证券投资概述(PPT50页).pptx

2、早期（1949--1958）
1、主要特点：关闭北京、上海等地的证 交所；发行由政府批准；证券不准自由买卖；
2、主要发行内容
“人民胜利折实公债”1.48亿份（50年）
每份含大米6市斤、面粉1.5市斤、白细布4市尺、煤
炭16市斤，用上海、天津、汉口、重庆、广州、西安这六
大城市的加权平均价计算
3、发展阶段（19世纪初—20世纪初）
英国：金本位制
美国：股份制的大发展，特点：1）法人独立地位 加强； 2）规模更大
4、相对成熟阶段
1）证券业的全面发展——现代企业制度的建立、 政府对国债的倚重、基金业的发展
2）金融衍生产品不断创新 3）虚拟经济的形成
证券的发生、发展深深地植根于现代社会
一种由合约保障拥有未来现金收入合法所有
权的资产，如：银行存款与保险、外汇黄金、
金融证券、衍生产品等。
金融资产的特征
第一，金融资产的存在形式虽多种多样， 但就其本质而言，都是一笔货币，因而其特 征有共同性；
第二，金融资产的交易者就其交易部位 来说，具有不确定性；
第三，金融资产不构成实际的投资和产 出，但对社会的实际生产能力有间接的贡献， 而且随着经济表现形态的变化，这种贡献是 越来越大的。
第三节 背境：世界经济 的新趋势
一、经济金融化
所谓“经济金融化”是指一国经济
中货币及货币性金融工具总值与经济产
出总量之币的提高过程和趋势。
“经济金融化”也常常被称为“经
济虚拟化”
二、金融证券化
1、宏观经济的证券化，政府日益依靠资 本市场作为调控经济的依托；
2、微观经济的证券化，企业投融资方式 发生重大的改变；
2008年3月，当每桶油价涨破100美元时， 纽约商品交易所一家每天的成交量竟然是全 球每天消耗量8600万桶石油这一数字的15倍 还多。
2、虚拟经济的特性
1）复杂性。 2）非稳定性。 3）高风险性。
第二节 历史：证券的发展 过程
一、证券在西方国家的发展过程
1、证券的起源可追溯到古罗马、迦太基时期 2、初期阶段：（16—18世纪末）
4、发展
以邓小平的南巡讲话为契机，中国进入 到市场经济，证券市场也进入了发展阶段
1）总体变化
1）数量变化：证券品种由单一变为多种、数量由 少到多
2）质量变化：市场由不规范逐渐完善
2、重大事件回放
92年：1月上海发行认购证；5.21股价放开； 8.10事件；6—11月的回调与政府救市。
葡萄牙、西班牙：黄金及金币——世界性货币的先驱 者
荷兰：银行（阿姆斯特丹银行）、股份制企业（尼德 兰联合东印度公司）、证交所：（1613年阿姆斯特 丹）——形成近代证券业的基本雏形
英国：建立独立的金融市场、中央银行制度、近现代 负债财政（“这个民主的生机乃至独立是建立在国债 的基础之上的。”皮特 ）——包括证券业在内的金融 市场全面形成
3、资本市场的平民化，社会公众更多的 参与。
※ 历史回顾
（一）
发生在西方的3起典型事件
※事件一：近现代过度投机第一案 ——荷兰郁金香球茎热
一、梗概：
1593年一位来自维也纳的植物学家将一株起源
于土耳其的特殊植物带到了荷兰，不久，这些花感染
了名为“马赛克”的非致命病毒。 病毒使花瓣产生了
三、虚拟经济
1、什么是虚拟经济？
虚拟经济是一个新生的概念，缺乏统一 的解释
最为普遍的理解,是指虚拟资本以金融系 统为主要依托的循环运动,简单地说就是直接 以钱生钱的活动。
如：2000全世界货币形态的资本日平均 流动量在1.5万亿美元以上,大约是世界日平 均实际贸易额的50倍,就是说世界上每天流动 的资金中只有2%真正用在国际贸易上。
的带有全球性质的所谓商业文Leabharlann Baidu之中。
西班牙和葡萄牙的航海成果第一次使人类
的活动具有了全球性的意义，为全球性质的商 业文明的形成提供了了基础；
荷兰的成就是形成了现代商业文明的雏形；
而英国为现代商业文明奠定了基本规范；
美国则将这种商业文明推广到了政治、文
化活动之中。
二、证券业在中国的发展过程
1、前传——人民共和国前的历史
“国家经济建设公债”（54、55、56、57、58年）
少量公司股票（主要是合作社和信用社）
如：中国华成烟草股份有限公司（1949）
3、起步（1981--1991）
1）国债的重新发行
数量：81--86年每年约见50亿，87--91年每 年约定160亿。品种：以国库券为主，包括特种 国债
2）企债的发行
资本证券
二、证券投资（Investment）
1、什么是金融业理解的“投资”？
投资可以被理解为“为未来收入货币而 奉献当前的货币”。（William F Sharpe）
投资是将资金用于购买一项或多项资产 且在未来持有一段时间的行为。
（Charies P. Jones）
2、证券投资的概念
是指个人或法人对资本有价证券的购
买行为，这种行为会使投资者在证券持有期
内获得与其所承担的风险相称的收益。
3、证券投资的特点
付出是当前的、确定的，而回报是未来
的、不确定的。
※链接——金融资产
关于资产的种类
实物资产（real assets） ：是指有形
资产，如：土地房屋等不动产、机器车辆为
代表的动产、艺术及收藏品等。
金融资产（financial assets）：是指
（广东农民办企业，以资带工叫股票，以工带资 叫债券）；政府批准的债券从84年开始。
3、股票（1984--1991)
飞乐音响股份有限公司（1984年11月18号）；86 年9月静安业务部开业；87年深发展发行； 90年 深、沪两地股市第一波行情； 90年12月18日上交 所成立。
4、基金
85年12月中国东方投资公司在香港伦敦推出中国 东方基金1700万美元；91年武汉证券公司推出武 汉证券投资基金1000万人民币。至92年基金40个。
第一章
证券投资概述
第一节 相关概念
一、证券：
1、广义证券：
以证明或设定权利为目的所作成的凭证。
（辞海）
2、狭义证券
是指资本有价证券。 它是一种财产所有
权证书，它是一种可供买卖的商品，它是一种
反映信用关系的金融工具。
证券
无价证券 如：粮票、发票
有价证券
非金融 如：邮票
金融
货币证券 如：支票