航运行业金融需求分析

航运行业金融需求分析

第一节行业资金运作模式

一、航运行业成本分析

根据国际会计和航运顾问Moore Stephens的最新调查，船舶营运成本在2017年和2018年都会增加，其中维修保养和配件是未来两年内成本增加最显著的部分。Moore Stephens对国际主要航运公司，尤其是亚洲和欧洲的船东和运营者进行调查，结果显示，2017年船舶运营成本上升约2.1%，2018年可能上升2.4%；修理和维护费用预计在2017年和2018年均增长2%，而配件支出在2017年增长约在2%，预计在2018年增长1.9%；入坞开支在2017年增长约1.7%，预计在2018年增长1.8%。

调查显示，2017年船员的工资年均增长约1.7%，其他船员成本在2017年增长1.6%左右，在2018年预计增长1.5%。在2017年和2018年期间，润滑油支出预计增加1.6%。同时，2017年店面支出增长1.5%，2018年预计增长1.7%；管理成本增长2017年提升约0.7%，2018年预计提升1%；船体和机械保险成本在2017年增长约0.5%，2018年预计增长1%；保险赔付在2017年增长约1.1%，2018年预计增长0.7%。调查显示，2017年和2018年海工行业的总体成本增长最高，分别上涨4.8%和3.8%。集装箱船总体成本增长最低，仅为1.1%和0.8%。散货船经营成本在2017年上涨约1.9%，2018年预计上涨2.4%。油船相应增长2.1%和2.7%。

调查指出，船员成本将成为沉重的负担，占经营成本的60%。大多数航运公司，尤其是油船、化学品船和液化气船，预计在2018年都将雇用合格船员，增加运营成本。此外，合规监管也将是运营成本增加的原因之一。新技术还没有得到普遍应用，为了适应现有的监管规则进行船舶改造，势必削减船东的现金流。2018年，海工行业船员工资将增长3.5%，散货船和集装箱船预测分别增长1.4%和0.7%。2018年至2019年，海工行业每一个领域都面临着最大的运营成本增长。2018年海工行业是运营商和投资者最具有挑战性的领域。

二、航运企业资金流分析

由于航运企业属于以投入大、产出慢为特征的产业，船舶资产的原始投入资金量巨大，投入运营后的回报在相当长的时期内才能实现，而购置船舶资产主要依靠银行贷款，所以航运企业一般来讲是背负较高负债的企业，银行贷款还本付

息是航运企业现金流支出的重要组成部分，而航运企业还不得不面对航运市场的周期性变化。

由于航运企业集团业务多元化、级次多、地域广的特点，资金分散在下属的不同层次的企业中，而母子公司制决定了各家所属企业都是独立的企业法人，各家企业都对各自的资金有合法和独立的支配权，资金集中管理成为航运企业集团财务管理的重要内容和职责。

第二节航运金融服务业的发展现状

一、航运金融产品和服务创新

航运业作为高度资本密集型的典型产业，航运业的发展离不开金融的支持，航运金融支撑着航运船舶融资、航运风险规避以及航运企业治理结构规范发展等。2017年我国航运金融和服务从三个方面支撑航运业的发展：以银团贷款为主的

传统船舶融资体系、融资租赁、发行基金吸收股权投资。

融资类：2017年12月8日，阳明海运发布公告称，其年内第二次私募普通股已经收足股款。公告显示，阳明海运本次私募普通股增资约2.57亿股，募集

约26.24亿新台币。该笔募资是由阳明海运董事会于2016年底通过的，对于资

金用途，阳明海运并未公布。

从策略方面来看，阳明海运主要通过成功的开源节流营运策略，如集中化管理、优化柜流管控与营运成本节省等均充分降低成本开支，并利用边际贡献为揽货管理标准，拟定各项业务政策，更能够突显出航线整体营运量成长并带动增裕营收的效益，于今年第三季终止过去数季连续亏损。在大股东的支持与现金增资完成后，将可有效强化财务结构，未来并可视情况调增船队规模及扩大服务营运网络。

租赁：2017年11月17日，中远海运发展旗下东方富利国际有限公司（以

下简称“东方富利”）与中波轮船旗下上海中波航运管理有限公司（以下简称“中波航运”）就四艘36000DWT的重吊船完成售后回租项目签约，东方富利以融资租赁方式购入该批船舶，并将在此后10年间再将船舶光租给中波航运，中波航运仍为船舶的实际控制人与运营人。本批次项目共包含四艘标的船—“中波长江”“中波黄河”、“中波太湖”和“中波东海”轮。中波航运采用东方富利提供的融资方案，降低了融资成本、延长了租赁期限、减轻了支付压力，进一步优化了中波航运的财务结构。中远海运发展通过此次项目，以融资租赁的方式支持实体航运公司优化财务结构，进一步拓展了公司多元化船型的船舶租赁业务，是深入贯

彻落实“产融结合、以融促产”发展战略的具体实践。

衍生品：1、上海航运保险协会发布上海航运保险指数（SMII）。2、中远海运金控与中海集运合力形成中国远洋海运集团大金融控股平台。3、亿海蓝与东海航运保险推出航运大数据金融产品。4、青岛中行“航运在线通”航运企业支付服务新利器。

其他：2017年3月5日，招商局集团有限公司与中国民航信息集团公司在外运大厦签署战略合作协议。中国航信是唯一一家以信息服务为主业的央企，已形成相对完整、丰富、功能强大的信息服务产品线。仁和保险作为双方前期合作的落地项目，为双方全面战略合作协议的签署奠定了坚实的基础。双方将以签署战略合作协议为契机，以各自的资源和优势相结合，继续推动合作项目，并进一步深化在金融领域以及产业等领域的合作空间，促进双方共同发展与价值提升。根据协议，签约双方将在仁和保险项目、灾备项目规划与运营、数据应用、物流信息服务等方面积极加强合作，共同推动双方在创新驱动、产业转型升级等方面的合作。。

二、航运金融：服务一带一路需加快航运金融发展

现代金融的产生，与海运、航运有着密不可分的关系。大航海时代开启了金融创新的浪潮，而二战之后得以不断深化的经济和贸易全球化，极大的促进了航运业这一典型的资本密集型产业发展，推动了相应的航运金融服务的快速发展。

中国改革开放之后，在短短几十年时间中，已经从全球航运市场中的小角色，经过快速发展成长为举足轻重的航运大国。几十年来，我国沿海、干流沿江地区的航运基础设施发展很快，服务功能不断齐聚，造船业、航运业规模持续提升，为中国融入经济全球化体系作出了积极贡献。中国航运业产业链的规模和发展水平也已跻身世界前列。十八大之后，我国不断重申要继续深化改革开放，特别是提出了“一带一路”发展战略，要落实这其中的“一路”（即21世纪海上丝绸之路），就必须加快航运业发展并致力于提质优化。

对于中国航运业而言，当前面临的主要挑战在于，一方面，国际航运市场近年来持续低迷，产能过剩的风险和压力突出——这就必须进一步加快中国航运业的转型升级，通过提质优化来更好的应对国际挑战，更加有效、平衡的把握国际航运市场供给侧和需求侧关系。另一方面，相比航运业、航运基础设施发育发展水平，中国航运金融的发展大为滞后。后一方面的问题表现为，相关的政策、法律体系还不齐全；航运金融技术和服务能力滞后，缺乏相关的专业服务机构；人才匮乏；中国航运企业、港口、造船企业通过资本市场上市融资的个例较少，还