铝电解电容器产业链梳理
2024年液态铝电解电容器市场规模分析
2024年液态铝电解电容器市场规模分析引言液态铝电解电容器（Liquid Aluminum Electrolytic Capacitor）作为一种电子元器件，在电力、通信、储能等领域扮演着重要的角色。
本文将对液态铝电解电容器市场规模进行详细分析。
市场概述液态铝电解电容器市场自20世纪50年代开始发展，并在近年来迎来了快速增长。
液态铝电解电容器以其高容量、长寿命、低温漂移等特点，得到了广泛应用。
市场驱动因素1.电力行业升级：随着电力行业的快速发展和储能技术的进步，液态铝电解电容器作为高效能的储能设备备受青睐。
2.通信设备需求增加：随着互联网的普及，通信设备需求不断增加，液态铝电解电容器在通信设备中起到关键作用。
3.新能源汽车需求增长：新能源汽车市场蓬勃发展，液态铝电解电容器在驱动系统中的应用得到了大规模推广。
市场规模分析根据产业数据研究机构的统计，在过去五年内，液态铝电解电容器市场规模呈现稳步增长的趋势。
以下是对市场规模的分析数据：年份市场规模（亿元）2015年102016年122017年152018年182019年22从以上数据可以看出，液态铝电解电容器市场规模每年以10%左右的速度增长，呈现出良好的发展态势。
市场竞争格局目前，液态铝电解电容器市场竞争激烈，主要的竞争者包括以下几个方面：1.制造商：液态铝电解电容器的制造商众多，市场上有国内外的大型企业以及中小型企业竞争。
2.技术创新：随着科技的不断发展，液态铝电解电容器的技术也在不断升级，不同企业通过技术创新来提高竞争力。
3.价格竞争：市场上的价格竞争也是影响市场格局的重要因素，企业通过调整价格来吸引客户。
市场前景与发展趋势液态铝电解电容器市场具有较好的发展前景，并且还存在以下几个发展趋势：1.5G时代的到来将进一步推动通信设备的需求，液态铝电解电容器在通信行业中的应用将迎来新的机会。
2.新能源汽车市场的扩大将带动电动驱动系统市场的快速增长，液态铝电解电容器的需求也将相应增加。
铝电解电容器行业分析报告
铝电解电容器行业分析报告一、定义铝电解电容器是指以铝箔为正极，以金属箔或碳为负极的电容器，其电解液为有机溶液或无水氟化物等化学物质的混合物，并在两极之间放置一层吸湿材料润湿电介质。
其主要特点是能以相对较小的体积提供相当大的电容量，价格相对较低，适用于许多领域。
二、分类特点按用途分类：大体可分为工业和消费品两个领域，工业领域包括通信、能源、新能源汽车、电子、电源设备等领域，消费品领域包括家电、数码产品等。
按结构形式分类：可分为芯片型和膜型。
按电容量分类：可分为小电容、中电容和大电容。
三、产业链铝电解电容器产业链主要包括原材料供应、生产加工、销售服务等环节。
原材料供应：包括铝箔、电解液、电极材料等。
生产加工：包括模具制造、铝箔加工、装配、测试等环节。
销售服务：包括市场调研、产品销售、售后服务等。
四、发展历程20世纪50年代后期，铝电解电容器开始在日本生产。
60年代起，美、日、欧等国家先后将此技术应用于大量大容量电容器生产中。
从70年代起，铝电解电容器的各种性能不断提高，应用领域也不断扩展。
中国的铝电解电容器产业是20世纪80年代才开始兴起的，起初主要是采购进口元器件，未来随着国家政策鼓励发展电子信息产业，铝电解电容器行业得到了快速发展。
五、行业政策文件及其主要内容《产业规划指导意见》：重点发展大容量铝电解电容器产业，提高自主创新能力，加大产能建设和市场占有率提高。
《技术创新投资指导意见》：鼓励企业加强技术研究和创新能力，提高科技含量，加快技术更新和转化。
《电子信息产业发展规划》：加快智能制造转型升级，提高自主创新能力和产业集成水平。
《节能减排技术政策文件》：推进绿色制造，促进节能减排，鼓励企业开发节能环保优质产品。
六、经济、社会、技术环境经济环境：铝电解电容器市场增速快，技术创新和产能提升不断推进，市场需求逐步增加。
社会环境：社会对环保、节能等主题的重视度不断提高，产品发展需符合绿色环保的要求。
技术环境：功率电子、电源、控制器、能源等电气电子领域需求增大，铝电解电容器作为重要元器件，则在技术内涵和开发水平上面临不断挑战。
铝电解电容器行业分析报告
铝电解电容器行业分析报告铝电解电容器是一种常用于电子电气领域的电容器，其主要特点是具有高频性能好、容量大、温度稳定性、长寿命等优点，因此被广泛应用于消费电子、通讯设备、计算机等领域。
本文将从定义、分类特点、产业链、发展历程、行业政策文件、经济、社会、技术环境、发展驱动因素、行业现状、行业痛点、行业发展建议、行业发展趋势前景、竞争格局、代表企业、产业链描述、SWTO分析、行业集中度等方面进行分析。
1. 定义铝电解电容器是一种利用铝箔为正极和酸性电解液为电解质的电容器，其由阳极氧化形成氧化铝膜作为电介质。
铝电解电容器具有高电容、低内泄漏电流、低失真、稳定性好等特点。
实际上，铝电解电容器往往也叫做电解电容器或铝电容器。
2. 分类特点铝电解电容器根据不同的用途和性能要求分为工业级、商业级和高级三种不同等级。
根据外形分为固定电解电容器和电解电容器块两种类型，其中固定电解电容器又可分为铝电解固体电容和铝电解电解液电容。
铝电解电容器具有容量大、寿命长、内阻小、失真度低等特点，广泛应用于通讯设备、电子产品、计算机等领域。
3. 产业链铝电解电容器产业链主要包含铝箔、电解液、工艺设备、制造企业、销售企业等环节。
其中，铝箔是重要的原材料，决定了产品的外观、性能和成本；电解液和工艺设备则是制造过程中的关键要素；制造企业和销售企业则是产业链的终端环节。
4. 发展历程铝电解电容器产业历史悠久，近百年的发展历史可以追溯到1907年德国人Gerard Sietz发明的铝电解电容器。
20世纪50年代，日本开始试制铝电解电容器，随后各国相继加入了制造行列。
20世纪60年代，我国开始生产铝电解电容器，其后在经过几十年的发展，我国已经成为全球最大的铝电解电容器生产国和消费国。
5. 行业政策文件此类产业在国家政策文件中得到了大力支持和鼓励，主要体现在出台有关鼓励技术创新、发展高新技术产业等方面的相关政策。
同时，我国也对电容器的制造、使用等方面进行了严格规范和监管。
（整理）铝电解电容器市场分析
（整理）铝电解电容器市场分析铝电解电容器市场分析第一章铝电解电容器定义、分类及应用一、铝电解电容器行业定义铝电解电容器是指由铝圆筒做负极，里面装有液体电解质，插入一片弯曲的铝带做正极而制成的电容器。
电容器是应用最为广泛的电子元件，几乎用电的地方都会用到电容器。
电容器是三大基础电子元器件（电阻、电容及电感器）之一，在电子元器件产业中占有重要的地位，是电子线路中必不可少的基础电子元器件，在整机使用的电子元件中，电容器用途最广泛、用量最大，约占全部电子元件用量的40%；铝电解电容器作为电容器中的重要分支，又占三大类电容器(电解电容器、陶瓷电容器和有机薄膜电容器)产量的30%以上。
二、铝电解电容器行业主要产品分类按照不同电解质划分，铝电解电容器可划分为液态铝电解电容器和固体铝电解电容器。
按照不同应用领域划分，铝电解电容器可又划分为消费类铝电解电容器、工业类铝电解电容器和军用级铝电解电容器等。
其中消费类铝电解电容器主要用于电视、音响、显示器、计算机及空调等消费类市场；工业类铝电解电容器主要用于工业和通讯电源、专业变频器、数控和伺服系统、风力发电及汽车等工业领域。
三、产品应用领域电容器是三大基础电子元器件（电阻、电容及电感器）之一，在电子元器件产业中占有重要的地位，是电子线路中必不可少的基础电子元器件，电容器产业的发展水平在很大程度上影响着我国电子信息产业的发展，是国家重点发展的产业。
近年来，铝电解电容器通过自身的不断改进、完善和创新，不断朝小体积、大容量、低成本、高频低阻抗方向发展，性能优势更为明显，应用领域不断拓宽，市场需求越来越大；因性能上乘、价格低廉、用途广泛，近20年来在世界范围内得到很大发展，其产值约占整个电容器市场的三分之一，其年增长率稳定保持在8%左右，并且未来可能进一步扩大市场份额。
电容器产业的发展水平在很大程度上影响着我国电子信息产业的发展，是国家重点发展的产业。
铝电解电容器在电子线路中的作用一般概括为：通交流、阻直流，具有滤波、消振、谐振、旁路、耦合和快速充放电的功能，与其它电容器相比，具有体积小、储存电量大、成本低的特性，符合电子整机产品小型化、集成化、低价化的发展趋势。
我国铝电解电容器行业现状分析进出口金额呈贸易逆差局面市场集中度提升空间大
我国铝电解电容器行业现状分析进出口金额呈贸易逆差局面市场集中度提升空间大国铝电解电容器快速增长，产业进入快速发展阶段。
据数据，2020年我国铝电解电容器市场规模为296亿元，较2015年增长77亿元。
资料来源：中国铝电解电容器市场竞争态势研究与发展战略预测报告（2023-2029年）数据来源：中国铝电解电容器市场竞争态势研究与发展战略预测报告（2023-2029年）三、我国铝电解电容器价格低于国际水平，进出口金额呈贸易逆差局面随着我国成为世界上最大的铝电解电容器生产国之一，我国铝电解电容器海外贸易蓬勃发展。
数据显示，2020年我国铝电解电容器进出口总数量为511.32亿个，较上年同比下降12.52%；我国铝电解电容器进出口总金额为173.57亿元，较上年同比增长11.43%。
数据来源：中国铝电解电容器市场竞争态势研究与发展战略预测报告（2023-2029年）数据来源：中国铝电解电容器市场竞争态势研究与发展战略预测报告（2023-2029年）从进出口数量来看，我国铝电解电容器处于贸易顺差状态；从进出口金额来看，我国铝电解电容器处于贸易逆差状态。
这主要由于我国铝电解电容器行业生产及出口主要以中低端产品为主，市场价格低于国际产品水平，而在高端领域上，铝电解电容器仍需依赖进口，产品价格较高。
据数据，2020年，我国铝电解电容器进口数量为211.32亿个，出口数量为300.01亿个，贸易顺差为88.69亿个；我国铝电解电容器进口金额为110.3亿元，出口金额为63.27亿元，贸易顺差为-47.03亿元。
数据来源：中国铝电解电容器市场竞争态势研究与发展战略预测报告（2023-2029年）数据来源：中国铝电解电容器市场竞争态势研究与发展战略预测报告（2023-2029年）数据来源：中国铝电解电容器市场竞争态势研究与发展战略预测报告（2023-2029年）数据来源：中国铝电解电容器市场竞争态势研究与发展战略预测报告（2023-2029年）数据来源：中国铝电解电容器市场竞争态势研究与发展战略预测报告（2023-2029年）数据来源：中国铝电解电容器市场竞争态势研究与发展战略预测报告（2023-2029年）四、艾华集团、江海股份、华威世纪为行业龙头，铝电解电容器市场集中度提升空间大从竞争情况看，我国铝电解电容器企业主要分布在广东、江苏、湖南等地区，占比分别为33.3%、23.9%、16%。
2023年铝电解电容器行业市场调研报告
2023年铝电解电容器行业市场调研报告
1. 综述
铝电解电容器是一种电路元件，可以用于对电压、频率和时间进行稳定控制，广泛应用于电力、通讯、因特网、制造业和汽车业等行业。
随着电子产业的快速发展，铝电解电容器市场逐渐成熟，规模和需求增长迅速。
2. 市场规模
目前，全球铝电解电容器市场规模约为177亿美元，预计到2025年将达到238亿美元，年复合增长率为4.3%。
3. 市场细节
3.1 市场分类
铝电解电容器市场主要分类为低压铝电解电容器、高压铝电解电容器和超级铝电解电容器。
3.2 应用领域
铝电解电容器主要应用于电源电路、滤波器、保持器、耦合器和放大器等。
3.3 地域分布
全球铝电解电容器市场主要分布在亚太地区、欧洲、北美和南美四大地区。
目前，中国是全球最大的铝电解电容器生产国。
4. 主要参与者
全球铝电解电容器市场的主要参与者包括NCC、日东电工、日新电机、KEMET等。
5. 主要影响因素
5.1 技术进步
随着科技的发展，铝电解电容器的性能和结构不断提高，现代化的研发技术和管理模式可以更好地促进市场的发展。
5.2 政策和法规
政策和法规的制定对市场的发展和竞争起到重要的作用，例如对产品质量和环保的要求等。
5.3 市场需求
市场需求是铝电解电容器市场发展的重要因素，如工业、汽车、军事等领域对铝电解电容器的需求不断增长。
6. 未来发展趋势
未来，铝电解电容器市场将不断发展，技术将不断提升，市场规模和需求将继续扩大，整个市场将呈现出完善的竞争格局和多元化的发展趋势。
中国铝电解电容器供需现状分析
中国铝电解电容器供需现状分析内容概况：下游直接影响铝电解电容器需求，2022年终端需求不振至国内整体铝电解电容器需求量有所下降，根据数据，2022年我国铝电解电容器需求量为772.6亿只，较2021年小幅度下降，但整体产量出现明显增长，主要由国际开工率下降，加之国内需求低，库存高位企业出货意愿高，2022年我国铝电解电容器产量约1031.5亿只。
关键词：铝电解电容器产量和需求量铝电解电容器进出口艾华股份铝电解电容器一、铝电解电容器产业概述铝电解电容器是由阳极箔、阴极箔、中间隔着电解纸卷绕后，再浸渍工作电解液，然后密封在铝壳中而制成的电容器。
铝电解电容器根据电解质的不同划分为液态铝电解电容器和固态铝电解电容器。
液态铝电解电容器按引出方式可以分为螺栓式铝电解电容器、焊片及焊针式铝电解电容器、引线式铝电解电容器等不同种类。
其中，螺栓式铝电解电容器采用铝制螺栓连接电容器正、负极箔与外部电路；焊片及焊针式铝电解电容器采用焊片或焊针连接电容器正、负极箔与外部电路；引线式铝电解电容器采用针形导线连接电容器正、负极箔与外部电路。
二、铝电解电容器政策背景铝电解电容器作为电子产品的重要组成部分，其生产过程需遵循环保、能耗、技术创新和市场监管等政策要求。
为了提高环保意识，政府制定相关法规要求企业降低能耗、减少废弃物排放等。
同时，政府还提出双控政策，控制能源消费总量和碳排放量，企业需要采取节能技术和设备提高能源利用效率。
随着我国铝电解电容器行业的不断发展，国家有关部门陆续出台了一系列支持、规范铝电解电容器行业的相关政策，为我国铝电解电容器行业健康、持续发展提供了保障。
三、铝电解电容器产业链铝电解电容器的上游原材料包括：电极箔、电解液、电解纸、铝壳、引线、橡胶塞等。
其中，电极箔、电解液、电解纸是三大关键部件。
铝电解电容器的下游行业主要有消费类电子产品、电脑及周边、工业电源及照明、新能源及汽车工业等行业。
消费类电子产品行业对铝电解电容器的需求较大，但由于竞争激烈，产品更新换代较快，因此该行业对铝电解电容器价格变动较为敏感。
铝电解电容器产业链分析报告2011
2011年铝电解电容器产业链分析报告目录一、铝电解电容器产业链简介 (7)1、铝电解电容器按介质分类 (7)2、电极箔的腐蚀和化成技术 (8)3、电子铝箔细分产品的性能要求 (10)4、高纯铝两种主要制法的比较 (11)二、铝电解电容器产业链简介及全球主要企业汇总 (11)1、电子铝箔—电极箔—铝电解电容器产业链简介 (11)2、全球铝电解电容器产业链主要企业及介绍 (14)三、铝电解电容器产业链竞争格局：日本企业主导高端市场 (15)1、日本主导高端铝电解电容器市场，全球份额75% (15)2、日本是全球中高端电极箔的主要生产地 (16)3、日本的高压电子铝箔和高纯铝技术全球领先 (18)4、日本是全球电解纸和电容化学品的主要供应地 (19)四、铝电解电容器产业链发展趋势：国内具备产业转移条件 (20)1、下游制造转移带动铝电解电容器产业本土化 (20)2、成本和服务优势提升国内企业竞争力 (22)3、日本地震加速铝电解电容器产业转移 (24)五、铝电解电容器产业链国内现状：高端市场迎来进口替代 (27)1、铝电解电容器：国内高端市场缺口大，进口替代趋势明显 (27)2、电极箔：我国高比容高压电极箔技术突破，实现国产替代 (28)3、电子铝箔和高纯铝：本土市场推动国产化，关键技术待突破 (30)4、电容器电解纸：反倾销政策护航，进口替代加速 (31)5、电容器化学品：产业转移与本土优势助力产业发展 (33)六、铝电解电容器产业链市场前景：新兴市场繁荣提升需求 (35)1、国内铝电解电容器市场整体年复合增长9%左右 (35)2、高端铝电解电容器领域是未来国内市场增长重点 (36)3、节能变频：十二五新增铝电解电容器市场147亿元，年增29% (38)4、新能源：2015年铝电解电容器市场规模55亿元，年增22.5% (42)5、新能源汽车：十二五创造15 亿元50%新增铝电解电容器市场 (44)6、高铁轨交：十二五投资力度大，带来5 亿元铝电解电容器市场 (46)七、主要企业：看好定位高端市场的技术领导者 (47)1、跻身世界一流的铝电解电容器国内龙头：江海股份 (49)（1）公司是国际一流的铝电解电容器供应商 (49)（2）行业壁垒凸显公司技术、客户、成本优势 (49)2、电极箔和电子铝箔一体化龙头：新疆众和 (52)（1）高纯铝－电子光箔－电极箔产业链一体化龙头 (52)（2）公司拥有垂直一体化制造优势以及规模、成本优势 (52)（3）公司后续产能释放有望带来业绩大幅提升 (52)3、国内铝电解电容器用化学品的龙头：新宙邦 (52)4、电解纸：凯恩股份 (53)铝电解电容器产业链转移创造了巨大的高端市场进口替代需求，而国内节能变频与新能源行业发展又创造了大量的高端铝电解电容器新需求，本土铝电解电容器产业链上的企业正面临良好的发展机遇。
2023年铝电解电容器行业分析报告
2023 年铝电解电容器行业分析报告2023 年10 月目录二、行业现状及进展前景 (6)1、阴极材料导电性 (9)2、等效串联电阻〔ESR〕 (10)3、频率特性 (10)4、温度特性 (11)5、使用寿命 (12)6、耐压 (13)三、行业监管状况及产业政策 (14)1、行业主管部门及监管体制 (14)2、行业相关主要产业政策 (14)四、行业产业链状况 (16)1、上游行业 (16)2、下游行业 (18)五、行业市场规模 (18)六、行业风险特征 (19)1、行业集中度低，自主创力气缺乏 (19)2、原材料价格波动因素 (20)3、下游行业需求变化带来的风险 (20)七、行业竞争状况 (20)1、南通江海电容器股份 (21)2、湖南艾华集团股份 (22)一、铝电解电容器简介作为三大根底被动电子元器件〔电阻、电容及电感器〕之一的电容器在电子元器件产业中占有重要的地位，是电子线路中必不行少的元器件之一，电容器是一种由两片接近并相互绝缘的导体制成的储存电荷的元器件，在电路中主要用于调谐、滤波、耦合、旁路和能量转换、把握等方面。
在整机使用的电子元件中，电容器用途最广泛、用量最大、约占全部电子元件用量的40%左右，电容器依据电介质的不同主要分为铝电解电容器、钽电解电容器、陶瓷电容器和薄膜电容器四大类，其中铝电解电容器具有单位体积CV 值高和性价比高等显著优点，占据了30%以上的电容器市场份额，并且随着能源及能源汽车、变频技术等型产业的进展，其所占比例有上升的趋势。
铝电解电容器是由铝圆筒做负极，里面装有液体电解质，插入一片弯曲的铝带做正极而制成的电容器。
在电子线路中的根本作用一般概括为：通沟通、阻直流，具有滤波、旁路、耦合和快速充放电的功。
电解铝行业分析报告
电解铝行业分析报告电解铝是目前全球最重要的铝生产方式之一，也是大规模铝生产的基础。
它是一种电解熔融铝氧化物（Al2O3）的工业过程，其中铝阳极被氧化并溶解在熔融的氧化铝电解质中，熔融铝在阴极处还原并凝固，形成铝棒或铝杆，从而实现铝制品的生产。
分类特点：电解铝工业有非常广泛的应用，它被广泛应用于建筑、航空、汽车、电子等众多领域。
由于它的耐腐蚀、导电、导热、轻质、强度高、可加工性强等特点，因此也在绿色制造领域得到了广泛的应用。
产业链：电解铝产业链包含原材料采购、铝电解生产、铝产品加工。
原材料采购中需要采购氧化铝、煤等资源，后续的铝电解生产将其转化为铝制品，再由铝制品加工企业进行二次加工和成型。
发展历程：电解铝生产技术是在19世纪末到20世纪初逐步发展起来的。
1907年，法国人Hall和美国人Heroult各自独立开发了工业化生产的电解铝方法，随后两种方法结合成现在我们所熟知的电解铝法。
20世纪中叶以后，电解铝工艺得到了显著的改进，优化了成本和生产效率，并且在全球范围内得到广泛应用。
行业政策文件：我国电解铝行业的政策主要包括工业发展规划、环保法规以及国家产业政策等，其中新《环境保护法》、《气候变化应对法》和《十三五规划》中将环保、节能、创新列为了重要的发展方向。
经济环境：随着新的经济环境的不断发展，电解铝产业所面临的压力也在逐渐上升。
产业的成本压力逐渐变大，资源压力也在加剧。
同时，电力供应和相关配套设施建设也成为了发展电解铝产业的重大问题。
社会环境：电解铝是一种高能耗、高污染的行业。
它的发展不只涉及到环境问题，同时与社会利益和公共利益有着紧密的联系。
在节能、减排方面需要加强对其的管控。
技术环境：技术创新是推动电解铝产业健康发展的重要驱动力。
未来，技术创新将排在行业发展战略的首位。
在材料、熔铝设备和智能制造等领域，电解铝产业亟须各种创新技术的支持。
发展驱动因素：电解铝的发展受到科技、市场、自然环境等各方面的影响。
中国铝电解电容器行业发展趋势分析
中国铝电解电容器行业发展趋势分析一、铝电解电容器产业链铝电解电容器是由铝圆筒做负极，里面装有液体电解质，插入一片弯曲的铝带做正极而制成的电容器称作铝电解电容器。
它是一种用铝材料制成的电性能好、适用范围宽、可靠性高的通用型电解电容器。
铝电解电容器性能和质量受电极箔决定，后者占前者总生产成本的30%-60%。
电容器上游原材料包括：电极箔、电解液、电解纸、铝壳、引线、橡胶塞等。
其中，电极箔、电解液、电解纸是三大关键部件。
电极箔是生产铝电解电容器时的关键性基础材料，占铝电解电容器生产成本的30%-60%，用于承载电荷，它的性能在很大程度上决定着铝电解电容器的容量、漏电流、损耗、寿命、体积大小等多项关键技术指标。
电极箔分为阳极箔和阴极箔两种，由于阴极箔只起到简单的引出电极的作用，仅部分需要化成，技术含量要求低于阳极箔。
消费类电子产品产销增长促进铝电解电容器市场规模不断扩大。
铝电解电容器因其具有体积小、储存电量大、性价比高等显著优点，已广泛应用于消费类电子产品、电脑及周边产品、汽车工业及电子通信等领域。
从我国2019年铝电解电容器的应用领域分布来看：消费类电子产品占35%左右，是铝电解电容器的最大市场；其次是电脑及周边产品占22%左右；工业、电力和照明领域占18%的比例。
作为铝电解电容器最大市场来源的消费类电子产品，其更新换代速度不断加快，导致产销增长迅速，推动着电容器产业需求进一步扩大。
二、铝电解电容器市场现状1.市场容量根据中国电子元件行业协会，2010年我国铝电解电容器的市场规模约为150亿元，2015年上升至219亿元，2019年达到341亿元。
2019年我国铝电解电容器市场规模增速高于全球市场，为27%左右。
中国电子元件行业协会预测到2023年我国铝电解电容器的市场规模将达到360亿元，4年复合增长率为1.4%。
数据来源，中国电子元件行业协会，华经产业研究院整理2.市场占比电容器是电子设备中被广泛应用的基础电子元件之一，随着近几年信息技术和电子设备的快速发展及全球制造业向国内转移，电容器需求整体呈现出上升态势。
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y 我们测算，中性假设下，2013 年中国电极箔需求占比达到 60%，则对应 着 5.4 万吨（合约 2.17 亿平米）的规模，复合增长率为 20.5%，市场容 量约 173 亿元。基于电力成本将成为电极箔公司未来竞争焦点的判断， 我们推荐的排序为：新疆众和、桂东电力、东阳光铝。
联系人Leabharlann 孙浩中 (021)6849 8635
吴庭昊 (0755)8253 8167
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相关公司 ........................................................................................................................................... 9
凯恩股份（002012）：增发再添新动力....................................................... 9 铝电解电容器：高分子固体电容器成长空间广 ....................................................... 10
变频器：节能降耗的排头兵 ............................................................................................................ 11
电源供应器：信息化的受益者......................................................................................................... 11
相关公司 ........................................................................................................................................... 8
新宙邦（300037）：新型电子化学品行业领先企业................................... 8 电解纸：进口替代有望加速 ...................................................................................... 9
逆变器：光伏、风能产业或超预期 ................................................................................................. 12
风险提示 ................................................................................................................. 12
y 电解液是重要的电容器化学品，是产业链上下游中技术壁垒相对最高的环 节，产品差异化明显；而且电容器化学品占下游成本比重仅 6-8%，却对 性能影响较大，需要与客户合作开发，因此客户粘性较强。我们强烈看好 拥有品质、品种、规模与技术优势的电解液龙头：新宙邦。
y 电解纸作为电解液的吸附载体，与电解液共同组成电解电容器的阴极，具 有苛刻的物理要求、极高的化学纯度以及优良的电气性能，目前高端中高 压电解质仍需从日本进口。建议积极关注国内唯一能系列化生产电解纸的 公司：凯恩股份。
——铝电解电容器产业链梳理
y 中国经济正在步入转型期，制造业升级成为必然的趋势。其核心推动力是 加速的城镇化水平和以内需提升为主的经济结构的转变，及由此带来的产 业国际化转移。城镇化的提速将拉动包括交通基础设施建设、电子信息产 业及新能源产业的发展。这些新兴领域的发展将拓展新材料的需求空间， 将不再局限于以往的传统产业和低附加值产品，巨大增长空间已经打开。
中国经济正在步入转型期，制造业升级成为必然的趋势。其核心推动力是正在加 速的城镇化水平和以内需提升为主的经济结构的转变，及由此带来的产业的国际 化转移。在此过程中，政策的作用不容小觑。在内外部条件具备的前提下，政策 的推动对产业的发展起到催化剂和助燃剂的作用。
目录
经济转型与城镇化打开铝电容需求空间 .................................................................... 4 电极箔：需求确定 电力是关键................................................................................. 6
y 风险提示：铝电容为其他电容器替代、政策扶持低于预期（详见文末）
最近 52 周行业表现
有色金属
沪深300
73.33% 54.33% 35.33% 16.33% -2.67%
10-07
10-08
10-09
10-10
10-11
11-01
11-02
11-03
11-04
11-05
11-07
谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准
东阳光铝（600673）：
《业务多点开花 期待光伏发光》（2011/04/12） 《扩产无悬念 光伏产业谋新篇》 (2011/03/02) 《为下游扩张蓄力》(2011/01/27) 《电极箔提价或将延续》（2010/08/23） 《积极扩张 尽享行业景气》（2010/08/06） 《复苏态势基本确立》（2010/07/08） 《各项业务全面回暖》（2010/04/12） 《电子铝材业的佼佼者》（2010/02/07） 《东阳光铝调研简报》（2010/01/18）。
2011-07-13
证券研究报告 行业研究 /行业观点
有色金属/电极箔
走进新时代
增持/维持评级
分析师
叶洮 SAC 执业证书编号:S1000510120008 (0755)8249 2171 yetao@
李辉 SAC 执业证书编号:S1000510120051 (0755)8236 4424 lihuiyjs@
表格 1：主要电容器的性能对比 ............................................................................... 4
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行业研究 2011-07-13
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经济转型与城镇化打开铝电容需求空间
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行业研究 2011-07-13
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图表目录
图 1： 图 2： 图 3： 图 4： 图 5： 图 6： 图 7： 图 8：
铝电容器占比约 34% ................................................................................. 4 铝电解电容器在大比容、高电压领域具备优势 .......................................... 4 铝电解电容器基本结构 .............................................................................. 5 铝电解电容器的需求领域 ........................................................................... 5 全球铝电解电容器规模增长 ....................................................................... 5 铝电解电容器产业链投资版图.................................................................... 6 高压变频器的应用领域份额（2008 年） ..................................................11 工业动力大功率 UPS 电源设备市场规模与实际销售额预测 .................... 12