2019 金融投资统计分析第二章
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专题（四） 文化建设
2019 金融投资统计分析第二章
一、回报及其构成
注意： 应该是先谈风险再论回报 1、回报的构成 经常性收益与资本增值 正常利润与经济利润 2、总回报率与净回报率 单利回报率与复利回报率 3、投资的机会成本 4、通胀率与利率
二、风险的度量与分类
1、回报率的标准差 依市场和金融资产的性质而定 2、风险承受能力 依投资者特性和财富多少而定 。
衍生产品后，可以 对冲（hedging), 也可以保险
三、投资效应函数
1、效用函数 2、投资效用函数 3、投资效用函数的一般特性
3、投资者收益最大化或风险最小 化
（可含时间变量）
模型：
感谢聆听
Leabharlann Baidu
3、风险的分类
（1）单个资产的风险与组合资产的风险 （2）系统性风险与非系统性风险：区别：前者不可分
散，后者可以分散。 系统性风险：市场风险，利率风险，购买力风险，政
策风险。 非系统性风险：违约风险，经营风险，财务风险，流
动性风险。 （3）资产组合的风险分散化效应（图） 注意：不可分散不等于不可回避。事实上，当引入
2019 金融投资统计分析第二章
一、回报及其构成
注意： 应该是先谈风险再论回报 1、回报的构成 经常性收益与资本增值 正常利润与经济利润 2、总回报率与净回报率 单利回报率与复利回报率 3、投资的机会成本 4、通胀率与利率
二、风险的度量与分类
1、回报率的标准差 依市场和金融资产的性质而定 2、风险承受能力 依投资者特性和财富多少而定 。
衍生产品后，可以 对冲（hedging), 也可以保险
三、投资效应函数
1、效用函数 2、投资效用函数 3、投资效用函数的一般特性
3、投资者收益最大化或风险最小 化
（可含时间变量）
模型：
感谢聆听
Leabharlann Baidu
3、风险的分类
（1）单个资产的风险与组合资产的风险 （2）系统性风险与非系统性风险：区别：前者不可分
散，后者可以分散。 系统性风险：市场风险，利率风险，购买力风险，政
策风险。 非系统性风险：违约风险，经营风险，财务风险，流
动性风险。 （3）资产组合的风险分散化效应（图） 注意：不可分散不等于不可回避。事实上，当引入