2019年中国微特电机行业现状及微特电机龙头科力尔研究

2019年中国微特电机行业现状及微特电机龙头科力尔研究

内容目录

微特电机行业分析： (6)

新兴领域带动微特电机需求快速增长 (6)

技术壁垒极高，伺服电机有望成为高端微特电机国产化的突破口 (8)

公司概况 (10)

微特电机龙头，加速布局人工智能 (11)

2019H1公司业绩快速增长 (14)

盈利预测 (15)

假设前提 (15)

盈利预测的敏感性分析 (17)

风险提示 (17)

附表：财务预测与估值 (20)

图表目录

图1：微特电机分类 (7)

图2：微特电机下游使用量占比 (8)

图3：我国微特电机产值及预测 (8)

图4：2012-2017年我国伺服电机供需对比 (10)

图5：我国伺服电机厂商市场份额占比 (10)

图6：2019H1公司主营产品营收占比 (11)

图7：2019H1公司主营产品毛利占比 (11)

图8：2013-18年公司研发支出及占营收比重 (12)

图9：2013-18年公司预收及预付账款 (12)

图10：2018年公司营业成本占比 (13)

图11：2013-18年原材料价格走势 (13)

图12：2013-19H1公司营业收入及增速 (15)

图13：2013-19H1公司归母净利润及增速 (15)

图14：2013-19H1公司毛利率和净利润 (15)

图15：2013-19H1公司三费费率 (15)

表1：公司盈利预测假设条件（%） (5)

表2：资本成本假设 (5)

表3：绝对估值相对折现率和永续增长率的敏感性分析（元） (5)

表4：同类公司估值比较 (6)

表5：公司历年利润增速、PE值和涨幅表现 (6)

表6：微特电机行业领先企业介绍 (8)

表7：微特电机未来六大发展方向 (9)

表8：公司主要产品及应用领域 (11)

表9：2015-2018年公司主要产品产销量 (12)

表10：公司下游客户情况 (13)

表11：公司伺服电机核心技术介绍 (14)

表12：公司主营产品业绩拆分与预测 (16)

表13：未来3年盈利预测表 (17)

表14：情景分析（乐观、中性、悲观） (17)