沪深交易所集合竞价规则分析

1集合竞价规则

从研究交易所规则和咨询券商来看，可以在集合竞价9:25分抢首日涨停板新股。

具体操作为，交易员根据发行价直接按照1+44%计算的价格，在客户端提前埋单（时间触发的埋单），在9:25分自动报单到券商，券商柜台在9:25会把此时接到的报单最为连续竞价的报单暂存到主机（具有时间优势），等待9:30连续竞价时，再报到交易所。

1.1开盘集合竞价报单与撤单规则

1.2对于新股首日上市，价格申报规则

非首日上市的新股，集合竞价和连续竞价的涨跌幅限制为±10%。

对于9:25的报单：

从上交所和深交所客服了解到，如果在9:25分报给交易所，交易所是不接受报单的。

从华泰券商客服了解到，客户9:25的报单会按照连续竞价单暂存主机，等9:30连续竞价开始再报到交易所。即对首日新股在9:25报144%的买入申报，会在连续竞价时段建立时间优势。

1.3沪深报单过程的细节

上交所：集合竞价阶段，客户端报单给券商柜台，券商柜台通过vip通道，直接写交易所接口ordw库来报单，控制报单时间即可。

深交所：集合竞价阶段有平台状态信号推送，可以根据平台信号进行报单。目前的了解，平台状态信号的推送是每个交易日的固定时间，即可以认为对我们定时下单没有影响。

2附录

2.1上交所集合竞价时间

详见文档《上交所-上海证券交易所交易规则（2015年修订）.pdf》第6页第四节。

2.2深交所集合竞价时间

详见文档《深交所-深圳交易规则》第7页第三节。

2.3上交所首日新股申报价格限制

详见文档《上交所-关于新股上市初期交易监管有关事项的通知.pdf》第1页。

2.4深交所首日新股申报价格限制

详见文档《深交所-关于完善首次公开发行股票上市首日交易机制有关事项的通知.pdf》第1页。注意：深交所交易规则2016年修改版中规定，每个交易日9:25至9:30期间，交易主机不再接受竞价交易申报。第条修改为：“本所接受会员竞价交易申报的时间为每个交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00。

2.5深交所在9:25时刻，对委托单的处理

详见文档《新一代交易系统上线第十一次碰头会.pdf》第14页2.6深交所平台状态消息的处理

详见文档《新一代交易系统数据接口规范介绍.pdf》第27页

交易所推送的消息定义

详见文档《深圳证券交易所Binary交易数据接口规范》第80页

详见文档《深圳证券交易所新一代交易系统》第25页。

详见文档《深圳证券交易所STEP交易数据接口规范》第84页。