2017年天津国改分析报告

2017年天津国改分析
报告
2017年6月
目录
一、天津混改整体情况：力度之大，震撼人心 (3)
二、天津混改动力研究：领导班子重塑是天津混改超预期的核心动力
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（一）新任领导班子三个重要经济工作方向 (4)
（二）新任领导班子国改整体思路：集团层面大比例引入混改，“硬指标”式
6推进 ..........................................................................................................................
（三）全面混改，国资大幅精简退出竞争性领域是天津国改重要思路 (7)
（四）混改对象的引入：注重综合打分下的具备协同性战略投资者 (8)
三、天津混改核心运作平台：海河产业基金机制 (9)
（一）海河产业基金：天津国改资本运作重要“操刀人” (9)
（二）产业引导基金目前面临的问题与未来发展方向 (11)
四、天津混改顶层设计中遇到的问题及应对 (13)
13（一）职工安置问题 ............................................................................................
（二）职工大会的召开及时间进度 (13)
（三）天津十大集团混改中旗下拥有上市公司的具体集团分析 (14)
五、十大混改集团及对应上市公司投资机会分析 (15)
（一）天津医药集团 ............................................................................................
15
16（二）天津房地产集团 ........................................................................................
（三）天津天保控股公司 (16)
（四）天津国改价值龙头：中新药业 (17)
一、天津混改整体情况：力度之大，震撼人心
从整体情况看，天津混改确实是今年所有地方国企改革中力度最大，声音最大，想法最激进的混改龙头黑马。

除涉及国家安全领域的
国有企业，全部进行混改是其总体要求。

除此之外，范围之广、规模
之巨、股权转让力度之大均全国罕见，具体而言：
1）涉及规模大，20 个一级集团项目，200 个优质混改项目，引资规模1100 多亿元；
2）涉及范围广，涉及医药、地产、金融、旅游等基本上天津国
资所涉及的全部领域资产；
3）股权转让力度大，一大批优质集团明确提出可以由战略投资
者控股，即国资放弃控股权，力度之大，前所未有，如：一商集团，
明确国有股权保留35%，战略投资者控股55%；天津医药集团引进1-2 家战略投资者，让出国有绝对控股权，引入资金100 亿元。

4）混改时间表明确而紧迫。

今年年初，天津国资委对于天津混
改给出明确时间表：今年计划安排30%左右混改，2018 年重点推进，2019 年收尾。

国资委及各省市国资领导对天津集团混改一致表示高度认可并
对其力度之大表示“非常震撼”，足见天津国改确实是今明两年地方国
改最具评价和爆发性的“黑马”和真龙头。