公司财务分析与评价研究

杨有红的财务分析理论主要是方法论体系，它包括了具体分析方法和分析技术。其基本分析技术和陈共荣和袭慧云的分析技术没有多大的区别，只是在其前部分重点关注了财务分析具体方法的建立和运用。
在目前财务分析层次论的理论研宄中，中国的学者是这些部分比较突出，其他还有不少，但基本上处于重复研究、方法比较研宄阶段，最近也没有创造性的发展。
(3)财务分析角度论
这部分理论的主要代表人物和著作有：张先治的内控角度论、李心合和蔡蕾的五个视角论。
根据上述情况，对我国财务分析方面的理论和运用，可以有一个基本的认识，那就是理论讨论的多，实际应用的少，运用其理论来指导实践的就更少了。在他们的著作中，虽然有一些案例，但毕竟还是零打碎敲，不成分析体系。
本文以该公司为财务分析案例，将企业经营战略和财务战略相结合，试图通过财务分析的专业方法，并结合对企业的价值评估，从经营的角度对该公司的财务水平和经营水平进行整体分析，希望能对企业的内部及外部信息需求者都有所帮助。
1.3 本论文工作
本论文首先收集和学习了财务分析与评价的国内外研宄现状，对财务分析的理论、分析工具和分析方法等等方面，进行了研宄和探讨。同时对财务分析的具体内容和要求也进行了探究，确定了财务分析的基础、程序和方法，为后面的实例分析提供了理论支持。并以国内某著名公司为研究对，对该公司的财务状况进行了分析。希望能够客观地反映该公司的盈利能力、偿债能力、以及资产管理能力，从而做出较为准确的综合评价，提出作者自己的看法。
摘 要
随着资本市场的高速发展，经营环境日趋复杂，投资人、经营管理者、社会相关部门或人员，处于某种考虑或者需要，要对企业进行财务分析，这是财务分析这门学科的刚性、基本的需求。
本论文首先收集和学习了财务分析与评价的国内外研宄现状，对财务分析的理论、分析工具和分析方法等等方面，进行了研宄和探讨。同时对财务分析的具体内容和要求也进行了探究，确定了财务分析的基础、程序和方法，并以国内某著名公司为研究对，对该公司的财务状况进行了分析。
2.
财务分析的一般目的可以概括为：评价企业过去经营业绩、衡量企业现在财务状况、预测企业未来发展趋势。根据财务分析的具体目的不同，可以分为盈利性分析、流动性分析、财务风险分析、专题分析等。
根据财务分析的主体不同，其分析的目的也是不尽相同的。这里面所说的财务分析主体，是指和企业有直接或者间接利益关系的单位或者个人，也有对企业感兴趣的潜在的投资人等。按照我们现在工作的环境，这些主体一般有：投资人、债权人、税务局、工商局、法院等，企业内部的管理者与职工也是一种主体。他们各自的身份不同、代表的利益集团不同，对财务分析的重点、目的自然也就不同了。
1921年3月吉尔曼(Gilman)教授出版了其名著《财务报表分析》一书，在书中他明确提出财务报表(也称会计报表)，就是一种反映会计主体的财务状况和经营情况的报表，它包括主表：资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动情况表，以及相关附表和报表附注。但是相关的董事会报告、经营管理分析报告和财务情况说明书等，是作为公司年报的组成部分，不是财务报告的主要部分。相关的财务会计报表，是以会计准则为基础编制的，是向社会公众，包括股东、潜在投资人、债权人、政府及其他有关各方等外部使用者披露的会计报表。在书中，他也提出了不能过分依赖比率分析的作用。因为财务比率和资产负债表之间的关系似乎难以明确。1898年2月美国纽约州银行协会委员会提出议案，要求所有的借款人须提交由他们签字的资产负债表，以此来衡量企业的信用、偿债能力。
经过上述梳理，我们可以看出一个基本概况，就是经过一百多年的不断建设与完善，财务分析逐步形成并成为相对独立、自成体系的比较强的一门学科。其内容涉及分析目的、分析方法、分析内容的界定与安排等等问题。根据时代的
不同，形成了不同时期各具特色的理论、方法和见解，一般来说，有下列几种具有代表性的理论体系：
(1)会计分析和财务分析
(4)发展能力分析
发展能力分析是对企业现有的潜力、未来发展等方面的潜力进行分析和评价，以充分体现企业己有的、未来的获利能力。企业的发展是通过日常经营的积累，包括业绩积累、经验积累、技术积累、市场积累、客户积累等等方面，这些能力或者潜力，就会通过企业的盈利能力、资本积累能力、技术能力体现出来。总而言之，对企业发展能力的分析和评价是一个全方位、多角度的评价过程。
(1)财务分析方法的层次论
该理论的典型代表人物和著作有：陈共荣和袭慧云的财务分析：方法论、基本分析方法和具体分析方法；杨有红的财务分析：具体分析方法和分析技术；以及肖镜元的四大财务分析的体系。
其中：陈共荣和袭慧云的财务分析理论，从事前分析和事后分析、定量分析和定性分析、期分析和不定期分析、综合分析和明细分析、以及全面分析和重点分析等基本财务分析方法为基础，并结合了比较分析、比率分析、资金流分析、差额分析、连环地带分析等等具体分析技术，共同构建了他们基本的财务分析理论体系。
务分析的构成或者说体系，根据作者所在环境、当时目的、方法和要求的不同，将财务分析分为了会计分析和财务分析两大部分。
(2)财务分析工具、分析应用
这个理论体系，强调财务分析的环境与目的；相关的分析方法，是作为一个专门问题进行研究的。也就是，前部分是理论基础，后部分是实现方法。
(3)经营分析、筹资分析、投资分析和价值评估分析
1.1
1.1.1 国外研究现状及主要研究内容
国外有关财务分析方面研究具有代表性的人和著作有：美国南加州大学教授Water.B. Neig S (简称沃特教授)和美国纽约大学的Le. Bernstein (简称贝恩斯汀教授)。其中沃特教授认为，财务分析的本质，就是收集、分析和判断有关财务信息的一个过程；而贝恩斯汀教授认为，财务分析就是一个判断过程，重点在于评价企业现在、过去的财务状况和经营成果，主要目的是对企业未来的状况和经营进行合理的预测。
第二章
2.1财务分析的基本概念
2.
在我国，财务分析思想出现较早，它一直是经济活动分析的一个重要组成部分。随着经济的不断发展，财务分析的地位越来越重要。作为连接财务报告与使用者的桥梁，它是利用企业或者机构现有的数据，结合其他数据来源，例如宏观数据、行业数据、典型案例数据等，采用其特有的分析方法，或者说科学的分析方法，对企业或者机构的经营活动和经营成果进行分析、总结，发现问题、总结经验，反映企业在发展过程中的得失及发展趋势，为企业或者机构下一步的发展，改进工作，进行决策，提供重要信息和建议，达到分析企业或者机构的过去、关注其现在、预测其未来之目的。
2.
财务分析，一般来说，包括Βιβλιοθήκη Baidu方面的内容，就是偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析和获取现金能力分析等：
(1)偿债能力分析
从理论上讲，偿债能力是企业或者机构能够偿还各种债务的能力。这里的债务，根据债务使用和偿还期限的长短，可分为长期负债、短期负债两大类。因此，在企业就可以相应地分为短期偿债能力和长期偿债能力。企业偿债能力是关系企业财务等各项风险的重要内容，企业使用负债融资，可以获得财务杠杆利益，提高净资产收益率，但随之而来的是财务风险的增加。企业关注偿债能力是因企业在经营风险、管理风险和财务风险下，不得不关注的、不得不重视的一种刚性选择；同时，还因为偿债能力不仅与债务结构有关，而且还与企业未来收益能力密切相关。
(2)财务分析质量分析论
注重财务分析质量，目前显得越来越重要，逐步形成一个较为完善的理论体系或者理论板块，有的认为是财务分析领域的一个新思路、新方法。这部分理论有代表性的人物和理论是张新民，他的理论体现在2000年出版的《企业财务分析》一书之中。其基本观点有：对企业的资产负债表、利润表和现金流量表分析时，要采用质量分析的思路和方法。对资产质量的好坏的分析，重点分析资产账面价值与其可变现价值之间的差异上，对各资产的重点项目采用质量分析方法进行重点分析；对利润好坏的分析，重点对利润形成过程中、造成利润下降或者上升的各种情况进行深入的分析；企业现金流的分析其实是最能触及企业神经和最容易被忽略的部分，所以现金流的好坏分析成为该理论的一个亮点，它提示了现金流的好坏与企业发展战略、经营状况密切相关，分析也必须结合起来进行。
财务分析研究之所以重要，因为它可以为企业的会计分析、财务分析、和前景分析等提供依据。XX控股有限公司(以下简称该公司或者“某公司”)成立于2007年1月，2011年9月23日在香港上市。该公司注册资本10. 3亿元(人民币)，经营范围包括药品、医疗器械批发(生化制品、抗生素、化学制剂药、中成药、化学原料药、诊断药品等)；医药连锁经营(零售)；实业投资、国内贸易、受托管理及资产重组、物流配送及相关咨询服务。
这种理论体系，首先从我们最常见的企业经营活动、投资活动和筹资活动三方面开始，根据分析目的、所掌握的分析资料，展重点内容方面的分析；然后应用相应的分析、评价方法，再对企业的经营管理进行分析、投资管理进行分析和筹资管理进行分析、企业价值进行分析和评价等。
1.1.2
在我国，财务分析作为一门单独学科进行设置，也是近30-50年来的事情。早在20世纪50年代，普遍认为，通过“企业经济活动分析，借助经济核算提供的资料，分析和研宄企业生产经营活动过程中的人力、物力、财力的配置和使用，对企业的产、供、销的情况进行分析研究，来不断寻求有效地利用人力、物力、财力，合理安排生产和供销经营活动，提高经济效益的途径。”随着国家宏观经济环境的变化，以及内部经营管理的加强，财务分析的理论得到了进一步的深化。目前我国对财务报表分析、研宄的重点是分析方法及其理论体系，具体有：
(2)营运能力分析
企业营运能力简单地讲，就是指企业使用、经营其资产获取利润、增值并使其有效利用等各方面的能力，是一个反映企业是否有效管理其资产的一项指标。
企业资产运用效率高，循环快，则企业可以以较少的投入获取较多的收益，减少资金的占用和积压，使得资产在其有效使用期间内，最大限度地得到有效利用。获得最佳的经济和社会效益；也为企业发现资产使用过程中可能存在的问题、不足、可发掘的潜力等提供方向性参考。一般而言，营运能力分析包括了流动资产运营能力分析和总资产运营能力分析两部分。
(3)盈利能力分析
盈利能力又称企业获利能力，也就是企业获取利润的能力。这是企业管理者、投资者最为关心的问题，这也是它成为财务分析中重要部分的最重要的原因。另外，通过盈利能力分析，为我们评估企业价值提供依据，可以说企业价值的大小取决于企业未来的获利能力。从管理角度看，企业盈利能力也是企业所有者用以评价企业管理当局管理能力、管理层用以衡量下属部门管理业绩的一个重要指标。
(5)获取现金能力分析
获取现金的能力是每一个企业得以生存发展的基础，这个也是投资人、企业管理层关注的重点。之所以如此，主要原因是在目前己权责发生制为基础的会计核算体系下，现有的会计、财务指标难以准确、全面反映企业真实的发展情况、财务状况和盈利能力，这样，大家不得不将注意力转移到采用现金流量表及其各项指标，希望通过它们来反映和揭示企业在一定阶段获取资金的能力、及其实际资金实力。
1.2 项目的目的与意义
财务分析是对企业经营活动、财务活动的总结，也是企业进行决策和未来预测的前提，在企业管理、财务管理中起着承上启下的作用。深入企业实际、了解经营状况、有效开展财务分析，对做好企业经营管理、财务管理、圆满完成财务分析工作具有非常重要的意义。通过进行财务分析，企业利益相关方的机构、人员可以了解、掌握该企业的过去和现在的经营成果、财务状况、现金流量以及其他的相关信息。
关键词：财务分析价值评价财务数据
第二章 财务分析理论研究5
第三章以某公司为例的财股分析与评估研究11
第四章 结论19
4.1论文小结19
致 谢21
参考文献23
第一章 绪论
随着国家经济的飞速发展，企业的财务状况开始引起国家越来越多的关注。在市场经济条件下，企业之间的竞争越来越激烈，也正因为如此、竞争越激烈就越体现出当前企业在财务管理上的种种问题和弊端。通过对所有面临问题的研究，以求找到解决这些问题的对策和方法。
2. 1.3财务分析的基础
财务信息是财务分析的“原材料”，了解财务信息的来源和供求关系，获得高质量的财务信息，是做好财务各项分析的基础。
这里面最重要的是尽量完整地收集、整理会计核算资料、日常财务报告，取得分析所需要的数据，同时要根据需要对所收集到的资料和数据进行分类、加工整理，形成一个系统性的、能够满足分析要求的、具有连续性的资料链和数据链。