2018年伦敦股票交易所情况报告(final)-word范文 (6页)

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伦敦股票交易所情况报告(final)

伦敦股票交易所情况报告

一、简介

伦敦证券交易所（London Stock Exchange，简称LSE）是世界领先的股票交易

所之一，是提供企业融资、股票及债劵交易的国际性证劵交易所。伦敦证交所规模庞大，历史悠久。如果从1698年在咖啡屋中开始交易算起，已有近三百年的历史,即使从1801年以正式会员认购形式（formal membership subscription）开展交易，也已有二百多年历史。

目前，有三千多家公司在伦敦证交所上市。为了满足来自世界各地及不同行业

企业的需求，伦敦证券交易所有两个市场可供公司选择: 主板市场（Main Market）和另项投资市场（通称高增长市场，又称二板市场等,即Alternative Investment Market--AIM）。主板市场是面向大型企业的市场，而高增长市场

是享有盛名的专为高增长型企业设立的市场。

伦敦证券交易所201X年市值为65,000亿美元，交易量是9万亿美元，为香港

交易所的近20倍。整个海外交易将近6万亿，占全世界交易的48%左右。至

201X年6月底，在伦敦证券交易所上市的三千多家公司中海外国际公司总数为591家，其总市值为31,280亿美金。即使在201X年IPO市场不太看好的情况下，伦敦证券交易所还是做了250家的IPO，包括63家的海外公司。

二、上市条件和程序

伦敦证交所对所有要求上市的公司一视同仁，不分“出身”，国内和国外公司

均采用一套标准，但主板市场和高增长市场的上市条件和程序则有所差别。

1、主板市场上市条件和程序（1）条件

在伦敦证交所上市的企业需要同时满足FSA下属机构英国上市管理处（UK Listing Authority,简称UKLA）以及伦敦证交所的所有要求并通过审核。其中，必要要求包括： ? 公司运作必须符合相关法律；

? 公司必须有距预期上市日不超过六个月的，涵盖三年的，经审计的业绩报告；

? 公司必须具备同一时期独立的交易及收入记录； ? 公司管理层必须具备足够的经验及专业能力；

? 公司必须证明自己具有足够目前及未来12个月使用的资本； ? 公司必须为

独立经营；

? 公司上市后，公众股份必须占25%或以上；

? 上市公司总市场资本不得低于700，000英镑，通常应远远大于这个数字。

对于上市后的投资者而言，公司除满足以上所提到硬性要求外，还需在公司发

展前景及管理等方面证明自己，如：公司的记录需显示出公司业务健全，管理

良好，财务管理系统完整；需有切实可行的商

业计划；管理层需有丰富的管理经验；对于时机及市场情绪等而外因素需有

很强的把握能力。（2）程序

一般而言，企业自决定上市到进入上市程序，需要一至两年的时间，这其中要

完成以下准备工作：

? 选择合作公司，其中必有的合作公司为：保荐人（sponsor）、合作经纪人、申报会计师（reporting accountant），律师以及财务公共关系咨询公司（financial public relations consultants）；此外可能还需要其它的合作

公司（包括：registrar，chartered surveyors or valuers，security printers，actuaries，receiving bankers，insurance brokers, tax specialists）。 ? 选择上市途径

? 在公司管理、商业模式等方面做出必要的改变 ? 解决税务的相关问题 ? 启

动资产估值程序

在完成准备工作后，便可进入上市程序，上市程序的周期一般为24周左右，时间表如下：

２、高增长市场上市条件和程序

伦敦证券交易所另项投资市场，通称高增长市场，是继美国纳斯达克市场之后

在欧洲成立的第一家二板市场。它是伦敦证券交易所面

向全球服务于小型和成长型创新企业最主要的金融市场，向新创建的小企业提

供融资服务，可迅速完成兼并收购和资本募集的目标从而满足发展型企业的需要。

目前高增长市场有1,549家企业上市，其中包括270家海外公司，市值达

1,500亿美元，是开业初的150多倍；挂牌上市的企业已由最初的7类增加到

目前的36多类，其中技术类公司占47家，资本市值为26亿英镑(41.6亿美元)，在AIM市场中占主导地位。随着100多家公司由于业绩的壮大已“晋升”

到主板市场挂牌上市和部分企业被兼并，目前仍有936家企业上市，其中94家海外企业，市值460亿美元。涉及行业广泛，已有36个行业板块，88分板块，如信息技术，生物，采矿，零售等。

近几年来，到高增长市场上市的企业不断增加。仅201X年一年，就有162家企业加盟创业板，其中包括一家中国大陆公司和68家首次公开上市的公司，融资总额达18亿美元。迄今，创业板已融资238亿美元，其中55％是在上市首发

时筹集的，45％是通过进一步发行股票筹集的。于201X年10月1日在创业板上市的第一家中国大陆企业中国万得公司，通过在创业板的上市，在实现融资

的同时，也接触了更多国际资本，为公司提供了对其经理及高级员工进行股权

激励机制的机会，进一步提高了企业声誉。（1）上市条件

到伦敦高增长市场上市有许多灵活条件:

市场对上市公司的资金实力、企业规模、经营历史、企业业绩以

及投资者拥有股份的比例均无任何要求，包括无需三年业绩，无公众持股最低

限制，在大多数情况下增发新股无需事先征得股东同意，上市文件由保荐人而

非交易所或上市监管局进行审查等。

在安然事件后，美国实行了萨班斯一奥克斯利法案，市场监管更加严格，使公

司上市成本进一步增加，国际公司面对法律方面的不确定性更大，造成许多麻

烦和负担。因此，更多的企业转向伦敦高增长市场上市。

准备在高增长市场上市的企业应具有：

? 良好的公司业绩和增长前景

? 良好的市场定位和商业模式

? 股票发行目的明确

? 募集资金用于公司发展而现有股东套现

? 清晰的股权结构商业侧重点

? 管理层和股东的利益一致

? 优秀的管理团队，配以激励机制

? 完备的内部财务控制和制度，符合国际准则的会计报告 ? 良好的公司治理

结构

准备上市的企业规模，有两条指标。首先，公司起码得做到业绩持平，最好有

盈利，每年盈利在400万美元（约3,000万元人民币）以上；其次，融资量不

能低于201X万美元。如果公司目前盈利虽小，但增加势头特别好，保荐人也会