浙江苏泊尔有限公司财务分析

浙江苏泊尔有限公司财务分析

一、公司背景（主要收入构成）

浙江苏泊尔股份有限公司，简称浙江苏泊尔股份、浙江苏泊尔，以及苏泊尔（英语：Zhejiang Supor Co.,Ltd.，深交所：002032），于1994年建立。公司位于浙江省台州玉环县大麦屿经济开发区，是中国最大的炊具研发、制造商，国家重点高新技术企业。

二、基本财务报表

表一：浙江苏泊尔有限公司比较资产负债表（2013—2011年度）

表二：浙江苏泊尔有限公司比较利润表（2013—2011年度）

表三：浙江苏泊尔有限公司比较现金流量表（2013—2011年度）

三、财务能力分析

1、偿债能力分析

①短期偿债能力：

（1）流动比率：是企业流动资产与流动负债的比值

（2）速动比率：速动资产与流动负债的比值

（3）现金比率：是企业的现金类资产与流动负债的比值

偿债能力分析是指企业偿还各种到期债务的能力。对偿债能力进行科学、合理的评价，既关系到企业财务风险乃至经营风险是否得到有效控制，又维系着与企业有利害关系各方面的经济利益。因此，企业管理者、债权人及股权投资者都十分重视企业的偿债能力分析。偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力，流动比率和速动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标。苏泊尔公司2011—2013年流动比率分别为2.23,2.356,2.44，速动比率分别为1.56,1.67,1.65，根据西方的经验，流动比率在2左右，速动比率在1左右比较合适，苏泊尔公司的流动比率和速动比率均属于正常范围，说明苏泊尔公司的短期偿债能力较强，但是从2011到2013年，苏泊尔公司的流动比率和速动比率均呈下降趋势，这表明苏泊尔公司的短期偿债能力在下降。现金比率可以反映企业的直接偿付能力，因为现金是企业偿还债务的最终手段，如果企业现金缺乏，就可能发生支付困难，面临财务危机。苏泊尔公司的现金比率较高，说明企业具有较好的支付能力，对偿还债务是有保障的。但是如果这个比率过高，可能意味着企业拥有过多的盈利能力较低的现金类资产，苏泊尔公司近年现金比率的下降恰恰表明其对公司的资产进行了良好的规划，减少了部分盈利能力较低的现金类资产，转而扩大了其他例如金融性资产、固定资产等盈利能力较高的资产。

②长期偿债能力：

（1）资产负债率：是企业负债总额与资产总额的比率

长期偿债能力是指企业偿还产期负债的能力，资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，苏泊尔公司的资产负债率在30%左右，说明其有1/3的资产来源于举债，同时，从2011—2013年资产负债率在不断上升，说明苏泊尔公司偿还债务的能力在下降，财务风险加大。

但仍然处于较低水平，说明该公司资产对负债的程度较高，财务风险较低。但同时也说明该企业没有充分发挥负债的财务杠杆效应。苏泊尔公司的产权比率从2011年的41.94%上升到2013年的53.28%，产权比率在50%左右，说明苏泊尔公司资产结构较合理，总体偿债能力较高，负债的权益保障程度较高。

2、营运能力分析

（1）应收账款周转率：是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率

（2）存货周转率：是企业一定时期的销售成本与存货平均余额的比率

（3）流动资产周转率：是销售收入与流动资产平均余额的比率

（4）总资产周转率：是企业销售收入与资产平均总额的比率

营运能力反映了企业资金周转状况，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用率高。企业通过营运能力分析，可以发现企业资产营运中存在的问题，从而优化资产结构，提高企业资产周转率，减少经营风险，提高企业经济效益。

应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率，它反映了应收账款在一个会计年度内的周转次数，可以用来分析应收账款的变现速度和管理效率。应收账款周转率反映了企业应收账款的周转速度，该比率越高，说明应收账款的周转速度越快、流动性越强。苏泊尔公司的应收账款周转率在2011—2013年分别为12.9次，10.5次，12.67次，平均收账期在一个月左右，可以看出应收账款的周转率较高，主要原因是该公司的应收账款平均余额较小，应收账款平均余额较小的原因是苏泊尔产品的销售结算方式以现金和应收票据为主，赊销结算方式占比重较小。因此收账速度快，可以减少坏账损失，提高资产的流动性，企业的短期偿债能力增强。

存货周转率说明了一定时期内企业存货周转的次数，可以反映企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量。存货周转率反映了企业的销售效率和存货的使用效率。苏泊尔公司的存货周转率自2011年到2013年分别为4.94次,4.64次,4.66次。11年最高，之后略有下降，但整体来说，该企业的存货速度周转较快，变现能力较强，销售能力较强，营运资金占用在存货上的资金少，资产的流动性好，资金的利用率高。

流动资产周转率是分析流动资产周转情况的一个综合指标，流动资产周转得快，可以节约流动资金，提高资金的利用效率。苏泊尔公司的流动资产周转率在2次左右，频率较低，反映了流动资产的周转速度较慢，流动资产的利用率较低。

总资产周转率可以用来分析企业全部资产的使用效率。苏泊尔公司2011—2013年的总资产周转率分别为1.71次，1.47次，1.57次。这个比率较低，说明苏泊尔公司利用其资产进行经营的效率较差，会影响公司的盈利能力，公司应该采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。

3、盈利能力分析

（1）资产净利率：是指企业一定时期的净利润与资产平均总额的比率。

（2）股东权益报酬率：是企业一定时期的净利润与股东权益平均总额的比率

（3）销售净利率：是企业净利润与营业收入净额的比率

（4）每股利润：是公司普通股每股所获得的净利润，等于净利润扣除优先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数

（5）市盈率与市净率：