后危机时代中国矿业企业“走出去”成长模式研究

后危机时代中国矿业企业“走出去”成长模式研究[摘要] 金融危机以后，中国矿业企业海外投资的步伐明显加快，因而“走出去”的矿业企业根据自身情况选择正确的海外成长模式尤为重要。选取技术能力（technical capability）、融资能力（financing ability）和国际资源整合能力（integration ability）建立tfi模型，划分出9种典型矿业企业，其在“走出去”过程中有7种成长模式，但市场并购方式应成为中国矿业企业获取海外矿产资源的主要方式。

[关键词] 后危机时代；矿业企业；成长模式；tfi模型

[中图分类号]f407.1[文献标识码]a[文章编号] 1673-5595（2013）01-0012-05

矿产资源全球化一直是全球矿业发展的主要趋势。从美、日等国的资源国际化进程来看，近年来矿业并购加剧，全球矿业集中度提高，重要资源的垄断格局已经形成，中国“走出去”的矿业企业面临复杂、动荡的国际形势。一些国家出于对自身资源的考虑，开始对发展中国家参与其资源开发方面（在资质条件、企业设立、股权转让等方面）设置了苛刻的条件，加之国际金融形势的动荡、国际市场复杂的多元化利益博弈、中国经济工业化增长的压力和预期的资源稀缺、日趋激烈和严峻的矿产资源国际竞争、发达国家对中国崛起的担忧和抗拒等，使未来中国矿业企业在境外矿产资源的投资和发展面临种种挑战。

目前，中国矿业企业“走出去”仍然处于起步阶段，有很多问

题和矛盾亟待解决，如经验、人才、资金缺乏，国际管理水平欠缺，政策支持跟不上，矿业企业体制变革等。自中国实施矿产资源“走出去”战略以来，海外矿产资源开发利用和投资问题的研究倍受关注，有关矿产资源境外投资理论、开发模式、具体策略等研究都有不同程度的进展，但是，对矿业企业的海外成长模式进行分析和探讨尚显得不足。企业的发展依赖于正确的企业成长模式的选择，矿业企业作为中国的支柱性企业，其在“走出去”过程中根据自身情况选择正确的成长模式显得尤为重要。

本文主要是在全球后危机时代和复杂的经济背景下，从中国矿业企业“走出去”的现状出发，分析并探讨影响矿业企业“走出去”发展的主要因素。通过选取技术能力（technical capability）、融资能力（financing ability）和国际资源整合能力（integration ability）建立tfi模型，划分出9种典型矿业企业并对其“走出去”成长模式进行分析和探讨，对于中国矿业企业“走出去”采取什么样的战略和发展模式、如何发展和壮大自己有重要的参考价值；同时，有利于中国资源型企业准确把握复杂时期国际资源市场的运行规律，把握不同模式的投资选择与运作规则，提高国际化经营的决策和管理水平。这对于促进中国矿业企业国际化理论的发展和应用，具有重要的学术价值和实践意义。

一、金融危机以来中国矿业企业境外投资现状

自2008年全球性金融危机以来，中国境外矿业投资的步伐明显加快，企业海外矿业并购较为活跃。据公开信息统计，从2008年1

月到2009年上半年，中国矿业企业境外并购案80多例，涉及金额近300亿美元（不包括石油天然气等油气类并购案）。自2009年5月1日至2011年6月30日，中国矿业联合会共受理中国企业境外矿产资源投资项目483例，其中2009年5月至12月底受理项目155例，2010年受理179例，2011年上半年149例。项目地点分布在亚洲、非洲、美洲、大洋洲、欧洲的57个国家，项目涉及石油、煤、黑色金属、有色金属、贵金属、稀有金属、放射性、化工、建材等36个矿种，投资方式主要是合资合作勘查开发、独资勘查开发、纯股权投资等。中方协议投资总额为215.23亿美元。

（一）投资矿种呈现相对集中化

从不同矿种项目数量看，金融危机以来，中国矿业境外投资项目数量位列前3位的是铜矿、金矿和铁矿，项目数量分别有111例、89例、78例；镍矿、铬矿、煤矿分列第4、5、6位，项目数量分别为29例、27例、25例。从不同矿种的中方投资额度来看，投资金额前3位的矿种为煤矿（54亿美元）、铜矿（38.5亿美元）、铁矿（37亿美元）；煤矿、钾盐的平均单项投资金额较大。

因此，无论从不同矿种项目数量方面，还是投资额度方面上看，铜矿、铁矿为中国矿业企业近两年境外矿业投资的重点矿种。

中国石油大学学报（社会科学版）2013年2月第29卷第1期钟红艳，等：后危机时代中国矿业企业“走出去”成长模式研究（二）重点投资目的国

据相关统计资料显示，自2009年5月1日至2011年6月30日，

中国企业赴境外投资矿产资源集中在以下国家：印度尼西亚、澳大利亚、赞比亚、加拿大、蒙古、菲律宾、刚果（金）、吉尔吉斯斯坦、柬埔寨等。从投资项目数量上看，其中印度尼西亚、澳大利亚、赞比亚分列前3位，项目数量分别为53例、52例、30例。从投资金额上看，中国企业境外矿业投资主要目的国家为加拿大、澳大利亚、印度尼西亚、赞比亚、蒙古、菲律宾，其中澳大利亚、加拿大、印度尼西亚分列前3位，投资金额分别为71.20亿美元、17.93亿美元、6.33亿美元。由此可见，近两年来澳大利亚和印度尼西亚为中国境外矿业投资热点国家。

（三）国内投资主体分布相对集中

从地域上看，北京、山西、湖北、江西、新疆、甘肃、广东、山东、湖南、河南属于境外矿业投资比较活跃的省市。这些省市项目数合计259例，中方协议投资额合计162.30亿美元，分别占2009年5月1日至2011年6月30日项目总数和中方协议投资总额的53.62%和75.41%。

（四）投资类型

项目涉及风险勘查、勘探、开采选冶、资本运作、设立服务公司等不同类型，其中投资项目有向上游的地质勘查延伸的趋势。

从项目数量看，风险勘查项目159例，占项目总数的32.92%；勘探及勘探开发综合类项目161例，占项目总数的33.33%；开采选冶类项目134例，占27.74%；资本运作类项目12例，占2.48%；设立服务公司类项目9例，占1.86%；其他类项目8例，占项目总