公允价值对利润的影响

公允价值对利润的影响
一、引言
2006年财政部发布了新的会计准则，并于2007年1月1日起在上市公司范围内率先施行。

新会计准则的一大亮点就是在很大程度上引入了公允价值计量。

在我国目前大量金融工具涌现的经济环境下，历史成本计量已经越来越不能满足我国报表使用者的信息需求。

公允价值计量模式的引入，既符合国际会计计量的发展趋势，也适应了我国经济发展的客观要求。

按照新会计准则，上市公司利润表中设置公允价值变动损益科目，以综合反映交易性金融资产、投资性房地产等公允价值变动对上市公司当期损益的影响。

虽然只是对潜在损益的确认，却更能体现出会计信息的相关性，使会计信息更加真实地反映企业的经济实质。

截止2009年4月30日上市公司2008年年报相继公布，从年报中可以看出，公允价值计量模式在金融工具、投资性房地产、债务重组这三个方面的应用较多。

本文就结合上市公司2007年、2008年以及2009年半年度的财务报告，对这三个方面进行研究，并用实际案例来加以分析，探讨公允价值计量对我国上市公司利润的影响。

二、公允价值计量对上市公司利润的影响分析
—金融工具确认和计量》中，可供出售金融资产和交易性金融资产（一）拥有金融资产上市公司在《企业会计准则第22号—
主要应用公允价值计量，对于交易性金融资产，其初始确认时按公允价值计量，相关交易费用直接计入当期损益。

在资产负债表日，企业应将交易性金融资产的公允价值变动计入当期损益。

因此，这一举措会对那些拥有大量交易性金融资产的上市公司产生极大的影响。

如果当期股票或债券的价格大幅上升，公司当期利润就会大幅增加。

对于可供出售金融资产，初始确认时应按公允价值计量，但可供出售金融资产的相关交易费用应计入初始入账金额；资产负债表日按公允价值计量，但其公允价值变动计入所有者权益。

因此，可供出售金融资产公允价值在持有期间的变化，只会影响资产和所有者权益，最终处置时才会影响当期损益。

（二）持有投资性房地产上市公司根据《企业会计准则第3号—
—投资性房地产》的规定，当企业将非投资性房地产转换为采
—成本”科目。

如果转换日的用公允价值模式计量的投资性房地产时，该项房地产以转换日的公允价值入账，借记“投资性房地产—
—其他资本公积”科目。

当企业将采用公允价公允价值小于账面价值，将差额借记“公允价值变动损益”科目；反之，计入“资本公积—
值模式进行后续计量的投资性房地产转换为自用房地产时，以其转换日的公允价值作为自用房地产的账面价值，直接将二者差额确认为当期损益，贷记或借记“公允价值变动损益”科目。

在原会计准则中，上市公司因投资性房地产的升值带来的利润并不列在报表中，而新会计准则将公允价值与原账面价值之间的差异计入当期损益，上市公司的投资性房地产溢价将在账面上得到充分体现。

如果企业采用公允价值计量投资性房地产，在其公允价值上升的情况下，企业的资产和利润都会增加。

—债务重组》对企业的利润影响，主要源于公允价值计量模式的采用。

新准（三）债务重组上市公司《企业会计准则第12号—
则明确规定，债务人以现金清偿债务的，应当将重组债务的账面价值与实际支付现金之间的差额，确认为债务重组利得，计入当期损益；债务人以非现金清偿债务的，应当将重组债务的账面价值与转让的非现金资产公允价值总额之间的差额，确认为债务重组的利得，计入当期损益；当债务转为资本时，重组债务的账面价值与股份的公允价值总额之间的差额，确认为债务重组利得，计入当期损益；修改其他债务条件的，债务人应当将修改其他债务条件后债务的公允价值最为重组后债务的入账价值，重组债务的账面价值与重组后债务的入账价值之间的差额，确认为债务重组利得，计入当期损益。

三、公允价值计量对上市公司利润影响的案例分析
（一）金融资产公允价值变动损益对利润的影响在新会计准则中，可供出售金融资产和交易性金融资产都采用公允价值计量方式，其公允价值变化分别计入权益表和损益表。

可供出售金融资产公允价值变动计入所有者权益，如果将其出售，之前潜在于所有者权益中的巨大利润便会呈现在年报上。

由于其间接地影响利润，所以，本文在分析可供金融资产公允价值变动对利润的影响时，用持有期的可供出售金融资产公允价值变动对股东权益的影响来间接说明。

用股东权益变动表中的能够确切计入股东权益金额的可供出售金融资产公允价值变动净额，来代表可供出售金融资产公允价值变动额，这样就有针对性的用单一的一项来分析其影响程
作者简介：
贾明琪（1966-），男，陕西宝鸡人，兰州大学管理学院副教授李贺男
（1983-），女，内蒙古锡林郭勒人，兰州大学管理学院硕士研究生
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、
·
综合2010 年第12 期（下）
度。

从（表1）中可以看到可供出售金融资产公允价值变动占股东权益的比例。

中国人寿、中国平安、中国宝安、博瑞传播四家上市公司，这项比例在2007年至2009年这三年中都比较大。

如在2007年市场行情上涨时，四家上市公司的这项比例分别是37.9%、35.43%、4.56%、12.03%；由于公允价值计量能及时的将市场变化对业绩的影响反映在表中，2008年的金融危机严重的影响了这项资产的转换，四家上市公司的这项比例出现了负数，分别为：-45.73%、-60.37%、-11.59%、-10.50%。

仅从比例的数值来看，可供出售金融资产公允价值的变动对股东的权益的影响比较大。

但是，对于另外一些上市公司，如招商地产在2007年至2009三年间这项比例无论是正向还是负向的变化，其绝对数值都非常小，几乎接近于0。

由此，可供出售金融资产公允价值变化对于不同性质的企业，其影响程度不同，但由于根据市场变化来计量，所有的变化都会程度不同地表现出来。

对于交易性金融资产，其持有期间由公允价值引起的变动计入当期损益，将直接影响到上市公司当期利润。

（表2）将各上市公司期末的交易性金融资产公允价值变动从上市公司年报中单独提取出来，并计算其所占当期净利润的比例。

同样，对于不同性质的企业显示出了差别，这取决于上市公司交易性资产占其总资产的比例。

如中国人寿、中国平安的交易性金融资产所占的比重较大，2007年这两家上市公司交易性金融资产公允价值变动与净利润的比例分别为-22.57%和44.68%，同样2008年和2009年这个比例仍然占到了非常大的份额，对其利润影响程度较大。

但对于交易性金融资产公允价值变动对净利润影响程度较小的上市公司，如（表2）中的工商银行、浦发银行、建设银行、交通银行这四家银行，其公允价值变动损益只占其当年净利润的0.1%~1.4%。

从整体上来讲，交易性金融资产公允价值变动对银行业利润的影响相对较小，没有出现大的波动。

2009 年为半年报
（二）投资性房地产公允价值变动对利润的影响新会计准
则中最显著的变化就是增加了“投资性房地产”的计量方式—
—公
允价值。

这一属性的采用对房地产企业、特别是房地产类上市公司
的影响是深远的。

原先上市公司拥有的物业都被计入了固定资产，
升值与否并不能体现在报表中。

然而，近几年物业升值迅速，上市
公司如果采用公允价值计量其投资性房地产，必将在很大的程度
上提高其当期利润。

但统计数据表明，并不是所有的上市公司都青
睐于公允价值计量方式。

本文只统计了140家最可能持有投资性房
地产的房地产类上市公司的数据见（表3）。

在（表3）中，2007年我国
140家房地产上市公司中只有3家率先对投资性房地产采用了公允
价值计量，即金融街（000402）、金宇车城（000803）以及津滨发展
（000897）。

2007年还有36家房地产上市公司的财务报表附注中也
出现了“公允价值变动损益”科目，但这只是针对其金融资产改变
了计量方式，并不是对其投资性房地产改变计量模式。

这种状况的
出现必定有一定的原因，例如，业绩较好的公司为了保持业绩的稳
定性和防范利润波动的风险而不轻易采取公允价值计量模式；我
国目前缺乏单独的公允价值准则及相关指引，在没有活跃市场报
价的情况下，由于计量方法的不确定而使一些公司不采用公允价
值计量；历史成本计量方式向公允价值计量模式的转换是一种“单
行道”的转换模式，这使得公司转换后的政策灵活性变小，不少公
司因而不采用新模式。

以上统计的只是我国房地产类上市公司采
用公允价值计量的情况，下面就全部上市公司的投资性房地产公
允价值变动损益对利润的影响试举例进行分析。

表4中，金融街
（000402）津滨发展（000897）以及金宇车城（000803）的主营业务统计数据截止到2009 年9 月30 日
都为房地产开发，属于房地产类上市公司，后面4家上市公司属于
非房地产类上市公司，但是都对投资性房地产采用公允价值计量。

金融街（000402）2007年投资性房地产公允价值（169661.09万元）
占其2007年净利润（200482.61万元）的84.63%，所占比例很大；
2008年受金融危机的影响，其投资性房地产公允价值变动损益为
-6521.79万元，同年其净利润也由2007年的200482.61万元减少到
2008年的103884.47万元；在2009年市场回升后，其投资性房地产
公允价值变动损益有了很大回升，2009年前半年就达到79084.83万元，可见，投资性房地产公允价值变动损益对金融街的利润产生了很大的影响。

同样是房地产类上市公司的津滨发展（000897）也存在类似的状况，2007年投资性房地产变动损益占到其净利润的19.6%。

由此可以看出，投资性房地产公允价值计量模式对房地产类上市公司利润产生的影响比较大。

对于非房地产类上市公司，如深发展A（000001）2007年的投资性房地产公允价值变动损益只占
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贾明琪李贺男：公允价值计量对上市公司利润的影响研究
其当年净利润的1.6%；2008年受金融危机的影响，其公允价值变动损益和净利润均有下降；2009年前半年，其净利润已达到231138.9万元，投资性房地产公允价值变动损失（491.1万元）只占其利润总额的0.21%，显得微不足道。

沱牌曲酒（600702）也有相类似的情况，2007 年、2008年以及2009前半年的投资性房地产变动损益分别只占到其当年净利润的0.22%、0.13%、0%。

通过对上面房地产类和非房地产类上市公司的分析可知，投资性房地产公允价值计量对利润的影响，依据投资性房地产业务占其总业务量的比例不同，对其利润显示出不同的影响。

截至2009年4月28日披露的数据，两市共有560家企业涉足投资性房地产领域，但很少有上市公司因投资性房地产价值的变化，影响到了当期业绩。

因此，从全部上市公司这个大范围来观察，投资性房地产对上市公司的利润的影响仍然较小。

（三）债务重组利得计入当期损益对上市公司利润的影响新会计准则规定公司进行债务重组时所支付的价值与账面价值的差额计入损益，这样，使得债务重组负担严重的公司可能通过债务重组行为增加当期利润。

一旦债务得到全部或部分豁免，其收益将直接反映在当期利润表中。

这将成为一些公司包括S T公司当作改善当期业绩、卸去包袱的捷径。

在已宣布2007年、2008年以及2009 年年中报告业绩翻身的公司中，通过债务重组实现扭亏为盈的不在少数。

2007年通过债务重组获得利润增加的上市公司，如S T 通科
（600862）公司披露的信息，称其2007年与南通工行、兴业银行、粤财公司进行债务重组取得债务重组收益，使得2007年营业外收入比2006年发生数增加67081399.66元，增长了1047.27%，其中通过债务重组的方式实现了债务重组收益49352900.36元，占其营业外收入的67.2%，至此S T通科公司顺利实现扭亏为盈。

2008年进行债务重组的上市公司，如，S T百花（600721）在2008年7月2日对债务重组进行公告。

2008年6月27日，其与中国建设银行新疆分行签订了《减免利息协议》。

双方约定，公司在2008年6月30日前偿还借款11400000元的本金后，建行新疆分行营业部同意减免公司截至2008年3月20日的3963544.87元欠息。

只此减免欠息一项就给S T百花带来债务重组收益3963544.87元，占其2008年营业外收入的51.2%，在2008年经济形势相对较差的情况下其实现了净利润6871220.75元，而2007年经济形势利好的情况下其净利润只有5774796.51元。

由此，可以看出债务重组对其2008年的利润产生了不小的影响。

2009年进行债务重组获得利润增加的上市公司，如S T达声（000007）在2009年1月5日对债务重组进行公告。

公司与东富资产管理有限公司于2008年12月29日签署《债务重组合同》就公司欠该公司债务79310248.92元（其中本金5600万元，利息23310248.92元）达成重组协议。

公司在截止日前能偿还4965万元的债务，将豁免借款利息，即可获得债务重组收益79310248.92元。

S T达声公司2009 年1-6月的净利润只有28201849.22元，而79310248.92元的债务重组收益几乎相当于其前6个月净利润的3倍。

因此，可以推断这笔债务重组收益必将会对ST达声公司2009年当期的净利润产生举足轻重的影响。

四、结论
通过对2007年至2009年上市公司在实行公允价值计量后的财务报表的研究，可以明确的看到公允价值计量对利润产生了影响。

公允价值计量能快速地将市场和价值的变化尽量准确的体现在上市公司的财务报表当中，比历史成本计量能更好的体现出会计信息的相关性，为报表使用者提供了更加贴近市场现值的会计信息，更有助于报表使用者做决策。

因此，随着我国市场经济的发展，新的计量方式必然会起到更重要的作用。

但如今再一次启用公允价值计量模式仍然还会在应用中存在一些问题，如我国证券交易等市场还不成熟，绝大多数资产的公允市价获得的可靠性问题仍然存在；公允价值的运用较历史成本在技术上和会计人员素质方面提出了更高的要求，表现为可操作性的问题；由于公允价值计量对利润的影响比较明显，难免会有上市公司利用此时机来虚增利润，误导报表使用者。

因此，在这一点上，财务报表使用者要全面的看待收益，关注上市公司利润取得的连续性。

虽然在公允价值应用中还存在诸多问题，但是随着资本市场的完善，会促使上市公司更多的选择金融工具，而房地产业的规范与调整也会使房地产市场的价格更加真实和易获得。

今后上市公司的经济活动将越来越多地涉及到公允价值的使用，还会体现出对利润的影响。

参考文献：
［1］罗胜强：《公允价值计量对我国银行业的影响分析》，《会计研究》2006年第12期。

［2］陈丽等：《公允价值再次引入对上市公司的利润影响探讨》，《经济论坛》2008年第8期。

［3］王永利：《新会计准则对上市公司利润的影响分析》，《北京交通大学硕士学位论文》2008年。

［4］侯彬彬：《公允价值计量属性对企业财务状况及经营成果的影响分析》，《吉林大学硕士学位论文》2007年。

［5］姜东强：《新会计准则下会计信息含量的实证分析》，《山东大学硕士学位论文》2008年。

［6］赵选民、王家品：《公允价值对上市公司会计信息价值相关性影响实证研究》，《财会通讯》2009年第2期。

（编辑聂慧丽）124。