数量论反映了古典经济学家的一个共同观点：名义变 量的变化对实际变量没有影响。在古典经济学家看来实际 变量由经济中各市场的一般均衡来决定，名义变量则取决 于货币的供给数量。货币供给数量增加，只会导致普遍的 价格水平上升，不会改变商品的相对价格，从而也不会改 变厂商和家庭的决策、产出和就业等实际变量。由于这种 观点将名义变量与实际变量泾渭分明地分割开来，互不影 响，因此被称为古典两分法。
❖ 5. 从通货膨胀对经济增长的影响来看，短期内在通货 膨胀未被预期并存在潜在生产要素的条件下，它对经 济增长有促进作用。长期内由于不可能有无限的潜在 生产要素可供货币启动，也不可能长期存在通货膨胀 而不被人们预期，它对长期经济 增长不但不能促进， 而且会产生危害作用。
格水平上升，引起通货膨胀，通货膨胀导致名义利率提高，名义利率（持
有货币的成本）提高导致对货币实际需求的下降，也就是价格水平的进一
步上升，直至实际货币供给=实际货币的需求。
❖
不仅当前的货币供给变动影响价格，预期未来的价格变动同样会影响
当前的价格。
❖第四节 通货膨胀的社会成本
❖ 一、预期到的通货膨胀 ❖ 二、未预期到的通货膨胀 ❖ 1.借款者与贷款者 ❖ 2.工人与雇主 ❖ 三、恶性通货膨胀
欧文•费雪(Irving •Fisher 1867-1947):许多人认为费雪是最 杰出的美国经济学家。在耶鲁大学的学生时代，他就崭露头角。 从数学、科学、哲学、社会科学到课外活动，费雪不是为学生 写讲义赚取生活费，就是得到奖学金并担任学生领袖。1891年， 耶鲁的第一个经济学博士学位由数学系授予了他（24岁）。 1918年曾任美国经济学会会长，1930年与他人共同创立经济计 量学会。今天新古典经济学的资本与利率理论基本上都源于费 雪。货币的交易方程式与指数理论也都要溯源到他。
理论经济学中的货币数量论与通货膨胀
理论经济学中的货币数量论与通货膨胀经济是一个复杂而有关联的系统，通货膨胀是其中的一个重要方面。
货币数量论是理论经济学中一种解释通货膨胀的观点。
本文将探讨货币数量论在经济学中的重要性，以及与通货膨胀的关系。
首先，我们需要了解货币的本质。
货币是一种用于交换价值的工具，它在经济活动中起到了重要的媒介和计量单位的作用。
人们通过货币来实现商品交换和财富积累。
因此，货币的供给与需求对于经济的稳定和发展具有关键意义。
货币数量论认为，通货膨胀是由货币供给增加导致的。
根据这一理论，当货币供给增加而货币需求不变时，物价水平会上升。
这是因为人们有更多的货币去购买商品和服务，而供给没有相应增加，导致需求超过供给，从而推高物价。
因此，调控好货币供给是控制通货膨胀的重要手段之一。
货币数量论的核心假设是货币的速度和产出的关系。
根据这一假设，货币的速度是一定的，而产出是由经济的其他因素决定的。
因此，当货币供给增加时，货币的速度不会发生改变，而产出也不会有太大的增长，导致通货膨胀。
然而，在现实世界中，货币数量论并不完全正确。
尽管货币供给的增加可能会推动通货膨胀，但实际情况要复杂得多。
现代经济学承认，通货膨胀是多种因素的综合作用的结果，货币供给只是其中之一。
一些学者认为，货币数量论低估了需求方面的影响。
当人们对未来的经济前景感到乐观时，他们往往愿意多消费，从而导致通货膨胀。
此外，生产能力的增加和改进技术的应用也会影响通货膨胀。
这些因素都表明，通货膨胀是一个复杂的问题，不能简单地归结为货币供给的增加。
尽管如此，货币数量论仍然具有一定的价值。
货币供给的增加确实会加剧通货膨胀的风险，尤其是在经济活动低迷、投资不足的情况下。
因此，合理控制货币供给是宏观经济政策的重要组成部分。
对于国家央行来说，货币政策的制定是实施货币数量论的关键。
央行可以通过调整货币供给的速度来影响通货膨胀。
当经济面临通货膨胀压力时，央行可以采取紧缩货币政策，减少货币供给。
米什金《货币金融学》笔记和课后习题详解(货币数量论、通货膨胀与货币需求)【圣才出品】
第19章货币数量论、通货膨胀与货币需求19.1 复习笔记1．货币数量论货币数量论揭示了在总收入规模既定情况下所持有的货币数量。
该货币需求理论最重要的特点是它认为利率对货币需求没有影响。
（1）货币流通速度和交易方程式①货币流通速度费雪考察货币总量M（货币供给）与经济体所生产出来的最终产品和劳务的支出总量P×Y（总支出P×Y也称为经济体的名义总收入或名义GDP）之间的联系，其中P代表价格水平，Y代表总产出（收入）。
M和P×Y之间的关系可以用货币流通速度表示，即货币周转率，也就是1年当中，1单位货币用来购买经济体最终产品和劳务总量的平均次数。
流通速度V可以更精确地定义为总支出P×Y除以货币数量M：V＝（P×Y）/M。
②交易方程式上述公式两边同时乘以M，就可以得到交易方程式：M×V＝P×Y。
该公式表明：货币数量乘以在给定年份中货币被使用的次数必定等于名义收入。
但是交易方程式仅仅是一个恒等式，它没有说明当货币供给M变动时，名义收入（P×Y）是否会同向变动：M的增加可能由V的下降所抵消。
费雪认为，货币流通速度是由经济中影响个体交易方式的制度决定的。
假如人们使用赊购账户和信用卡来进行交易，那么在购买时通常较少地使用货币，则流通速度上升。
相反，如果购买时用现金或支票支付更加方便（两者都是货币），则流通速度会下降。
费雪认为，由于经济体中的制度和技术特征只有在较长时间里才会对流通速度产生影响，所以正常情况下，短期内货币流通速度相当稳定。
③货币需求货币需求是指人们愿意持有的货币数量。
货币数量论说明了在名义总支出数量既定前提下所持有的货币数量，实际上是一种货币需求理论。
交易方程式被改写成：M＝PY/V。
当货币市场均衡时，货币供给等于货币需求（M d）。
此外，由于货币数量论假定流通速度为常量，我们用常数k代表1/V，将1/V和M分别替换为k和M d，可以将方程式改写成：M d＝kPY。
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7
我国2000年货币流通速度
• 2000年我国GDP为88190亿元，现 金（M0）流通量为14653亿元，广 义货币（M2）为134610亿元，依 据公式（1）计算，M0的流通速度 为6.0，M2的流通速度为0.66。换 言之，现金平均每年被换手6次， 广义货币每年换手不到0.7次。
6
交易方程式之一
• 交易方程式（equation of exchange）用一个定义式 表达货币与价格之间联系。
• 钱会被花掉，并且钱在一定时期内还可能被多次换 手，换手次数代表货币流通快慢。利用宏观数据可 以计算一国经济中流通的货币一年内购买物品和劳 务的平均换手次数，称作货币流通速度（velocity of circulation），表示一年内一个国家货币存量被用 于购买经济中的产出量的平均次数。用M代表货币 供应量，GDP表示名义产出量，则有交易方程式：
10
货币数量论的经验研究
• 从货币数量角度解释价格变动的一个前提， 是假定货币流通速度大体稳定。这一假定 是否符合实际？经济学家对此进行大量经 验研究，发现各国不同时期货币流通速度 有的确实比较稳定，有的虽然存在长期下 降趋势，但是短期内波动不大。给定流通 速度大体不变或趋势比较平稳的条件，货 币学派强调的货币供给量与价格水平关系， 在长期确实具有成比例对应关系。
• 解释是存在很高失业率时，工人们可以选择 的其它工作机会比较少，不会强烈地要求工 资上涨；较高失业率意味着较低利润率，企 业主会更有力地抵制工人要求涨工资的压力。
20
菲利普斯曲线(2)
• 这一发现后来被发展为失业率和通货膨胀之间反向 关系。这一转换背后实际上暗含了对企业定价行为 的一个微观经济学假定。假定劳动生产率每年提高 幅度大体稳定，又假定依据企业在平均劳动成本之 上比例加成定价，那末价格水平就会与工资率同比 例变动，则有：
8
交易方程式之二
• 把名义GDP表示为真实产出数量（Q）与一般物 价水平（P）的乘积，交易方程式改写为：
• V = PQ / M • 它表明一国货币流通速度等于真实产出数量与一
般价格水平乘积除以货币存量。假设存在只有一 种商品——窝窝头的原始经济，总的货币供给为 100元，窝窝头产量为1000斤，每斤窝窝头平均价 格0.5元，那末利用可见交易方程式，货币流通速 度为（1000 0.5）/ 100 = 5，即一年中每元钱在 交易中被换手5次。
26
不同解释观点的关系
• 两个分析视角并非绝对矛盾。我们可以说：人 的死亡“永远而且到处”都是和心脏停止跳动 现象联系在一起，因而一切拯救患者措施归结 为防止或阻止病人心脏停止跳动。然而，可能 导致心脏停止跳动的实际原因多种多样：意外 摔伤大出血？慢性病导致心力衰竭？自杀行为？ 有必要具体分析这些原因。从需求、供给、体 制、预期等不同角度分析为什么货币供应量会 上升？政府为什么难以抵挡增发货币压力？有 助于认识和治理通货膨胀，与通货膨胀“永远 而且到处”是货币现象论断也并行不悖。
• 超速通货膨胀环境下，一般物价水平可能每年上升 几百或几千倍，由于一年内经济中真实产出增长通 常难以超过10%，货币流通速度变动也比较有限， 因而相对于超速通货膨胀的物价上升水平来说可以 忽略不计。由于货币数量论涉及的四个因素中，有 两个可以假定相对不变，因而物价水平猛涨必然伴 随着货币供应量相同数量级的飙升。经济学家对历 史上发生的多次超速通货膨胀进行了大量经验研究， 发现货币供应量与一般物价变动之间确实存在紧密 联系。因而，货币数量论关于通货膨胀是货币现象 的的立论，在超速通货膨胀场合得到有力证实。
(P)
真 实 产 出 从 Y1 上 升
到 Y2 ， 一 般 物 价 水
平从P1上升到P2。
• 居民消费，投资需
P2
求，政府支出，投
资增长等，都可能
P1
成为原因。另外，
预期变动也可能导
致通货膨胀自我实
0
现
AS
E2 E1
AD2
AD1
Y1
Y2
产出（Y）
24
成本推进型通货膨胀
• 给定短期总供给曲线
价
AS1 ， 均 衡 产 出 与 价 格
25 20 价格变动率（%） 15 10
5 0 -5 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000
年份
2
通货膨胀的货币供求解释
• 通货膨胀表示流通中货币过量增长。结果一是物价 水平上涨，二是单位货币贬值。什么因素决定货币 价值？回答是供求关系。
• 货币学派认为通货膨胀总是货币现象；从 总供求关系角度分析通货膨胀原因，则把 通货膨胀与经济运行中不同结构因素联系 起来。前者揭示了通货膨胀涉及的长期关 系，对超速通货膨胀现象特别具有解释力； 后者分析了通货膨胀涉及的短期关系，有 助于我们理解物价水平与各种宏观经济变 量之间的关系类型及其可能展开机制。二 者区别是显而易见的。
年份
12
经济货币化解释
• 经济货币化指以货币作为价值尺度和交易媒介的经济 活动在整个经济活动中所占比例。成熟发达市场经济 国家，早已经完成了货币化进程，发展中国家经济或 计划经济货币化程度较低。
• 过去二十多年中国经济高速增长，同时经历体制转型。 自给经济转变为交换经济，计划协调的经济逐步融入 市场经济，意味着经济运行需要更多货币媒介手段。
• 物价变动率 = 平均劳动成本变动率 = 工资变动率 ― 劳动生产率增长率
• 例如，工资率上升4%，劳动生产率增长1%，则平 均劳动成本上升3%，物价水平上升3%。
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菲利普斯曲线(3)
• 如果微观层面有足够多
通
企业依据上述原则定价， 货
使平均工资率变动与一
膨
般物价水平具有紧密联 系，失业率与通货膨胀
3
货币供求解释的图形表达
物
货
价
币 价
Ms
水 平
值
（
P
）
100
100
50
200
Md
0
M*
∝
货币量（M）
4
货币供给增长的影响
货 币 价 值 100
50 25 0
Ms1
Ms2
P
（物 ）价
水 平 100
200
Md
400
M1
M2
货币量（M）∞
5
货币数量论
• 上述分析实质是从货币数量过多角度 解释通货膨胀，理论性表达就是货币 数量论（quantity theory of money）。 根据货币数量论，经济中存在的货币 供应量决定了货币价值和物价水平， 因而货币量增长是通货膨胀主要原因。 现代货币学派代表人弗里德曼有一句 名言：“通货膨胀永远而且到处是一 种货币现象”。
11
我国货币流通速度下降
名义GDP、货币增长（％） 名义GDP/Mo
8000
18
7000
货币增长
名义GDP
17 16
6000Mo流通速度15 14500013
12 4000
11
3000
10
9
2000
8
1000
7
6
0
5
1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000
• 也有经济学家把不会显著改变相对价格和收入 分配的通货膨胀称作温和通货膨胀（modest inflation）；把年上涨率超过50%或者100-200% 的称为奔腾通货膨胀（galloping inflation），年 率超过1000%的称为超速通货膨胀。
14
超速通货膨胀
• 20年代初德国超速通货膨胀：物价水平在1922年1 月至1923年11月不到两年间上升了100亿倍。这意 味着，如果一个富翁在1922年初拥有300万马克的 德国政府债券，第二年末他的全部财富还买不到一 块糖果。
• 在总供求框架中，其它条件不变时，任何移 动总需求和总供给曲线的因素，都可能导致 物价水平变动。依据移动总需求和总供给曲 线因素不同，我们可以把短期通货膨胀分为 两大类：需求拉动的通货膨胀和成本推进的 通货膨胀。
23
需求拉动型通货膨胀
• 当总需求从AD1移动
到AD2时，经济均衡
点 从 E1 移 动 到 E2 ，
• 货币增长既要满足真实产出和价格上升对媒介手段的 需要，另外要满足经济货币化进程对货币额外增加需 要。仅看名义GDP增幅与货币增幅关系，就会发现二 者出现越来越大差距，形成货币流通下降现象。
13
通货膨胀分类
• 可以把年度物价上涨幅度不超过10%的通货膨 胀称为温和通货膨胀；物价上涨百分比超过两 位数的通货膨胀是严重通货膨胀；物价年上涨 幅度达到三位数或更高的，称为超速通货膨胀 或恶性通货膨胀（hyper-inflation）。
第24讲、通货膨胀
• 1）通货膨胀的货币供求解释 • 2）货币数量论 • 3）超速通货膨胀 • 4）菲利普斯曲线 • 5）通货膨胀的总供求解释 • 6）通货膨胀的影响和治理
– 参考阅读： 卢锋《经济学原理（中国版）》第37-38章
1
通货膨胀
• 物价水平的持续上升称为通货膨胀。我国80年代以来 发生了四次通货膨胀。
16
中国40年代超速通货膨胀
100,000,000,000,000
10,000,000,000,000
1,000,000,000,000
100,000,000,000
10,000,000,000
1,000,000,000 100,000,000
10,000,000
1,000,000
100,000
(1937年1-6月=1)
胀 率