云南铜业股份有限公司企业信用评级报告

云南铜业（集团）股份有限公司

企业信用评级报告

08级会计四班杨丽静

学号： 062

云南铜业信用等级评定

一、评估结果

（一）企业法人代表素质及企业管理水平（10分）

1、法人代表从业经历及经营管理能力（3分）

理由：企业法人代表：刘才明，研究生学历，经济学博士学位。高级会计师，中国注册会计师。1985年在首都经贸大学攻读财政会计专业硕士学位。1988年在首都经贸大学任教。1989年5月任中国有色金属工业对外工程公司副处长、处长、副总经理。1997年3月任中国有色矿业集团公司副总经理兼任中国有色金属建设股份公司董事、副总经理。2000年3月任中国有色金属建设股份公司党委书记。2002年10月任云南省财政厅副厅长(正厅级)，云南省国资委主任、党委书记。2005年1月任云南省省长助理。2007年1月任中国铝业公司党组成员、副总经理。

说明该公司法人代表具有较为丰富的经济学以及财务知识，具有较高的财务分析和管理能力；具有较为丰富的企业管理经验。可以说明企业法人代表从业经历较为丰富，同时具有较高的经营管理能力。

2、企业领导班子凝聚力（3分）

理由：该企业主要领导班子成员管理、经济学知识较为丰富，管理经验充足，管理能力较强，领导班子凝聚力强。

3、企业财务会计制度健全（2分）

理由：企业会计体制完善，企业内部控制制度较好。

4、企业各项管理制度及责任落实（2分）

理由：企业各项管理制度联系紧密，责任落实到位，形成了较好的企业管理体制，企业管理水平较高。

（二）企业偿债能力（分）

（三）企业经营水平（分）

（四）企业信誉程度（30分）

1、到期贷款归还率（15分）

理由：企业偿债能力较强，贷款归还及时，到期贷款能够按时足额归还。

2、贷款利息偿付率（15分）

理由：企业盈利状况良好，利息保障倍数较高，利息的偿付能力较强。

（五）企业发展前景（分）

评分：分

评级结果：

信用等级：A级

有效期至2011年12月31日

二、评级观点

云南铜业（集团）有限公司（以下简称“云铜集团”或“公司”）主要从事铜精矿的采选、铜冶炼、铜产品的生产和销售。评级结果反映了铜产品下游需求持续增长、公司在国内具有相对资源优势、并将获得中国铝业(601600,股吧)公司（以下简称“中国铝业”）更加有力的支持、技术研发和自主创新能力很强等优势；同时也反映了铜加工费下降对公司的盈利形成冲击、公司运输成本较高、经营性净现金流不稳定等不利因素。综合分析，公司不能偿还到期债务的风险很小。

预计未来1～2年，随着铜产品下游需求持续增长、行业集中度的提高，公司管理战略的稳步推进，公司产品收入将进一步提高，大公国际对云铜集团的评级展望为稳定。

三、评级要点

1.评估对象简况：云南铜业（集团）有限公司主要从事铜精矿的采选、铜冶炼、铜产品的生产和销售，是目前中国铜冶炼和铜加工规模最大的企业之一。近年来由于铜产品下游需求持续增长、公司在国内具有相对资源优势、并将获得中国铝业公司更加有力的支持，其发展前景将更加广阔。

2.资信状况

有利因素：①随着国内外宏观经济形势的好转，公司铜产品下游行业需求持续增长，公司产能将得到进一步释放；②公司在国内具有相对资源优势，铜精矿自给率处于国内较好水平，可以在一定程度上保障公司的盈利能力和利润空间；③中国铝业控股公司后，公司在资源储备、资金支持和管理方面将获得更加有利的支持；④公司技术研发和自主创新能力很强，公司矿山采选技术达到国内先进水平，铜冶炼技术达到国际先进水平。

不利因素：①2010年铜加工费大幅下降，对公司的盈利造成不利影响；②公司所处的地理位置造成了偏高的运输成本，在一定程度上影响了公司的盈利能力和市场竞争力；③近年来，公司资产负债率有所提高，经营性净现金流不稳定。

3.信用风险预测：预计未来1～2年，随着铜产品下游需求持续增长、行业集中度的提高，公司管理战略的稳步推进，公司产品收入将进一步提高，因此云铜集团的信用等级较为稳定。

四、企业概况

云南铜业集团是以铜金属的地质勘探、采矿选矿、冶炼加工、科技研发、进出口

贸易为主的有色金属企业。现有全资、控股企业34个，参股企业19个，从业人员约2万人，总资产445亿元，净资产亿元。公司拥有19个系列、180余种产品，其中白银产量全国第一，黄金产量居全国第九，高纯阴极铜国内市场占有率为12%。 2007年完成有色金属产品产量万吨，实现销售收入392亿元，实现利税亿元（其中利润亿元，税金亿元）。

云南铜业股份有限公司是经云南省证券监督管理办公室"云证办[1997]80 号"文和云南省人民政府"云政复[1997]92 号"文批准，由云南铜业（集团）有限公司作为独家发起人，以社会募集方式设立的股份有限公司。1998 年 4 月14 日，经中国证券监督管理委员会"证监发字[1998]54 号"文批准，本公司首次向社会公开发行人民币A 种股票。1998 年5 月15 日经云南省工商行政管理局注册登记正式成立。1998 年6 月2 日本公司股票在深圳证券交易所挂牌交易。2000 年12 月12 日经中国证券监督管理委员会证监公司字"[2000]205 号"文批准，本公司向全体股东配售股份6, 万股。根据本公司2006 年度第一次临时股东大会决议，本公司申请新增注册资本人民币45,800万元，2007 年2 月经中国证券监督管理委员会"证监发行字[2007]31 号"文核准，本公司向特定投资者发行新股45,800 万股，现有注册资本壹拾贰亿伍仟陆佰陆拾捌万捌仟捌佰元。

本公司是以生产和销售电解铜及其加工品为主，工业硫酸、黄金、白银等附加产品为辅的专业化公司，是目前中国铜冶炼和铜加工规模最大的企业之一。

五、经营状况

公司的经营范围包括：有色金属、贵金属的生产、销售、加工及设计、施工、科研；高科技产品、化工产品的生产、加工、销售；机械动力设备的制作安装；食品工业、房地产、旅游业的开发。经营有色金属开采和选矿业务；化肥加工及销售；工业硫酸、饲料磷酸盐产品。矿物和有色金属产品及副产品的计量（计重、过磅、检斤）、检测分析以及相关技术咨询服务。金属切削机械加工、冷作铆焊金属结构件制作、管道制作安装、冶金设备维修、起重设备维修、机器锻造、热处理、计量检测。

公司经营状况：2010 年，是国内外经济形势最复杂、最不确定的一年，公司在中铝公司和云铜集团的正确领导下，深入学习实践科学发展观，认真开展“转观念、抓改革、调结构、促发展”主题实践活动，按照云铜集团“调整发展年”的总要求，继续强化全面预算管控，从职能管理、专业管理上，全员、全方位、全过程强化降本增效。公司审时度势，适时调整生产组织方式，紧扣市场变化，公司全年外部生产环境在不断变化，但并没有打乱正常的生产秩序。春节期间电力相对富裕，公司争分夺秒抢生产，进入三月份后，面对百年不遇的干旱缺电、缺水形势，公司根据云铜集团有关生产安排，切实加强生产协调组织，竭力加强电力供应协调力度，最大限度保障生产平稳运行；各矿山企业认真贯彻“保持续、保存量、抓增量、控成本”的总要求，围绕产量目标，持续、均衡、稳产、高产，按计划实现了各项目标；营销工作根据生产组织安排，按照“保量、增利、降成本”的要求，合理采购、

调配原料，销售产品，为全年利润目标的完成做出了积极贡献。通过职能管控作用的进一步强化，各项专业管理制度的进一步规范，公司在投资管理、科技创新、矿产资源、财务审计等各项管理工作迈上了一个新台阶。公司管理体系创建工作取得进展，矿山标准化建设也卓有成效。2010年，公司主产品产量完成情况如下：精炼铜实现万吨，为年计划万吨的％，同比增加％；硫酸实现万吨，为年计划万吨的%，同比下降％；黄金8,822 公斤，为年计划7,800 公斤的％，同比增加％；白银吨，为年计划280 吨的％，同比增加％。2010 年矿山自产铜金属量为58,499 吨（其中：铜精矿含铜58,330 吨、湿法铜169 吨），为年计划56,977 吨的％，同比下降％，铁精矿万吨，为年计划56 万吨的%，同比下降％。报告期内，公司以对标管理和技术创新为驱动力，进一步推动了管理优化增效、科技创新增效工