苏泊尔2019年上半年决策水平分析报告

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苏泊尔财务分析

苏泊尔财务分析摘要：本文对中国厨电巨头苏泊尔的财务状况进行了全面分析。

通过对其财务报表的分析，了解了苏泊尔的盈利能力、偿债能力和经营效率。

研究发现，尽管苏泊尔在市场上表现强劲，但仍存在一些挑战，包括高负债水平和运营效率的改进空间。

本文的目的是为潜在投资者提供关于苏泊尔财务状况的全面评估。

一、引言苏泊尔是一家中国领先的厨电制造商和供应商，致力于为消费者提供高品质、创新的厨房家电产品。

自成立以来，苏泊尔一直以其卓越的产品品质和卓越的市场表现而闻名，被誉为中国厨电行业的领先企业之一。

通过对苏泊尔的财务报表进行详细分析，可以更好地了解该公司的财务健康状况。

二、盈利能力分析盈利能力是衡量一个企业经营状况的重要指标。

通过分析苏泊尔的利润表，可以了解其销售收入、净利润和毛利率等关键指标。

根据最近的财务报表，苏泊尔在过去几年取得了持续增长的销售收入。

这一增长主要得益于公司产品线的不断扩大和市场份额的增长。

然而，尽管销售收入增长迅速，苏泊尔的净利润增长相对缓慢。

这表明苏泊尔在面临市场竞争和成本上升的压力。

毛利率是衡量企业产品销售收入与成本之间关系的重要指标。

通过对苏泊尔的财务报表进行分析，可以看出其毛利率在过去几年保持稳定。

这表明公司能够有效地控制生产成本，并且产品价格和市场需求之间的关系是合理的。

三、偿债能力分析偿债能力是衡量企业承担债务和偿还债务能力的重要指标。

通过分析苏泊尔的负债状况，可以了解其财务稳定性和违约风险。

根据苏泊尔的财务报表，公司的总负债在过去几年呈上升趋势。

这可能是由于公司扩大生产规模、扩展销售网络和增加市场投资而引起的。

然而，这也带来了一定的风险，包括财务杠杆的增加和财务稳定性的下降。

资产负债率是衡量企业资产和负债之间关系的指标。

苏泊尔的资产负债率在过去几年略有上升，这表明公司对外部融资的依赖程度有所增加。

尽管如此，苏泊尔的资产负债率仍然在合理范围内，没有出现明显的违约风险。

四、经营效率分析经营效率是衡量企业资产利用效率的指标。

苏泊尔2019年决策水平分析报告

苏泊尔2019年决策水平报告一、实现利润分析2019年实现利润为227,345.78万元，与2018年的198,153.83万元相比有较大增长，增长14.73%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2019年营业利润为229,630.11万元，与2018年的198,193.46万元相比有较大增长，增长15.86%。

在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2019年苏泊尔成本费用总额为1,726,191.43万元，其中：营业成本为1,366,822.84万元，占成本总额的79.18%；销售费用为320,604.3万元，占成本总额的18.57%；管理费用为34,573.29万元，占成本总额的2%；财务费用为-4,332.57万元，占成本总额的-0.25%；营业税金及附加为12,373.82万元，占成本总额的0.72%。

2019年销售费用为320,604.3万元，与2018年的281,328.89万元相比有较大增长，增长13.96%。

2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。

2019年管理费用为34,573.29万元，与2018年的34,481.05万元相比变化不大，变化幅度为0.27%。

2019年管理费用占营业收入的比例为1.74%，与2018年的1.93%相比变化不大。

管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。

三、资产结构分析苏泊尔2019年资产总额为1,184,795.4万元，其中流动资产为982,995.9万元，主要分布在存货、应收账款、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的22.86%、18.28%和17.63%。

非流动资产为201,799.5万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的45.04%、23.07%。

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的26.17%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

苏泊尔2019年财务状况报告

苏泊尔2019年财务状况报告一、资产构成 1、资产构成基本情况苏泊尔2019年资产总额为1,184,795.4万元，其中流动资产为982,995.9万元，主要分布在存货、应收账款、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的22.86%、18.28%和17.63%。

非流动资产为201,799.5万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的45.04%、23.07%。

资产构成表项目名称2019年 2018年 2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)总资产 1,184,795.4 100.001,063,316.12 100.00 917,167.83 100.00 流动资产 982,995.9 82.97 899,331.76 84.58 771,728.49 84.14 长期投资 6,191.77 0.52 6,064.64 0.575,782.810.63 固定资产 90,898.27 7.67 86,829.718.17 82,919.77 9.04 其他104,709.458.8471,0906.69 56,736.766.192、流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的26.17%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产982,995.9 100.00 899,331.76 100.00 771,728.49 100.00 存货224,761.29 22.86 236,165.32 26.26 218,589.95 28.32 应收账款179,690.94 18.28 172,761.97 19.21 139,461.17 18.07 其他应收款1,423.07 0.14 14,275.23 1.59 1,869 0.24 交易性金融资产126,456.3 12.86 43,524.17 4.84 0 0.00 应收票据0 0.00 70,117.94 7.80 67,872.32 8.79 货币资金130,813.27 13.31 141,676.26 15.75 77,964.14 10.10 其他319,851.03 32.54 220,810.87 24.55 265,971.91 34.463、资产的增减变化2019年总资产为1,184,795.4万元，与2018年的1,063,316.12万元相比有较大增长，增长11.42%。

浙江苏泊尔财务报表分析

浙江苏泊尔财务报表分析浙江苏泊尔，成立于1987年，是一家专业从事小家电产品设计、生产、销售的企业，总部位于浙江省温岭市。

苏泊尔产品涉及厨房电器、大家电、个人护理、环保家电等多个领域。

作为中国家电行业的领军企业之一，苏泊尔一直以来致力于提供高品质、高性能的家电产品，以满足消费者的需求。

本文将对浙江苏泊尔的财务报表进行分析，以了解该企业目前的财务状况，为投资者提供决策依据。

一、资产负债表分析资产负债表是反映企业在特定日期的财务状况的会计报表，它总结了企业的资产、负债和所有者权益。

通过对苏泊尔2019年和2020年的资产负债表进行对比分析，可以得出以下结论：1. 资产方面：2019年末，苏泊尔的总资产为40.25亿元，2020年末增至42.65亿元，增长了5.96%。

流动资产占比较高，2019年为61.38%，2020年为62.47%，说明企业的流动性较好。

固定资产方面也有所增加，说明企业在生产设备和技术改造上有一定的投入。

从资产负债表来看，苏泊尔的总资产呈现增长趋势，但也伴随着相应的负债增加，企业需要注意控制负债规模，提高自有资本比例，降低财务风险。

1. 营业收入方面：2019年，苏泊尔的营业收入为22.01亿元，2020年增至25.12亿元，增长了14.11%，增长速度较快。

这说明企业产品销售较为稳定，并且有一定的增长势头。

从利润表来看，苏泊尔的营业收入、利润总额和净利润均呈现增长趋势，企业的盈利能力较强，具有良好的经营状况。

2. 投资活动现金流量方面：2019年，苏泊尔的投资活动现金流出为-3.36亿元，2020年减至-2.57亿元，减少了23.51%，说明企业在投资活动上取得了一定的成果，能够有效控制投资支出。

从现金流量表来看，苏泊尔的经营活动现金流入增加，投资活动现金流出减少，筹资活动现金流入增加，企业具有良好的现金流量状况，能够保障企业的正常经营和发展。

同时也需要关注企业经营活动产生的现金流是否能够持续稳定增长。

浙江苏泊尔股份有限公司2019年第三季度报告正文

浙江苏泊尔股份有限公司2019年第三季度报告正文证券代码：002032 证券简称：苏泊尔公告编号：2019-067 浙江苏泊尔股份有限公司2019年第三季度报告正文第一节重要提示公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。

公司负责人Thierry de LA TOUR D'ARTAISE、主管会计工作负责人徐波及会计机构负责人(会计主管人员)徐波声明：保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。

第二节公司基本情况一、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据□ 是√ 否非经常性损益项目和金额√ 适用□ 不适用单位：人民币元对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□ 适用√ 不适用公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

二、报告期末股东总数及前十名股东持股情况表1、普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表单位：股公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易□ 是√ 否公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

2、公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表□ 适用√ 不适用第三节重要事项一、报告期主要财务数据、财务指标发生变动的情况及原因√ 适用□ 不适用资产负债表项目：1、货币资金较期初增长73.85%，主要系本期理财产品到期交割使得投资活动产生的现金流量净额增加所致。

苏泊尔2019年一季度财务风险分析详细报告

苏泊尔2019年一季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为115,528.49万元，2019年一季度已经取得的银行短期借款为0万元。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供464,490.36万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕348,961.87万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为350,731.74万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是556,587.36万元，实际已经取得的短期贷款金额为0万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为453,659.55万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为505,123.45万元，在5年之内偿还的贷款总规模为608,051.26万元，当前实际的长短期借款合计为1,015万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。

该
内部资料，妥善保管第页共1 页。

苏泊尔2019年上半年财务风险分析详细报告

苏泊尔2019年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为109,244.58万元，2019年上半年已经取得的银行短期借款为0万元。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供414,245.15万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕305,000.57万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为307,249.36万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是474,619.93万元，实际已经取得的短期贷款金额为0万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为474,619.93万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为558,305.21万元，在5年之内偿还的贷款总规模为725,675.78万元，当前实际的长短期借款合计为1,515万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。

该
内部资料，妥善保管第页共1 页。

苏泊尔集团经营分析报告

苏泊尔集团经营分析报告2020年11月1、苏泊尔：全球炊具和厨房小家电领先品牌1.1、引领国内厨房革命26 年，SEB 入股打造全球知名品牌回顾苏泊尔的发展过程，我们可以将其分为3 个阶段：（1）炊具龙头起航，成为国内首家炊具行业上市公司（1994-2005 年）：公司创始人苏增福、苏显泽父子于1994 年创办苏泊尔，从事炊具生产业务，同年推出国内第一口安全压力锅，得以快速打开市场。

1998-2000 年，苏泊尔先后组建浙江苏泊尔炊具有限公司、浙江苏泊尔电器有限公司，进入厨房小家电领域。

2004 年浙江苏泊尔炊具股份有限公司在深交所上市，成为炊具行业首家上市公司。

（2）SEB 入股提升产品竞争力，积极布局小家电业务（2006-2014）：2006 年苏泊尔与SEB 签署战略合作框架，拟以股权转让、定向增发、部分要约的方式对苏泊尔进行收购。

2007 年SEB 集团完成对苏泊尔的收购，获得苏泊尔52.74%的股权。

2008 年，公司围绕“扩大炊具优势，进一步转型小家电”进行改革以改变业务增长停滞的局面。

2009 年，在绍兴基地运营的同时，SEB 加速订单的转移，推动苏泊尔外销业务的加速增长。

2010 年，苏泊尔推出国内首台一级能效电磁炉，同时于2011 年起，公司不断完善小家电设计平台，为其向小家电业务的转型助力。

（3）进阶扩张阶段（2014 年-至今）：2014 年，公司进军环境家具电器领域，2015 年起，形成了炊具、厨房小家电、厨卫电器、环境家具电器四大产品线，实现了产品矩阵与SKU 的进阶扩充。

与此同时，公司2017 年拥有670 家苏泊尔线下生活馆，电商渠道收入超过30%，在渠道上也实现了进一步扩张。

图1：苏泊尔以炊具起家，逐渐发展为覆盖炊具、电器等多领域的制造企业资料来源：公司公告、公司官网、市场研究部1.2、股权结构：SEB 为公司实际控制人SEB 集团为公司实际控制人，股权结构稳定。

苏泊尔2019年报初步分析

苏泊尔2019年报初步分析跟踪苏泊尔已有一段时间了，因价格问题一直没有建仓。

投资不仅需要选择好的公司，还需要等待一个好的价格，考验的就是人的耐心。

帕特·多尔西在《股市真规则》曾指出做好投资的五项原则，第一条便是“做好你的功课”。

并指出调查一家公司以后要经过一个冷却阶段，避免因一时的冲动而买入导致恶果的投资行为。

之所以一直在研究一些并不低估的公司。

就是希望以此度过冷却期，如果从开始关注到价格合适，一直认为该股具有投资吸引力，便可以克服情绪的干扰，坦然买入。

一、公司介绍浙江苏泊尔股份有限公司是一家主要从事厨房炊具和厨卫小家电、大家电、健康家电的研发、制造和销售的企业。

其主要产品有电锅、套装锅和炒锅等。

根据2019年GFK监测的中国30个重点城市市场数据显示，苏泊尔炊具业务市场份额稳居市场第一；根据2019年中怡康监测的中国线下小家电市场数据显示，苏泊尔小家电业务9大品类合计市场份额居市场第二。

公司于2004年在深交所中小板上市，截至2019年底市值累计增加了46倍，年化增长约29%。

其中市盈率增长接近1倍。

其余增长皆由利润贡献。

二、初步分析ROIC和ROE近几年都大于20%，投入低回报高。

这样的企业，通常我们希望能少派红利，多留存一些，以获得更高的成长，然而留存的多少却取决于公司的战略和市场。

从分红率上看，近些年公司的分红率大致在50%左右，还算比较高的。

企业暂时没有更好的投资方向，也没有需要偿还的有息债务。

与其占用股东资金，不如回报给股东更好。

这比许多占用大量闲置资金，却不知道回馈股东的公司要强很多。

公司的销售净利率不高，但资产周转率很高。

企业属于高周转低净利类型，这样的公司通常依靠规模，降低成本来获得较高收益。

从毛利率上看，苏泊尔最低，这至少说明苏泊尔在相同生产成本，苏泊尔获得的利润并不高。

虽然各个产品的利润率不一样，但是平均毛利率显示，苏泊尔大规模生产所带来的成本优势并不高。

最高销售费用率，最低的管理费用率，最低的研发费用率说明：1、各种促销手段可能是维持苏泊尔高周转率原因之一。

苏宁易购2019年上半年决策水平分析报告

苏宁易购2019年上半年决策水平报告一、实现利润分析2019年上半年实现利润为203,515.9万元，与2018年上半年的593,277.1万元相比有较大幅度下降，下降65.70%。

实现利润主要来自于对外投资所取得的收益。

2019年上半年营业利润为136,794.8万元，与2018年上半年的575,089.5万元相比有较大幅度下降，下降76.21%。

在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。

二、成本费用分析2019年上半年苏宁易购成本费用总额为13,785,133.1万元，其中：营业成本为11,653,236万元，占成本总额的84.53%；销售费用为1,642,881.3万元，占成本总额的11.92%；管理费用为269,617.9万元，占成本总额的1.96%；财务费用为146,652.8万元，占成本总额的1.06%；营业税金及附加为53,328.8万元，占成本总额的0.39%。

2019年上半年销售费用为1,642,881.3万元，与2018年上半年的1,154,932.9万元相比有较大增长，增长42.25%。

2019年上半年销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。

2019年上半年管理费用为269,617.9万元，与2018年上半年的243,024.9万元相比有较大增长，增长10.94%。

2019年上半年管理费用占营业收入的比例为1.99%，与2018年上半年的2.2%相比变化不大。

管理费用与营业收入同步增长，但销售利润却大幅度下降，要注意提高管理费用支出的效率。

三、资产结构分析苏宁易购2019年上半年资产总额为21,894,836.3万元，其中流动资产为12,909,622.7万元，主要分布在货币资金、存货、预付款项等环节，分别占企业流动资产合计的35.91%、16.78%和14.8%。