消费和投资的均衡决定理论总结

2.分析： 债券价格越高，投机动机的货币需求越高。 债券价格与利率反方向变动。 投机动机的货币需求量与利率反方向变动。 3.公式:L2=L2（r） L2=-h· r（h>0） 减函数
三、流动偏好陷阱
1.利率极高时 债券价格极低 2.利率极低时 为投机动机而保存的货币额为零 债券价格极高 持有货币的机会成本低
四、永久收入的消费理论(Permanent Income Hypothesis)
消费者的消费支出主要不是由他的现期收入决定，而是 由永久收入决定 永久收入指消费者预计到的长期收入。 Yp =θY+（1-θ）Y-1 Yp代表永久收入，θ为权数， Y和 Y-1分别为当前收入和 过去收入 生命周期的消费理论偏重于对储蓄动机的分析，永久收 入理论偏重于个人如何预测自己未来收入问题。
五、影响消费的其他因素
利率 价格水平 收入分配
3.2 投资决定理论
一、企业固定投资 二、住宅投资 三、存货投资
注意：在西方国家，人们购买证券、土地或其 他财产，都被称为投资，但在经济学中，这些 都不能算是投资，而只是财产的转移。
经济学中所讲的投资，是指资本的形成，即社 会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的 增加，新住宅的建筑等。
①利息收入很少 ②持有债券的风险增大
人们不管有多少货币都愿意持有手中，即有多 少货币就持有多少货币。凯恩斯称之为“流动 偏好陷阱” (liquidity trap：凯恩斯陷阱)
四、货币需求函数
（一）公式
r L1
L L2 0 L1 L(m)
L=L1（y）+L2（r）=ky-hr
（二）作图 1.交易和预防性货币需求曲线: L1 2.投机性货币需求曲线: 消费决定理论 3.2 投资决定理论 3.3 利率决定理论 3.4 IS-LM分析
3.1 消费决定理论
一、绝对收入假说理论
二、相对收入消费理论
三、生命周期的消费理论 四、永久收入消费理论 五、影响消费的其他因素
组成GDP的排头兵 “三驾马车”的第一 驾
一、绝对收入假说理论
（一）消费函数（consumption function）
B点表示s=0,则该点消费 和收入相等，即收支平衡；
B点以右有正储蓄，B点 以左有负储蓄。
随着向右延伸，储蓄曲 线和横轴之间的距离越来 越大，表示储蓄随收入增 加而增加，且增加的幅度 越来越大。
0
)45°
B y1 y
2、分类
（1）平均储蓄倾向（APS）： s APS （递增） y 取值范围：APS<1
（2）边际消费倾向（MPC）
c3 c2 c1
c dc MPC （递减） y dy MPC的取值范围：0<MPC<1
二者的关系： 0< MPC <APC
0
y1
y2 y3
y
3、线性消费函数分析
一般式
c y
c
自发消费（或自主消 费）：不随收入变化而变
化的消费。
引致消费：随收入的变动
二、流动性偏好与货币需求动机
人们愿意以货币形式持有财富而形成的对货币的需求。 财富的形式：
——货币、金融资产、实物资产等
凯恩斯将人们对货币的需求称为流动偏好（ liquidity preference），是指由于货币具有使用上的灵活性，人 们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富 的心理倾向。
未来收益
贴现率 利率
市场利率12%
市场利率10% 市场利率8% 市场利率5%
现值￥98.21
现值￥100 现值￥101.85 现值￥104.76
现值
以多年为例：
若时间为三年，条件不变，每一年计算一次利息。
第一年末（第一个时期结束时）：
￥100×（1+10%）=￥110 第二年末（第二个时期结束时）： 单利： ￥100×（1+10%×2）=￥120
A
B点左方，消费大于收入； B点右方，消费小于收入。
)45°
0
y1 y0 y2 y
消费曲线和45°线之间的 距离越来越大，表示消费随 收入增加而增加，但增加的 幅度越来越小于收入增加的 幅度。
2、分类
（1）平均消费倾向（APC）
c c=c(y)
● ● ●
c APC （递减） y APC的取值范围：0<APC
0
而变动的那部分消费。
β=MPC
y
（二）储蓄函数（ save function） 或称储蓄倾向：propensity to save
储蓄是收入中未被消费的部分。
储蓄与收入的关系就是储蓄函数。s=s(y)
随着收入的增加，储蓄也会增加，而且储蓄的增加 要大于收入的增加。
s,c A c=c(y) s=s(y)
一、企业固定投资
是投资中的主要部分
企业的固定资本存量：机器、设备、厂房
1、实际利率与投资
例如：企业从银行借￥ 1000 ， 1 年到期，年利率 为10%，这笔借款有成本吗？如果有，是多少？

如果这1000元是自有资金呢？
筹资人如何考虑收益与成本的关系？ 凯恩斯认为，是否要对新的实物资本进行投资，取决
2.货币的计量
(1)狭义的货币：M1
M1＝纸币＋硬币＋活期存款
(2)广义的货币：M2=M1+定期存款 (3) 更广义的货币： M3= M2+ 流动资产或货币 近似物
3.货币供给量由什么决定
复利： ￥110×（1+10%）=￥121 ￥100×（1+10%）2=￥121 第三年末（第三个时期结束时）： ￥100×（1+10%）3=￥133.1
贴现率的一般公式：
Rn：n年后的一笔货币额；n：时期； R0:该货币的现值；r：贴现率
R n R0 1 r
贴现率 利率
n
Rn R0 n 1 r
（1）未曾料到的收入延迟 （2）未曾料到的支出的增加 3.影响因素 （1）对意外事件的看法（2）收入 如：生病的医药费
4.公式:Lp=f(y)
L1=Lt+Lp=L1（y）
（三）投机动机（speculative motive）
1. 含义：人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一 部分货币的动机。
r(%)
MEC
0
i
3.3 利率决定理论
一、利率决定于货币的需求和供给
二、流动性偏好与货币需求动机
三、流动偏好陷阱 四、货币需求函数 五、其他货币需求理论 六、货币供求均衡和利率的决定
一、利率决定于货币的需求和供给
凯恩斯认为利率是由货币的供给与需求决 定的，货币的实际供给量m一般由国家加以 控制，是一个外生变量。因此本节重点分 析货币需求量。
资本边际效率为i,现值为PV。
R3 Rn R1 R2 PV ... 2 3 n 1 i (1 i) (1 i) (1 i)
贴现率（即资本边际效率）有何作用？
如：投资￥100，一年后收益￥110
收益 MEC MEC > < 成本 市场利率 市场利率 决策 投资 不投资
第3章 消费和投资的均衡决定理论
从长期看，我们都会死。 ——凯恩斯
学习目的与要求
本章要以凯恩斯经济学为核心，理解产品市场与货 币市场相互影响的过程；并在消费理论、投资理论 和利率理论的基础上，掌握IS-LM模型。 IS-LM模型是宏观经济学中最核心的理论，体现了 凯恩斯理论的思想体系，为下一步的经济政策分析 提供了一个工具。
名义货币量与实际货币量 M：名义货币供给量
m：实际货币供给量
P：价格指数
r
m= m0
M m P
0 m0 m
六、货币供求均衡和利率的决定
（一）货币概况
⒈现金和存款货币
货币主要包括现金和存款货币两大部分。 现金是家庭、工商企业和政府部门所拥有的纸币和硬币， 具有极高的流动性。目前，我国的现金面值分别为：100 元、 50 元、20 元、10 元、5 元、2 元、1 元。辅币是本币的等 分，即角、分。 存款货币是以存款形式存在的一种支付手段和贮藏手段。
单个厂商的资本边际效率曲线
设某厂商有以下项目可供选择： 项 投资额 资本边 目 (万元) 际效率 A 50 10% B 75 8% C 25 6% D 50 4%
r(%) 10 8 6 4
2
0 50 125 150 200 i
整个社会的资本边际效率曲线
经济社会中所有企业 的资本边际效率曲线 如果加总在一起，是 一条连续的曲线，如 图中的MEC曲线。 它表明，投资量(i)和 利息率(r)之间存在反 方向变动关系。
未来收益
现值
什么是资本边际效率？
（MEC：marginal efficiency of capital）
正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的 现值之和等于这项资本品供给价格或重置成本 的一种贴现率。
资本边际效率的公式
假设：厂商预期某项投资资产使用期限为 n年，一年
后的收益为 R1，两年后为 R2，依此类推， n 年后为 Rn，
（一）交易动机（transactions motive）
1. 含义 :个人和企业为进行正常的交易活动而持有货币的动 机。
2.原因:人们的收入和支出不同步
3.交易动机货币需求量的影响因素： （1）惯例和商业制度 （2）收入的时间间隔 （3）收入的多少
收入越多，需求量越大
4.公式:Lt=f(y)
（二）预防动机 （谨慎动机：precautionary motive） 1.含义：为预防意外支出而持有一部分货币的动机。 2.原因：未来收支的不确定性
c α βy
c=c(y)
c s c s 2、 APC APS 1 y y y