如何玩转金银对冲套利

如何玩转金银对冲套利

想必大家对英国退欧、美国大选、美联储议息会议、美国非农等重大风险事件行情并不陌生，此类行情蕴藏着巨大的机会，同时，也伴随着巨大的风险。

在面对这种行情时，很多投资者往往不知所措，那么是否存在一种方法，既能赚取大行情的利润，又不至于冒太大的风险呢？答案是：有，那就是金银TD比值对冲套利。

对冲套利交易是当今国际大型对冲基金的主流交易模式，并不神秘。金银TD比值对冲套利，不关心金银价格的走势，只关注金银价格比值强弱的变化，因此对方向的判断更简单、准确，下单操作时只要做到金银TD等额资金，一多一空，同时开仓，同时平仓即可。

然而，金银TD比值对冲套利虽好，还是有很多人对这个概念感觉很陌生，有很多疑问。比如风险收益究竟如何？如何下单操作？是否易学易掌握？每天怎么获取对冲套利的方向和点位？下文我们将通过一个实战案例，作出解答。

11月8日，国内大宗商品在黑色系期货大涨的带动下全面飙升，白银TD跟涨。美国总统大选希拉里民调领先，对大选前景的不确定性令金价承压。

由于美国大选将对世界政治经济格局产生重大影响，国际黄金面临巨大波动风险。希拉里当选，利空金价，而特朗普当选，利多金价。但究竟谁能当选，只有最后一刻才能知晓。而届时行情已走完，期间价格无可避免将大幅波动，对于单边投机来说面临巨大风险。但金弱银强的格局非常确定，无论大选结果如何，金银都会同涨同跌，只是幅度不同。

实际走势果然如此，金银TD比值因黄金TD相对白银TD更弱，而快速回落，由68.31迅速跌至67附近，符合我们的判断，于是我们进场操作。

备注：根据11月8日做空金银TD比值计划，我们280元进场做空黄金TD。

备注：根据11月8日做空金银TD比值计划，我们4085元进场做多白银TD。

根据对市场的判断，我们执行11月8日制定的68.31做空金银TD比值计划。对应夜盘分别在280元做空黄金TD，同时在4085元做多白银TD进场套利，8成仓位。

次日开盘TD金银比值跌至67附近，我们在282元平仓黄金TD空单，同时在4200元平仓白银TD 多单，锁定价差盈利，获利46590元，当日收益率4.66%，TD金银比值套利取得开门红。

在接下来的两周时间里，我们进行了6笔TD金银比值套利，全部命中，收益率达到16.19%，且0回撤，这充分体现了金银TD比值套利的低风险和稳收益。在金银市场行情不确定时，比值套利提供了良好的选择，其低风险优势明显，是获取稳定收益的利器。

通过上述实战案例，我们可以得到以下结论：

1.相对单边投机，TD金银比值套利风险更小，收益更稳；

2.TD金银比值套利操作上并不复杂，简单易掌握。

到这里想必大家对金银对冲套利有了一个更形象全面的认识，相信一些爱学习爱研究的肯定想更深入的了解TD对冲套利的原理和操作方法，以供自己学习交易参考。下面，我们就通过图解的方式呈现给大家。

比值套利：是利用两个相关性较强的商品之间相对强弱的关系获得两者的价差收益。其作用是：其一，为投资者提供对冲机会；其二，消除价差，有助于将扭曲的市场价格重新拉回来至正常水平。TD金银对冲套利即属于跨品种比值套利的一种。

我们知道黄金白银同属于贵金属，在历史上都曾作为国家的货币来使用，其走势具有高度相关性，但两者又各具特点。黄金具有货币商品双重属性，易受美元走势影响；而白银更侧重商品属性，受大宗商品走势影响明显，波动性更大，通常为黄金的2-3倍。因此，通过黄金TD和白银TD比值的走势，可以实现低风险，稳收益的对冲套利交易。

如图4所示，TD金银比值走势也有趋势和震荡行情之分。区间震荡：当比值在一个稳定区间（如10月10日-11月8日）运行时，可采取高抛低吸震荡策略进出场；单边趋势：当价差突破盘整区间，形成单边时（单边涨：如1月4日-3月2日；单边跌：如4月1日-4月21日和6月29日-8月2日），可采取跟随趋势的方式进出场交易。

实际操作中，TD金银比值走势，可以通过基本面分析和技术面分析得到。基本面分析：如黄金具有货币和商品双重属性，而白银商品属性更强，可根据美元走势，大宗商品走势来研判金银强弱。技术面分析：可以通过5-10-20日均线的交叉排列来研判金银比值走势。此外，套利操作时必须做到：金银TD两个合约品种等额资金、一多一空、同时开仓和同时平仓。