2017年教育行业市场调研分析报告

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2017年教育行业市场调研分析报告

目录

第一节教育行业投资策略 (6)

一、《民促法》修法后的投资逻辑 (6)

二、细分领域的指标对比和报表拆分 (7)

第二节民办幼儿园:重点关注产业链延伸 (10)

一、幼儿园是学前教育的流量入口 (10)

二、民办幼儿园区域性分布现状 (10)

三、扩张模式:加盟速度为王,直营深耕变现 (14)

第三节 K12 民办学校:重点关注学校数量增加、使用率提高带来的业绩释放 (17)

一、投资逻辑:拥抱轻资产,加大高中学生占比 (17)

二、财务分析:品牌评价可量化,销售费用率极低 (22)

第四节 K12 教培:重点关注全国化扩张与模式创新 (29)

一、投资逻辑:三个维度看 K12 教培的现状与趋势 (29)

二、财务分析:模式选择、标准化程度决定盈利能力 (33)

第五节民办高等教育:重点关注外延带来的存量整合 (40)

一、投资逻辑:本科招生稳定,专科院校更依赖专业设置 (40)

二、财务分析:受益于其他业务收入,净利率极高 (44)

第六节非学历职教:重点关注技能培训的跨赛道成长 (50)

一、投资逻辑:技能培训或优于考试培训,赛道延伸增加收入来源 (50)

二、财务分析:打造口碑效应,控制销售费用率是关键 (52)

第七节行业领先企业分析 (57)

一、新南洋 (57)

二、百洋股份 (57)

三、秀强股份 (57)

四、威创股份 (57)

图表目录

图表1:《民促法》修法对教育各细分领域的量、价影响 (6)

图表2:教育各细分领域对三个指标的反应 (7)

图表3:学前教育产业链 (10)

图表4:民办幼儿园数量及占比 (11)

图表5:主要省市2015 年民办幼儿园占比 (11)

图表6:主要省市2014 年近似入园率 (12)

图表7:常住人口/户籍人口出生人数增速 (13)

图表8:幼教业务毛利率 (15)

图表9:幼教业务净利率 (16)

图表10:K12 民办学校的投资逻辑 (17)

图表11:K12 民办教育的扩张计划 (17)

图表12:《民促法》修法前后的生源结构调整 (18)

图表13:K12 民办学校学生数量CAGR (19)

图表14:K12 民办学校使用率 (20)

图表15:K12 民办学校基础教育的平均学费 (21)

图表16:K12 民办学校2014-2016 年基础教育平均学费CAGR (21)

图表17:K12 民办学校的生师比 (22)

图表18:K12 民办学校的教师平均薪酬 (23)

图表19:K12 民办学校的人工成本占比 (24)

图表20:K12 民办学校的毛利率 (24)

图表21:K12 民办学校的销售费用率 (25)

图表22:K12 民办学校的管理费用率 (26)

图表23:K12 民办学校的净利率 (27)

图表24:K12 教培的营业收入规模 (29)

图表25:K12 教培按照教学模式和扩张模式的区分 (30)

图表26:K12 教培教学网点覆盖城市数量 (30)

图表27:K12 教培教学网点覆盖城市类型占比 (31)

图表28:K12 教培的投资逻辑 (32)

图表29:K12 教培收入CAGR (33)

图表30:K12 教培学生数量 (33)

图表31:K12 教培毛利率 (34)

图表32:K12 教培租金成本占比 (35)

图表33:K12 教培人工成本占比 (36)

图表34:K12 教培教师数量 (36)

图表35:K12 教培销售费用率 (37)

图表36:K12 教培管理费用率 (37)

图表37:K12 教培净利率水平 (38)

图表38:民办高等教育投资逻辑 (40)

图表39:民办高等教育的学生数量 (41)

图表40:民办高校的使用率 (42)

图表41:民办高等教育的平均学费 (43)

图表42:民办高等教育的营业收入 (43)

图表43:民办高等教育生师比 (44)

图表44:民办高等教育教师平均薪酬 (45)

图表45:民办高等教育人工成本占比 (46)

图表46:民办高等教育毛利率 (46)

图表47:民办高等教育销售费用率 (47)

图表48:民办高等教育管理费用率 (48)

图表49:民办高等教育净利率 (49)

图表50:达内科技的赛道拓展及收入占比 (50)

图表51:正保远程教育的赛道拓展及收入占比 (51)

图表52:非学历职教的营业收入 (52)

图表53:非学历职教的学生数量 (53)

图表54:非学历职教的毛利率 (53)

图表55:非学历职教的成本结构 (54)

图表56:非学历职教的销售费用率 (55)

图表57:非学历职教的管理费用率 (55)

图表58:非学历职教的净利率 (56)

表格目录

表格1:教育各细分领域的报表拆分 (8)

表格2:教育各细分领域市场规模、增速、竞争格局 (8)

表格3:主要幼教机构的园所数量及分布 (14)

表格4:直营和加盟模式的特征总结 (15)

表格5:K12 民办学校的所得税税率 (27)

表格6:民办高等教育扩张计划 (40)

表格7:民办高等教育所得税税率 (49)

表格8:非学历职教中考试培训和技能培训的特点 (50)

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