2018-2019流感行业分析报告

➢ 流感流行形成较重社会负担
20%
10%
不同于普通感冒，流行性感冒由流感病毒（主要分为A、B两种）引发，其 0%
并发症易对人体造成较大损害。A型流感易引发大流行，但2017-2018流感
-10% -20%
的流行主要是由于人体对B型流感免疫力减弱。根据WHO全球每年约5%-
-30% -40%
10%的成人和20%-30%的儿童罹患季节性流感，从社会成本和个人成本方 面均造成大量损失。
4.1
国外企业...................................................................................................30
粒剂型以及针对儿童的15mg、25mg剂型，公司制定进军零售市场战略， 预计仍能贡献稳定增长。此外公司在研管线储备丰富，已有3款胰岛素处于 临床III期，长期看好公司发展。
Table_First|Table_RelateReport
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1、《新版基药目录公布，流感防控进入日程》 2018.10.30 2、《优先审评审批名单再公布，武汉带量议价细 则出台》2018.10.23 3、《第三批抗癌药谈判落地，一致性评价药品采 购渐入佳境》2018.10.16
➢ 风险提示 市场销售不及预期；研发进度不及预期
正文目录
1 流感流行形成较重社会负担..............................................4
1.1
流行性感冒简析..........................................................................................4
M2 离子通道抑制剂已淡出主流用药范围.................................................24
3.3
神经氨酸酶抑制剂市场广阔......................................................................24
1.4
流感社会负担与个人负担均较高 ................................................................9
2 流感疫苗接种率仍需提升...............................................11
2.1
鸡胚培养仍是流感疫苗主流生产方法....................................................... 11
分市场， 2017年合计销售额达到13.53亿元。新药方面最具潜力的是盐野义
的Xofluza，在抗病毒以及改善流感并发症方面显示除了较大潜力。
➢ 相关上市公司 流感疫苗方面，受益于四价流感疫苗首批上市且竞争对手停产，华兰生物 短期将迎来市场独占期，预计2018年将完成500-600万人份批签发，若单 份净利润50元，对应可贡献1.88-2.25亿元净利润（持股75%）。长期来看， 四价疫苗对三价疫苗的替代以及接种率的上升将形成广阔市场。 抗病毒药物方面，目前国内东阳光药奥司他韦市占率居首，拥有胶囊和颗
3 抗病毒药物中奥司他韦一枝独秀 .........................................23
3.1
流感治疗以抗病毒药物为主......................................................................23
3.2
2018-2019流感行业分 析报告
Ta ble _First| Ta ble _Sum m a ry
Tቤተ መጻሕፍቲ ባይዱble_First|Table_ReportDate Table_First|Table_Rating
2018 年 11 月 05 日
投资要点：
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一年内行业相对大盘走势
1.2
甲型流感流行程度高...................................................................................5
1.3
B 型流感导致上季高流行............................................................................7
Table_First|Table_Author
率，国内流感疫苗普及度亟待提升。
➢ 抗病毒药物中奥司他韦一枝独秀
Table_First|Table_Contacter
流感治疗药物以抗病毒药物为主，主要为M2离子通道抑制剂和神经氨酸酶
抑制剂，M2离子通道抑制剂药物由于神经毒性的副作用已淡出主流市场，
目前神经氨酸酶抑制剂尤其是奥司他韦一枝独秀，国内东阳光药占据大部
2.2
国内外疫苗供应和价格.............................................................................13
2.3
流感疫苗有效性和接种率偏低..................................................................17
3.4
潜力新药 Xofluza 近期成功上市...............................................................28
4 相关上市公司.........................................................30
沪深300
医药生物(申万)
➢ 流感疫苗接种率仍需提升 流感疫苗是流感防疫的第一线手段，目前主流流感疫苗由鸡胚培养而来，
生产周期约需6个月，而鉴于流感病毒抗原漂移等形成变异，目前的流感疫
苗有效率约40%，相比其他疫苗有效率偏低。另一方面，目前美国四价流
感疫苗替代已接近完成，且目前接种率接近50%，对比国内不到2%的接种